Ορισμός κόστους επίπλευσης

Τι είναι το κόστος επίπλευσης;

Τα έξοδα επίπλευσης πραγματοποιούνται από μια δημόσια εισηγμένη εταιρεία όταν εκδίδει νέες κινητές αξίες και περιλαμβάνει έξοδα όπως τέλη αναδοχής, νομικά έξοδα και τέλη εγγραφής. Οι εταιρείες πρέπει να εξετάσουν τον αντίκτυπο που θα έχουν αυτά τα τέλη στο πόσα κεφάλαια μπορούν να αντλήσουν από ένα νέο θέμα. Τα έξοδα επίπλευσης, η αναμενόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων, οι πληρωμές μερισμάτων και το ποσοστό των κερδών που αναμένεται να διατηρήσει η επιχείρηση αποτελούν μέρος της εξίσωσης για τον υπολογισμό του κόστους των νέων μετοχών της εταιρείας.

1:17

Κατανόηση και υπολογισμός του κόστους επίπλευσης

Η Formula για Float σε Νέα Equity Is

Η εξίσωση για τον υπολογισμό του κόστους επίπλευσης των νέων μετοχών με χρήση του ποσοστού αύξησης των μερισμάτων είναι:

Ποσοστό αύξησης μερισμάτων = D1P * (1-F) + g \ κείμενο {Ποσοστό ανάπτυξης μερίσματος} = \ frac {D_1} {P * F) D1 + g

Που:

• D ₁ = το μέρισμα κατά την επόμενη περίοδο
• P = η τιμή έκδοσης μιας μετοχής
• F = λόγος κόστους επίπλευσης προς τιμή έκδοσης μετοχών
• g = ρυθμός αύξησης του μερίσματος

Τι σας κοστίζει η επίπληξη;

Οι εταιρείες αντλούν κεφάλαια με δύο τρόπους: το χρέος μέσω ομολόγων και δανείων ή τα ίδια κεφάλαια. Ορισμένες εταιρείες προτιμούν να εκδίδουν ομόλογα ή να λαμβάνουν δάνεια, ειδικά όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά και ειδικά επειδή οι τόκοι που καταβάλλονται για πολλά χρέη είναι εκπίπτοντα από τη φορολογία, ενώ οι αποδόσεις σε μετοχές δεν είναι. Άλλες εταιρείες προτιμούν την ισότητα επειδή δεν χρειάζεται να τους επιστραφεί. Ωστόσο, η πώληση ιδίων κεφαλαίων συνεπάγεται επίσης την εγκατάλειψη ενός ποσοστού συμμετοχής στην εταιρεία.

Υπάρχουν έξοδα επίπλευσης που συνδέονται με την έκδοση νέων μετοχών ή πρόσφατα εκδοθέντων κοινών μετοχών. Αυτά περιλαμβάνουν δαπάνες όπως επενδυτική τραπεζική και νομικές αμοιβές, λογιστικά και ελεγκτικά τέλη και αμοιβές που καταβάλλονται σε χρηματιστήριο για την καταχώρηση των μετοχών της εταιρείας. Η διαφορά μεταξύ του κόστους των υφιστάμενων ιδίων κεφαλαίων και του κόστους των νέων μετοχών είναι το κόστος επίπλευσης.

Το κόστος επίπλευσης εκφράζεται ως ποσοστό της τιμής έκδοσης και ενσωματώνεται στην τιμή των νέων μετοχών ως μείωση. Μια εταιρεία συχνά χρησιμοποιεί υπολογισμό σταθμισμένου κόστους κεφαλαίου (WACC) για να καθορίσει ποιο μέρος της χρηματοδότησής της θα πρέπει να αντληθεί από νέα κεφάλαια και ποιο μέρος από το χρέος.

Βασικές τακτικές

• Τα έξοδα επίπλευσης είναι το κόστος που αναλαμβάνει μια εταιρεία για την έκδοση νέων αποθεμάτων.
• Τα έξοδα επίπλευσης καθιστούν το νέο κόστος ιδίων κεφαλαίων μεγαλύτερο από τα υπάρχοντα ίδια κεφάλαια.
• Οι αναλυτές υποστηρίζουν ότι το κόστος επίπλευσης είναι ένα εφάπαξ δαπάνη που πρέπει να προσαρμόζεται από τις μελλοντικές ταμειακές ροές, ώστε να μην υπερεκτιμάται το κόστος του κεφαλαίου για πάντα.

