Ορισμός του χρέους
Ο δείκτης χρέους είναι ένας οικονομικός δείκτης που μετρά την έκταση της μόχλευσης μιας εταιρείας. Ο δείκτης χρέους ορίζεται ως ο λόγος του συνολικού χρέους προς το σύνολο των στοιχείων του ενεργητικού, εκφραζόμενο ως δεκαδικό ή ποσοστό. Μπορεί να ερμηνευθεί ως το ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας που χρηματοδοτούνται από το χρέος.
Μια αναλογία μεγαλύτερη από 1 δείχνει ότι ένα σημαντικό μέρος του χρέους χρηματοδοτείται από περιουσιακά στοιχεία. Με άλλα λόγια, η εταιρεία έχει περισσότερες υποχρεώσεις από τα περιουσιακά στοιχεία. Ένας υψηλός δείκτης δείχνει επίσης ότι μια εταιρεία μπορεί να βρεθεί σε κίνδυνο αθέτησης των δανείων της εάν τα επιτόκια θα αυξηθούν ξαφνικά. Μια αναλογία κάτω του 1 μεταφράζεται στο γεγονός ότι ένα μεγαλύτερο μέρος των περιουσιακών στοιχείων μιας εταιρείας χρηματοδοτείται από τα ίδια κεφάλαια.
Ο λόγος του χρέους αναφέρεται επίσης ως λόγος χρέους / περιουσιακών στοιχείων.
Ο τύπος του χρέους είναι
Δείκτης χρέους = Συνολικό χρέοςΤα στοιχεία του ενεργητικού \ begin {aligned} & \ text {Debt ratio} = \ frac {\ text {Συνολικό χρέος}} {end}
2:06Αναλογία χρέους
Τι σημαίνει ο λόγος χρέους να σας πω;
Όσο υψηλότερος είναι ο λόγος του χρέους, τόσο περισσότερο είναι η μόχλευση μιας εταιρείας, συνεπάγεται μεγαλύτερο οικονομικό κίνδυνο. Ταυτόχρονα, η μόχλευση είναι ένα σημαντικό εργαλείο που οι εταιρείες χρησιμοποιούν για την ανάπτυξή τους και πολλές επιχειρήσεις βρίσκουν βιώσιμες χρήσεις για το χρέος.
Οι δείκτες χρέους ποικίλλουν σε μεγάλο βαθμό μεταξύ των βιομηχανιών, ενώ οι επιχειρήσεις υψηλής έντασης κεφαλαίου, όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας και οι αγωγοί, έχουν πολύ υψηλότερες αναλογίες χρέους σε σχέση με άλλες βιομηχανίες όπως ο τομέας της τεχνολογίας. Για παράδειγμα, αν μια εταιρεία έχει συνολικό ενεργητικό 100 εκατομμυρίων δολαρίων και συνολικό χρέος 30 εκατομμυρίων δολαρίων, ο δείκτης χρέους της είναι 30% ή 0, 30. Αυτή η εταιρεία βρίσκεται σε καλύτερη οικονομική κατάσταση από μία με αναλογία χρέους 40%; Η απάντηση εξαρτάται από τη βιομηχανία.
Ο δείκτης χρέους 30% μπορεί να είναι υπερβολικά υψηλός για έναν κλάδο με ασταθείς ταμειακές ροές, όπου οι περισσότερες επιχειρήσεις αναλαμβάνουν ελάχιστο χρέος. Μια εταιρεία με υψηλό δείκτη χρέους σε σχέση με τους συνομηλίκους της θα πίστευε πιθανώς ότι είναι ακριβό να δανειστεί και θα μπορούσε να βρεθεί σε μια κρίσιμη στιγμή, εάν αλλάξουν οι συνθήκες. Η βιομηχανία fracking, για παράδειγμα, γνώρισε δύσκολες στιγμές που ξεκινούν το καλοκαίρι του 2014 λόγω των υψηλών επιπέδων χρέους και των τιμών της ενέργειας στην πτώση. Αντιστρόφως, ένα επίπεδο χρέους 40% μπορεί εύκολα να αντιμετωπιστεί για μια εταιρεία σε έναν κλάδο όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας, όπου οι ταμειακές ροές είναι σταθερές και ο υψηλότερος λόγος χρέους είναι ο κανόνας.
Ένας λόγος χρέους άνω του 1, 0 (100%) σας λέει ότι μια εταιρεία έχει μεγαλύτερο χρέος από τα περιουσιακά στοιχεία. Εν τω μεταξύ, ο λόγος χρέους κάτω του 100% δείχνει ότι μια εταιρεία έχει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από το χρέος. Χρησιμοποιούμενο σε συνδυασμό με άλλα μέτρα οικονομικής υγείας, ο δείκτης χρέους μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να καθορίσουν το επίπεδο κινδύνου μιας εταιρείας.
