Πώς κινείται το απόθεμα από το OTC σε ένα σημαντικό χρηματιστήριο;

Οι εξωχρηματιστηριακές αγορές μπορούν να χρησιμοποιηθούν για το εμπόριο μετοχών, ομολόγων, νομισμάτων και βασικών προϊόντων. Πρόκειται για μια αποκεντρωμένη αγορά που, σε αντίθεση με μια τυποποιημένη ανταλλαγή, δεν έχει φυσική θέση. Γι 'αυτό και αναφέρεται ως εξωχρηματιστηριακή διαπραγμάτευση. Υπάρχουν πολλοί λόγοι για τους οποίους μια εταιρεία μπορεί να διαπραγματεύεται OTC, αλλά δεν είναι μια επιλογή που παρέχει μεγάλη έκθεση ή ακόμα και μεγάλη ρευστότητα. Ωστόσο, η διαπραγμάτευση σε χρηματιστήριο. Υπάρχει όμως ένας τρόπος για τις εταιρείες να μετακινούνται από το ένα στο άλλο;

Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τη διαφορά μεταξύ αυτών των δύο αγορών και τον τρόπο με τον οποίο οι εταιρείες μπορούν να μετακινούνται από το να διαπραγματεύονται χωρίς χρέωση σε μια τυποποιημένη ανταλλαγή.

Βασικές τακτικές

• Τα εξωχρηματιστηριακά χρεόγραφα δεν είναι εισηγμένα σε χρηματιστήριο αλλά αποτελούν εμπόριο μέσω ενός δικτύου μεσιτών.
• Οι εταιρείες μπορούν να πηδήξουν από την αγορά εξωχρηματιστηριακών συναλλαγών σε μια τυποποιημένη ανταλλαγή, εφόσον πληρούν τις απαριθμούμενες και κανονιστικές απαιτήσεις, οι οποίες ποικίλλουν ανάλογα με την ανταλλαγή.
• Οι Ανταλλαγές πρέπει να εγκρίνουν την κατάθεση μιας αίτησης εταιρείας, η οποία θα πρέπει να συνοδεύεται από οικονομικές καταστάσεις.
• Ορισμένες εταιρείες επιλέγουν να κινηθούν για να αποκτήσουν την προβολή και τη ρευστότητα που παρέχεται από ένα χρηματιστήριο αξιών.

Εξωχρηματιστηριακές συναλλαγές έναντι κύριων συναλλαγών: Επισκόπηση

Τα εξωχρηματιστηριακά (OTC) χρεόγραφα είναι αυτά που δεν είναι εισηγμένα σε χρηματιστήριο όπως το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (NYSE) ή το Nasdaq. Αντί των συναλλαγών σε ένα κεντρικό δίκτυο, οι μετοχές αυτές εμπορεύονται μέσω ενός δικτύου μεσίτη-αντιπρόσωπο. Η διαπραγμάτευση των χρηματιστηριακών συναλλαγών είναι επειδή δεν πληρούν τις οικονομικές απαιτήσεις ή τις απαιτήσεις εισαγωγής προς εισαγωγή στην αγορά σε χρηματιστήριο. Είναι επίσης χαμηλές τιμές και πωλούνται με λεπτό τρόπο.

Η διαπραγμάτευση των εξωχρηματιστηριακών τίτλων πραγματοποιείται με διάφορους τρόπους. Οι έμποροι μπορούν να πραγματοποιούν αγορές και πωλήσεις μέσω του Over-the-Counter Bulletin Board (OTCBB), μιας ηλεκτρονικής υπηρεσίας που προσφέρεται από τη Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοοικονομικών Βιομηχανιών (FINRA). Υπάρχει επίσης ο Όμιλος OTC Markets - ο μεγαλύτερος πάροχος της εξωχρηματιστηριακής διαπραγμάτευσης - η οποία έχει εκλείψει το OTCBB. Το Pink Sheets είναι μια άλλη υπηρεσία καταχώρησης για τις μετοχές των OTC πένων που συνήθως διαπραγματεύονται κάτω από $ 5 ανά μετοχή.

