Προνομιούχες μετοχές έναντι ομολογιών: Ποια είναι η διαφορά;

Οι προνομιούχες μετοχές και τα χρεόγραφα είναι δύο διαφορετικοί τύποι χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι προνομιούχες μετοχές -που επίσης αναφέρονται ως προνομιούχες μετοχές- είναι ένα συμμετοχικό τίτλο που είναι γνωστό ότι παρέχει στους κατόχους προτιμησιακά δικαιώματα σε περίπτωση πληρωμής μερίσματος ή εκκαθάρισης από την υποκείμενη εταιρεία.

Ομολογιακό δάνειο είναι χρεωστικός τίτλος που εκδίδεται από εταιρεία ή κυβερνητική οντότητα που δεν εξασφαλίζεται από περιουσιακό στοιχείο.

Προνομιούχες μετοχές

Οι προνομιούχες μετοχές είναι μετοχές των μετοχών μιας εταιρείας που εκδίδονται σε προτιμησιακούς μετόχους ή ενδιαφερόμενους. Όπως και το κοινό απόθεμα, οι προνομιούχες μετοχές αντιπροσωπεύουν την κυριότητα μιας εταιρείας. Σε αντίθεση με το κοινό απόθεμα, οι προνομιούχες μετοχές συνήθως δεν έχουν δικαίωμα ψήφου, αλλά παρέχουν στον κάτοχο των προνομιούχων μετοχών αξίωση για συγκεκριμένο τριμηνιαίο μέρισμα και προτεραιότητα έναντι του κοινού μετοχικού κεφαλαίου σε περίπτωση εκκαθάρισης εταιρείας.

Υπάρχουν τέσσερις κύριοι τύποι προνομιούχων μετοχών που ενδέχεται να εκχωρήσουν οι εταιρείες:

• Σωρευτικό προνομιούχο απόθεμα
• Μη σωρευτικό προνομιακό απόθεμα
• Συμμετοχή προνομιούχων μετοχών
• Μετατρέψιμο προνομιακό απόθεμα

Οι προνομιούχες μετοχές αποτελούν μια βέλτιστη εναλλακτική λύση για τους επενδυτές σε μετοχές με κίνδυνο κινδύνου. Μεταξύ των ομολόγων κοινών μετοχών και των εταιρικών ομολόγων στο φάσμα κινδύνου. Οι προνομιούχες μετοχές μπορούν να προσφέρουν σταθερή ροή μερισμάτων παρόμοια με την πληρωμή τόκων που υπόκειται στους ομολογιούχους. Οι προνομιούχοι μέτοχοι κατέχουν επίσης υψηλότερο από το κοινό απόθεμα για εκκαθάριση, αλλά εξακολουθούν να υποχωρούν μετά από ομολογίες.

Οι εταιρείες συμφωνούν να πληρώσουν προνομιούχους μερίσματα πριν τη διανομή μερισμάτων σε κοινούς μετόχους. Οι προβλέψεις μπορούν επίσης να απαιτούν προνομιούχα μερίσματα μετοχών υπό εκκαθάριση και μπορεί να περιλαμβάνουν ειδικά δικαιώματα για τις αξίες των μετοχών σε εκκαθάριση.

Ομολογίες

Ομολογίες

Τα χρεόγραφα είναι εταιρικά ή κρατικά ομόλογα που δεν εξασφαλίζονται από ένα περιουσιακό στοιχείο. Όλοι οι τύποι ομολογιών είναι ομόλογα, αλλά όχι όλα τα ομόλογα είναι χρεωστικά. Τα εξασφαλισμένα ομόλογα υπάγονται σε δική τους κλάση και μπορούν να αναγνωριστούν από τις εξασφαλίσεις που συνδέονται με το ομολογιακό δάνειο.

Η διάρθρωση ενός ομολογιακού δανείου το καθιστά πιο ριψοκίνδυνο από ένα εξασφαλισμένο χρεωστικό μέσο, ​​επειδή οι εξασφαλίσεις δεν το υποστηρίζουν. Ωστόσο, στο φάσμα των κινδύνων, τα ομόλογα έχουν μικρότερο κίνδυνο από τις προνομιούχες μετοχές λόγω των δικαιωμάτων τους για εκκαθάριση κατά παλαιότερα. Ως χρεωστικοί τίτλοι, τα χρεόγραφα είναι μεγαλύτερα από τις προνομιούχες μετοχές, εάν επρόκειτο να υπάρξει πτώχευση ή εκκαθάριση.

