Το Procter & Gamble σκαρφαλώνει προς τα κάτω
Η Procter & Gamble Co (PG) είναι ένας γίγαντας του τομέα των καταναλωτικών αγαθών, αλλά έχει συρρικνωθεί σε μέγεθος τα τελευταία χρόνια. Σε αυτό το άρθρο, θέσαμε τη μείωση αυτή σε προοπτική εξετάζοντας ορισμένες από τις δραστηριότητες και τη στρατηγική της Procter & Gamble.
Βασική επιχείρηση
Από τότε που ενσωματώνεται το 1890, η Procter & Gamble εξελίχθηκε για να γίνει ένας από τους πιο ξεχωριστούς προμηθευτές καταναλωτικών αγαθών στον κόσμο. Με κεφαλαιοποίηση αγοράς ύψους 212, 67 δισ. Δολαρίων από τις 2 Οκτωβρίου 2018, η Procter & Gamble λειτουργεί σε περίπου 70 χώρες και διαθέτει ένα φάσμα γνωστών εμπορικών σημάτων όπως Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilette, Crest, Dawn, Tide και, Μεφερέζε. Από τις 48 μάρκες που κατέχει σήμερα, παράγουν ετήσια έσοδα 66, 8 δισ. Δολ., Σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της εταιρείας το 2018. [1]
Πωλήσεις και Καθαρά Κέρδη
Στην ετήσια έκθεση του Ιουνίου του 2018, η Procter & Gamble ανέφερε αύξηση 3% στις πωλήσεις, αν και η αύξηση των πωλήσεων σε βιολογικά προϊόντα ήταν μόλις 1% και η αύξηση του όγκου πωλήσεων ήταν 2%. Τα βασικά κέρδη ανά μετοχή της P & G αυξήθηκαν κατά 8% στα $ 4.22 ανά μετοχή. Ωστόσο, αυτό δεν οφείλεται στην αύξηση του καθαρού εισοδήματος, αλλά κυρίως στην αγορά ιδίων μετοχών. [2]
Ο νόμος περί φορολογικών περικοπών και απασχόλησης των ΗΠΑ του 2018 επηρέασε τα καθαρά κέρδη από πράξεις, οι οποίες μειώθηκαν κατά 3% ή 333 εκατομμύρια δολάρια το 2018. [3]
Στρατηγική κατεύθυνση
Οι μέτοχοι της Procter & Gamble μπορούν να απολαύσουν το γεγονός ότι η διοίκηση της εταιρείας συνέχισε να σημειώνει πρόοδο σε δύο από τους σημαντικούς στρατηγικούς της στόχους. Το ένα εκτελεί ένα σημαντικό πρόγραμμα παραγωγικότητας και εξοικονόμησης κόστους. Δύο πραγματοποιούν την εκποίηση μη σημαντικών εμπορικών σημάτων.
Από το 2012, η Procter & Gamble πραγματοποιεί ένα πρόγραμμα παραγωγικότητας και εξοικονόμησης κόστους στους συγκεκριμένους τομείς: έρευνα και ανάπτυξη, εφοδιαστική αλυσίδα, εμπορία και γενικά έξοδα. Η μείωση του κόστους διευκολύνεται από πράγματα όπως ο εξορθολογισμός της διαδικασίας λήψης αποφάσεων και η κατασκευή, προκειμένου να υποστηριχθούν οι συνολικοί στόχοι ανάπτυξης της Procter & Gamble. [4]
Στην ετήσια έκθεσή της για το 2018, η εταιρεία εκτιμά ότι αυτό το σχέδιο εξοικονόμησης κόστους έχει οδηγήσει σε 3, 3 δισ. Δολάρια σε ετήσιες ακαθάριστες αποταμιεύσεις προ φόρων. [5]
Το 2017, η Procter & Gamble δήλωσε ότι θα προσθέσει επιπλέον χρόνια σε αυτό το πρόγραμμα, με περισσότερες ελπίδες να μειώσει το κόστος στην αλυσίδα εφοδιασμού, ορισμένες δραστηριότητες μάρκετινγκ και γενικά έξοδα. [6]
Εκτός από αυτές τις προσπάθειες, η Procter & Gamble επέλεξε να μειώσει το μέγεθος του χαρτοφυλακίου της επωνυμίας της, λόγω κυρίως της πίεσης των επενδυτών. Τον Αύγουστο του 2014, η εταιρεία ξεκίνησε ένα σχέδιο πώλησης ή ενοποίησης περίπου 100 σημάτων, προκειμένου να εστιάσει την προσοχή της στα πιο κερδοφόρα περιουσιακά της στοιχεία. Για το σκοπό αυτό, η Procter & Gamble ολοκλήρωσε μια συμφωνία ύψους 12, 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων τον Ιούλιο του 2015 με τον γαλλικό κατασκευαστή προϊόντων ομορφιάς Coty Inc. (COTY), με αποτέλεσμα την εκποίηση 43 μαρκών της.
