Κανονική καμπύλη απόδοσης

Ποια είναι η καμπύλη κανονικής απόδοσης;

Η κανονική καμπύλη αποδόσεων είναι μια καμπύλη απόδοσης στην οποία τα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα έχουν χαμηλότερη απόδοση από τα μακροπρόθεσμα χρεόγραφα της ίδιας πιστωτικής ποιότητας. Αυτό δίνει στην καμπύλη αποδόσεων κλίση προς τα πάνω. Αυτό είναι το πιο συχνά παρατηρούμενο σχήμα καμπύλης αποδόσεων, και μερικές φορές αναφέρεται ως "θετική καμπύλη αποδόσεων".

Οι αναλυτές βλέπουν στην κλίση της καμπύλης αποδόσεων για ενδείξεις σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα εξελιχθούν τα μελλοντικά βραχυπρόθεσμα επιτόκια. Όταν υπάρχει καμπύλη ανοδικών τάσεων απόδοσης, αυτό συνήθως υποδεικνύει μια προσδοκία στο μέλλον για τις χρηματοπιστωτικές αγορές με υψηλότερα επιτόκια. μια καμπύλη αποδόσεων καθοδικών κλίσεων προβλέπει χαμηλότερες τιμές.

1:57

Καμπύλη απόδοσης

Κατανόηση της καμπύλης κανονικής απόδοσης

Αυτή η καμπύλη αποδόσεων θεωρείται "κανονική" επειδή η αγορά συνήθως αναμένει μεγαλύτερη αντιστάθμιση για μεγαλύτερο κίνδυνο. Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα εκτίθενται σε μεγαλύτερο κίνδυνο, όπως αλλαγές στα επιτόκια και αυξημένη έκθεση σε πιθανές αθετήσεις. Επίσης, η επένδυση χρήματος για μεγάλο χρονικό διάστημα σημαίνει ότι ένας επενδυτής δεν είναι σε θέση να χρησιμοποιήσει τα χρήματα με άλλους τρόπους, οπότε ο επενδυτής αποζημιώνεται γι 'αυτό μέσω της χρονικής αξίας της χρηματικής συνιστώσας της απόδοσης.

Σε μια κανονική καμπύλη αποδόσεων, η κλίση θα μετακινηθεί προς τα πάνω για να αντιπροσωπεύει τις υψηλότερες αποδόσεις που συχνά συνδέονται με τις πιο μακροπρόθεσμες επενδύσεις. Αυτές οι υψηλότερες αποδόσεις αντισταθμίζουν τον αυξημένο κίνδυνο που συνήθως συνδέεται με τις μακροπρόθεσμες επιχειρήσεις και τους χαμηλότερους κινδύνους που συνδέονται με τις βραχυπρόθεσμες επενδύσεις. Το σχήμα αυτής της καμπύλης αναφέρεται ως φυσιολογικό, σε σχέση με τον πρόσθετα ισχύοντα όρο θετικής, καθώς αντιπροσωπεύει την αναμενόμενη μετατόπιση των αποδόσεων καθώς οι ημερομηνίες λήξης εκτείνονται χρονικά. Συνήθως συνδέεται με τη θετική οικονομική ανάπτυξη.

Βασικές τακτικές

• Η κανονική καμπύλη αποδόσεων είναι μια καμπύλη απόδοσης στην οποία τα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα έχουν χαμηλότερη απόδοση από τα μακροπρόθεσμα χρεόγραφα της ίδιας πιστωτικής ποιότητας.
• Μια ανοδική κλίση της καμπύλης αποδόσεων υποδηλώνει αύξηση των επιτοκίων στο μέλλον.
• Μία καμπύλη αποδόσεων προς τα κάτω υποδεικνύει μείωση των μελλοντικών επιτοκίων.

