Κάτοχος ομολογίας
Ο κάτοχος ομολόγων είναι επενδυτής ή ιδιοκτήτης χρεωστικών τίτλων που εκδίδονται συνήθως από εταιρείες και κυβερνήσεις. Οι ομολογιούχοι δανείζουν ουσιαστικά χρήματα στους εκδότες ομολόγων. Σε αντάλλαγμα, οι επενδυτές ομολόγων λαμβάνουν την αρχική αρχική επένδυση όταν τα ομόλογα ωριμάσουν. Για τα περισσότερα ομόλογα, ο κάτοχος ομολόγων λαμβάνει επίσης περιοδικούς τόκους.
1:36Εισαγωγή στην επένδυση των ομολόγων
Οι ομολογιούχοι εξήγησαν
Οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν ομόλογα απευθείας από την εκδότρια οντότητα. Για παράδειγμα, τα κρατικά ομόλογα μπορούν να αγοραστούν από το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών κατά τη διάρκεια δημοπρασιών νέων εκδόσεων. Οι επενδυτές ομολόγων μπορούν επίσης να αγοράσουν ομολογίες που είχαν εκδοθεί προηγουμένως στη δευτερογενή αγορά μέσω μεσίτη ή χρηματοπιστωτικού ιδρύματος.
Τα ομόλογα θεωρούνται συνήθως ασφαλέστερα από ό, τι τα αποθέματα, επειδή οι κάτοχοι ομολόγων έχουν υψηλότερη απαίτηση για τα περιουσιακά στοιχεία της εκδότριας εταιρείας σε περίπτωση πτώχευσης. Με άλλα λόγια, εάν η εταιρεία πρέπει να πωλήσει ή να ρευστοποιήσει τα περιουσιακά της στοιχεία, τα έσοδα θα μεταφερθούν στους ομολογιούχους πριν από τους κοινούς μέτοχους.
Ένα σύντομο στέλεχος για τα ειδικά χαρακτηριστικά των ομολόγων
Όταν επενδύετε σε ομόλογα, υπάρχουν αρκετοί ζωτικοί τομείς που ο κάτοχος των ομολόγων πρέπει να καταλάβει πριν επενδύσει. Σε αντίθεση με τα αποθέματα, τα ομόλογα δεν προσφέρουν συμμετοχή στην εταιρεία μέσω της επιστροφής κερδών ή δικαιωμάτων ψήφου. Αντιθέτως, αντιπροσωπεύουν τις δανειακές υποχρεώσεις του εκδότη και την πιθανότητα αποπληρωμής και άλλοι παράγοντες επηρεάζουν την τιμολόγησή τους.
Βασικές τακτικές
- Ένας κάτοχος ομολόγων είναι επενδυτής ή ιδιοκτήτης χρεωστικών τίτλων που συνήθως εκδίδονται από εταιρείες και κυβερνήσεις.
- Οι ομολογιούχοι δανείζουν ουσιαστικά χρήματα στους εκδότες ομολόγων.
- Οι ομολογιούχοι λαμβάνουν το κεφάλαιο τους πίσω όταν τα ομόλογα ωριμάζουν και περιοδικές πληρωμές τόκων για τα περισσότερα ομόλογα.
- Οι ομολογιούχοι μπορούν να επωφεληθούν εάν η ασφάλεια που κατέχουν αυξάνει την αξία τους.
Επιτόκιο
Το επιτόκιο του κουπονιού είναι το επιτόκιο που η εταιρεία ή η κυβέρνηση θα πληρώσει ο κάτοχος των ομολόγων. Το επιτόκιο μπορεί να είναι είτε σταθερό είτε κυμαινόμενο. Ένα κυμαινόμενο επιτόκιο μπορεί να συνδέεται με ένα σημείο αναφοράς, όπως είναι η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του δημοσίου.
Ορισμένα ομόλογα δεν καταβάλλουν τόκους στους επενδυτές. Αντ 'αυτού, πωλούν σε χαμηλότερη τιμή από την ονομαστική τους αξία ή με έκπτωση. Ένα ομολογιακό μηδενικό τοκομερίδιο, για παράδειγμα, δεν καταβάλλει τόκο επί τοκομεριδίων, αλλά διαπραγματεύεται σε βαθιά έκπτωση στην ονομαστική του αξία, καθιστώντας το κέρδος του στη λήξη όταν το ομόλογο επιστρέφει την πλήρη αξία του. Για παράδειγμα, ένα ομολογιακό δολάριο αξίας 1.000 $ μπορεί να πουλήσει στην αγορά για $ 950, και κατά τη λήξη του, ο επενδυτής λαμβάνει την ονομαστική αξία $ 1.000 για κέρδος $ 50.
