Σε επαίνους των εμπορικών ελλειμμάτων

Υπάρχει κοινή αντίληψη στα μέσα ενημέρωσης και στο ευρύ κοινό ότι τα εμπορικά ελλείμματα είναι κακά νέα. Η συνηθισμένη σοφία είναι ότι αυτά τα ελλείμματα είναι μια αντίσταση στο ακαθάριστο εγχώριο προϊόν. Σίγουρα, πρέπει να είναι κακό για την οικονομία μιας χώρας να εισάγει περισσότερα από όσα εξάγει, έτσι;

Στην πραγματικότητα, το εμπορικό έλλειμμα μπορεί να είναι πιο προκυκλικό, κινώντας προς την ίδια κατεύθυνση με το τοπικό ΑΕΠ. Σε αυτό το άρθρο θα εξετάσουμε τη συσχέτιση μεταξύ εμπορικών ελλειμμάτων και ΑΕγχΠ για να δείξουμε ότι μερικές φορές δεν πληρώνει για να ακολουθήσει τη συμβατική σοφία.

Ποια είναι τα ελλείμματα του εμπορίου;
Το εμπόριο εξελίχθηκε με την πάροδο των ετών και τώρα ορίζεται ως το ετήσιο ποσό που δαπανώνται από ιδιώτες, εταιρείες και κυβερνητικούς οργανισμούς για τα προϊόντα που παράγονται στο εξωτερικό, μείον το ποσό που ξοδεύουν οι ξένες εταιρείες σε εγχώρια προϊόντα. Οι χώρες σπανίως εισάγουν ακριβώς όσο εξάγουν, επομένως υπάρχει συνήθως μια εμπορική ανισορροπία. Ένα έλλειμμα δημιουργείται όταν υπάρχουν περισσότερες εισαγωγές από τις εξαγωγές. (Για να μάθετε περισσότερα, δείτε Τι είναι το διεθνές εμπόριο; )

Η διαφορά μεταξύ των εισαγωγών και των εξαγωγών μιας χώρας (που ονομάζεται εμπορικό ισοζύγιο) διαφέρει μεταξύ των οικονομικών κύκλων και των τύπων οικονομιών. Για τις χώρες όπου η ανάπτυξη οδηγείται από εξαγωγές όπως το πετρέλαιο, τα βιομηχανικά αγαθά και άλλοι φυσικοί πόροι, το ισοζύγιο των συναλλαγών θα κινηθεί θετικά προς ένα πλεόνασμα κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής επέκτασης. Ο λόγος για αυτό είναι ότι η χώρα υποδοχής εξάγει προϊόντα που είναι σε ζήτηση κατά τη διάρκεια των περιόδων ανάπτυξης σε υψηλότερο ρυθμό από ό, τι εισάγει τα αγαθά.

Αντίθετα, στις χώρες όπου η ανάπτυξη οδηγείται από τη ζήτηση, όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες, το εμπορικό ισοζύγιο τείνει να επιδεινώνεται κατά τα στάδια ανάπτυξης του επιχειρηματικού κύκλου. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι αυτές οι οικονομίες πρέπει να εισάγουν ακόμη περισσότερα αγαθά από το συνηθισμένο για να αναπτυχθούν. Συνδυάστε το με ένα αρνητικό εθνικό ετήσιο ποσοστό προσωπικής αποταμίευσης και έχετε ένα συνεχώς αυξανόμενο εμπορικό έλλειμμα.

Τώρα που γνωρίζουμε λίγο για τα εμπορικά ελλείμματα, ας δούμε τη συσχέτιση με το ΑΕΠ.

Επηρεασμός ελλείμματος
Υπάρχουν δύο ανταγωνιστικές θεωρίες που έχουν προκύψει σχετικά με τις επιπτώσεις του εμπορικού ελλείμματος στο ΑΕΠ:

• Θεωρία 1 : Τα εμπορικά ελλείμματα υποβαθμίζουν το ΑΕΠ και προσθέτουν στην απειλή μιας οικονομικής κρίσης εάν οι αλλοδαποί χρεώνουν το τοπικό νόμισμα στις παγκόσμιες αγορές συναλλάγματος.
• Θεωρία 2 : Η αύξηση των εμπορικών ελλειμμάτων μπορεί να είναι ένδειξη ισχυρού ΑΕΠ. Δεν θα δημιουργήσουν συρρίκνωση του ΑΕγχΠ και οποιαδήποτε ενδεχόμενη καθοδική πίεση στο τοπικό νόμισμα είναι στην πραγματικότητα ένα όφελος για τη χώρα αυτή.

Ποιος κερδίζει?
Η θεωρία 1 υποδηλώνει ότι θα υπάρξει γενική υποκείμενη αδυναμία στην οικονομία της τοπικής χώρας κατά τη διάρκεια περιόδων σημαντικού εμπορικού ελλείμματος. Διαισθητικά, η θεωρία έχει νόημα. Εάν αγοράζετε περισσότερα από όσα πωλείτε, φαίνεται λογικό ότι αυτό θα ήταν κακό για την οικονομία - ειδικά σε χώρες όπου τα προς εξαγωγή προϊόντα δεν δημιουργούν αρκετές θέσεις εργασίας για να αντισταθμίσουν τις θέσεις εργασίας που χάνονται από την εισαγωγή αγαθών.

Η θεωρία 1 μπορεί να φαίνεται λογική, αλλά δυστυχώς οι αριθμοί δεν την υποστηρίζουν. Καθ 'όλη τη δεκαετία του 1990 και μετά, οι εισαγωγές βαρέων χωρών έχουν συχνά διαδοχικά ελλείμματα. Για παράδειγμα, οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν ένα τεράστιο και αυξανόμενο εμπορικό έλλειμμα και, επομένως, αν η θεωρία 1 θεωρηθεί αληθινή, θα πρέπει να παρατηρήσουμε την επιβράδυνση της αύξησης του ΑΕΠ. Το αντίθετο είναι όμως η περίπτωση (Σχήμα 1).

Σχήμα 1: Εμπορικό έλλειμμα ΗΠΑ έναντι Vs. ΑΕΠ (1980-2007)

Πηγή: Γραφείο απογραφής των ΗΠΑ. Το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου σε εκατομμύρια δολάρια. Το ΑΕΠ δίνεται σε δισεκατομμύρια αλυσιδωτά (2000) δολάρια.

Σύμφωνα με το Αμερικανικό Γραφείο Απογραφής, από τις αρχές της δεκαετίας του 1990 έως το 2007, οι ΗΠΑ συνεχίζουν να ακολουθούν μια γενική τάση αύξησης του ΑΕΠ σε ετήσια βάση. το εμπορικό έλλειμμα αυξάνεται επίσης. Αν η θεωρία 1 ήταν αληθής, θα υπήρχε μια αντίστροφη σχέση μεταξύ του ΑΕΠ και ενός εμπορικού ελλείμματος, αλλά αυτό δεν φαίνεται να συμβαίνει. Υπάρχουν σύντομες χρονικές περιόδους στην ιστορία των ΗΠΑ όπου βλέπουμε μείωση του ΑΕΠ σε συνδυασμό με ένα αυξανόμενο εμπορικό έλλειμμα, αλλά οι περισσότερες από αυτές τις χρονικές περιόδους μπορούν να εξαπατηθούν ως ανωμαλίες και η βραχυπρόθεσμη αδυναμία μπορεί να αποδοθεί ως σύμπτωμα άλλων παθήσεων και το εμπορικό έλλειμμα είναι μόνο η φύση του οικοδεσπότη. Όσον αφορά την κατάσταση των δολαρίων σε παγκόσμιες αγορές συναλλάγματος, αυτό μπορεί να συμβεί σε οποιοδήποτε περιβάλλον, αλλά η πιθανότητα συντονισμού μιας τέτοιας προσπάθειας είναι χαμηλή.

