Οι νικητές του Νόμπελ είναι οικονομικά βραβεία
Το βραβείο Νόμπελ Μνημείων στις Οικονομικές Επιστήμες δεν αναγνωρίζει αναγκαστικά τις πιο καινούργιες ή πιο "αιχμηρές" ιδέες στην οικονομία και τη χρηματοδότηση, αλλά επικεντρώνεται σε εκείνους που χρησιμοποιούν μια πιο αναμενόμενη προσέγγιση. Εξάλλου, οι Merton και Scholes δεν έλαβαν το βραβείο τους μέχρι το 1997, πολύ καιρό μετά τη φόρμουλα επιλογής τους από τα δικαιώματα προαίρεσης που είχε γίνει ένα πανταχού παρόν εργαλείο για τους εμπόρους και τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων.
Σε αυτό το άρθρο, θα δούμε κάποιους νικητές του παρελθόντος των οποίων οι συνεισφορές είναι ιδιαίτερα γνωστές και χρήσιμες στις καθημερινές μας επενδύσεις.
Σχετικά με το βραβείο
Ο αείμνηστος Άλφρεντ Νόμπελ δεν αποφάσισε να απονείμει βραβείο οικονομικών, όπως έκανε για τη λογοτεχνία, τη φυσική, τη χημεία, την ιατρική και την ειρήνη. Το βραβείο Νόμπελ Μνημείων για τις Οικονομικές Επιστήμες δεν προέκυψε μέχρι το 1968, όταν η Τράπεζα της Σουηδίας το ίδρυσε για την 300η επέτειο της για τη μνήμη του Alfred Nobel.
Σημειωτέον επίσης ότι τα κριτήρια για το βραβείο επεκτάθηκαν το 1995 ώστε να συμπεριληφθούν και οι κοινωνικές επιστήμες στο σύνολό τους, έτσι και οι συνεισφορές σε τομείς όπως η κοινωνιολογία και οι πολιτικές επιστήμες θα μπορούσαν επίσης να αναγνωριστούν. Συνδέονται συχνά στη σύγχρονη οικονομική θεωρία, καθώς οι κυβερνήσεις, οι εταιρείες και τα άτομα εργάζονται για την επίλυση των ίδιων προβλημάτων και την κατανομή των ίδιων πόρων.
Τέλος, τα βραβεία μπορούν να δοθούν μόνο στους ζωντανούς. Δυστυχώς, για αργούς μεγάλους όπως ο Adam Smith και ο John Maynard Keynes, δεν θα υπάρξει (αξίζει τον κόπο) μεταθανάτιο βραβείο.
Οι οικονομικές θεωρίες χρειάζονται χρόνο για να αποδείξουν
Στην οικονομία, περισσότερο από τα περισσότερα πεδία, χρειάζονται πολλά χρόνια ώστε μια δεδομένη θεωρία ή ανακάλυψη να αποδειχθεί πραγματικά αποτελεσματική ή και σωστή. Η μελέτη των οικονομικών, και ιδιαίτερα της μακροοικονομίας, είναι συνήθως μια τάση και κύκλοι, κρίσεις της αγοράς και μελέτες εκ των υστέρων. Για παράδειγμα, εάν η θεωρία του είναι σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο ο πληθωρισμός ανταποκρίνεται στην αρχή και στο τέλος μιας ταύρου αγοράς, θα μπορούσε να διαρκέσει 10 ή περισσότερα χρόνια ακόμη και για να φτάσει στο τέλος μιας αγοράς ταύρων και τα ιστορικά οικονομικά δεδομένα ενδέχεται να είναι περιορισμένα ή δύσκολα να συσχετιστούν Η παρούσα.
Με την πάροδο του χρόνου, όμως, οι οικονομολόγοι των οποίων οι ιδέες αλλάζουν πραγματικά το πεδίο αναγνωρίζονται από την επιτροπή. Η απόκτηση του βραβείου φέρνει ένα ωραίο paycheck (περίπου 1, 5 εκατομμύρια δολάρια) και ενδεχομένως κάποια καθυστερημένη πίστωση και προσοχή, ειδικά σε ορισμένους από τους νεότερους οικονομικούς τομείς όπως η μικροχρηματοδότηση και η συμπεριφορά.
Παρελθόντες νικητές της σημείωσης
Πολλοί οικονομολόγοι δεν καταφέρνουν ποτέ να φημίσουν εκτός από τους πύργους ελεφαντόδοντου στους οποίους λειτουργούν, αλλά μερικοί έχουν συμβάλει άμεσα στην οικονομία των μεμονωμένων επενδυτών και εταιρειών. Αυτοί οι νικητές του παρελθόντος αξίζουν ένα ιδιαίτερο νεύμα για τα εργαλεία και τις θεωρίες τους, που βοήθησαν τους επενδυτές να κατανοήσουν καλύτερα τις αγορές και τα δικά τους χαρτοφυλάκια.
