Διαβάστε το έντυπο 10-K για να σας βοηθήσει να επιλέξετε καλύτερα αποθέματα

Το έντυπο 10-K είναι η πιο ολοκληρωμένη συλλογή πληροφοριών σχετικά με μια εταιρεία. Το 10-Κ είναι ένα έγγραφο που απαιτείται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) για όλες τις δημόσιες εταιρείες. Είναι η καλύτερη πηγή πληροφοριών για μια εταιρεία, παρέχοντας - μεταξύ άλλων πληροφοριών - μια περιγραφή της επιχείρησης και της βιομηχανίας, τους κινδύνους, μια περίληψη των νομικών διαδικασιών και των οικονομικών καταστάσεων. Πρόκειται για ποσοτική και ποιοτική αναθεώρηση.

Ωστόσο, αυτό το έγγραφο έχει τα μειονεκτήματά του, το πιο προφανές από τα οποία είναι ότι είναι προς τα πίσω. Επίσης, το 10-K μπορεί να είναι συντριπτικό καθώς το έγγραφο συχνά υπερβαίνει τις 100 σελίδες σε μήκος. Τούτου λεχθέντος, εκτός από άλλα στοιχεία που συγκεντρώνουν οι επενδυτές σε μια εταιρεία, το 10-K παρέχει κρίσιμες πληροφορίες οι επενδυτές πρέπει να συγκεντρώσουν ένα παζλ επενδύσεων.

Διακοπή της φόρμας 10-K

Ένα 10-Κ έχει πολλά διαφορετικά τμήματα, που ονομάζονται αντικείμενα, τα οποία χωρίζονται σε μέρη.

Το πρώτο μέρος επικεντρώνεται στην περιγραφή της εταιρείας και των επιχειρήσεων. Αυτή η ενότητα παρέχει συνήθως στατικές πληροφορίες που είναι χρήσιμες για κάθε επενδυτή που απαιτεί γενική κατανόηση της βιομηχανίας και της εταιρείας. Διαθέτει διάφορα τμήματα, συμπεριλαμβανομένων των επιχειρήσεων, των παραγόντων κινδύνου και των νομικών διαδικασιών. Οι επενδυτές θα πρέπει να αναθεωρήσουν αυτό το τμήμα, ακόμη και αν είναι εξοικειωμένοι με την εταιρεία ή την επιχείρηση, δίνοντας ιδιαίτερη προσοχή σε τυχόν αλλαγές στη γλώσσα, ιδίως εκείνες που σχετίζονται με παράγοντες κινδύνου και νομικές διαδικασίες.

Η εταιρεία θα παρέχει επίσης συνήθως μια ενημέρωση για την ανταγωνιστικότητα της βιομηχανίας, συμπεριλαμβανομένων των επιχειρηματικών τάσεων και κάθε άλλη σχετική πληροφορία που μπορεί να επηρεάσει το μερίδιο αγοράς και την ικανότητα της εταιρείας να επιτύχει τους στόχους της. Για παράδειγμα, θα συμπεριληφθούν νέοι νόμοι ή κανονισμοί που ψηφίστηκαν από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση, οι οποίοι ενδέχεται να επηρεάσουν την ικανότητα της εταιρείας να εκμεταλλεύεται την επιχείρηση.

Το Μέρος ΙΙ επικεντρώνεται στα οικονομικά αποτελέσματα των εργασιών της εταιρείας. Αυτό περιλαμβάνει την πολύ σημαντική συζήτηση και ανάλυση διαχείρισης (MD & A). Η MD & A ενημερώνει τον επενδυτή για την επεξήγηση των οικονομικών αποτελεσμάτων της διοίκησης και των παραγόντων που επηρέασαν το προηγούμενο έτος. Περιλήφθηκε μια περίληψη των οικονομικών αποτελεσμάτων, η συζήτηση για τις εξαγορές ή εκποιήσεις και μια συγκριτική ανάλυση του τρέχοντος έτους αναφοράς με το προηγούμενο έτος και το προηγούμενο έτος με τα δύο προηγούμενα έτη.

