Ορισμός περιβάλλοντος αρνητικού επιτοκίου
Ένα περιβάλλον αρνητικού επιτοκίου υφίσταται όταν το ονομαστικό επιτόκιο μίας ημέρας πέφτει κάτω από το μηδέν τοις εκατό για μια συγκεκριμένη οικονομική ζώνη. Αυτό σημαίνει ότι οι τράπεζες και τα άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα θα πρέπει να πληρώσουν για να διατηρήσουν τα πλεονάζοντα αποθέματά τους αποθηκευμένα στην κεντρική τράπεζα παρά να λάβουν θετικά έσοδα από τόκους.
Η πολιτική αρνητικών επιτοκίων (NIRP) είναι ένα μη συμβατικό εργαλείο νομισματικής πολιτικής με το οποίο τα ονομαστικά επιτόκια καθορίζονται με αρνητική τιμή, κάτω από το θεωρητικό κατώτατο όριο του μηδενικού ποσοστού.
Βασικές τακτικές
- Ένα περιβάλλον αρνητικού επιτοκίου υφίσταται όταν τα επιτόκια δανεισμού μιας ημέρας πέφτουν κάτω από το μηδέν τοις εκατό.
- Το 2009 και το 2010, η Σουηδία και το 2012 η Δανία χρησιμοποίησε αρνητικά επιτόκια για να περιορίσει τις ροές καυσίμων στις οικονομίες τους.
- Το 2014, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) καθόρισε ένα αρνητικό επιτόκιο που εφαρμόζεται μόνο στις τραπεζικές καταθέσεις που αποσκοπούν στην αποτροπή της πτώσης της ζώνης του ευρώ σε αποπληθωριστική σπείρα.
- Σε ένα περιβάλλον αρνητικών επιτοκίων, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πρέπει να πληρώνουν τόκους για την κατάθεση κεφαλαίων και μπορούν πραγματικά να λαμβάνουν τόκους δανεισμένων χρημάτων.
Τα βασικά στοιχεία ενός περιβάλλοντος αρνητικών επιτοκίων
Η ώθηση για ένα αρνητικό επιτόκιο είναι η τόνωση της οικονομικής ανάπτυξης, με την ενθάρρυνση των τραπεζών να δανείζουν ή να επενδύουν υπέρμετρα αποθεματικά αντί να βιώσουν εγγυημένη απώλεια. Σύμφωνα με τη θεωρία, με τα επιτόκια κάτω από το μηδέν, οι τράπεζες, οι επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά θα τονώσουν την οικονομία δαπανώντας χρήματα αντί να τα εξοικονομούν. Ένα περιβάλλον αρνητικών επιτοκίων πιστεύεται ότι ενθαρρύνει τις τράπεζες να κάνουν περισσότερα δάνεια, τα νοικοκυριά να αγοράσουν περισσότερα προϊόντα και επιχειρήσεις για να επενδύσουν επιπλέον μετρητά αντί να τα καταθέσουν στην τράπεζα.
Επειδή είναι υλικοτεχνικά δύσκολο και δαπανηρό να μεταφέρονται και να αποθηκεύονται μεγάλα ποσά φυσικών μετρητών, ορισμένες τράπεζες εξακολουθούν να είναι εντάξει με την καταβολή αρνητικών τόκων στις καταθέσεις τους. Ωστόσο, εάν το επιτόκιο είναι αρκετά αρνητικό, θα αρχίσει να υπερβαίνει το κόστος αποθήκευσης. Τα περιβάλλοντα αρνητικών επιτοκίων προορίζονται να επιβάλουν κυρώσεις στις τράπεζες για τη διατήρηση σε μετρητά αντί να επεκτείνουν τα δάνεια. Θα πρέπει, τουλάχιστον θεωρητικά, να καταστήσουν φθηνότερη τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά να λάβουν δάνεια, ενθαρρύνοντας περισσότερο το δανεισμό και την άντληση περισσότερων χρημάτων στην οικονομία.
Κίνδυνοι από ένα περιβάλλον αρνητικών επιτοκίων
Υπάρχουν ορισμένοι κίνδυνοι που σχετίζονται με ένα περιβάλλον αρνητικών επιτοκίων. Εάν οι τράπεζες τιμωρήσουν τα νοικοκυριά για εξοικονόμηση, αυτό ίσως να μην ενθαρρύνει απαραίτητα τους καταναλωτές λιανικής να ξοδεύουν περισσότερα μετρητά Αντ 'αυτού, μπορούν να χρεώνουν μετρητά στο σπίτι. Η εισαγωγή ενός περιβάλλοντος αρνητικών επιτοκίων μπορεί να εμπνεύσει ακόμη και μια ταμειακή ροή, με αποτέλεσμα τα νοικοκυριά να τραβούν τα μετρητά τους έξω από την τράπεζα προκειμένου να μην πληρώσουν αρνητικά επιτόκια για εξοικονόμηση.
Οι τράπεζες που επιθυμούν να αποφύγουν τα μετρητά μπορούν να αποφύγουν να εφαρμόσουν το αρνητικό επιτόκιο στις σχετικά μικρές καταθέσεις των αποταμιευτών του νοικοκυριού. Αντ 'αυτού, εφαρμόζουν τα αρνητικά επιτόκια στα μεγάλα υπόλοιπα που κατέχουν τα συνταξιοδοτικά ταμεία, οι επιχειρήσεις επενδύσεων και άλλοι εταιρικοί πελάτες. Αυτό ενθαρρύνει τους εταιρικούς αποταμιευτές να επενδύσουν σε ομόλογα και άλλα οχήματα που προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις, ενώ παράλληλα προστατεύουν την τράπεζα και την οικονομία από τις αρνητικές επιπτώσεις της εκτέλεσης μετρητών.
Παραδείγματα περιθωρίων αρνητικών επιτοκίων
Η ελβετική κυβέρνηση είχε ένα de facto αρνητικό καθεστώς επιτοκίων στις αρχές της δεκαετίας του '70 για να αντισταθμίσει την ανατίμηση του νομίσματός της εξαιτίας των επενδυτών που εγκατέλειψαν τον πληθωρισμό σε άλλα μέρη του κόσμου.
Πρόσφατα παραδείγματα περιθωρίων αρνητικών επιτοκίων περιλαμβάνουν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η οποία υποχώρησε τα επιτόκια κάτω από το μηδέν το 2014. Ενάμισι χρόνο αργότερα, το 2016, η Τράπεζα της Ιαπωνίας υιοθέτησε επίσης αρνητικά επιτόκια. Οι κεντρικές τράπεζες της Σουηδίας, της Δανίας και της Ελβετίας άλλαξαν επίσης τα αρνητικά επιτόκια από το 2009 έως το 2012. Αυτές οι χώρες χρησιμοποίησαν αρνητικά επιτόκια για να αποτρέψουν τις καυτές ροές χρημάτων στις οικονομίες τους για να διατηρήσουν τον έλεγχο των συναλλαγματικών ισοτιμιών τους καθώς το ξένο κεφάλαιο εισρέει στις οικονομίες αυτές.
Οι κεντρικές τράπεζες έχουν δημιουργήσει περιβάλλοντα αρνητικών επιτοκίων σε αυτές τις χώρες σε μια προσπάθεια να σταματήσουν τον αποπληθωρισμό, που φοβούνται ότι θα μπορούσαν γρήγορα να ξεφύγουν από τον έλεγχο, να υποτιμηθούν τα νομίσματα και να εκτροχιάσουν την οικονομική πρόοδο που σημειώθηκε μετά τη Μεγάλη ύφεση. Ωστόσο, τα αρνητικά επιτόκια είναι μέχρι στιγμής μικρά.
Οι κεντρικές τράπεζες δίστασαν να μειώσουν τα αρνητικά επιτόκια πολύ κάτω από το μηδέν επειδή η πρακτική δημιουργίας περιβάλλοντος αρνητικών επιτοκίων δεν ξεκίνησε μέχρι πρόσφατα, με την ΕΚΤ να είναι ο πρώτος σημαντικός χρηματοπιστωτικός οργανισμός που δημιούργησε ένα τέτοιο περιβάλλον. Η ΕΚΤ χρεώνει τις τράπεζες με επιτόκιο 0, 4% για τη διατήρηση των μετρητών τη νύχτα Η Τράπεζα της Ιαπωνίας χρεώνει 0, 10 τοις εκατό τόκους για την κατοχή μετρητών τη νύχτα, και η ελβετική κεντρική τράπεζα χρεώνει 0, 75 τοις εκατό τόκο για να κρατήσει σε μετρητά.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.