Σύντομη πώληση έναντι επιλογές Put: Ποια είναι η διαφορά;

Η αγορά ενός δικαιώματος πώλησης και η σύναψη μιας σύντομης συναλλαγής πώλησης είναι οι δύο πιο συνηθισμένοι τρόποι κερδοφορίας των εμπόρων όταν μειώνεται η τιμή ενός υποκείμενου στοιχείου, αλλά οι αποδόσεις είναι τελείως διαφορετικές.

Παρόλο που και τα δύο αυτά μέσα εκτιμούν αξία όταν μειώνεται η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, το ποσό της ζημίας και του πόνου που προκαλείται από τον κάτοχο κάθε θέσης όταν η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου αυξάνεται δραστικά. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι μία συναλλαγή υποχρεώνει τον έμπορο να εκτελέσει μια συγκεκριμένη ενέργεια και η άλλη συναλλαγή δίνει στον έμπορο το δικαίωμα να το πράξουν.

Βασικές τακτικές

• Οι έμποροι μπορούν να επωφεληθούν όταν μειωθεί η τιμή ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, αγοράζοντας ένα δικαίωμα αγοράς ή πραγματοποιώντας μια σύντομη συναλλαγή πώλησης.
• Με μια σύντομη πώληση, ένας επενδυτής δανείζεται μετοχές από μεσίτη και τις πουλάει στην αγορά, ελπίζοντας ότι η τιμή θα μειωθεί, ώστε να μπορούν να τα αγοράσουν με χαμηλότερο κόστος. Εάν η τιμή έχει αυξηθεί, χάνουν χρήματα.
• Η αγορά ενός δικαιώματος πώλησης επιτρέπει σε έναν επενδυτή να επωφεληθεί από μια πτώση της τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, περιορίζοντας παράλληλα το ποσό της απώλειας που μπορεί να υποστεί εάν αυξηθεί η τιμή.
• Ο αγοραστής ενός δικαιώματος πώλησης μπορεί να πληρώσει ένα ασφάλιστρο για να έχει το δικαίωμα, αλλά όχι την απαίτηση, να πουλήσει συγκεκριμένο αριθμό μετοχών σε συμφωνημένη τιμή προειδοποίησης.

Σύντομη πώληση

Μια σύντομη συναλλαγή πώλησης αποτελείται από δανεισμό μετοχών από έναν μεσίτη και πώλησή τους στην αγορά με την ελπίδα ότι η τιμή της μετοχής θα μειωθεί και θα αγοραστεί πίσω σε χαμηλότερη τιμή.

Ο λόγος για τον οποίο ο βραχυπρόθεσμος πωλητής θα μπορούσε να αντέξει τέτοιες μεγάλες απώλειες είναι ότι πρέπει να επιστρέψει τις δανειακές μετοχές στον δανειστή σε κάποιο σημείο και όταν συμβεί αυτό, ο σύντομος πωλητής υποχρεούται να αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο στην τιμή αγοράς, η οποία είναι σήμερα υψηλότερη από εκεί που ο πωλητής πωλήσεων είχε αρχικά πωληθεί.

Ένας έμπορος που έχει μια μικρή θέση σε ένα απόθεμα θα επηρεαστεί σοβαρά από μια μεγάλη αύξηση των τιμών, επειδή οι ζημίες αυξάνονται καθώς αυξάνεται η τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου.

Ο κίνδυνος για τον έμπορο προέρχεται από το να μην καθορίζεται και να εμμένει σε μια στρατηγική εξόδου όταν το εμπόριο αρχίζει να πηγαίνει προς τα νότια και κρατά τη θέση πολύ μακρύτερα από όσο έπρεπε, ώστε να μετριαστεί η απώλεια.

Τοποθετήστε τις επιλογές

Αντίθετα, η αγορά ενός δικαιώματος πώλησης επιτρέπει σε έναν επενδυτή να επωφεληθεί από τη μείωση της τιμής του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου, περιορίζοντας παράλληλα το ποσό της απώλειας που μπορεί να υποστεί. Ο αγοραστής ενός δικαιώματος πώλησης θα καταβάλει ασφάλιστρο για να έχει το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να πουλήσει συγκεκριμένο αριθμό μετοχών σε συμφωνημένη τιμή προειδοποίησης. Εάν η τιμή αυξάνεται δραματικά, ο αγοραστής του δικαιώματος πώλησης μπορεί να επιλέξει να μην κάνει τίποτα και να χάσει απλώς το ασφάλιστρο. Αυτό το περιορισμένο ποσό απώλειας είναι ο παράγοντας που μπορεί να είναι πολύ ελκυστικός για τους αρχάριους εμπόρους.