Παράδειγμα υπολογισμού κόστους επίπλευσης

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η Εταιρεία Α χρειάζεται κεφάλαιο και αποφασίζει να συγκεντρώσει 100 εκατομμύρια δολάρια σε κοινό απόθεμα στα $ 10 ανά μετοχή για να καλύψει τις κεφαλαιακές της ανάγκες. Οι επενδυτικοί τραπεζίτες λαμβάνουν το 7% των αντληθέντων κεφαλαίων. Η εταιρία Α καταβάλλει έπαθλα $ 1 σε μερίδια ανά μετοχή το επόμενο έτος και αναμένεται να αυξήσει τα μερίσματα κατά 10% το επόμενο έτος.

Χρησιμοποιώντας αυτές τις μεταβλητές, το κόστος των νέων μετοχών υπολογίζεται με την ακόλουθη εξίσωση:

• ($ 1 / ($ 10 * (1-7%)) + 10%

Η απάντηση είναι 20, 7%. Εάν ο αναλυτής δεν αναλάβει κανένα κόστος επίπλευσης, η απάντηση είναι το κόστος των υφιστάμενων ιδίων κεφαλαίων. Το κόστος των υφιστάμενων μετοχών υπολογίζεται με τον ακόλουθο τύπο:

• ($ 1 / ($ 10 * (1-0%)) + 10%

Η απάντηση είναι 20, 0%. Η διαφορά μεταξύ του κόστους των νέων μετοχών και του κόστους των υφιστάμενων μετοχών είναι το κόστος επίπλευσης, το οποίο είναι (20, 7-20, 0%) = 0, 7%. Με άλλα λόγια, το κόστος επίπλευσης αύξησε το κόστος της νέας έκδοσης μετοχών κατά 0, 7%.

Περιορισμοί χρήσης των δαπανών επίπλευσης

Ορισμένοι αναλυτές υποστηρίζουν ότι η συμπερίληψη του κόστους επί των επενδύσεων στο κόστος συμμετοχής της εταιρείας συνεπάγεται ότι το κόστος επίπλευσης είναι συνεχής δαπάνη και για πάντα υπερεκτιμά το κόστος κεφαλαίου της επιχείρησης. Στην πραγματικότητα, μια επιχείρηση καταβάλλει το κόστος επίπλευσης μία φορά με την έκδοση νέων μετοχών. Για να αντισταθμιστεί αυτό, ορισμένοι αναλυτές προσαρμόζουν τις ταμειακές ροές της εταιρείας για το κόστος επίπλευσης.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Κατανόηση της Ελεύθερης Ταμειακής Ροής στα Ίδια Κεφάλαια Η ελεύθερη ταμειακή ροή στα ίδια κεφάλαια (FCFE) είναι ένα μέτρο για το πόσα μετρητά μπορούν να καταβληθούν στους μετόχους μιας εταιρείας μετά την εξόφληση όλων των εξόδων, την επανεπένδυση και το χρέος. περισσότερα Κατανόηση μοντέλου ανάπτυξης Gordon Το μοντέλο ανάπτυξης Gordon (GGM) χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της εγγενούς αξίας ενός αποθέματος με βάση μια μελλοντική σειρά μερισμάτων που αναπτύσσονται με σταθερό ρυθμό. περισσότερα Κόστος Κεφαλαίου: Τι πρέπει να ξέρετε Το κόστος του κεφαλαίου είναι η απαιτούμενη απόδοση που χρειάζεται μια επιχείρηση για να κάνει ένα σχέδιο κεφαλαίου προϋπολογισμού, όπως η οικοδόμηση ενός νέου εργοστασίου, αξίζει τον κόπο. περισσότερο Μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων - DDM Το μοντέλο έκπτωσης μερισμάτων (DDM) είναι ένα σύστημα για την αξιολόγηση ενός αποθέματος χρησιμοποιώντας τα προβλεπόμενα μερίσματα και την εκποίησή τους στην τρέχουσα αξία. περισσότερα Πώς να υπολογίσετε το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου - WACC Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) είναι ένας υπολογισμός του κόστους κεφαλαίου μιας επιχείρησης στο οποίο κάθε κατηγορία κεφαλαίου είναι αναλογικά σταθμισμένο. Όλες οι πηγές κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων των κοινών μετοχών, των προνομιούχων μετοχών, των ομολόγων και οποιουδήποτε άλλου μακροπρόθεσμου χρέους, περιλαμβάνονται σε έναν υπολογισμό WACC. Μάθετε περισσότερα για τον ρυθμό αύξησης των μερισμάτων Ο ρυθμός αύξησης των μερισμάτων είναι ο ετήσιος ρυθμός αύξησης του μερίσματος συγκεκριμένου μετοχικού κεφαλαίου με την πάροδο του χρόνου. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών