ETF ομολόγων: Μια βιώσιμη εναλλακτική λύση

Ενώ ορισμένες ηλεκτρονικές συναλλαγές ομολόγων είναι διαθέσιμες στους μικροεπενδυτές, τα περισσότερα ομόλογα διαπραγματεύονται σε μια εξωχρηματιστηριακή αγορά. Σε αντίθεση με το χρηματιστήριο - για το οποίο ο αυτοματισμός έχει ισοσταθμίσει τους όρους ανταγωνισμού για τους ιδιώτες και τους ιδιώτες επενδυτές - η αγορά ομολόγων στερείται ρευστότητας και διαφάνειας τιμών εκτός από το πιο ρευστό των ομολόγων. Για τον ιδιώτη επενδυτή ομολόγων, για τον οποίο δεν έχει νόημα η επένδυση σε ακριβά επενδυτικά κεφάλαια ενεργητικά διαχειριζόμενα, τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF) τα οποία παρακολουθούν τους δείκτες των ομολόγων μπορούν να προσφέρουν μια καλή εναλλακτική λύση.

Επισκόπηση των ETF Bond

Παρόλο που παρόμοια με άλλα ETF, τα ETF ομολόγων είναι μοναδικά στον κόσμο του σταθερού εισοδήματος επειδή, καθώς διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια, οι τρέχουσες και ιστορικές τιμές των ETF ομολόγων είναι διαθέσιμες σε όλους τους επενδυτές. Ιστορικά, αυτή η διαφάνεια τιμών για τα ομόλογα ήταν διαθέσιμη μόνο σε θεσμικούς επενδυτές.

Η πρόκληση για τον αρχιτέκτονα ενός ομολόγου ETF είναι να εξασφαλίσει ότι παρακολουθεί στενά τον αντίστοιχο δείκτη του με οικονομικά αποδοτικό τρόπο, παρά την έλλειψη ρευστότητας στην αγορά ομολόγων. Τα περισσότερα ομόλογα διατηρούνται μέχρι τη λήξη τους, επομένως μια ενεργός δευτερογενής αγορά συνήθως δεν είναι διαθέσιμη γι 'αυτούς. Αυτό καθιστά δύσκολη τη διασφάλιση ενός δεσμού ETF που περιλαμβάνει αρκετούς δεσμούς υγρού για την παρακολούθηση ενός δείκτη. Αυτή η πρόκληση είναι μεγαλύτερη για τα εταιρικά ομόλογα από ό, τι για τα κρατικά ομόλογα.

Οι προμηθευτές ETF ομολόγων αντιμετωπίζουν το πρόβλημα της ρευστότητας χρησιμοποιώντας αντιπροσωπευτική δειγματοληψία, η οποία σημαίνει απλώς την παρακολούθηση μόνο ενός επαρκούς αριθμού ομολόγων που αντιπροσωπεύουν ένα δείκτη. Οι δεσμοί που χρησιμοποιούνται στο αντιπροσωπευτικό δείγμα τείνουν να είναι το μεγαλύτερο και πιο υγρό στον δείκτη. Δεδομένης της ρευστότητας των κρατικών ομολόγων, τα σφάλματα εντοπισμού θα είναι λιγότερο προβληματικά με τα ΕΙΕΕ που αντιπροσωπεύουν δείκτες κρατικών ομολόγων.

Τα ETF της Bond πληρώνουν τους τόκους μέσω μηνιαίου μερίσματος, ενώ τα τυχόν κέρδη κεφαλαίου καταβάλλονται μέσω ετήσιου μερίσματος. Για φορολογικούς σκοπούς, τα μερίσματα αυτά αντιμετωπίζονται είτε ως εισόδημα είτε ως κεφαλαιουχικά κέρδη. Ωστόσο, η φορολογική απόδοση των ETF ομολόγων δεν είναι ένας μεγάλος παράγοντας, επειδή τα κεφαλαιακά κέρδη δεν παίζουν τόσο μεγάλο ρόλο σε απόδοση ομολόγων όσο και στις αποδόσεις των μετοχών. Τέλος, τα ETF ομολόγων είναι διαθέσιμα σε παγκόσμια βάση.

