Λάμδα
Ένας από τους "Έλληνες", λάμδα είναι ο λόγος της μεταβολής της τιμής ενός δολαρίου σε μια μεταβολή 1% στην αναμενόμενη μεταβλητότητα των τιμών, που ονομάζεται επίσης τεκμαιρόμενη μεταβλητότητα, ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Η Lambda λέει στους επενδυτές πόσο θα αλλάξει η τιμή μιας επιλογής για μια δεδομένη αλλαγή στην τεκμαρτή μεταβλητότητα, ακόμα και αν η πραγματική τιμή του υποκείμενου παραμένει η ίδια.
Η τιμή Lambda είναι υψηλότερη όσο πιο μακριά είναι η ημερομηνία λήξης μιας επιλογής και πέφτει καθώς πλησιάζει η ημερομηνία λήξης. Ακριβώς όπως οι μεμονωμένες επιλογές έχουν το καθένα ένα λάμδα, ένα χαρτοφυλάκιο επιλογών έχει ένα καθαρό λάμδα που καθορίζεται με την προσθήκη των λυμμάτων κάθε μεμονωμένης θέσης.
Στην ανάλυση επιλογών, το lambda χρησιμοποιείται εναλλακτικά με τους όρους vega, kappa και sigma.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΛΟΜΠΔΑ
Το Lambda αλλάζει όταν υπάρχει μεγάλη μεταβολή των τιμών ή αυξημένη μεταβλητότητα στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Για παράδειγμα, εάν η τιμή μιας μετοχής μετακινηθεί υψηλότερα κατά 10%, καθώς η μεταβλητότητα αυξάνεται κατά 5%, τότε η τιμή της λάμδα είναι 2, 0. Η λάμδα υπολογίζεται από την κίνηση των τιμών διαιρούμενη με την άνοδο της μεταβλητότητας.
Εάν το λάμδα είναι υψηλό, η τιμή επιλογής είναι πολύ ευαίσθητη στις μικρές μεταβολές της μεταβλητότητας. Εάν το lambda είναι χαμηλό, οι μεταβολές της μεταβλητότητας δεν θα έχουν μεγάλη επίδραση στην επιλογή. Ένα θετικό λάμδα συνδέεται με μια μακρά επιλογή και σημαίνει ότι η επιλογή γίνεται πιο πολύτιμη καθώς αυξάνεται η αστάθεια. Αντίθετα, ένα αρνητικό λάμδα συνδέεται με μια σύντομη επιλογή και σημαίνει ότι η επιλογή γίνεται πιο πολύτιμη καθώς η μεταβλητότητα μειώνεται.
Η Λάμδα είναι μία από τις πιο σημαντικές επιλογές των Ελλήνων. Άλλες σημαντικές επιλογές οι Έλληνες περιλαμβάνουν:
- Delta, η οποία μετρά τον αντίκτυπο μιας αλλαγής στην τιμή του υποκείμενου στοιχείου
- Gamma, το οποίο μετρά το ρυθμό αλλαγής του δέλτα
- Theta, η οποία μετρά τον αντίκτυπο της αλλαγής χρόνου που παραμένει μέχρι τη λήξη, γνωστή και ως χρονική αποσύνθεση
Λάμδα σε δράση
Αν μια μετοχή της ABC διαπραγματεύεται στα 40 δολάρια τον Απρίλιο και μια κλήση της MAY 45 πωλεί για $ 2. Το λάμδα της επιλογής είναι 0, 15 και η μεταβλητότητα είναι 20%.
Εάν η υποκείμενη μεταβλητότητα αυξήθηκε κατά 1% έως 21%, τότε θεωρητικά, η τιμή επιλογής θα πρέπει να κινηθεί υψηλότερα στα $ 2 + (1 x 0, 15) = 2, 15 δολάρια.
Εναλλακτικά, αν η μεταβλητότητα μειωθεί κατά 3% έως 17%, τότε η επιλογή θα πρέπει να μειωθεί στα $ 2 - (3 x 0, 15) = 1, 55 δολάρια
Σιωπηρή μεταβλητότητα
Η τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι η εκτιμώμενη μεταβλητότητα, ή περιστροφές, της τιμής μιας ασφάλειας και χρησιμοποιείται συχνότερα στις επιλογές τιμολόγησης. Συνήθως, αλλά όχι πάντα, η τεκμαρτή μεταβλητότητα αυξάνεται ενώ η αγορά είναι μέτρια ή όταν οι επενδυτές πιστεύουν ότι η τιμή του περιουσιακού στοιχείου θα μειωθεί με την πάροδο του χρόνου. Συνήθως, αλλά όχι πάντα, μειώνεται όταν η αγορά είναι διογκωμένη ή όταν οι επενδυτές πιστεύουν ότι η τιμή θα αυξηθεί με την πάροδο του χρόνου. Η κίνηση αυτή οφείλεται στην κοινή πεποίθηση ότι οι bearish αγορές είναι πιο επικίνδυνες από τις διογκωμένες αγορές. Η τεκμαρτή μεταβλητότητα είναι ένας τρόπος εκτίμησης των μελλοντικών διακυμάνσεων της αξίας μιας ασφάλειας με βάση ορισμένους παράγοντες πρόβλεψης.
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, το λάμδα μετράει τη θεωρητική μεταβολή της εκατοστιαίας τιμής για κάθε μεταβολή ποσοστού στην τεκμαρτή μεταβλητότητα. Η τεκμαρτή μεταβλητότητα (IV) υπολογίζεται χρησιμοποιώντας ένα μοντέλο τιμολόγησης δικαιωμάτων προαίρεσης και καθορίζει ποιες είναι οι τρέχουσες τιμές αγοράς που υπολογίζουν την μελλοντική μεταβλητότητα ενός υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου. Ωστόσο, η τεκμαρτή μεταβλητότητα ενδέχεται να αποκλίνει από την πραγματοποιηθείσα μελλοντική μεταβλητότητα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.