Ορισμένες πηγές ορίζουν το δείκτη χρέους ως συνολικό παθητικό διαιρούμενο με το συνολικό ενεργητικό. Αυτό αντικατοπτρίζει μια ορισμένη ασάφεια μεταξύ των όρων "χρέος" και "υποχρεώσεων" που εξαρτάται από την περίσταση. Ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια, για παράδειγμα, είναι στενά συνδεδεμένος με τον δείκτη χρέους και είναι πιο κοινός από αυτόν, αλλά χρησιμοποιεί τις συνολικές υποχρεώσεις στον αριθμητή. Στην περίπτωση του δείκτη χρέους, οι πάροχοι χρηματοπιστωτικών δεδομένων το υπολογίζουν μόνο με μακροπρόθεσμο και βραχυπρόθεσμο χρέος (συμπεριλαμβανομένων των τρεχουσών μερίδων μακροπρόθεσμου χρέους), εξαιρουμένων των υποχρεώσεων όπως πληρωτέων λογαριασμών, αρνητικής υπεραξίας και "λοιπών".
Στον τομέα των δανείων καταναλωτικής πίστης και των υποθηκών, δύο δείκτες κοινού χρέους που χρησιμοποιούνται για να εκτιμηθεί η ικανότητα του δανειολήπτη να αποπληρώσει ένα δάνειο ή μια υποθήκη είναι ο δείκτης εξυπηρέτησης του ακαθάριστου χρέους και ο λόγος εξυπηρέτησης του συνολικού χρέους. Ο λόγος ακαθάριστου χρέους ορίζεται ως ο λόγος του μηνιαίου κόστους στέγασης (συμπεριλαμβανομένων των πληρωμών υποθηκών, ασφάλισης κατοικίας και κόστους ακινήτων) σε μηνιαίο εισόδημα, ενώ ο συνολικός δείκτης εξυπηρέτησης του χρέους είναι ο λόγος του μηνιαίου κόστους στέγασης συν άλλου χρέους, δανεισμό πιστωτικών καρτών σε μηνιαίο εισόδημα. Τα αποδεκτά επίπεδα του συνολικού δείκτη εξυπηρέτησης του χρέους, σε ποσοστιαίες μονάδες, κυμαίνονται από τα μέσα της δεκαετίας του '30 έως τα χαμηλά 40 έτη.
Βασικές τακτικές
- Ο δείκτης χρέους είναι ένας οικονομικός δείκτης που μετρά την έκταση της μόχλευσης μιας εταιρείας σε σχέση με το συνολικό χρέος προς το σύνολο των στοιχείων του ενεργητικού.
- Ένας λόγος χρέους άνω του 1, 0 (100%) σας λέει ότι μια εταιρεία έχει μεγαλύτερο χρέος από τα περιουσιακά στοιχεία. Εν τω μεταξύ, ο λόγος χρέους κάτω του 100% δείχνει ότι μια εταιρεία έχει περισσότερα περιουσιακά στοιχεία από το χρέος.
- Οι δείκτες χρέους ποικίλλουν σε μεγάλο βαθμό μεταξύ των βιομηχανιών, ενώ οι επιχειρήσεις υψηλής έντασης κεφαλαίου, όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας και οι αγωγοί, έχουν πολύ υψηλότερες αναλογίες χρέους σε σχέση με άλλες βιομηχανίες όπως ο τομέας της τεχνολογίας.
Παραδείγματα του δείκτη χρέους
Ας ρίξουμε μια ματιά σε μερικά παραδείγματα από διαφορετικούς κλάδους για να περιγράψετε το λόγο του χρέους. Η Starbucks Corp. (SBUX) κατέγραψε $ 0 σε βραχυπρόθεσμη και τρέχουσα μερίδα μακροπρόθεσμου χρέους στον ισολογισμό της για τη χρήση που έληξε την 1 Οκτωβρίου 2017 και σε 3.932.600.000 δολάρια σε μακροπρόθεσμο χρέος. Το συνολικό ενεργητικό της εταιρείας ήταν 14.365.600.000 δολάρια. Αυτό μας δίνει δείκτη χρέους $ 3.932.600.000 ÷ $ 14.365.600.000 = 0.2738 ή 27.38%.
