Perpetual Bond
Ένα διαρκές ομολογιακό δάνειο είναι ένα σταθερό εισόδημα χωρίς ημερομηνία λήξης. Αυτός ο τύπος ομολόγων θεωρείται συχνά ως είδος ιδίων κεφαλαίων και όχι ως χρέος. Ένα σημαντικό μειονέκτημα για αυτούς τους τύπους ομολόγων είναι ότι δεν μπορούν να εξαργυρωθούν. Δεδομένου αυτού του μειονεκτήματος, το σημαντικότερο όφελος από αυτούς είναι ότι πληρώνουν για πάντα σταθερό ρεύμα πληρωμών τόκων. Ένας διαρκής δεσμός είναι επίσης γνωστός ως "δεσμός κονσόλας" ή "perp".
Βασικές τακτικές
- Οι διαρκείς δεσμοί, επίσης γνωστοί ως ομολογίες ή ομολογίες, είναι εκείνες που δεν έχουν ημερομηνία λήξης.
- Αν και οι αιώνιοι δεσμοί δεν μπορούν να εξαργυρωθούν, πληρώνουν ένα σταθερό ρεύμα ενδιαφέροντος για τη διαχρονικότητα.
- Λόγω της φύσης αυτών των ομολόγων, θεωρούνται συχνά ως είδος δικαιοσύνης.
Κατανόηση των Perpetual Bonds
Οι διαρκείς δεσμοί υπάρχουν μέσα σε μια μικρή θέση της αγοράς ομολόγων. Αυτό οφείλεται κυρίως στο γεγονός ότι υπάρχουν πολύ λίγες οντότητες που είναι αρκετά ασφαλείς ώστε οι επενδυτές να επενδύσουν σε ένα δεσμό όπου ο κύριος υπόχρεος δεν θα επιστραφεί ποτέ. Μερικοί από τους αξιοσημείωτους διαρκούς δεσμούς που υπάρχουν είναι εκείνοι που εκδόθηκαν από το Βρετανικό Υπουργείο Οικονομικών για τον Παγκόσμιο Πόλεμο 1 και το Blowout της Νότιας Θάλασσας του 1720. Ορισμένοι στις ΗΠΑ πιστεύουν ότι θα ήταν πιο αποτελεσματικό για την κυβέρνηση να εκδίδει διαρκούς δεσμούς, αποφεύγει το κόστος αναχρηματοδότησης που συνδέεται με ομολογίες που έχουν ημερομηνίες λήξης.
Αποτίμηση Ατελούς Ομολογιακού Δανείου και Παραδείγματα
Δεδομένου ότι οι αδιάθετες πληρωμές ομολόγων είναι παρόμοιες με τις πληρωμές μερισμάτων μετοχών, καθώς και οι δύο προσφέρουν κάποιο είδος επιστροφής για αόριστο χρονικό διάστημα, είναι λογικό να τιμολογούνται με τον ίδιο τρόπο. Επομένως, η τιμή ενός διαρκούς ομολόγου είναι η σταθερή πληρωμή τόκων ή το ποσό του κουπονιού, διαιρούμενο με κάποιο σταθερό προεξοφλητικό επιτόκιο, το οποίο αντιπροσωπεύει την ταχύτητα με την οποία τα χρήματα χάνουν την αξία τους με την πάροδο του χρόνου (εν μέρει λόγω του πληθωρισμού). Ο παρονομαστής προεξοφλητικού επιτοκίου μειώνει την πραγματική αξία των ονομαστικώς καθορισμένων ποσών κουπονιού με την πάροδο του χρόνου, καθιστώντας τελικά την τιμή μηδενική. Ως εκ τούτου, οι αέναες δεσμοί, ακόμα και αν πληρώνουν ενδιαφέρον για πάντα, μπορούν να λάβουν μια πεπερασμένη τιμή, η οποία με τη σειρά τους αντιπροσωπεύει την τιμή τους.
Φόρμουλα για την παρούσα αξία ενός διαρκούς ομολόγου
Παρούσα τιμή = D / r
Που:
D = περιοδική πληρωμή του κουπονιού του ομολόγου
r = συντελεστής προεξόφλησης που εφαρμόζεται στο ομόλογο
Για παράδειγμα, εάν μια διαρκή ομολογία πληρώνει 10.000 δολάρια ετησίως για διαχρονικότητα και το προεξοφλητικό επιτόκιο υποτίθεται ότι είναι 4%, η παρούσα αξία θα ήταν:
Παρούσα αξία = $ 10.000 / 0.04 = $ 250.000
Σημειώστε ότι η παρούσα αξία ενός διαρκούς ομολόγου είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη στο προεξοφλητικό επιτόκιο που αναλαμβάνεται από τη στιγμή που η πληρωμή είναι γνωστή ως γεγονός. Για παράδειγμα, χρησιμοποιώντας το παραπάνω παράδειγμα με επιτόκια έκπτωσης 3%, 4%, 5% και 6%, οι παρούσες τιμές είναι:
Παρούσα αξία (3%) = $ 10.000 / 0.03 = $ 333.333
Παρούσα αξία (4%) = $ 10.000 / 0.04 = $ 250.000
Παρούσα αξία (5%) = $ 10.000 / 0.05 = $ 200.000
Παρούσα αξία (6%) = $ 10.000 / 0.06 = $ 166.667
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.