Το Fracking δεν μπορεί να συμβεί χωρίς αυτές τις εταιρείες

Με όλη την προσοχή που δόθηκε πρόσφατα στους κλάδους fracking - και πετρελαίου και φυσικού αερίου γενικά - πολλοί θέλουν να μάθουν πού είναι οι καλές επενδυτικές ευκαιρίες. Είναι μια εταιρεία που κάνει fracking για να βρει ένα πετρέλαιο ή φυσικό αέριο ένα καλό στοίχημα;

Πρώτον, λίγο για το τι είναι fracking. Το Fracking είναι κοντό για την υδραυλική θραύση. Ένα πηγάδι είναι διάτρητο, και μέρος αυτού του φρεατίου έχει σχεδιαστεί για να πηγαίνει οριζόντια μέσα από το βράχο. Στη συνέχεια, το νερό αντλείται στο φρεάτιο, αναμιγνύεται με μια ουσία που ονομάζεται "proppant", η οποία είναι συνήθως άμμος. Ένα ίχνος άλλων χημικών ουσιών προστίθεται συχνά για την αύξηση του ιξώδους του υγρού - συνήθως κόμμι γκουάρ.

Η πίεση καταστρέφει τη βράχο, επιτρέποντας σε οποιονδήποτε υδρογονάνθρακα να ρέει πιο ελεύθερα και να βγαίνει από το πηγάδι. Το προωθητικό βοηθάει να διατηρούνται οι ρωγμές αυτές ανοιχτές και το αποτέλεσμα είναι περισσότερο φυσικό αέριο και πετρέλαιο. Το υδραυλικό κάταγμα χρησιμοποιείται γενικά σε βράχο που κανονικά δεν θα ήταν επαρκώς διαπερατό ώστε να επιτρέψει το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο να φτάσουν αρκετά γρήγορα ώστε να είναι επικερδείς.

Είναι μια παλιά τεχνική, αλλά ήταν μόνο οι δίδυμες πιέσεις των υψηλότερων τιμών του πετρελαίου και της βελτιωμένης τεχνολογίας για την εκσκαφή που έκανε αυτό που είναι σήμερα: η πηγή σχεδόν των δύο τρίτων της παραγωγής φυσικού αερίου στις ΗΠΑ (Για περισσότερες, βλέπε " Με το Fracking, είναι θέμα διαχείρισης του νερού. ")

Μεγάλες εταιρείες

Οι εταιρείες που κάνουν το fracking είναι ποικίλες. Υπάρχουν μερικοί μεγάλοι οικείοι ενεργειακοί γίγαντες στην ομάδα - η Chevron Corp. (CVX), η ExxonMobil Corp. (XOM) και η ConocoPhillips Co. (COP), οι οποίες έχουν αποφέρει υγιείς αποδόσεις τα τελευταία πέντε χρόνια (81% % και 81% αντίστοιχα). Ωστόσο, οι μεγάλες εταιρίες πετρελαιοειδών συχνότερα βρισκόταν στην πίσω άκρη της έκρηξης που δημιούργησε το fracking. μόνο το Conoco είναι κατά κύριο λόγο εταιρεία φυσικού αερίου και έχει μετατοπιστεί από αυτό πρόσφατα. Πιο συχνά, οι παραδοσιακοί παραγωγοί πετρελαίου είναι ιδιοκτήτες των μισθώσεων στη γη στην οποία πραγματοποιείται η παραγωγή κλασμάτων και συνάπτουν τις εργασίες στις εταιρείες παροχής υπηρεσιών πετρελαιοπηγών. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ "Πώς η Fracking επηρεάζει τις τιμές του φυσικού αερίου.")