Ομοίως, η εταιρεία ανακοίνωσε τον Νοέμβριο του 2014 ότι σκοπεύει να πωλήσει τις μπαταρίες της στην εταιρεία χαρτοφυλακίου της Warren Buffet, Berkshire Hathaway Inc (BRK.A), σε συμφωνία ύψους περίπου 2, 9 δισ. Δολαρίων.
Η εταιρεία προτίθεται να κάνει και βελτιώσεις στο χαρτοφυλάκιο της. Το 2018, η Procter & Gamble συνήψε συμφωνία για την εξαγορά της Merck KGaA, μιας εξωχρηματιστηριακής επιχείρησης υγειονομικής περίθαλψης, για περίπου 3, 9 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Merck KGaA πωλεί κυρίως προϊόντα υγειονομικής περίθαλψης σε καταναλωτές στην Ευρώπη, τη Λατινική Αμερική και την Ασία. Η συμφωνία θα πρέπει να κλείσει το 2019. [7]
Επίσης, το 2018, η Procter & Gamble αποφάσισε να θέσει τέρμα στην εταιρική της σχέση PGT Healthcare, μια επιχείρηση μεταξύ αυτής και της Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA), η οποία ζει στον επιχειρηματικό χώρο των καταναλωτών. Ολοκληρώθηκε τον Ιούλιο του 2018, η Procter & Gamble αναμένει να κερδίσει περίπου 285 εκατομμύρια δολάρια από την πώληση. [8]
Διακριτικά χαρακτηριστικά
Παρόλο που η Procter & Gamble είδε την πτώση της τιμής της μετοχής της μόλις τον Ιούλιο του 2018, οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές της εταιρείας είναι απίθανο να ανησυχούν υπερβολικά. Για αυτούς τους επενδυτές, η ρεκόρ ρευστότητας της Procter & Gamble για τις αδιάκοπες πληρωμές μερισμάτων παρέχει ένα βαθμό μόνωσης έναντι των βραχυπρόθεσμων και μεσοπρόθεσμων μειώσεων των τιμών των μετοχών. [9]
Στην ετήσια έκθεσή της για το 2018, η Procter & Gamble αναφέρει ότι επέστρεψε πάνω από 14 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετόχους. Η εταιρεία εξαγόρασε μετοχές αξίας 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων και κατέβαλε 7.3 δισεκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα. Αυξήθηκε το μέρισμα κατά 4%, σημειώνοντας την 62η συνεχόμενη ετήσια αύξηση και το 128ο συνεχόμενο έτος, η Procter & Gamble κατέβαλε μέρισμα - κάθε χρόνο από την ίδρυσή της το 1890. [10]
Η κατώτατη γραμμή
Κοιτάζοντας τις παραπάνω σκέψεις, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι η Procter & Gamble εξακολουθεί να αποτελεί δημοφιλές στοιχείο στα χαρτοφυλάκια των επενδυτών. Πάνω από 125 χρόνια, η εταιρεία έχει αποδείξει ότι μπορεί να διευρύνει επιτυχώς τις δραστηριότητές της μέσα από μια ποικιλία οικονομικών συνθηκών - κανένα μικρό κατόρθωμα δεδομένου του τεράστιου μεγέθους της. Παρόλο που δεν υπάρχει εγγύηση ότι το μέλλον της θα είναι τόσο επιτυχημένο όσο το παρελθόν της, το αποδεδειγμένο ιστορικό της Procter & Gamble για τη δημιουργία αξίας για τους μετόχους προσφέρει σίγουρα μια βάση εμπιστοσύνης. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε "Ποιοι είναι οι κύριοι ανταγωνιστές της Procter & Gamble;")
Πηγές:
- 1- 8, 10. 2018 Ετήσια Έκθεση
- 9 Μείωση τιμής μετοχών