Καμπύλες απόδοσης ως δείκτη

Η καμπύλη αποδόσεων αντιπροσωπεύει τις μεταβολές στα επιτόκια που συνδέονται με ένα συγκεκριμένο χρεόγραφο με βάση το χρονικό διάστημα έως τη λήξη. Σε αντίθεση με άλλες μετρήσεις, η καμπύλη απόδοσης δεν παράγεται από μια μόνο οντότητα ή κυβέρνηση. Αντ 'αυτού, καθορίζεται μετρώντας την αίσθηση της αγοράς εκείνη τη στιγμή, συχνά αναφερόμενη στη γνώση των επενδυτών για να βοηθήσει στη δημιουργία της γραμμής βάσης. Η κατεύθυνση της καμπύλης αποδόσεων θεωρείται ένας σταθερός δείκτης όσον αφορά την τρέχουσα κατεύθυνση μιας οικονομίας.

Άλλες καμπύλες απόδοσης

Οι καμπύλες απόδοσης μπορούν επίσης να παραμείνουν επίπεδες ή να αναστρέφονται. Πρώτον, η επίπεδη καμπύλη καταδεικνύει ότι οι αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων επενδύσεων είναι ουσιαστικά οι ίδιες. Συχνά, αυτή η καμπύλη θεωρείται ως μια οικονομία που προσεγγίζει μια ύφεση, επειδή οι φοβισμένοι επενδυτές θα μεταφέρουν τα κεφάλαιά τους σε επιλογές χαμηλότερου κινδύνου, αυξάνοντας την τιμή και μειώνοντας τη συνολική απόδοση.

Οι καμπύλες αντιστρεπτέων αποδόσεων παρουσιάζουν ένα σημείο όπου οι βραχυπρόθεσμοι συντελεστές είναι πιο ευνοϊκοί από τους μακροπρόθεσμους συντελεστές. Το σχήμα του αντιστρέφεται σε σχέση με μια καμπύλη κανονικής απόδοσης, που αντιπροσωπεύει σημαντικές αλλαγές στην συμπεριφορά των αγορών και των επενδυτών. Σε αυτό το σημείο, μια ύφεση θεωρείται γενικά ως επικείμενη, εάν δεν συμβαίνει ήδη.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Καμπύλη σταθερής απόδοσης Η επίπεδη καμπύλη αποδόσεων είναι μια καμπύλη αποδόσεων στην οποία υπάρχει μικρή διαφορά μεταξύ βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων επιτοκίων για ομολογίες της ίδιας πιστωτικής ποιότητας. περισσότερο καμπύλη αντιστρέψιμης απόδοσης Μια καμπύλη ανεστραμμένης απόδοσης είναι το περιβάλλον επιτοκίων στο οποίο τα μακροπρόθεσμα χρεόγραφα έχουν χαμηλότερη απόδοση από τα βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα. πιο μακροπρόθεσμη δομή επιτοκίων Η διάρθρωση των επιτοκίων είναι η σχέση μεταξύ επιτοκίων ή αποδόσεων ομολόγων και διαφορετικών όρων ή προθεσμιών. περισσότερη καμπύλη απόδοσης Μια καμπύλη απόδοσης είναι μια γραμμή που καταγράφει τα επιτόκια, σε καθορισμένο χρονικό σημείο, ομολόγων που έχουν ίση πιστωτική ποιότητα αλλά διαφορετικές ημερομηνίες λήξης. περισσότερη καμπύλη απόδοσης της γραμμής διαθεσίμων Η τρέχουσα καμπύλη αποδόσεων του Treasury προέρχεται από τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και είναι το βασικό κριτήριο αναφοράς που χρησιμοποιείται για την τιμολόγηση τίτλων σταθερής απόδοσης. περισσότερη ιππασία της καμπύλης απόδοσης Η οδήγηση της καμπύλης απόδοσης είναι μια στρατηγική διαπραγμάτευσης που προϋποθέτει την αγορά ενός μακροπρόθεσμου ομόλογου και την πώλησή του πριν ωριμάσει έτσι ώστε να επωφεληθεί από τη μειούμενη απόδοση που συμβαίνει κατά τη διάρκεια ζωής ενός ομολόγου. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών