11 Αποθέματα που ξεπερνούν το ρυθμό αύξησης των επιτοκίων

Καθώς αυξάνονται τα επιτόκια, οι επενδύσεις σταθερού εισοδήματος αρχίζουν να φαίνονται ολοένα και πιο ελκυστικές σε σχέση με τις μετοχές, ενώ όλες οι άλλες είναι ίσες φυσικά. Στην πραγματικότητα, όλα τα άλλα δεν είναι πάντα ίσα, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να σκεφτούν δύο φορές προτού να διαπραγματεύονται στο απόθεμα τους για ομόλογα. (Για να διαβάσετε περισσότερα, δείτε: Μην αντιδράσετε υπερβολικά σε υψηλότερα επιτόκια: JPMorgan. )

Υπάρχουν πολλά αποθέματα που λειτουργούν καλά ακόμη και εν μέσω αυξανόμενων επιτοκίων. Δύο ξεχωριστές αναλύσεις την περασμένη εβδομάδα ισχυρίζονται ότι γνωρίζουν ακριβώς ποιες είναι αυτές, σύμφωνα με το CNBC:

• JPMorgan Chase & Co. (JPM)
• Η Goldman Sachs Group Inc. (GS)
• Εταιρεία Walt Disney (DIS)
• Η Cisco Systems Inc. (CSCO)
• American Express Co (AXP).

Σύμφωνα με την Bank of America Merrill Lynch όπως αναφέρθηκε από την Barron, αυτά τα αποθέματα θα αποδώσουν επίσης καλά καθώς αυξάνονται τα επιτόκια:

• Ingersoll-Rand PLC (IR)
• Royal Caribbean Cruises Ltd (RCL)
• Lam Research Corp. (LRCX)
• Η Marriott International Inc. (MAR)
• Morgan Stanley (MS).
• Ανακαλύψτε τις χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες (DFS).

Συναρτήσεις τιμής-επιστροφής

Καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν αρχίσει να αυξάνονται κατά τους τελευταίους έξι μήνες, οι επενδυτές έχουν αρχίσει να ανησυχούν για το αν η αγορά ταύρων μετοχών έρχεται στο τέλος της. Πράγματι, η ευρεία πώληση της αγοράς στα τέλη του Ιανουαρίου προκλήθηκε, τουλάχιστον εν μέρει, από τους φόβους για υψηλότερο πληθωρισμό που θα μπορούσε να επιταχύνει την αύξηση των αυξανόμενων επιτοκίων. Ωστόσο, κατά τη διάρκεια αυτών των έξι μηνών, η JPMorgan αυξάνεται σχεδόν κατά 29%, η Goldman σχεδόν 22%, η CSCO στο 43% και η American Express πάνω από 16%, ενώ η Disney είναι η μόνη ομάδα του ομίλου, μόλις πάνω από 2%. κλείσιμο της διαπραγμάτευσης την Τρίτη.

Χρησιμοποιώντας το εργαλείο hedge-fund Kensho, το CNBC ανέλυσε τα αποθέματα που είχαν τον υψηλότερο συσχετισμό με τις τιμές των ομολόγων τους τελευταίους έξι μήνες. Καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται όταν μειώνονται οι τιμές των ομολόγων, ένα απόθεμα με απόδοση που συσχετίζεται αρνητικά με την τιμή ενός ομολόγου θα πρέπει να αναμένεται να έχει καλές επιδόσεις όταν αυξάνονται τα επιτόκια.

Χρησιμοποιώντας το ταμείο ανταλλαγής ομολόγων iShares 20+ ετών, το CNBC διαπίστωσε συσχέτιση -0, 33 με την JPMorgan, -0, 31 με τη Goldman, -0, 19 με τη Disney, -0, 18 με τη Cisco και -0, 17 με την American Express. Τα αποτελέσματα αυτά δημοσιεύθηκαν την περασμένη Πέμπτη.

Μέτριες αποδόσεις μερισμάτων

Η ανάλυση της Bank of America, η οποία αναφέρθηκε από τη Δευτέρα του Barron, χρησιμοποιεί την έννοια της διάρκειας των ομολόγων, εφαρμόζοντας την μόνο στα αποθέματα. Αντί των πληρωμών τοκομεριδίων, τα αποθέματα πληρώνουν μερίσματα και όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια, τόσο περισσότερο θα χρειαστούν πληρωμές μερισμάτων για να αποζημιωθεί ο επενδυτής για το αρχικό κόστος της επένδυσης. Αυτά τα αποθέματα μεγαλύτερης διάρκειας, με τις χαμηλότερες πληρωμές μερισμάτων, αντιμετωπίζουν μεγαλύτερο κίνδυνο επιτοκίου.

Αλλά το πρόβλημα με τις μετοχές χαμηλής διάρκειας είναι ότι ήδη πληρώνουν μεγάλα μερίσματα και πιθανότατα δεν έχουν τόσο μεγάλο περιθώριο ανάπτυξης, σύμφωνα με τον στρατηγό Savita Subramanian της τράπεζας. (Για να μάθετε περισσότερα: Τα βασικά της διάρκειας των ομολόγων. )

Η Subramanian προτείνει μετοχές κάπου ενδιάμεσα, με αρκετά χαμηλά μερίσματα με πολλά αναπτυξιακά δυναμικά, αλλά όχι πολύ χαμηλά που αντιμετωπίζουν αυξανόμενο κίνδυνο επιτοκίου. Οι έξι μετοχές που αντιστοιχούν σε αυτό το νομοσχέδιο είναι η Ingersoll-Rand με απόδοση 2%, η Royal Caribbean στο 1, 8%, η Lam στο 1%, η Marriott στο 0, 9%, η Morgan Stanley στο 1, 8% και η Discover Financial στο 1, 8%.