- Leonid Hurwicz, Eric Maskin, Roger Myerson Παρέχουν πλαίσιο για την ανάλυση των συνθηκών της αγοράς
Και οι τρεις νικητές του βραβείου Νόμπελ του 2007 συνέβαλαν σημαντικά στη θεωρία του σχεδιασμού των μηχανισμών, που παρέχει ένα πλαίσιο για την ανάλυση των συνθηκών της αγοράς κάτω από ιδανικά σενάρια. Ο Hurwicz εισήγαγε για πρώτη φορά τη θεωρία στη δεκαετία του 1960. Το έργο του αργότερα επεκτάθηκε από τους συμμαθητές του Maskin και Myerson. Ήταν σε θέση να επεκτείνουν το εύρος των χρήσεων για τη θεωρία σχεδιασμού μηχανισμού σε ένα ευρύ φάσμα χρηματοδοτικών μηχανισμών όπως το διεθνές εμπόριο, οι εκλογές και άλλες διαδικασίες ψηφοφορίας. Εξέτασαν ακόμη και τις χρήσεις της θεωρίας σε ιδιωτικά κοινωνικά ιδρύματα, των οποίων οι κυριότεροι στόχοι (συνήθως προς όφελος του ευρύτερου αριθμού με τον καλύτερο συνολικό τρόπο) μπορεί να μην είναι παράλληλοι με τους μεμονωμένους στόχους των ηγετών τους. Πολλές απόψεις της σύγχρονης οικονομίας δεν ταιριάζουν με τους κλασσικούς ορισμούς των αγορών, όπου υπάρχει πάντα ένας τέλειος ανταγωνισμός και "συνθήκες ισορροπίας". Η δουλειά του trio έχει επικυρώσει τη χρήση αγορών σε στυλ δημοπρασίας για πολλά είδη εμπορικών συναλλαγών και άνοιξε νέες σχολές σκέψης για την αντιμετώπιση κοινωνικών προβλημάτων και τη μετάδοση δημόσιων αγαθών. - Ο Samuelson βοηθά να μετατρέψουμε τα οικονομικά σε μια καθαρή επιστήμη
Ο Paul Samuelson κέρδισε το δεύτερο βραβείο που απονεμήθηκε ποτέ το 1970. αναγνωρίστηκε για τις συνεισφορές του που αλλάζουν το παιχνίδι που παντρεύτηκαν τα οικονομικά με τα μαθηματικά. Πριν από τον Samuelson, οι οικονομολόγοι και οι επενδυτές αγωνίστηκαν να διεξάγουν μαθηματικές και επιστημονικές αναλύσεις στις αγορές επειδή δεν υπήρχε συνεπής τρόπος σύγκρισης των καταστάσεων υπό διαφορετικές συνθήκες. Το βιβλίο του του 1947, "Θεμέλια της Οικονομικής Ανάλυσης", έχει πουλήσει περισσότερα αντίγραφα από οποιοδήποτε άλλο εγχειρίδιο για τα οικονομικά και ο Samuelson θεωρείται ένας από τους ιδρυτές της σύγχρονης νεοκλασικής οικονομίας. - Ο Milton Friedman επαναπροσδιορίζει τον ρόλο των οικονομικών και της κυβέρνησης
Ο Μίλτον Φρίντμαν κέρδισε το 1976 για τις πρωτοποριακές του μελέτες ανάλυσης της κατανάλωσης και νομισματικής θεωρίας και θεωρήθηκε από μερικούς ως ο σημαντικότερος οικονομολόγος του 20ού αιώνα. Ο Friedman τάχθηκε υπέρ μιας μικρής κυβέρνησης και μιας προσέγγισης με ακρίβεια στις αγορές - θεωρίες που έγιναν ο ακρογωνιαίος λίθος πολλών πολιτικών και οικονομικών κινημάτων που ξεκίνησαν στις αρχές της δεκαετίας του 1980. Ο Φρίντμαν πίστευε ότι οι αγορές διαδραμάτισαν καθοριστικό ρόλο στην πολιτική και την κυβέρνηση. έτσι ώστε ορισμένα προβλήματα, είπε, θα μπορούσαν να λυθούν μόνο με τη χρήση των δυνάμεων της αγοράς. Ένας από τους μεγαλύτερους οπαδούς του Friedman ήταν ο Alan Greenspan, ο οποίος χρησιμοποίησε τις θεωρίες Friedman για τη νομισματική προσφορά και την οικονομική παραγωγή για να καθοδηγήσει την αμερικανική οικονομία μέσα από μια ρεκόρ επεκτατική περίοδο μεταξύ των μέσων του 1980 και του 2006. - Το 'Trio του επενδυτή' του 1990: Markowitz, Sharpe και Miller
Αυτοί οι τρεις νικητές μπορεί να έχουν μοιραστεί το βραβείο του 1990, αλλά το καθένα έκανε εξαιρετικά χρήσιμες ατομικές συνεισφορές στους επενδυτές. Ο Harry Markowitz είναι ο βασιλιάς της θεωρίας σύγχρονων χαρτοφυλακίων, αφού μας έδωσε τις ίδιες θεωρίες της ανάλυσης χαρτοφυλακίου μέσης διακύμανσης που χρησιμοποιούν οι περισσότεροι διαχειριστές χρήματος σήμερα. Η μαθηματική του προσέγγιση για τη δημιουργία ενός βέλτιστου χαρτοφυλακίου άνοιξε την πόρτα στις σύγχρονες τεχνικές διαφοροποίησης και μας διδάσκει για τις κρίσιμες αντιθέσεις μεταξύ κινδύνου και επιστροφής. Οι ιδέες του Markowitz αντλήθηκαν αργότερα από τον William Sharpe για να δημιουργήσουν τη ραχοκοκαλιά του μοντέλου τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου (CAPM), το οποίο χρησιμοποιείται εκτενώς σήμερα τόσο από τους επενδυτές όσο και από τους διαχειριστές εταιρειών για να καθορίσει το απαιτούμενο επίπεδο απόδοσης ενός περιουσιακού στοιχείου. Η επιτυχία του CAPM και του συναφούς συντελεστή «βήτα» συνέβαλαν στην τυποποίηση της διαδικασίας αξιολόγησης των περιουσιακών στοιχείων και του ασφαλίστρου κινδύνου τους.
Ο Μέρτον Μίλερ δεν έχει την τιμή να έχει οικονομικό όρο που ονομάζεται μετά από αυτόν, αλλά έφερε πολύ μεγάλη καθυστέρηση στην εταιρική χρηματοδότηση και σε μεμονωμένους επενδυτές. Οι θεωρίες του βοήθησαν στην καθοδήγηση του τρόπου με τον οποίο οι διαχειριστές τρέχουν εταιρείες για λογαριασμό των μετόχων. Συγκεκριμένα, απέδειξε ότι επειδή οι επενδυτές μπορούν να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκια μόνα τους, οι εταιρείες θα πρέπει απλώς να προσπαθήσουν να μεγιστοποιήσουν την αξία των μετοχών και να μην ανησυχούν για την εύρεση του τέλειου λόγου του χρέους προς το μετοχικό κεφάλαιο. - Παράγωγα Σταθμός Παραλαβής Παραγώγων - Merton και Scholes το 1997
Το έτος 1997 έφερε πολύ μεγάλη καθυστέρηση στους δημιουργούς του μηχανισμού καθορισμού τελικών επιλογών. Ο τύπος Black-Scholes-Merton αναπτύχθηκε από τους Robert Merton και Myron Scholes. Ο Fischer Black πέθανε το 1995. Το βραβείο απονεμήθηκε πολύ καιρό αφού η τιμολόγηση της Black-Scholes είχε διαπεράσει τον κόσμο της τιμολόγησης των μετοχών και οι όροι "time value" και "οι Έλληνες" ήταν ήδη στο λεξιλόγιο του επενδυτή. Οι εργασίες των τριών επενδυτών για την τυποποίηση των τιμών των δικαιωμάτων προαίρεσης οδήγησαν σε ευρεία επέκταση των τίτλων των παραγώγων στο σύνολό τους. τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα δικαιώματα προαίρεσης αγοράς μετοχών των εργαζομένων και τα εμπορεύματα. Το σημαντικότερο, χρειάστηκε ένας τομέας χρηματοδότησης που είχε περιορισμένο ακροατήριο και τον έφερε στον κόσμο μέσω της κοινής γλώσσας των μαθηματικών.
συμπέρασμα
Οι νικητές του Βραβείου Νόμπελ Μνήμης μας έδωσαν πολύ περισσότερα από τις ζωοτροφές για διατριβές και διδακτορικές διατριβές. Οι προηγούμενοι νικητές έδωσαν στους πραγματικούς επενδυτές εργαλεία που χρησιμοποιούνται καθημερινά και ανοίγουν νέους τρόπους προβολής των περιουσιακών στοιχείων, των αγορών και του ρόλου μας στην προσπάθειά τους να λειτουργήσουν. Το πρώτο βήμα στη μάθηση για τη χρήση αυτών των μοντέλων είναι να εισαγάγετε τον εαυτό σας στους δημιουργούς τους.