Ακαθάριστο συνταξιοδοτικό σχέδιο
Ένα ανεπαρκώς χρηματοδοτούμενο συνταξιοδοτικό πρόγραμμα είναι ένα πρόγραμμα συνταξιοδότησης που χρηματοδοτείται από εταιρείες και έχει περισσότερες υποχρεώσεις από τα περιουσιακά στοιχεία. Με άλλα λόγια, τα χρήματα που απαιτούνται για την κάλυψη των τρεχουσών και μελλοντικών αποχωρήσεων δεν είναι άμεσα διαθέσιμα. Ως εκ τούτου, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι οι μελλοντικοί συνταξιούχοι θα λάβουν τις συντάξεις που είχαν υποσχεθεί ή ότι οι σημερινοί συνταξιούχοι θα συνεχίσουν να λαμβάνουν το προηγουμένως καθορισμένο ποσό διανομής τους.
Μια ανεπαρκής σύνταξη μπορεί να αντιπαραβληθεί με μια πλήρως χρηματοδοτούμενη ή υπερ-χρηματοδοτούμενη σύνταξη.
Μια ανεπαρκή χρηματοδότηση των συντάξεων δεν πρέπει να συγχέεται με ένα μη χρηματοδοτούμενο συνταξιοδοτικό πρόγραμμα, το οποίο είναι ένα διανεμητικό πρόγραμμα που χρησιμοποιεί τα τρέχοντα εισοδήματα του εργοδότη για τη χρηματοδότηση συνταξιοδοτικών πληρωμών, όπως καθίστανται αναγκαίες.
Κατανόηση των ανεπαρκών συνταξιοδοτικών προγραμμάτων
Τα συνταξιοδοτικά προγράμματα καθορισμένων παροχών έχουν εγγυήσεις που οι εργοδότες παρέχουν στους μισθωτούς όσον αφορά το εισόδημα που λαμβάνουν κατά τη συνταξιοδότησή τους. Ως εκ τούτου, ένα σχέδιο σύνταξης μιας εταιρείας επενδύει σε διάφορα περιουσιακά στοιχεία προκειμένου να δημιουργήσει επαρκές εισόδημα για την εξυπηρέτηση των υποχρεώσεων που απορρέουν από αυτές τις εγγυήσεις τόσο για τους σημερινούς όσο και για τους μελλοντικούς συνταξιούχους. Το χρηματοδοτούμενο καθεστώς ενός συνταξιοδοτικού προγράμματος περιγράφει τον τρόπο με τον οποίο συγκεντρώνονται τα περιουσιακά του στοιχεία έναντι των υποχρεώσεων, όπου «ανεπαρκή χρηματοδότηση» σημαίνει ότι οι υποχρεώσεις, οι υποχρεώσεις πληρωμής συντάξεων βάσει προγραμμάτων καθορισμένων παροχών, υπερβαίνουν τα περιουσιακά στοιχεία (χαρτοφυλάκιο επενδύσεων) σκοπό της χρηματοδότησης των απαιτούμενων πληρωμών. Αυτές περιλαμβάνουν έναν συνδυασμό επενδυμένων εταιρικών εισφορών και των αποδόσεων των επενδύσεων αυτών.
Τα ανεπαρκή συνταξιοδοτικά προγράμματα μπορούν να γίνουν με ποικίλους τρόπους. Οι μεταβολές των επιτοκίων, η αδύναμη χρηματιστηριακή αγορά, οι συγχωνεύσεις και οι πτωχεύσεις μπορούν να επηρεάσουν σε μεγάλο βαθμό τους συνταξιούχους της εταιρείας. Σε περιόδους οικονομικής επιβράδυνσης, τα συνταξιοδοτικά προγράμματα είναι πιο ευάλωτα σε υποαπασχόληση.
