FAANG αποθέματα πάρει το τσίμπημα πίσω

Ο όμιλος FAANG των τεχνολογικών αποθεμάτων οδήγησε την αγορά το 2017, αλλά ορισμένοι κορυφαίοι στρατηγικοί της αγοράς προέβλεπαν ότι θα χάσουν το τσίμπημά τους το 2018, βασιζόμενοι σε μεγάλο βαθμό σε αυτό που πολλοί επενδυτές βλέπουν ως τεταμένες αποτιμήσεις τους. Αυτοί οι εμπειρογνώμονες έχουν αποδειχθεί πολύ λανθασμένοι μέχρι στιγμής.

Ένας απλός μέσος όρος των ετήσιων κερδών για τις μετοχές της FAANG μέχρι τις 26 Φεβρουαρίου ήταν 20, 5%, έναντι αύξησης 4, 0% για τον δείκτη S & P 500 (SPX). Το 2017 τα αντίστοιχα ποσοστά ήταν 49, 2% και 19, 4%. Έτσι, ο λόγος των κερδών μεταξύ του μέσου όρου της μετοχής της FAANG και της ευρύτερης αγοράς έχει πέσει από 2, 5 φορές το 2017 σε 5, 1 φορές μέχρι στιγμής φέτος.

Μεγάλα Κέρδη για τα ΦΑΝΑΓ

Για τα αποθέματα του FAANG, τα αντίστοιχα κέρδη του έτους 2017 και τα κέρδη από το έτος 2018 έως το Φεβρουάριο 26 είναι:

• Facebook Inc. (FB): + 53, 38%, + 4, 69%
• Η Apple Inc. (AAPL): + 48, 47%, + 5, 74%
• Amazon.com Inc. (AMZN): + 55, 96%, + 30, 40%
• Netflix Inc. (NFLX): + 55, 06%, + 53, 42%
• Alphabet Inc. (GOOGL): + 32, 93%, + 8, 25%

Τα αποθέματα της FAANG είναι μεγάλοι οδηγοί του σταθμισμένου με κεφαλαιοποίηση S & P 500 δεδομένων των τεράστιων εκτιμήσεων της αγοράς. Η Apple, το γονικό αλφάβητο Google και η Amazon είναι τα τρία κορυφαία μέλη της S & P 500 που βασίζονται στο ανώτατο όριο της αγοράς, ενώ το Facebook είναι στην 5η θέση και το Netflix είναι 41ο, ανά CNBC.

Δεδομένα NFLX από YCharts

Μεγάλες Προσδοκίες

Ο τομέας της τεχνολογίας εξακολουθεί να είναι μια εξαιρετικά ακριβή θέση σε αυτή την ακριβή αγορά και ορισμένα από τα FAANG βρίσκονται στη στρατόσφαιρα αποτίμησης. Σύμφωνα με στοιχεία από το CNBC, ο δείκτης σχέσης τιμής / κέρδους για το S & P 500 είναι 20, 6 φορές προβλεπόμενο, ενώ ο τομέας της τεχνολογίας είναι 28, 9 φορές. Το Facebook είναι 25, 5 φορές, το Amazon 184, 3 φορές, το Netflix 107, 4 φορές και το Αλφάβητο 27, 6 φορές. Παρατηρώντας την ιστορική έκπτωσή της, η Apple είναι η μόνη FAANG με PE κάτω από την αγορά, σε 14, 6 φορές.

Αυτές οι αναλογίες PE αντικατοπτρίζουν γενικά τις αισιόδοξες προσδοκίες των επενδυτών για μελλοντική ανάπτυξη. Δεδομένης της μεγάλης βαρύτητας που έχουν αυτά τα αποθέματα στον δείκτη S & P 500 και σε άλλους βασικούς δείκτες της αγοράς, οι σοβαρές απογοητεύσεις των κερδοσκόπων μεταξύ των εταιρειών FAANG και άλλων μεγάλων εταιρειών τεχνολογίας μπορεί να έχουν εξαιρετικά αρνητικές συνέπειες για την αγορά στο σύνολό της. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Γιατί το Amazon, η Microsoft, η Netflix δημιουργούν κίνδυνο για το χρηματιστήριο .)

Πληρώνοντας για ανάπτυξη

Οι Amazon και Netflix είναι σε θέση να διοικούν τέτοιες απίστευτες αποτιμήσεις επειδή οι επενδυτές τους επικεντρώνονται στη μελλοντική ανάπτυξη παρά στα κέρδη. Η Netflix λειτουργεί με κέρδος, αλλά οι ταμειακές ροές από εργασίες παραμένουν αρνητικές. Παρ 'όλα αυτά, οι επενδυτές προφανώς συμπαθούν αυτό που βλέπουν στην τάση ανάπτυξης των εσόδων και των συνδρομητών, οι εκθέσεις Business Insider.

Η Amazon παράγει τόσο θετικά κέρδη όσο και ταμειακές ροές από λειτουργίες. Παρόλο που το καθαρό εισόδημα για το τέταρτο τρίμηνο ήταν ανώτερο από το 3, 1% των πωλήσεων, η αύξηση των εσόδων κατά 38% σε ετήσια βάση ήταν αυτό που εντυπωσίασε προφανώς οι επενδυτές, ανά CNBC. Το εκπληκτικό πολλαπλό P / E του Amazon συνεπάγεται προσδοκίες ότι η εταιρεία μπορεί να συνεχίσει να αναπτύσσεται με θορυβώδη ρυθμό και στο μέλλον.

Τα ετήσια έσοδα NFLX εκτιμούν τα στοιχεία από τους YCharts

Τα Laggards εξακολουθούν να οδηγούν

Παρά τα νέα που έχουν απογοητεύσει τους επενδυτές σε διαφορετικό βαθμό, οι μετοχές της Alphabet, Apple και Facebook έχουν καταφέρει ακόμα να κερδίσουν το S & P 500 μέχρι στιγμής το 2018. Για το Alphabet, τα έσοδα και τα κέρδη του τέταρτου τριμήνου αυξήθηκαν απότομα από ένα χρόνο πριν, οι προβλέψεις των αναλυτών, δημιουργώντας μια προσωρινή εκποίηση στις μετοχές, οι εκθέσεις των ΗΠΑ Today. Το Facebook αντιμετωπίζει μια επιβράδυνση στην ανάπτυξη των χρηστών στην εγχώρια αγορά των ΗΠΑ και του Καναδά καθώς και στην Ευρώπη, προτρέποντας τους διαφημιστές να διερευνήσουν άλλες επιλογές. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε επίσης: Η ανάπτυξη του Facebook απειλείται από το Twitter, Snap .)

Με την Apple, ενδείξεις σχετικά με την αδύναμη ζήτηση του iPhone οδήγησαν σε αναθεωρήσεις προς τα κάτω στις μελλοντικές εκτιμήσεις των εσόδων και των κερδών. Η εταιρεία έχει επίσης πυρπολήσει ισχυρισμούς ότι επιβραδύνει σκοπίμως την απόδοση των παλαιότερων iPhone, προκειμένου να ωθήσει τις πωλήσεις αντικαταστάσεων. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε επίσης στην ενότητα: Αναλυτικές αναλύσεις των αναλυτών της Apple είναι κόκκινη σημαία για το απόθεμα .)

FAANG Ιστορίες

Προς το παρόν, ο ενθουσιασμός των επενδυτών και των καταναλωτών για τα προϊόντα και τις υπηρεσίες τεχνολογίας μπορεί να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στην ενίσχυση αυτών των μετοχών. Για ένα, ο καθηγητής μάρκετινγκ Scott Galloway πιστεύει ότι η βασική αρμοδιότητα του Amazon είναι να γοητεύει τους επενδυτές με ιστορίες για τη μελλοντική ανάπτυξη, διασφαλίζοντας έτσι ότι δεν επιβιώνουν με κερδοσκοπικά βραχυπρόθεσμα κέρδη, πόσο μάλλον μερίσματα. Κάποιος μπορεί να υποστηρίξει ότι οι άλλες εταιρείες FAANG βασίζονται επίσης σε περιστρεφόμενες ιστορίες για το μέλλον, σε διαφορετικό βαθμό. Εάν οι επενδυτές κουράσουν αυτές τις ιστορίες και αρχίσουν να απαιτούν πιο απτά τρέχοντα αποτελέσματα, οι αποτιμήσεις και οι τιμές των μετοχών μπορεί να είναι για μια σοβαρή πτωτική προσαρμογή.