Ημερομηνία λήξης
Η ημερομηνία λήξης είναι όταν η εταιρεία οφείλει να εξοφλήσει την αρχική επένδυση - στους ομολογιούχους. Οι περισσότεροι κρατικοί τίτλοι αποπληρώνουν το κεφάλαιο κατά τη λήξη. Ωστόσο, οι εταιρείες που εκδίδουν ομόλογα έχουν μερικές επιλογές για το πώς μπορούν να εξοφλήσουν. Η πιο κοινή μορφή εξόφλησης ονομάζεται εξόφληση κεφαλαίου. Εδώ, η εκδότρια εταιρεία καταβάλλει ένα κατ 'αποκοπή ποσό κατά την ημερομηνία λήξης. Μια δεύτερη επιλογή ονομάζεται αποθεματικό εξαγοράς ομολόγων. Με τη μέθοδο αυτή, η εκδότρια εταιρεία επιστρέφει συγκεκριμένα ποσά κάθε χρόνο έως ότου εξοφληθεί το ομολογιακό δανεισμό κατά την ημερομηνία λήξης.
Ορισμένα ομόλογα είναι αξιόγραφα με δυνατότητα εγγραφής. Ένα εξαναγκαστικό ομολογιακό δάνειο - γνωστό και ως εξοφλητέο ομολογιακό δάνειο - είναι εκείνο που ο εκδότης μπορεί να εξαγοράσει σε μια ημερομηνία πριν από την καθορισμένη λήξη. Εάν ονομάζεται, ο εκδότης θα επιστρέψει τον αρχικό κύριο του επενδυτή, καταλήγοντας σε όλες τις μελλοντικές πληρωμές τοκομεριδίων.
Πιστωτικές αξιολογήσεις
Η πιστοληπτική αξιολόγηση του εκδότη και, τελικά, η πιστοληπτική αξιολόγηση του ομολόγου επηρεάζει το επιτόκιο που θα λάβουν οι επενδυτές. Οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας μετρούν την πιστοληπτική ικανότητα των εταιρικών και κρατικών ομολόγων ώστε να παρέχουν στους επενδυτές μια γενική εικόνα των κινδύνων που συνεπάγεται η επένδυση σε αυτό το συγκεκριμένο ομόλογο, σε αντίθεση με την επένδυση σε παρόμοια προϊόντα.
Οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας συνήθως εκχωρούν βαθμούς επιστολών για να υποδείξουν αυτές τις αξιολογήσεις Η Standard & Poor's, για παράδειγμα, έχει κλίμακα πιστοληπτικής αξιολόγησης που κυμαίνεται από άριστη από AAA έως C και D για τίτλους με υψηλότερο πιστωτικό κίνδυνο. Ένα χρεωστικό τίτλο με πιστοληπτική διαβάθμιση κάτω του ΒΒ θεωρείται ότι είναι κερδοσκοπικός τίτλος ή ομολογιακό σκουπιδιών, πράγμα που σημαίνει ότι ο εκδότης του ομολόγου έχει περισσότερες πιθανότητες να υποστεί δάνεια.
Οι ομολογιούχοι κερδίζουν εισόδημα
Οι ομολογιούχοι κερδίζουν εισόδημα με δύο βασικούς τρόπους. Πρώτον, τα περισσότερα ομόλογα επιστρέφουν τακτικές πληρωμές επιτοκίων με τοκομερίδιο, οι οποίες συνήθως καταβάλλονται κάθε έξι μήνες. Ωστόσο, ανάλογα με τη δομή του ομολόγου μπορεί να πληρώνει ετήσια, τριμηνιαία ή και μηνιαία δελτία. Για παράδειγμα, εάν ένα ομόλογο πληρώσει ένα επιτόκιο 4%, που ονομάζεται επιτόκιο κουπονιού και έχει ονομαστική αξία 1.000 δολαρίων, ο επενδυτής θα καταβληθεί 40 δολάρια ετησίως ή 20 δολάρια ετησίως μέχρι τη λήξη. Ο κάτοχος ομολόγων λαμβάνει ολόκληρο το αρχικό κεφάλαιό του στη λήξη του ομολόγου ($ 1.000 x 0.04 = $ 40/2 = $ 20).