Οι τίτλοι που είναι εισηγμένοι σε μεγάλα χρηματιστήρια, από την άλλη πλευρά, διαπραγματεύονται σε υψηλό βαθμό και οι τιμές τους είναι υψηλότερες από εκείνες που διαπραγματεύονται τα OTC. Η δυνατότητα καταχώρησης και εμπορίας σε μια ανταλλαγή δίνει στην εταιρεία έκθεση και προβολή στην αγορά. Για να καταγραφούν, πρέπει να πληρούν τις οικονομικές απαιτήσεις και τις απαιτήσεις εισαγωγής, οι οποίες ποικίλλουν ανάλογα με την ανταλλαγή. Για παράδειγμα, πολλές ανταλλαγές απαιτούν από τις εταιρείες να κατέχουν έναν ελάχιστο αριθμό μετοχών που κατέχουν δημόσια σε συγκεκριμένη αξία. Επίσης, απαιτούν από τις εταιρείες να υποβάλλουν οικονομικές πληροφορίες και άλλα έγγραφα πριν να μπορέσουν να αρχίσουν να καταγράφονται.

Μηχανική της Μετακίνησης

Δεν είναι αδύνατο για μια εταιρεία που διαπραγματεύεται OTC να κάνει το άλμα σε μια σημαντική ανταλλαγή. Αλλά, όπως σημειώθηκε παραπάνω, υπάρχουν αρκετά βήματα που πρέπει να πάρει για να μπορέσουν να καταγράψουν.

Οι εταιρείες που επιθυμούν να μεταβούν από την εξωχρηματιστηριακή αγορά σε τυποποιημένη ανταλλαγή πρέπει να πληρούν ορισμένες οικονομικές και κανονιστικές απαιτήσεις.

Η εταιρεία και το απόθεμά της πρέπει να πληρούν τις προϋποθέσεις εισαγωγής για την τιμή ανά μετοχή, τη συνολική αξία, τα εταιρικά κέρδη, τον ημερήσιο ή μηνιαίο όγκο συναλλαγών, τα έσοδα και τις απαιτήσεις υποβολής εκθέσεων της SEC. Για παράδειγμα, το NYSE απαιτεί νέες εισηγμένες εταιρείες να κατέχουν 1.1 εκατομμύρια μετοχές που κατέχονται από δημόσιους φορείς τουλάχιστον 2.200 μετόχων με συλλογική αγοραία αξία ύψους τουλάχιστον 100 εκατομμυρίων δολαρίων. Οι εταιρείες που επιθυμούν να εισαγάγουν στο Nasdaq, από την άλλη, πρέπει να έχουν 1, 25 εκατομμύρια μετοχές που κατέχονται από 550 τουλάχιστον μετόχους με συλλογική αγοραία αξία 45 εκατομμυρίων δολαρίων.

Δεύτερον, πρέπει να εγκριθεί για εισαγωγή μέσω οργανωμένης ανταλλαγής, συμπληρώνοντας μια αίτηση και παρέχοντας διάφορες οικονομικές καταστάσεις που βεβαιώνουν ότι πληροί τα πρότυπά της. Εάν γίνει δεκτή, ο οργανισμός πρέπει συνήθως να παράσχει γραπτή ειδοποίηση στην προηγούμενη ανταλλαγή, υποδεικνύοντας την πρόθεσή του να διαγραφεί οικειοθελώς. Η ανταλλαγή μπορεί να απαιτεί από την εταιρεία να εκδώσει ένα δελτίο τύπου που ειδοποιεί τους μετόχους για αυτή την απόφαση.

Ενώ πολλά φανάρια μπορεί να προκύψουν όταν ένα απόθεμα είναι πρόσφατα εισηγμένο σε χρηματιστήριο - ειδικά στο NYSE - δεν υπάρχει νέα αρχική δημόσια προσφορά (IPO). Αντίθετα, το απόθεμα απλώς πηγαίνει από το να διαπραγματεύεται μέσω της εξωχρηματιστηριακής αγοράς προς διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο.

Ανάλογα με τις περιστάσεις, το σύμβολο του αποθέματος ενδέχεται να αλλάξει. Ένα απόθεμα που κινείται από το OTC στο Nasdaq διατηρεί συχνά το σύμβολό του - επιτρέποντας και τα δύο έως και πέντε γράμματα. Ένα απόθεμα που μετακινείται στο NYSE συχνά πρέπει να αλλάξει το σύμβολό του, λόγω των κανονισμών του NYSE που περιορίζουν τα σύμβολα των μετοχών σε τρία γράμματα.

Γιατί να αλλάξετε τα χρηματιστήρια;

Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους μια εταιρεία μπορεί να θέλει να μεταφέρει σε μια μεγαλύτερη, επίσημη ανταλλαγή. Δεδομένου του μεγέθους της, οι εταιρείες που πληρούν τις απαιτήσεις του NYSE μεταφέρουν περιστασιακά τα αποθέματά τους για αυξημένη ορατότητα και ρευστότητα. Μια εταιρεία που είναι εισηγμένη σε πολλές χρηματιστηριακές αγορές ανά τον κόσμο μπορεί να επιλέξει να διαγραφεί από έναν ή περισσότερους προκειμένου να περιορίσει το κόστος και να επικεντρωθεί στους μεγαλύτερους επενδυτές της. Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι επιχειρήσεις πρέπει να προχωρήσουν ακούσια σε διαφορετική ανταλλαγή όταν δεν πληρούν πλέον τις οικονομικές ή κανονιστικές απαιτήσεις της τρέχουσας ανταλλαγής τους.

Μια εισβολή Dow-inspired

Παρόλο που το NYSE μπορεί να φανεί σαν το αποκορύφωμα για μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία, μπορεί να έχει νόημα για μια εταιρεία να αλλάζει τις ανταλλαγές. Για παράδειγμα, η Kraft Foods, μια φορά μία από τις 30 εταιρείες του Dow Jones Industrial Average, εγκατέλειψε οικειοθελώς το NYSE για το Nasdaq, καθιστώντας την πρώτη εταιρεία DJIA που το έκανε ποτέ. Τη στιγμή της κίνησης, η Kraft σχεδίαζε να χωριστεί σε δύο εταιρείες. Η απόφαση αυτή, σε συνδυασμό με τις σημαντικά χαμηλότερες αμοιβές της Nasdaq, προκάλεσε την αλλαγή.

Για τις περισσότερες επιχειρήσεις, ωστόσο, ο γάμος με μια ανταλλαγή τείνει να είναι μια σχέση διάρκειας ζωής. Σχετικά λίγες εταιρείες προχωρούν εθελοντικά από μια ανταλλαγή σε άλλη. Ο Charles Schwab είναι ένα παράδειγμα μιας επιχείρησης που κινείται προς τα εμπρός και πίσω μεταξύ της NYSE και της Nasdaq δύο φορές την τελευταία δεκαετία.

Απομόνωση

Η απόσπαση συμβαίνει όταν καταργηθεί μια καταχωρημένη ασφάλεια από μια τυπική ανταλλαγή. Αυτή η διαδικασία μπορεί να είναι είτε εθελοντική είτε ακούσια. Μια εταιρεία μπορεί να αποφασίσει ότι οι οικονομικοί της στόχοι δεν πληρούνται και μπορεί να διαγραφεί μόνη της. Οι εταιρείες που διασταυρώνονται μπορούν επίσης να επιλέξουν να διαγράψουν το απόθεμά τους από ένα χρηματιστήριο ενώ θα παραμείνουν σε άλλο.

Οι ακούσιες διαγραφές οφείλονται γενικά στην αποτυχημένη οικονομική υγεία μιας εταιρείας. Αλλά υπάρχουν και άλλοι λόγοι για τους οποίους ένα απόθεμα μπορεί να αναγκαστεί να διαγραφεί. Εάν μια εταιρεία κλείσει, περάσει από πτώχευση, συγχωνεύεται ή αποκτάται από άλλη εταιρεία, πηγαίνει ιδιωτική ή δεν συμμορφώνεται με τις κανονιστικές απαιτήσεις, ενδέχεται να υποχρεωθεί να διαγραφεί ακούσια. Οι ανταλλαγές θα στέλνουν συνήθως μια προειδοποίηση στην εταιρεία προτού ληφθεί οποιαδήποτε ενέργεια για τη διαγραφή.