Η θεωρία 2 μπορεί να έχει πολύ μεγαλύτερη βαρύτητα, όπως αποδεικνύεται από τη θετική συσχέτιση μεταξύ του αμερικανικού ΑΕΠ και του εμπορικού ελλείμματος. Αυτό μπορεί εύκολα να εξηγηθεί από το γεγονός ότι οι ΗΠΑ είναι μια καταναλωτική κοινωνία βασισμένη στη ζήτηση με αρνητικό ποσοστό αποταμίευσης. Επιπλέον, καθώς οι ΗΠΑ εξελίσσονται περισσότερο σε μια κοινωνία των υπηρεσιών, τα προϊόντα που ζητούν τα άτομα δεν θα γίνονται πλέον στη χώρα. Καθώς δημιουργούνται περισσότερα προϊόντα παραγωγής και εργασίας εντάσεως εκτός των ΗΠΑ, μια εμπορική ανισορροπία μπορεί να είναι αναπόφευκτη.

Στην πραγματικότητα, η οικονομική ανάπτυξη από το 1980 έως το 2000 τείνει να αυξάνεται σε χρόνια όπου το εμπορικό έλλειμμα αυξήθηκε σε σύγκριση με εκείνα των ετών κατά τα οποία μειώθηκε. Αυτό παρέχει ακόμη περισσότερες ενδείξεις ότι η έλλειψη ισορροπίας του εμπορίου με τη μορφή ελλείμματος δεν τράβηξε την οικονομία.

Ενέργειες Fed
Μόλις ξεπεράσετε την ιδέα ότι ένα εμπορικό έλλειμμα είναι κακό, είναι εύκολο να καταλάβετε γιατί το μοτίβο που έχουμε δει στις ΗΠΑ έχει νόημα. Καθώς η οικονομία υποδοχής επεκτείνεται, η ζήτηση για εισαγωγές και πετρέλαιο αυξάνεται με ταχύτερο ρυθμό από ό, τι η ζήτηση σε άλλες χώρες για τα προϊόντα του ξενιστή μεγαλώνει.

Λαμβάνοντας αυτό το σημείο περαιτέρω, διαπιστώνουμε ότι οι οικονομικές επεκτάσεις στις ΗΠΑ τείνουν να εμφανίζονται κατά τη διάρκεια ή στο τέλος της προσπάθειας της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για μείωση των επιτοκίων, γεγονός που μπορεί να επηρεάσει τις συναλλαγματικές ισοτιμίες. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, ανατρέξτε στο Thes and Whys of Fed Intervention και στον Ομοσπονδιακό Κόμμα για την καταπολέμηση του πληθωρισμού ).

Το δολάριο παρουσιάζει τάσεις χαμηλότερες από το 1997 έως το 2007. Ένα ασθενέστερο δολάριο μπορεί να συρρικνωθεί η εμπορική ανισορροπία και να αυξήσει την αύξηση του ΑΕΠ, καθώς οι τοπικές εταιρείες βρίσκουν μεγαλύτερη επιτυχία στην εξαγωγή των προϊόντων τους και οι τοπικοί πελάτες τείνουν να μεταφέρουν ξένα αγαθά καθώς αυξάνονται οι τιμές τους.

συμπέρασμα
Ως επί το πλείστον, τα μέσα μαζικής ενημέρωσης και το ευρύ κοινό έχουν την εντύπωση ότι τα εμπορικά ελλείμματα, όπως τα γνωρίζουμε, είναι κακά και μπορούν να στρέψουν το ΑΕΠ. Στην πραγματικότητα, το εμπορικό έλλειμμα μπορεί να είναι πιο προκυκλικό, κινώντας προς την ίδια κατεύθυνση με το τοπικό ΑΕΠ. Στην πραγματικότητα, οι άλλοι παράγοντες που συμβάλλουν στην επέκταση του ΑΕγχΠ μπορούν να επιταχύνουν την ανάπτυξή του.

Για να συνεχίσετε να διαβάζετε σχετικά με αυτό το θέμα, ελέγξτε και τη σημασία του πληθωρισμού και του ΑΕΠ .