Ο δεύτερος τρόπος με τον οποίο ένας κάτοχος ομολόγων μπορεί να κερδίσει εισόδημα από την εκμετάλλευση είναι η πώληση του ομολόγου στη δευτερογενή αγορά. Εάν ο κάτοχος ομολόγων πωλεί το ομολογιακό πριν τη λήξη, υπάρχει το ενδεχόμενο κέρδους από την πώληση. Όπως και με άλλα αξιόγραφα, τα ομόλογα μπορούν να αυξήσουν την αξία τους, αλλά με την ανατίμηση των ομολόγων τίθενται σε εφαρμογή διάφοροι παράγοντες. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι ένας επενδυτής πλήρωσε 1.000 δολάρια για ένα ομόλογο με ονομαστική αξία 1.000 δολαρίων. Εάν ο κάτοχος ομολόγων πωλεί το ομολογιακό δάνειο πριν τη λήξη του στη δευτερογενή αγορά και το ομολογιακό δάνειο μπορεί να φτάσει τα 1.050 δολάρια, κερδίζοντας έτσι 50 δολάρια για την πώληση. Φυσικά, ο κάτοχος ομολόγων θα μπορούσε να χάσει εάν το ομόλογο μειωθεί σε αξία από την αρχική τιμή αγοράς.
Ομολογιούχων και Φόρων
Εκτός από τα πλεονεκτήματα του τακτικού παθητικού εισοδήματος και την επιστροφή της επένδυσης στη λήξη, ένα μεγάλο πλεονέκτημα ότι είναι ομολογιούχος είναι το εισόδημα από ορισμένα ομόλογα μπορεί να απαλλάσσεται από τους φόρους εισοδήματος. Τα δημοτικά ομόλογα, εκείνα που εκδίδονται από τοπικές ή κρατικές κυβερνήσεις, συχνά πληρώνουν τόκους που δεν υπόκεινται σε φορολογία. Ωστόσο, για να αγοράσετε ένα τριπλό αφορολόγητο ομόλογο που απαλλάσσεται από τους κρατικούς, τοπικούς και ομοσπονδιακούς φόρους, συνήθως πρέπει να ζείτε στον δήμο στον οποίο εκδίδεται ο τίτλος.
Ανταμοιβές για Ομολογιούχους
Οι ανταμοιβές που διατίθενται στους ομολογιούχους περιλαμβάνουν ένα σχετικά ασφαλές επενδυτικό προϊόν. Λαμβάνουν τακτικές πληρωμές τόκων και επιστροφή του επενδεδυμένου κεφαλαίου τους κατά τη λήξη τους. Επίσης, σε ορισμένες περιπτώσεις, οι τόκοι δεν υπόκεινται σε φόρους. Εντούτοις, με την ανοδική του δέσμευση φέρει επίσης το μερίδιο των κινδύνων.
Πλεονεκτήματα
Οι Ομολογιούχοι μπορούν να κερδίσουν σταθερό εισόδημα με τακτικές πληρωμές με τοκομερίδια
Οι Ομολογιούχοι έχουν τα οφέλη μιας ασφαλούς, χωρίς κινδύνους επένδυσης με τα US Treasurys.
Σε περίπτωση πτώχευσης της εταιρείας, οι κάτοχοι ομολόγων λαμβάνουν πληρωμή πριν από τους κοινούς μετόχους.
Ορισμένα δημοτικά ομόλογα παρέχουν αφορολόγητους τόκους.
Μειονεκτήματα
Οι ομολογιούχοι αντιμετωπίζουν κίνδυνο επιτοκίου όταν αυξάνονται τα επιτόκια της αγοράς.
Ο πιστωτικός κίνδυνος και ο κίνδυνος αθέτησης μπορούν να συμβούν σε εταιρικά ομόλογα που συνδέονται με την οικονομική βιωσιμότητα του εκδότη.
