Εγγραφή
Η εγγραφή αναφέρεται σε νεοεκδιδόμενους τίτλους στους οποίους ένας επενδυτής έχει συμφωνήσει ή έχει δηλώσει την πρόθεση του να αγοράσει πριν από την επίσημη ημερομηνία έκδοσης. Όταν οι επενδυτές εγγραφούν, αναμένουν να κατέχουν τον καθορισμένο αριθμό μετοχών μόλις ολοκληρωθεί η προσφορά.
Για παράδειγμα, οι θεσμικοί επενδυτές μπορούν να εγγραφούν στην αρχική δημόσια εγγραφή (IPO) μιας εταιρείας πριν γνωρίσουν την πραγματική τιμή της IPO την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης, αλλά είναι εγγυημένες μετοχές.
Κατανόηση της εγγραφής
Ο στόχος μιας επενδυτικής τράπεζας σε μια δημόσια προσφορά (όπως μια δημόσια εγγραφή ή μια δευτερεύουσα προσφορά) τίτλων είναι να έχει τον σωστό αριθμό εγγεγραμμένων επενδυτών για την έκδοση. Πολλοί επενδυτές υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας ή υψηλής καθαρής θέσης (HNI) μπορούν να δουν μια εγγραφή σε δημόσια προσφορά και να κάνουν εντολές για την αγορά μετοχών που εκδίδονται σύντομα από τις μεσιτικές εταιρείες τους. Αυτές οι επιλογές γενικά δεν είναι διαθέσιμες στους μικροεπενδυτές.
Η επενδυτική τράπεζα που χειρίζεται μια δημόσια προσφορά προσπαθεί να προσδιορίσει ποια τιμή προσφοράς θα οδηγήσει σε έναν βέλτιστο αριθμό συνδρομών μετοχών. πάρα πολλές συνδρομές δεν θα εντυπωσιάσουν την εκδότρια εταιρεία, καθώς η εταιρεία είναι πιθανό να προτιμά υψηλότερη τιμή προσφοράς. Αντίθετα, πολύ λίγες συνδρομές ενδέχεται να έχουν ως αποτέλεσμα η τράπεζα επενδύσεων να μην μπορεί να πουλήσει ολόκληρο το απόθεμά της για το θέμα της ασφάλειας, εκθέτοντάς την σε σημαντικές απώλειες.
Η υπερκάλυψη είναι ο όρος κατά τον οποίο η ζήτηση για μετοχές της δημόσιας εγγραφής είναι μεγαλύτερη από τον αριθμό των εκδομένων μετοχών. Όταν υπερκαλύπτεται ένα νέο ζήτημα ασφάλειας, οι ασφαλιστές ή άλλοι που προσφέρουν την ασφάλεια μπορούν να προσαρμόσουν την τιμή ή να προσφέρουν περισσότερους τίτλους για να αντανακλούν την υψηλότερη από την αναμενόμενη ζήτηση. Όταν υπερβάλλονται οι τίτλοι, οι εταιρείες μπορούν να προσφέρουν περισσότερες από τις αξίες, να αυξήσουν την τιμή της ασφάλειας ή να συμμετάσχουν σε κάποιο συνδυασμό των δύο για να καλύψουν τη ζήτηση και να αντλήσουν περισσότερα κεφάλαια στη διαδικασία.
Ανεξάρτητα από αυτό, είναι μια κατάσταση στην οποία η ζήτηση για αρχική δημόσια προσφορά τίτλων είναι μικρότερη από τον αριθμό των εκδομένων μετοχών. Αυτή η κατάσταση είναι επίσης γνωστή ως "υπογραφή". Οι υποτιθέμενες προσφορές είναι συχνά θέμα υπερτίμησης των τίτλων προς πώληση
Όταν το θέμα είναι εγγεγραμμένο στο σωστό ποσό, θεωρείται πλήρως εγγεγραμμένο. Μια άλλη έκφραση που χρησιμοποιείται μερικές φορές για την πλήρη εγγραφή είναι ο όρος slang "το δοχείο είναι καθαρό".
Βασικές τακτικές
- Η εγγραφή αναφέρεται σε νεοεκδιδόμενους τίτλους στους οποίους ένας επενδυτής έχει συμφωνήσει ή έχει δηλώσει την πρόθεση του να αγοράσει πριν από την επίσημη ημερομηνία έκδοσης.
- Οι θεσμικοί ή διαπιστευμένοι επενδυτές είναι συνήθως αυτοί που μπορούν να εγγραφούν σε ένα νέο τεύχος.
- Πριν από την εγγραφή, οι επενδυτές πρέπει να διεξαγάγουν τη δέουσα επιμέλεια, συμπεριλαμβανομένης της ανάγνωσης μέσω του ενημερωτικού δελτίου της προσφοράς.
