Περιθώριο επιτοκίου
Ένα περιθώριο επιτοκίου είναι μια επενδυτική στρατηγική που χρησιμοποιεί παράγωγα για να αντισταθμίσει την έκθεση του επενδυτή στις διακυμάνσεις των επιτοκίων. Ένα περιθώριο επιτοκίου προστατεύει έναν δανειολήπτη από την αύξηση των επιτοκίων, ενώ παράλληλα καθορίζει το λόγο για την πτώση των επιτοκίων.
ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΟΣ ΚΕΡΔΩΝ ΕΠΙΤΟΚΙΟΥ
Ένα κολάρο είναι μια στρατηγική επιλογών που περιλαμβάνει την κατοχή της υποκείμενης ασφάλειας και την αγορά προστατευτικού στοιχείου, ενώ παράλληλα πωλεί μια καλυμμένη κλήση κατά της εκμετάλλευσης. Η πριμοδότηση που λαμβάνεται από την εγγραφή της κλήσης πληρώνει για την αγορά της πώλησης. Επιπλέον, η εντολή καλύπτει τις ανοδικές δυνατότητες για την ανατίμηση της τιμής του υποκείμενου τίτλου, αλλά προστατεύει το hedger από οποιαδήποτε δυσμενή κίνηση στην αξία της ασφάλειας. Ένας τύπος περιλαίμιου είναι το περιλαίμιο επιτοκίου.
Το περιθώριο επιτοκίου περιλαμβάνει την ταυτόχρονη αγορά μιας αγοράς ανώτατου ορίου επιτοκίου και την πώληση ενός επιτοκίου επιτοκίου στον ίδιο δείκτη για την ίδια διάρκεια και το πλασματικό ποσό του κεφαλαίου.
Κλείσιμο επιτοκίου και όροφος
Το ανώτατο όριο των επιτοκίων είναι μια πρόβλεψη χρεογράφων μεταβλητού επιτοκίου που έχουν ανώτατο όριο επιτοκίου για τις πληρωμές τόκων Πρόκειται απλώς για μια σειρά επιλογών κλήσης σε δείκτη κυμαινόμενου επιτοκίου, συνήθως 3- ή 6μήνου LIBOR, ο οποίος συμπίπτει με τις ημερομηνίες ανατροπής των κυμαινόμενων υποχρεώσεων του δανειολήπτη. Η τιμή απεργίας ή το χρεωστικό επιτόκιο αυτού του παραγώγου αντιπροσωπεύει το μέγιστο επιτόκιο που καταβάλλεται από τον αγοραστή του ανώτατου ορίου.
Το κατώτατο επιτόκιο είναι το ελάχιστο επιτόκιο που μπορεί να καταβληθεί με σύμβαση. Μειώνει τον κίνδυνο για το μέρος που λαμβάνει τις πληρωμές τόκων, δεδομένου ότι η πληρωμή τοκομεριδίων κάθε περίοδος δεν θα είναι μικρότερη από ένα συγκεκριμένο επιτόκιο ή ένα επιτόκιο προειδοποίησης.
Περιθώριο επιτοκίου
Το περιθώριο επιτοκίου μπορεί να είναι ένας αποτελεσματικός τρόπος αντιστάθμισης του κινδύνου επιτοκίου που συνδέεται με την κατοχή ομολόγων. Με ένα περιθώριο επιτοκίου, ο επενδυτής αγοράζει ένα ανώτατο όριο επιτοκίου το οποίο χρηματοδοτείται από το ασφάλιστρο που εισπράττεται από την πώληση ενός επιτοκίου. Να θυμάστε ότι υπάρχει μια αντίστροφη σχέση μεταξύ των τιμών των ομολόγων και των επιτοκίων - καθώς τα επιτόκια μειώνονται, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται και αντίστροφα. Ο στόχος του αγοραστή ενός περιλαίμιου επιτοκίου είναι η προστασία από την αύξηση των επιτοκίων. Η αγορά ενός ανώτατου ορίου επιτοκίου (put option) μπορεί να εγγυηθεί μια μέγιστη πτώση της αξίας του ομολόγου. Παρόλο που ένα όριο επιτοκίου (δικαίωμα προαίρεσης) περιορίζει την πιθανή εκτίμηση ενός ομολόγου, δεδομένης της μείωσης των επιτοκίων, παρέχει προκαταβολικά μετρητά και δημιουργεί εισόδημα ασφαλίστρου που πληρώνει για το κόστος του ανώτατου ορίου.
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής εισέρχεται σε ένα περιλαίμιο αγοράζοντας ένα ανώτατο όριο με ποσοστό απεργίας 10% και πωλεί ένα όριο στο 8%. Όταν το επιτόκιο είναι πάνω από 10%, ο επενδυτής θα λάβει μια πληρωμή από τον πωλητή του ανώτατου ορίου. Αν το επιτόκιο πέσει κάτω από το 8%, που είναι κάτω από το πάτωμα, ο επενδυτής που είναι σύντομος στην κλήση πρέπει τώρα να κάνει μια πληρωμή στο μέρος που αγόρασε το πάτωμα.
Είναι ξεκάθαρο ότι η στρατηγική για τους επιτοκίους του περιθωρίου προστασίας προστατεύει τον επενδυτή περιορίζοντας το μέγιστο επιτόκιο που καταβάλλεται στο ανώτατο όριο του περιλαίμιου, αλλά θυσιάζει την αποδοτικότητα των επιτοκίων.
Αντίστροφο επιτόκιο
Ένα περιστροφικό κολάρο επιτοκίου προστατεύει έναν δανειστή, π.χ. μία τράπεζα, από την πτώση των επιτοκίων. Πρόκειται για την ταυτόχρονη αγορά (ή μακρά) ενός επιτοκίου και την πώληση (ή σύντομη) ενός ανώτατου ορίου επιτοκίου. Η πριμοδότηση που εισπράττεται από το σύντομο ανώτατο όριο αντισταθμίζει εν μέρει το ασφάλιστρο που καταβάλλεται για το μεγάλο όροφο Ο μεγάλος πάγκος λαμβάνει μια πληρωμή όταν το επιτόκιο μειωθεί κάτω από το επιτόκιο άσκησης. Το σύντομο ανώτατο όριο πραγματοποιεί πληρωμές όταν το επιτόκιο υπερβαίνει το ποσοστό κεφαλαιοποίησης.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.