Το τρίτο μέρος επικεντρώνεται σε θέματα εταιρικής διακυβέρνησης όπως η αποζημίωση των εκτελεστικών στελεχών. Απαιτεί επίσης πληροφορίες για τον κώδικα δεοντολογίας της εταιρείας και ορισμένα προσόντα για τα διευθυντικά στελέχη και τις επιτροπές του διοικητικού συμβουλίου.

Το Μέρος IV περιλαμβάνει εκθέματα, συμπεριλαμβανομένων των πραγματικών οικονομικών καταστάσεων. Απαιτεί στοιχεία όπως τα καταστατικά της εταιρείας, πληροφορίες σχετικά με τα υλικά συμβόλαια και κατάλογο των θυγατρικών της εταιρείας.

Ξεκινώντας

Το Έντυπο 10-Κ μπορεί να βρεθεί μαζί με άλλα έντυπα που απαιτούνται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και πληροφορίες για τους επενδυτές σε ιστότοπους της εταιρείας, γενικά στο τμήμα "επενδυτές" ή "σχέσεις με επενδυτές". Επιπλέον, η SEC δημοσιεύει τα έγγραφα αυτά στην ιστοσελίδα του EDGAR.

Το καλύτερο μέρος για να ξεκινήσουν οι επενδυτές που δεν είναι εξοικειωμένοι με μια εταιρεία ή μια βιομηχανία είναι στην αρχή του εγγράφου, Μέρος Ι, σημείο 1: Επιχειρήσεις. Παρέχεται μια επισκόπηση της βιομηχανίας για να δώσει στον επενδυτή μια εικόνα του ανταγωνιστικού τοπίου, των ευκαιριών και των απειλών από την άποψη του κινδύνου.

Περιγράφονται επίσης ποιοτικές πληροφορίες σχετικά με την εταιρεία, συμπεριλαμβανομένων των νομικών διαδικασιών που αφορούν ειδικά την εταιρεία καθώς και τη βιομηχανία. Γενικά, παρέχεται επίσης μια ανταγωνιστική ανάλυση. συνήθως συζητούνται τα ονόματα όλων των ανταγωνιστών. Οι επενδυτές μπορούν να συγκρίνουν τη διατύπωση των σημερινών 10-K με τη διατύπωση του προηγούμενου 10-K, μηδενίζοντας τυχόν αποκλίσεις στον τόνο για να δουν αν έχουν σημειωθεί μικρές αλλαγές που μπορεί να επηρεάσουν το μελλοντικό περιβάλλον λειτουργίας.

Μόλις ληφθούν οι γενικές γνώσεις του κλάδου και της εταιρείας, περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την εταιρεία μπορούν να εξακριβωθούν στο Μέρος ΙΙ, τμήμα MD & A.

Τα βασικά στοιχεία της εταιρείας, οι προοπτικές για νέες επιχειρήσεις ή προϊόντα και κίνδυνοι καθώς και η σύγκριση με τα οικονομικά αποτελέσματα των προηγούμενων δύο ετών παρέχονται. Επιπλέον, οι πληροφορίες των επιχειρηματικών τομέων αποκαλύπτονται και συζητούνται σε αυτό το τμήμα. Συχνά εταιρείες με πολυεθνικές επιχειρήσεις ή επιχειρήσεις με πολλές επιχειρήσεις διαχωρίζουν τα λειτουργικά αποτελέσματα από τα ενοποιημένα αποτελέσματα, ώστε οι επενδυτές να μπορούν να αναλύσουν τους παράγοντες ανάπτυξης της εταιρείας. Η ανασκόπηση των αποτελεσμάτων σε ενοποιημένη βάση είναι χρήσιμη, αλλά η κατανόηση του τι οδηγεί την απόδοση για την εταιρεία μέσω της ανάλυσης τμήματος αυξάνει την ικανότητα του επενδυτή να καθορίσει εάν η επένδυση θα μπορούσε να είναι επικερδής στο μέλλον.

Τι υπάρχει στους Αριθμούς;

Το έντυπο 10-Κ περιλαμβάνει τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις - τον ισολογισμό, την κατάσταση αποτελεσμάτων (κατάσταση αποτελεσμάτων), την κατάσταση των αποτελεσμάτων εις νέο και την κατάσταση ταμειακών ροών - για το τρέχον έτος αναφοράς και μέχρι τα προηγούμενα πέντε έτη. Αυτή είναι μια καλή ευκαιρία για να συγκρίνετε τις ετήσιες οικονομικές επιδόσεις σε ετήσια βάση. Συχνά οι επενδυτές χρησιμοποιούν ένα ποσοστό εσόδων για να αναλύσουν τους αριθμούς.