Ο Marc Bianchi, αναλυτής της Cowen and Company, σημειώνει ότι η άντληση πίεσης και η διάτρηση είναι επιχειρήσεις που δεν έχουν υψηλά εμπόδια στην είσοδο, καθώς η απόκτηση του εξοπλισμού άντλησης είναι σχετικά εύκολη. Ταυτόχρονα, αυτό θέτει επίσης ένα ανώτατο όριο στην αύξηση του περιθωρίου κέρδους, καθώς ο ανταγωνισμός διατηρεί τις τιμές κάτω. Και οι μεγάλοι παίκτες, όπως η Halliburton Co. (HAL), εξακολουθούν να είναι και στον κλάδο. "Καταλήγει με κάποιες πολύ σοβαρές εκρήξεις και προτομές σε αυτή την επιχείρηση", λέει. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα "Αστάρι βιομηχανίας πετρελαίου και αερίου.")

Αυξανόμενη ζήτηση

Ωστόσο, η προτομή μπορεί να διαρκέσει μερικά χρόνια. Η ζήτηση για ενέργεια - και φυσικό αέριο - αυξάνεται σταθερά. Είναι, εξάλλου, ένας μεγάλος λόγος για τον οποίο αξίζει να ξεκινήσει η υδραυλική εξόρυξη. Το 2016, οι Ηνωμένες Πολιτείες χρησιμοποίησαν 27, 49 τρισεκατομμύρια κυβικά πόδια φυσικού αερίου, από 21, 69 τρισεκατομμύρια την προηγούμενη δεκαετία και 22, 6 εκατομμύρια το 1993.

Στη συνέχεια υπάρχουν οι εταιρείες που παρέχουν τον εξοπλισμό για να κάνουν το fracking, και η άμμος που πηγαίνει στο νερό που χρησιμοποιείται για να σπάσει το βράχο. Ο Bianchi λέει ότι μια περιοχή που είναι ενδιαφέρουσα είναι οι πάροχοι προπλάσματος. Οι ΗΠΑ Silica Holdings Inc. (SLCA) και Emerge Energy Services LP (EMES) είναι δύο παραδείγματα και έχουν ωφεληθεί και οι δύο από την αυξημένη δραστηριότητα τόσο στην εξόρυξη πετρελαίου όσο και στο φυσικό αέριο. Είναι πραγματικά πιο δύσκολο να προστεθεί προσφορά σε αυτήν την αγορά, λέει ο Bianchi, έτσι ώστε οι πάροχοι υλικών να τείνουν να είναι πιο μονωμένοι από τον ανταγωνισμό. Τα αποθέματα τόσο της πυριτίου των ΗΠΑ όσο και της Emerge παρήγαγαν πενταετείς αποδόσεις που μετρήθηκαν στις εκατοντάδες ποσοστιαίες μονάδες.

Δεν είναι μόνο οι τιμές του φυσικού αερίου

Για όσους θέλουν να παίξουν στο χώρο διαμαρτυρίας, οι τιμές του πετρελαίου θα αποτελέσουν παράγοντα. Το φυσικό αέριο και το πετρέλαιο είναι διαφορετικές αγορές, υπό την έννοια ότι το πετρέλαιο είναι βασικά παγκόσμιο και το φυσικό αέριο είναι πιο τοπικό. Ωστόσο, η εξόρυξη φυσικού αερίου τείνει να εντοπίζει την παραγωγή πετρελαίου επειδή οι τύποι πετρωμάτων που παράγουν φυσικό αέριο είναι επίσης αυτοί που μεταφέρουν πετρέλαιο. Ιστορικά, πολλή παραγωγή φυσικού αερίου είναι υποπροϊόν της παραγωγής πετρελαίου.

Περιοχές όπως ο σχιστόλιθος Marcellus, στις ανατολικές ΗΠΑ, παράγουν κυρίως φυσικό αέριο και είναι στην είδηση, επειδή η παραγωγή υδρογονανθράκων δεν είναι κάτι που συνδέουμε με τη Νέα Υόρκη. Ωστόσο, ένα μεγάλο μέρος της νέας παραγωγής βρίσκεται στο Τέξας ή στη Βόρεια Ντακότα, λέει ο Bianchi. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτό το θέμα, δείτε "Εναλλακτικοί τρόποι για να παίξετε το σχιστόλιθο Marcellus.")

Αυτό αλλάζει - στο μέλλον είναι πιθανό να υπάρξουν περισσότερα "καθαρά" αέρια που παίζουν καθώς η τεχνολογία εξελίσσεται για να πάρει το φυσικό αέριο έξω όπου το πετρέλαιο δεν αξίζει τον κόπο. Αλλά προς το παρόν, είναι ένας καλός κανόνας ότι καθώς αυξάνεται η παραγωγή πετρελαίου, το φυσικό αέριο επίσης. Το αντίστροφο είναι επίσης αλήθεια. (Για σχετική ανάγνωση, βλ "Βασικοί λόγοι για την ανάλυση των αποθεμάτων πετρελαίου και φυσικού αερίου.")

Εξαγωγή παράγοντα παρατήρησης

Ένας άλλος παράγοντας είναι η εξαγωγή φυσικού αερίου. Οι ΗΠΑ εξήγαγαν στην πραγματικότητα περίπου 2, 3 τρισεκατομμύρια κυβικά πόδια φυσικού αερίου το 2016, σύμφωνα με την EIA (το τελευταίο διαθέσιμο μέγεθος). Αυτό είναι περισσότερο από τα 1, 7 τρισεκατομμύρια κυβικά πόδια για το 2015. στην πραγματικότητα, η τάση έχει αυξηθεί απότομα από το 2000, όταν οι ΗΠΑ έστειλαν 243 δισεκατομμύρια κυβικά πόδια. Σχεδόν όλα αυτά εγκαταλείπουν τη χώρα μέσω αγωγού στον Καναδά και το Μεξικό. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε: "Η επόμενη συζήτηση για την ενέργεια: Θα πρέπει να περάσει το αέριο των ΗΠΑ;")

Η άγρια ​​κάρτα σε αυτό είναι η Ευρώπη και η Ιαπωνία. Για να σταλούν σε οποιοδήποτε μέρος το φυσικό αέριο πρέπει να είναι υγροποιημένο και αυτό κοστίζει ένα ασήμαντο ποσό. για να έχει οικονομικό νόημα, η τιμή του φυσικού αερίου πρέπει να παραμείνει σχετικά υψηλή στην Ευρώπη και την Ασία, ενώ παραμένει αρκετά χαμηλή στην εγχώρια αγορά και δεν είναι απλώς πιο κερδοφόρο να το πωλήσει εδώ.

Είναι πιθανό η Ευρωπαϊκή Ένωση να θέλει να μειώσει την εξάρτησή της από το ρωσικό φυσικό αέριο, αλλά καθώς η Ρωσία διαθέτει ήδη την υποδομή για την παράδοσή της, οι τιμές θα πρέπει να είναι υψηλές για να είναι ανταγωνιστικό το εισαγόμενο αέριο - ή υπάρχει πολιτική απόφαση να σταματήσει να εισάγει ρωσικό αέριο. (Για σχετική ανάγνωση, ανατρέξτε στην ενότητα "Το επόμενο θερμότερο σχιστόλιθο είναι κάτω κάτω.")

Η κατώτατη γραμμή

Με ένα χαμηλό εμπόδιο στην είσοδο, ο ανταγωνισμός στο τρυπάνι και η εξαγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου μέσω της fracking τείνει να κρατήσει τα κέρδη κάτω - για να μην αναφέρουμε τη σχετικά χαμηλή τιμή του φυσικού αερίου. Υποθέτοντας ότι, οι εταιρείες που παρέχουν τα εργαλεία και τις υπηρεσίες στους κλαδευτές θα μπορούσαν να είναι το καλύτερο στοίχημα. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε "Γιατί ο Schlumberger είναι ένα όνομα που πρέπει να γνωρίζετε.")