Οι ομολογιούχοι ενδέχεται να αντιμετωπίσουν πληθωριστικό κίνδυνο εάν ο πληθωρισμός ξεπεράσει το επιτόκιο του κουπονιού του τίτλου που κατέχει.
Όταν τα επιτόκια της αγοράς ξεπεράσουν το επιτόκιο του κουπονιού, η ονομαστική αξία του ομολόγου στη δευτερογενή αγορά ενδέχεται να μειωθεί.
Κίνδυνοι για τους Ομολογιούχους
Το επιτόκιο που καταβάλλεται σε ένα ομόλογο μπορεί να μη συμβαδίζει με τον πληθωρισμό. Ο πληθωριστικός κίνδυνος αποτελεί μέτρο αύξησης των τιμών σε όλη την οικονομία. Αν οι τιμές αυξηθούν κατά 3% και το ομόλογο πληρώσει ένα κουπόνι 2%, ο κάτοχος ομολόγων έχει μια καθαρή ζημιά σε πραγματικούς όρους. Με άλλα λόγια, οι κάτοχοι ομολόγων έχουν κίνδυνο πληθωρισμού.
Οι ομολογιούχοι πρέπει επίσης να ασχολούνται με τις δυνατότητες του κινδύνου επιτοκίου. Ο κίνδυνος επιτοκίων εμφανίζεται όταν αυξάνονται τα επιτόκια. Τα περισσότερα ομόλογα έχουν κουπόνια σταθερού επιτοκίου και, καθώς τα επιτόκια της αγοράς αυξάνονται, ενδέχεται να πληρώσουν χαμηλότερα επιτόκια. Ως αποτέλεσμα, ο κάτοχος ομολόγων μπορεί να κερδίσει χαμηλότερη απόδοση σε σύγκριση με την αγορά στο περιβάλλον με αυξημένο επιτόκιο.
Το να είστε κάτοχος ομολογιών θεωρείται γενικά ως μια προσπάθεια χαμηλού κινδύνου, επειδή τα ομόλογα εγγυώνται συνεπείς πληρωμές τόκων και επιστροφή κεφαλαίου κατά τη λήξη. Ωστόσο, ένα ομολογιακό δάνειο είναι εξίσου ασφαλές με τον υποκείμενο εκδότη. Τα ομόλογα φέρουν πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο αθέτησης, καθώς συνδέονται με τη χρηματοοικονομική βιωσιμότητα του εκδότη. Αν μια επιχείρηση αγωνίζεται οικονομικά, οι επενδυτές κινδυνεύουν να χρεοκοπήσουν. Με άλλα λόγια, ο κάτοχος των ομολόγων μπορεί να χάσει το 100% του κεφαλαίου που επενδύει σε περίπτωση που η υποκείμενη εταιρία χρεοκοπήσει.
Για παράδειγμα, η κατοχή εταιρικών ομολόγων συνήθως αποδίδει υψηλότερες αποδόσεις από ότι κατέχουν κρατικά ομόλογα, αλλά έρχονται με υψηλότερο κίνδυνο. Αυτή η διαφορά απόδοσης οφείλεται στο γεγονός ότι είναι λιγότερο πιθανό μια κυβέρνηση ή δήμος να καταθέσει πτώχευση και να αφήσει τους ομολογιούχους της χωρίς χρέωση. Φυσικά, τα ομόλογα που εκδίδονται από ξένες χώρες με πιο σαθρή οικονομία ή κυβερνήσεις κατά τη διάρκεια της αναταραχής μπορούν να συνεχίσουν να έχουν πολύ μεγαλύτερο κίνδυνο αθέτησης από εκείνες που εκδίδονται από οικονομικά σταθερές κυβερνήσεις και εταιρείες.
Οι επενδυτές ομολόγων πρέπει να εξετάσουν τον κίνδυνο έναντι του ανταλλάγματος ως κάτοχος ομολόγων. Ο κίνδυνος για τις τιμές των ομολόγων στη δευτερογενή αγορά κυμαίνεται και αποκλίνει από την ονομαστική αξία του ομολόγου. Οι πιθανοί κάτοχοι ομολόγων μπορεί να μην είναι πρόθυμοι να πληρώσουν 1.000 δολάρια για ένα ομόλογο με ονομαστική αξία 1.000 δολαρίων εάν εκδοθεί από μια νέα εταιρεία με λίγα ιστορικά κέρδη ή από μια ξένη κυβέρνηση με αβέβαιο μέλλον. Ως αποτέλεσμα, το ομόλογο 1.000 δολαρίων μπορεί να πουλήσει μόνο για $ 800 ή με έκπτωση. Ωστόσο, ο επενδυτής που αγοράζει το ομολογιακό δάνειο αναλαμβάνει τον κίνδυνο ο εκδότης να μην αναδιπλώνει ή να μην προβαίνει σε καθυστέρηση πριν από τη λήξη της επένδυσης. Σε αντάλλαγμα, ο κάτοχος ομολόγων έχει τη δυνατότητα κέρδους 25% στη λήξη.