Επιπλέον, οι επενδυτές επιθυμούν να εξετάσουν ορισμένους χρηματοοικονομικούς δείκτες για να προσδιορίσουν εάν οι οικονομικές επιδόσεις βελτιώνονται ή μειώνονται. Η σύγκριση σε πολλά χρόνια καθιστά αυτές τις πληροφορίες πολύ χρήσιμες.

(Θέλετε να μάθετε περισσότερα σχετικά με τις οικονομικές καταστάσεις; Ρίξτε μια ματιά στον οδηγό μας για τα 12 πράγματα που πρέπει να γνωρίζετε σχετικά με τις οικονομικές καταστάσεις.)

Περισσότερα στοιχεία 10-K

Το Έντυπο 10-Κ περιλαμβάνει επίσης τις απαιτήσεις του Νόμου Ανταλλαγής Κεφαλαίων του 1934 και των κανονισμών Sarbanes-Oxley - την αναγνώριση από τη Διοίκηση ότι πιστοποιούν τα αποτελέσματα που περιέχονται στην έκθεση. Οι ελεγκτές παρέχουν επίσης γνώμη βάσει του ελέγχου τους. Πολλοί επενδυτές περάσουν από αυτά τα εκθέματα, αλλά αποτελούν σημαντικό αποτέλεσμα της νομοθεσίας, αφού αρκετές περιπτώσεις απάτης οδήγησαν σε απώλεια μετοχών.

Στην πρώτη σελίδα, ο αριθμός των μετοχών που εκκρεμούν παρατίθεται από την ημερομηνία δημοσίευσης της έκθεσης. Οι επενδυτές θα παρατηρήσουν ότι αυτός ο αριθμός μετοχών διαφέρει από τους αριθμούς που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των κερδών ανά μετοχή στην κατάσταση αποτελεσμάτων. Ο αριθμός των κυκλοφορούντων μετοχών που χρησιμοποιούνται στην κατάσταση αποτελεσμάτων είναι ο μέσος όρος των κυκλοφορούντων μετοχών κατά τη διάρκεια της περιόδου και όχι η τελική αξία.

Κατάθεση τροπολογιών

Το Έντυπο 10-K / A καταρτίζεται και κατατίθεται όταν η εταιρεία κάνει μια τροποποίηση στο έντυπο 10-K μετά τη δημοσίευσή της. Δεν είναι ένα ασυνήθιστο περιστατικό να καταθέσετε ένα 10-K / A. Οι επενδυτές θα πρέπει να επανεξετάσουν αυτές τις τροπολογίες για να διασφαλίσουν ότι δεν θα αλλάξουν ουσιαστικά την επενδυτική διατριβή.

Η κατώτατη γραμμή

Το Έντυπο 10-Κ παρέχει μια ολοκληρωμένη ανασκόπηση της βιομηχανίας και της εταιρείας, η οποία θα βοηθήσει τους επενδυτές να διαμορφώσουν μια επενδυτική διατριβή. Αν και είναι ένα εξαιρετικά χρονοβόρο έγγραφο, οι επενδυτές θα αποκτήσουν μια πολύτιμη προοπτική με την αναθεώρηση των πληροφοριών που περιέχονται σε αυτά. Όχι μόνο οι νέοι επενδυτές που προσπαθούν να κατανοήσουν μια επιχείρηση εξετάζουν το έγγραφο, αλλά οι τρέχοντες επενδυτές που είναι ήδη εξοικειωμένοι με την επιχείρηση θα πρέπει επίσης να το αναθεωρήσουν για να αναλύσουν τυχόν αλλαγές στις πληροφορίες που αντικατοπτρίζουν τις αλλαγές στο επιχειρησιακό και λειτουργικό περιβάλλον, να λειτουργούν και να μεγαλώνουν.

(Για σχετική ανάγνωση, ελέγξτε τον ορισμό ροής.)