Για να εκτιμήσουμε αν αυτό είναι υψηλό, θα πρέπει να εξετάσουμε τις κεφαλαιουχικές δαπάνες που ανοίγουν ένα Starbucks: μίσθωση του εμπορικού χώρου, ανακαίνιση του ώστε να ταιριάζει σε μια συγκεκριμένη διάταξη και αγορά εξειδικευμένου εξοπλισμού, ένα μεγάλο μέρος του οποίου χρησιμοποιείται σπάνια. Η εταιρεία πρέπει επίσης να προσλαμβάνει και να εκπαιδεύει υπαλλήλους σε μια βιομηχανία με εξαιρετικά υψηλό κύκλο εργασιών των υπαλλήλων, να τηρεί τους κανονισμούς για την ασφάλεια των τροφίμων κλπ. Για περισσότερες από 24, 00 τοποθεσίες σε 75 χώρες. Ίσως 27% δεν είναι τόσο άσχημα τελικά, και μάλιστα Morningstar δίνει το μέσο όρο του κλάδου ως 40%. Το αποτέλεσμα είναι ότι το Starbucks έχει έναν εύκολο χρόνο δανεισμού χρημάτων. οι πιστωτές πιστεύουν ότι είναι σε μια σταθερή οικονομική θέση και μπορεί να αναμένεται να τις πληρώσει εξ ολοκλήρου.
Τι γίνεται με μια εταιρεία τεχνολογίας; Για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2016, η Facebook Inc. (FB) ανέφερε το βραχυπρόθεσμο και τρέχον τμήμα του μακροπρόθεσμου χρέους της ως $ 280.000.000. το μακροπρόθεσμο χρέος της ήταν 5.767.000.000 δολάρια. το συνολικό ενεργητικό του ήταν 64.961.000.000 δολάρια. Ο δείκτης χρέους του Facebook μπορεί να υπολογιστεί ως ($ 280.000.000 + $ 5.767.000.000) ÷ $ 64.961.000.000 = 0.0931 ή 9.31%. Το Facebook δεν δανείζεται στην αγορά εταιρικών ομολόγων. Έχει έναν αρκετά εύκολο χρόνο για την άντληση κεφαλαίων μέσω μετοχών.
Τέλος, ας δούμε μια εταιρία βασικών υλικών, την ανθρακωρυχείο Arch Coal Inc. (ARCH) με έδρα το St. Louis. Για τη χρήση που έληξε στις 31 Δεκεμβρίου 2016, η εταιρεία δημοσίευσε βραχυπρόθεσμες και τρέχουσες μερίδες μακροπρόθεσμου χρέους ύψους 11.038.000 δολαρίων, μακροπρόθεσμο χρέος ύψους 351.841.000 δολαρίων και συνολικό ενεργητικό ύψους 2.136.597.000 δολαρίων. Η εξόρυξη άνθρακα είναι εξαιρετικά κεφαλαιουχική, οπότε η βιομηχανία συγχωρεί τη μόχλευση: ο μέσος δείκτης χρέους είναι 47%. Ακόμη και σε αυτήν την ομάδα, ο δείκτης χρέους της Arch Coal ($ 11.038.000 + $ 351.841.000) ÷ $ 2.136.597.000 = 16.98% είναι πολύ κάτω από το μέσο όρο.
Η διαφορά μεταξύ του δείκτη χρέους και του μακροπρόθεσμου χρέους προς τον δείκτη περιουσιακών στοιχείων
Ενώ ο λόγος του συνολικού χρέους προς το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων περιλαμβάνει όλα τα χρέη, ο δείκτης μακροπρόθεσμου χρέους προς περιουσιακά στοιχεία λαμβάνει υπόψη μόνο τα μακροπρόθεσμα χρέη. Το μέτρο του δείκτη χρέους (συνολικό χρέος σε στοιχεία ενεργητικού) λαμβάνει υπόψη τόσο τα μακροπρόθεσμα χρέη, όπως τα ενυπόθηκα δάνεια και τα χρεόγραφα, όσο και τα τρέχοντα ή βραχυπρόθεσμα χρέη όπως το ενοίκιο, τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τα δάνεια που λήγουν σε λιγότερο από 12 μήνες. Και οι δύο αναλογίες περιλαμβάνουν όλα τα περιουσιακά στοιχεία μιας επιχείρησης, συμπεριλαμβανομένων των υλικών στοιχείων ενεργητικού, όπως είναι ο εξοπλισμός και τα αποθέματα, καθώς και τα άυλα περιουσιακά στοιχεία όπως οι εισπρακτέοι λογαριασμοί. Επειδή ο λόγος του συνολικού χρέους προς τα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνει περισσότερες υποχρεώσεις μιας εταιρείας, ο αριθμός αυτός είναι σχεδόν πάντα υψηλότερος από τον δείκτη μακροπρόθεσμου χρέους προς περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.