Παραδείγματα πραγματικού κόσμου για επενδύσεις ως ομόλογα
Οι δυνητικοί κάτοχοι ομολόγων μπορούν να επενδύσουν σε κρατικά ομόλογα ή εταιρικά ομόλογα. Παρακάτω είναι ένα παράδειγμα καθενός με τα οφέλη και τους κινδύνους.
Κυβερνητικός δεσμός
Ένα αμερικανικό δημόσιο χρέος (T-bond) εκδίδεται από την αμερικανική κυβέρνηση για την άντληση χρημάτων για τη χρηματοδότηση σχεδίων ή καθημερινών επιχειρήσεων. Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ εκδίδει ομόλογα μέσω πλειστηριασμών σε διάφορες χρονικές στιγμές καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους, ενώ το υφιστάμενο εμπόριο ομολόγων στη δευτερογενή αγορά. Θεωρούμενοι άνευ κινδύνου, με την πλήρη πίστη και πίστη της αμερικανικής κυβέρνησης που τους υποστηρίζει, τα ομόλογα T είναι μια αγαπημένη επένδυση για τους συντηρητικούς επενδυτές. Ωστόσο, το χαρακτηριστικό χωρίς κινδύνους έχει ένα μειονέκτημα, καθώς τα Τ-ομόλογα συνήθως πληρώνουν χαμηλότερο επιτόκιο από τα εταιρικά ομόλογα.
Τα κρατικά ομόλογα είναι μακροπρόθεσμα ομόλογα, διάρκειας μεταξύ 10 και 30 ετών, τα οποία παρέχουν εξαμηνιαίες πληρωμές τόκων και έχουν ονομαστικές αξίες ύψους 1.000 δολαρίων. Η απόδοση των 30ετών ομολόγων του Δημοσίου έκλεισε στις 2.831% στις 31 Μαρτίου 2019, οπότε ο κάτοχος ομολόγων λαμβάνει 2.817% ετησίως. Στη λήξη, σε 30 χρόνια, λαμβάνουν το πλήρες επενδυμένο κεφάλαιο πίσω. Τα ομόλογα T μπορούν να πωληθούν στη δευτερογενή αγορά πριν από τη λήξη τους.
Εταιρικό Ομόλογο
Η εταιρεία Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) έχει σήμερα ένα ομολογιακό επιτόκιο έκπτωσης από τις 05 Απριλίου 2019. Το σταθερό ομολογιακό δάνειο-BBBY4144685 έχει επιτόκιο 4.915 και λήγει τον Αύγουστο του 2034. Από τις 05 Απριλίου 2019, το ομολογιακό επιτόκιο $ 77.22 έναντι της τιμής προσφοράς $ 100 στο αρχικό τεύχος. Η αξία του ομολόγου μειώθηκε καθώς η BBBY αντιμετώπιζε οικονομικές δυσκολίες για αρκετά χρόνια. Κατά καιρούς, η απόδοση για το ομολογιακό δάνειο BBBY αυξήθηκε σε ποσοστό μέχρι 7%, αντανακλώντας τον πιστωτικό κίνδυνο που συνεπάγεται η ασφάλεια. Συγκριτικά, μια απόδοση 10ετούς διακυβέρνησης κυμαίνεται γύρω στο 2, 45%. Η προσφορά BBBY είναι βαθιά προεξοφλημένη με μια γενναιόδωρη απόδοση και μια σκληρή εξυπηρέτηση των σχετικών κινδύνων. Εάν η εταιρία αρχειοθετήσει την πτώχευση, οι κάτοχοι ομολογιών θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν την απώλεια ολόκληρου του κεφαλαίου τους.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.