Σύμφωνα με τους ισχύοντες κανονισμούς σχετικά με τους IRS και τους λογιστικούς κανόνες, οι συντάξεις μπορούν να χρηματοδοτούνται με εισφορές σε μετρητά και με εταιρικό απόθεμα, αλλά το ποσό των αποθεμάτων που μπορούν να εισφερθούν περιορίζεται σε ένα ποσοστό του συνολικού χαρτοφυλακίου. Οι εταιρείες γενικά συμβάλλουν τόσο πολύ όσο μπορούν, προκειμένου να ελαχιστοποιήσουν τις εισφορές τους σε μετρητά. Ωστόσο, αυτή η πρακτική δεν είναι η σωστή διαχείριση χαρτοφυλακίου, διότι έχει ως αποτέλεσμα μια "υπερπληρωμή" στο απόθεμα του εργοδότη. Σε τέτοιες καταστάσεις, ένα χαρτοφυλάκιο εξαρτάται υπερβολικά από την οικονομική υγεία του εργοδότη, τόσο για μελλοντικές εισφορές όσο και για καλές αποδόσεις του αποθέματος του εργοδότη.
Αν για τρία συναπτά έτη η αξία των περιουσιακών στοιχείων της σύνταξης είναι μικρότερη από 90 τοις εκατό που χρηματοδοτείται ή εάν σε οποιοδήποτε έτος τα περιουσιακά στοιχεία είναι κάτω από 80 τοις εκατό χρηματοδότηση, η εταιρεία πρέπει να αυξήσει τη συνεισφορά της στο συνταξιοδοτικό χαρτοφυλάκιο, το οποίο συνήθως έχει τη μορφή των μετρητών. Η ανάγκη να γίνει αυτή η πληρωμή σε μετρητά θα μπορούσε να μειώσει σημαντικά το EPS και τα ίδια κεφάλαια. Η μείωση των ιδίων κεφαλαίων θα μπορούσε να προκαλέσει αδυναμίες πληρωμής βάσει συμφωνιών εταιρικού δανείου, οι οποίες γενικά έχουν σοβαρές συνέπειες, που κυμαίνονται από υψηλότερα επιτόκια έως πτώχευση.
Βασικές τακτικές
- Οι ανειλημμένες συντάξεις περιγράφουν μια κατάσταση όπου τα περιουσιακά στοιχεία δεν καλύπτουν τρέχουσες ή μελλοντικές υποχρεώσεις του προγράμματος καθορισμένων παροχών μιας εταιρείας.
- Τα αχρεωστήτως καταβεβλημένα σχέδια μπορεί να είναι επικίνδυνα για μια εταιρεία, καθώς οι εγγυήσεις συνταξιοδότησης στους πρώην και τους σημερινούς υπαλλήλους είναι συχνά δεσμευτικές.
- Οι υποθέσεις που χρησιμοποιούνται για τον καθορισμό της κατάστασης χρηματοδότησης μιας σύνταξης - για παράδειγμα, οι αναμενόμενοι ρυθμοί απόδοσης και ο πληθωρισμός - μπορούν να έχουν μεγάλο αντίκτυπο.
Προσδιορισμός εάν ένα συνταξιοδοτικό σχέδιο είναι υποκεφάλαιο
Η καταγραφή της ύπαρξης ενός υποκεφαλαίου ενός συνταξιοδοτικού προγράμματος σε μια επιχείρηση μπορεί να είναι τόσο απλή όσο η σύγκριση της εύλογης αξίας των περιουσιακών στοιχείων του προγράμματος, η οποία περιλαμβάνει την τρέχουσα αξία των περιουσιακών στοιχείων του προγράμματος που η εταιρεία εκτιμά ότι θα έχει στο μέλλον, στην υποχρέωση συσσωρευμένων παροχών περιλαμβάνει τα τρέχοντα και μελλοντικά ποσά που οφείλονται στους συνταξιούχους. Εάν η εύλογη αξία των περιουσιακών στοιχείων του προγράμματος είναι μικρότερη από την υποχρέωση παροχών, υπάρχει έλλειμμα συνταξιοδότησης. Η εταιρεία υποχρεούται να αποκαλύψει αυτές τις πληροφορίες σε υποσημείωση στην ετήσια οικονομική κατάσταση 10-K της εταιρείας.