Bond ETFs εναντίον Bond Ladders

Η ρευστότητα και η διαφάνεια ενός ETF προσφέρει πλεονεκτήματα έναντι μιας παθητικά διατηρούμενης κλίμακας ομολόγων. Τα ETF Bond προσφέρουν άμεση διαφοροποίηση και σταθερή διάρκεια, πράγμα που σημαίνει ότι ένας επενδυτής πρέπει να κάνει μόνο ένα εμπόριο για να ανοίξει ένα χαρτοφυλάκιο σταθερού εισοδήματος. Μια κλίμακα ομολόγων, η οποία απαιτεί την αγορά μεμονωμένων ομολόγων, δεν προσφέρει αυτή την πολυτέλεια.

Ένα μειονέκτημα των ETF ομολόγων είναι ότι χρεώνουν ένα διαρκές τέλος διαχείρισης. Ενώ τα χαμηλότερα spreads σε ETF ομολόγων διαπραγμάτευσης συμβάλλουν στην αντιστάθμιση κάπως, το ζήτημα θα εξακολουθήσει να επικρατεί με μια στρατηγική buy-and-hold μακροπρόθεσμα. Το αρχικό πλεονέκτημα της εξάπλωσης των ομολόγων ETF διαβρώνεται με την πάροδο του χρόνου από την ετήσια αμοιβή διαχείρισης.

Το δεύτερο μειονέκτημα είναι ότι δεν υπάρχει ευελιξία να δημιουργηθεί κάτι μοναδικό για ένα χαρτοφυλάκιο. Για παράδειγμα, εάν ένας επενδυτής ψάχνει για υψηλό βαθμό εισοδήματος ή κανένα άμεσο εισόδημα καθόλου, τα ομόλογα ETF μπορεί να μην είναι το προϊόν γι 'αυτόν ή αυτήν.

ETF ομολόγων έναντι κεφαλαίων ομολόγων ευρετηρίου

Τα ομόλογα ETF και τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια καλύπτουν παρόμοιους δείκτες, χρησιμοποιούν παρόμοιες στρατηγικές βελτιστοποίησης και έχουν παρόμοιες επιδόσεις. Ωστόσο, τα ETF Bond είναι η καλύτερη εναλλακτική λύση για όσους αναζητούν πιο ευέλικτη διαπραγμάτευση και μεγαλύτερη διαφάνεια. Η σύνθεση του υποκείμενου χαρτοφυλακίου για ένα ομόλογο ETF διατίθεται καθημερινά στο διαδίκτυο, αλλά αυτό το είδος πληροφοριών για τα ομόλογα χαρτοφυλακίου είναι διαθέσιμο μόνο σε εξαμηνιαία βάση. Επιπλέον, πέραν του ότι είναι σε θέση να εμπορεύονται ETF ομολόγων καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας, οι ενεργείς έμποροι μπορούν να απολαμβάνουν τη δυνατότητα χρήσης περιθωρίου, πώλησης βραχέων και εμπορικών δικαιωμάτων επί αυτών των τίτλων.

Το κύριο μειονέκτημα των ETF ομολόγων είναι οι εμπορικές προμήθειες που παράγουν. Επομένως, έχουν μεγαλύτερη λογική για μεγαλύτερες και λιγότερο συχνές συναλλαγές. Ωστόσο, τα ΕΙΕΕ δεν θέτουν αυτό το μειονέκτημα για τους επενδυτές που αγοράζουν τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια τους μέσω τρίτου (όπως ένας μεσίτης στο διαδίκτυο), ο οποίος χρεώνει επίσης ένα τέλος για το χρηματιστήριο.

Η κατώτατη γραμμή

Τα ETF Bond προσφέρουν μια εξαιρετική εναλλακτική λύση για τους αυτοελεγχόμενους επενδυτές οι οποίοι, αναζητώντας ευκολία συναλλαγών και αυξάνοντας τη διαφάνεια των τιμών, θέλουν να ασκήσουν ευρετηρίαση ή ενεργό διαπραγμάτευση ομολόγων. Ωστόσο, τα ETF ομολόγων είναι κατάλληλα για συγκεκριμένες στρατηγικές. Εάν, για παράδειγμα, θέλετε να δημιουργήσετε μια συγκεκριμένη ροή εισοδήματος, τα ομόλογα ETF μπορεί να μην είναι για σας. Βεβαιωθείτε ότι συγκρίνετε τις εναλλακτικές λύσεις πριν επενδύσετε.