Εγγεγραμμένες Προσφορές και Αναφορές Ενημερωτικού Δελτίου
Το ενημερωτικό δελτίο για μια νέα προσφορά είναι ένα λεπτομερές έγγραφο το οποίο οι δυνητικοί επενδυτές θα πορέσουν πριν από την εγγραφή τους σε ένα νέο τεύχος. Το ενημερωτικό δελτίο είναι ένα τυπικό νομικό έγγραφο που απαιτεί η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Παρέχει τεράστιες πληροφορίες σχετικά με μια επενδυτική προσφορά προς πώληση στο κοινό, συμπεριλαμβανομένων βασικών στοιχείων όπως το όνομα της εταιρείας ή του αμοιβαίου κεφαλαίου έκδοσης αμοιβαίων κεφαλαίων, το ποσό και τον τύπο των πωληθέντων τίτλων και τον αριθμό των διαθέσιμων μετοχών ( για μια προσφορά μετοχών).
Το ενημερωτικό δελτίο περιγράφει επίσης αν μια προσφορά είναι δημόσια ή μια ιδιωτική τοποθέτηση, ποια είναι τα τέλη αναδοχής και τα ονόματα των διευθυντών της εταιρείας. Μια επισκόπηση των οικονομικών καταστάσεων της εταιρείας, το υπόβαθρο της διεύθυνσής της, ένα τμήμα στο οποίο η διεύθυνση περιγράφει την τρέχουσα κατάσταση της εταιρείας και τους μελλοντικούς στόχους της ανάπτυξης (συζήτηση και ανάλυση της διαχείρισης) και το τμήμα κινδύνων είναι όλες επίσης σημαντικές.
Ένα προκαταρκτικό ενημερωτικό δελτίο είναι το πρώτο έγγραφο που θα κυκλοφορήσει ένας εκδότης τίτλων. Περιλαμβάνει πολλές λεπτομέρειες σχετικά με την εν λόγω δραστηριότητα και συναλλαγή και θα ακολουθήσει παραδοσιακά το τελικό ενημερωτικό δελτίο που περιέχει οριστικές βασικές πληροφορίες (π.χ. τον ακριβή αριθμό μετοχών / πιστοποιητικών που έχουν εκδοθεί και την ακριβή τιμή προσφοράς). Το τελικό ενημερωτικό δελτίο εκτυπώνεται μετά την έναρξη ισχύος της συμφωνίας.
Όταν διαβάζετε ένα ενημερωτικό δελτίο, είναι σημαντικό να δώσετε προσοχή στις πληροφορίες που είναι μοναδικές για αυτήν την εταιρεία (όχι μόνο τη νομική μορφή που όλες οι δημόσιες εταιρείες ενσωματώνουν στις καταθέσεις τους).
Παράδειγμα συνδρομής
Ως παράδειγμα μιας προσφοράς που έχετε εγγραφεί πλήρως, σκεφτείτε αυτό. Η εταιρεία ABC πρόκειται να ανεβεί για δημόσια προσφορά. Θα διατεθούν 100 μετοχές. Ο ασφαλιστής έχει κάνει τη δέουσα επιμέλεια και έχει αποφασίσει ότι η δίκαιη τιμή αγοράς είναι $ 40 ανά μετοχή. Προσφέρουν αυτές τις μετοχές στους επενδυτές με 40 δολάρια το καθένα, και οι επενδυτές συμφωνούν να αγοράσουν και τις 100 μετοχές. Η προσφορά για την ABC είναι πλέον πλήρως εγγεγραμμένη, καθώς δεν υπάρχουν υπόλοιπα μετοχών προς πώληση.
Εάν οι ασφαλιστές είχαν τιμή των μετοχών στα 45 δολάρια ανά μετοχή για να προσπαθήσουν να κάνουν μεγαλύτερο κέρδος, ίσως μόνο είχαν τη δυνατότητα να πουλήσουν το ήμισυ των μετοχών. Αυτό θα είχε αφήσει το μετοχικό κεφάλαιο να υποχωρήσει, με το μισό από τα αποθέματα να εξαγοράζεται και να υποβληθεί σε χαμηλότερη προσφορά, για παράδειγμα 35 δολάρια ανά μετοχή.
Επιπρόσθετα, εάν οι ασφαλιστές είχαν αρχικά χρεώσει τις μετοχές στα 35 δολάρια ανά μετοχή για να αντισταθμίσουν τα στοιχήματά τους και εξασφάλιζαν ότι όλες οι μετοχές που πωλήθηκαν από τότε που είχαν τιμολογηθεί επιθετικά, θα είχαν συντομεύσει την εταιρεία ABC $ 500 σε αυτή τη συναλλαγή, ή $ 5 ανά μετοχή. Θα διατρέχουν επίσης τον κίνδυνο να δημιουργήσουν μια κατάσταση υποβολής προσφορών όπου ορισμένοι από τους δυνητικούς επενδυτές τους θα διατιμηθούν από το απόθεμα της ABC.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.