Υπάρχουν δύο κύριοι τύποι ομολογιών:

• Μετατρέψιμα ομόλογα
• Μη μετατρέψιμα χρεόγραφα

Όλα τα ομολογιακά δάνεια ακολουθούν μια τυποποιημένη διαδικασία διάρθρωσης και έχουν κοινά χαρακτηριστικά. Πρώτον, συντάσσεται ένα συμβόλαιο εμπιστοσύνης, το οποίο αποτελεί συμφωνία μεταξύ της εκδότριας εταιρείας και της εμπιστοσύνης που διαχειρίζεται το συμφέρον των επενδυτών. Ακολούθως, αποφασίζεται το επιτόκιο τοκομεριδίου, το οποίο είναι το επιτόκιο που η εταιρεία θα πληρώσει στον κάτοχο της χρεωστικής κάρτας ή στον επενδυτή. Αυτό το επιτόκιο μπορεί να είναι είτε σταθερό είτε κυμαινόμενο και εξαρτάται από την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας ή την πιστοληπτική ικανότητα του ομολόγου.

Τα χρεόγραφα συνήθως συγκεντρώνουν υψηλότερο επιτόκιο από το εξασφαλισμένο χρέος για να αντισταθμίσουν ορισμένους από τους κινδύνους των ασφαλειών. Κάθε συμφωνία ομολογιακού δανείου θα διευκρινίζει επίσης την αρχαιότητα της αποπληρωμής σε περίπτωση εκκαθάρισης. Οι κάτοχοι ομολογιών θα πληρώνονται πριν από τους προνομιούχους μετόχους αλλά ενδέχεται να εξαρτώνται από άλλους τύπους χρέους στα βιβλία της εταιρείας, όπως τα δάνεια με ανώτερα στελέχη. Εάν το επιτρέπουν τα κεφάλαια, ο κάτοχος ομολογιακού δανείου μπορεί να λάβει την πλήρη εξόφληση του κεφαλαίου του ομολόγου με τόκους. Κάθε εκκαθάριση είναι διαφορετική και θα επηρεάσει την τελική πληρωμή σε κάτοχο ομολογιακού δανείου.

Σπουδαίος

Πολλοί επενδυτές μπορεί να έχουν τη δυνατότητα επιλογής μεταξύ των προνομιούχων μετοχών ή των ομολογιών μιας εταιρείας.

Ειδικές εκτιμήσεις

Ένα πρωταρχικό μέλημα για την επιλογή μεταξύ των προνομιούχων μετοχών και των ομολογιών εξαρτάται από τον κίνδυνο. Οι προνομιούχοι μέτοχοι υπόκεινται συνήθως σε πληρωμές μερισμάτων και ορισμένα δικαιώματα εκκαθάρισης. Ωστόσο, οι μετοχές εξακολουθούν να διαπραγματεύονται ανοιχτά σε ανταλλαγή με την αξία που υπαγορεύει κυρίως η αγορά.

Ένα ομολογιακό δάνειο μπορεί να είναι λιγότερο επικίνδυνο από τις προνομιούχες μετοχές, αλλά συνήθως θα έχει και χαμηλότερη αναμενόμενη απόδοση. Με ένα ομολογιακό δάνειο ο ιδιοκτήτης έχει υποσχεθεί την πλήρη εξόφληση της κύριας επένδυσης συν τους τόκους για μια συγκεκριμένη περίοδο. Τα ομόλογα είναι επίσης υψηλότερα στην κατάταξη αρχαιότητας για αποζημίωση εάν μια εταιρεία πρέπει να ρευστοποιηθεί.

Βασικές τακτικές

• Οι προνομιούχες μετοχές αναφέρονται επίσης ως προνομιούχες μετοχές.
• Οι προνομιούχες μετοχές παρέχουν στους κατόχους προτιμησιακών δικαιωμάτων μετοχών σε περίπτωση πληρωμής μερίσματος ή εκκαθάρισης από την υποκείμενη εταιρεία.
• Ομολογιακό δάνειο είναι χρεωστικός τίτλος που εκδίδεται από εταιρεία ή κυβερνητική οντότητα που δεν εξασφαλίζεται από περιουσιακό στοιχείο.
• Τα ομόλογα έχουν υψηλότερη αρχαιότητα για την εξόφληση της εκκαθάρισης από τις προνομιούχες μετοχές.
• Ο κίνδυνος αποτελεί πρωταρχικό παράγοντα διαφοροποίησης των προνομιούχων μετοχών και ομολόγων.