Ορισμοί δεσμών λωρίδων
Ένα ομολόγων λωρίδων είναι ένα ομολογιακό δάνειο όπου τόσο οι βασικές όσο και οι τακτικές πληρωμές τοκομεριδίων - οι οποίες έχουν αφαιρεθεί - πωλούνται ξεχωριστά. Ένας δεσμός λωρίδας είναι επίσης γνωστός ως δεσμός μηδενικού κουπονιού.
Σπάζοντας ένα δεσμό λωρίδας
Ένα συμβατικό ομόλογο είναι εκείνο που κάνει τακτικές πληρωμές τόκων στους κατόχους ομολόγων που λαμβάνουν αποπληρωμή για την κύρια επένδυση τους όταν λήξει το ομολογιακό δάνειο. Αυτοί οι επενδυτές λαμβάνουν έσοδα από τόκους, γνωστά ως κουπόνια, από αυτά τα ομόλογα που μπορούν να αγοραστούν σε par, με έκπτωση ή με ασφάλιστρο. Όχι, όμως, όλα τα ομόλογα καταβάλλουν τόκους. Αυτοί οι δεσμοί αναφέρονται ως δεσμοί ταινιών.
Ένα ομολόγων λωρίδων έχει τα κουπόνια και τον κύριο απογυμνωμένο και πωλείται χωριστά στους επενδυτές ως νέους τίτλους. Μια επενδυτική τράπεζα ή έμπορος συνήθως αγοράζει ένα χρεόγραφο και "λουρίζει" το, χωρίζοντας τα κουπόνια από το κύριο ποσό, το οποίο είναι γνωστό ως κατάλοιπο. Τα κουπόνια και τα υπόλοιπα δημιουργούν μια προσφορά νέων ομολόγων λωρίδων οι οποίες πωλούνται ξεχωριστά στους επενδυτές. Ένα ομόλογο λωρίδων δεν έχει κανένα κίνδυνο επανεπένδυσης, επειδή δεν υπάρχουν πληρωμές πριν από τη λήξη.
Επειδή οι κάτοχοι λωρίδων δεν λαμβάνουν πρόσθετο εισόδημα μέσω πληρωμών τόκων, τα ομολογιακά δάνεια συνήθως διαπραγματεύονται με βαθιά έκπτωση στην ισοτιμία. Η αγοραία τιμή ενός ομολόγου λωρίδας αντικατοπτρίζει την πιστοληπτική ικανότητα του εκδότη και την παρούσα αξία του ποσού της λήξης που καθορίζεται από το χρόνο μέχρι τη λήξη και τα επικρατούντα επιτόκια στην οικονομία - όσο πιο μακριά από την ημερομηνία λήξης, τόσο μικρότερη είναι η παρούσα αξία, και αντίστροφα. Όσο χαμηλότερα είναι τα επιτόκια στην οικονομία, τόσο μεγαλύτερη είναι η παρούσα αξία του δεσμού λωρίδας και αντιστρόφως. Η παρούσα αξία του ομολόγου θα κυμανθεί ευρέως με τις μεταβολές των κυμαινόμενων επιτοκίων, καθώς δεν υπάρχουν τακτικοί τόκοι για τη σταθεροποίηση της αξίας. Ως εκ τούτου, ο αντίκτυπος των διακυμάνσεων των επιτοκίων στα χρεόγραφα λωρίδων, γνωστή ως διάρκεια των ομολόγων, είναι υψηλότερη από την επίδραση σε ομολογιακό δάνειο.
Κατά την ημερομηνία λήξης, ο επενδυτής επιστρέφει ποσό ίσο με την ονομαστική αξία του ομολόγου. Η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς του ομολόγου και της ονομαστικής αξίας στη λήξη αντιπροσωπεύει την απόδοση του επενδυτή επί του ομολόγου. Για παράδειγμα, υποθέστε ότι ένας επενδυτής αγόρασε ένα υπόλοιπο ομολόγου σήμερα για $ 3.200. Το ομόλογο έχει ονομαστική αξία $ 5.000 και έχει οριστεί να ωριμάσει σε 5 χρόνια. Κατά τη λήξη, η απόδοση του υπολειπόμενου ομολόγου θα είναι $ 5.000 - $ 3.200 = $ 1.800.
Ας εξετάσουμε έναν άλλο επενδυτή που αγόρασε το κουπόνι αντί για το υπόλοιπο. Ο επενδυτής θα λάβει ένα από τα αρχικά εξαμηνιαία επιτόκια ή την πληρωμή με τοκομερίδιο. Εάν το επιτόκιο του κουπονιού επί του ομολόγου είναι 4%, η πληρωμή τόκου που πρέπει να ληφθεί δύο φορές (εφόσον πρόκειται για ένα πρόγραμμα εξαμηνιαίας πληρωμής) μπορεί να υπολογιστεί ως (4% / 2) x $ 5, 000 = $ 100. Ο επενδυτής θα πληρώσει ($ 3.200 / $ 5.000) x $ 100 = $ 64. Η επιστροφή στη λήξη θα είναι, κατά συνέπεια, $ 100 - $ 64 = $ 36.
Εάν το ομολογιακό δάνειο κρατείται μέχρι τη λήξη του, η απόδοση που αποκομίζεται φορολογείται ως εισόδημα από τόκους. Παρόλο που ο κάτοχος των ομολόγων δεν λαμβάνει έσοδα από τόκους, υποχρεούται να αναφέρει κάθε χρόνο τους φερόμενους ή τεκμαρτούς τόκους επί του ομολόγου στην υπηρεσία εσωτερικών εσόδων (IRS). Το ποσό των τόκων που ένας επενδυτής πρέπει να απαιτήσει και να πληρώσει τους φόρους σε ένα ομολόγων λωρίδων κάθε χρόνο προστίθεται στη βάση κόστους του ομολόγου. Εάν το ομόλογο πωλείται πριν από την ωρίμανση του, μπορεί να προκύψει κέρδος ή ζημία κεφαλαίου.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.