Υπάρχει επίσης ο κίνδυνος οι εταιρείες που χρησιμοποιούν υποθέσεις να μειώσουν την ανάγκη να προσθέσουν μετρητά στα συνταξιοδοτικά τους ταμεία. Οι υποθέσεις είναι απαραίτητες όταν εκτιμώνται οι μακροπρόθεσμες υποχρεώσεις και οι αβεβαιότητες. Αυτές οι υποθέσεις μπορούν να γίνουν με καλή πίστη ή μπορούν να χρησιμοποιηθούν για να ελαχιστοποιηθούν οι αρνητικές επιπτώσεις στα εταιρικά κέρδη. Ωστόσο, υπάρχει πάντοτε πολύ πραγματικός κίνδυνος οι εταιρείες να αναθεωρήσουν τις υποθέσεις τους καθώς περνάει ο καιρός για να ελαχιστοποιηθούν οι ελλείψεις ή να συνεισφέρουν επιπλέον χρήματα πέρα από αυτό που απαιτείται για να χρηματοδοτηθούν οι υποχρεώσεις
Για παράδειγμα, μια εταιρεία θα μπορούσε να αναλάβει ένα μακροπρόθεσμο ποσοστό απόδοσης 9, 5%, το οποίο θα αυξήσει τα κεφάλαια που αναμένεται να προέλθουν από επενδύσεις και έτσι θα μειώσει την ανάγκη προσθήκης μετρητών. Η υπόθεση αυτή, ωστόσο, φαίνεται υπερβολικά αισιόδοξη εάν θεωρήσετε ότι η μακροπρόθεσμη απόδοση των αποθεμάτων είναι περίπου 7% και η απόδοση των ομολόγων είναι ακόμα χαμηλότερη.
Υποκεφαλαιοποιημένες έναντι υπερχρεωμένων συντάξεων
Η αντίθετη κατάσταση των υποκεφαλαιοποιημένων συντάξεων είναι εκείνη που έχει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από τις υποχρεώσεις, και επομένως είναι υπερτιμημένη. Οι αναλογιστές υπολογίζουν το ποσό των εισφορών που μια επιχείρηση πρέπει να καταβάλει σε σύνταξη, με βάση τα οφέλη που λαμβάνουν ή υπόσχονται οι συμμετέχοντες και την εκτιμώμενη αύξηση των επενδύσεων του σχεδίου. Οι εισφορές αυτές εκπίπτουν από τον φόρο στον εργοδότη. Πόσα χρήματα το σχέδιο καταλήγει στο τέλος του έτους εξαρτάται από το ποσό που καταβάλλεται στους συμμετέχοντες και την αύξηση των επενδύσεων που κέρδισαν στα χρήματα. Ως εκ τούτου, οι μετατοπίσεις στην αγορά μπορούν να οδηγήσουν σε αχρησιμοποίητο κεφάλαιο ή υπερχρηματοδότηση. Είναι συνηθισμένο τα προγράμματα καθορισμένων παροχών να υπερφορτωθούν σε εκατοντάδες χιλιάδες ή ακόμα και εκατομμύρια δολάρια. Δυστυχώς, η υπεραπασχόληση δεν είναι καθόλου χρήσιμη, ενώ στο σχέδιο (πέρα από την αίσθηση της ασφάλειας μπορεί να παρέχει στους δικαιούχους). Ένα υπερπληθωρισμένο συνταξιοδοτικό πρόγραμμα δεν θα οδηγήσει σε αυξημένες παροχές των συμμετεχόντων και δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί από την επιχείρηση ή τους ιδιοκτήτες της.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.