Είναι μια φούσκα χρέους Netflix που έρχεται;

Όταν πρόκειται για streaming περιεχομένου, η Netflix Inc. (NFLX) είναι μακράν ο μεγαλύτερος παίκτης χάρη στα 104 εκατομμύρια συνδρομητές της, δηλαδή αύξηση 25% από μόλις πριν από ένα χρόνο. Ενώ οι μετοχές είναι μέχρι τώρα πάνω από 40% μέχρι το 2017, υπάρχουν αυξανόμενες ανησυχίες μεταξύ ορισμένων επενδυτών για το χρέος της εταιρείας, το οποίο σήμερα ανέρχεται στα 20, 54 δισ. Δολάρια. (Δείτε περισσότερα: Το Netflix είναι μια αγορά δεδομένου ότι φτάνει σε "Velocity Escape" .)

Το βραχυπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο χρέος επιτρέπει στην Netflix να ρίχνει εκατομμύρια, αν όχι δισεκατομμύρια δολάρια, για την παραγωγή και την απόκτηση πρωτότυπου περιεχομένου, καθώς έχει ως στόχο να αυξήσει ακόμα περισσότερο την ανάπτυξη των συνδρομητών της και να διατηρήσει ανταγωνιστές όπως οι Hulu και Amazon.com Inc. (AMZN) σε δύσκολη θέση. Ήταν μια στρατηγική που έχει αποπληρώσει δεδομένου ότι τα πρωτότυπα προγράμματα της έχουν κερδίσει 91 βραβεία Emmy μόνο φέτος, πίσω μόνο HBO.

Με στόχο το 50% Αρχικό Περιεχόμενο

Υπάρχει όμως και ο κίνδυνος να αναληφθεί αυτό το επίπεδο χρέους εάν η Netflix δεν είναι σε θέση να συνεχίσει να παράγει χτύπημα μετά από χτύπημα όπως έχει κάνει. Στην πραγματικότητα, ορισμένοι παίκτες της βιομηχανίας είπαν στους Los Angeles Times ότι θα μπορούσε να υπάρξει μια φούσκα Netflix που θα σκάσει το μεγάλο χρονικό διάστημα αν παράγει περιεχόμενο που δεν ανταποκρίνεται. "Κανείς δεν είναι πάντα ο κυρίαρχος παίκτης για πάντα", δήλωσε στους Times ο Mike Vorhaus, πρόεδρος της Magid Advisors, μια συμβουλευτική μέσων και ψηφιακών βίντεο. "Νομίζω ότι θα χρειαστούν κάποια τύχη να μην πνίξουν το χρέος στην τελική επιβράδυνση της ανάπτυξης." (Δείτε επίσης: Τρεις πρωτότυπες εμφανίσεις που προώθησαν την κορυφαία γραμμή του Netflix το 2016 )

Παρά τις ανησυχίες ορισμένων επενδυτών και παρατηρητών της βιομηχανίας, η Netflix δεν είναι πιθανό να ρίξει την πετσέτα σε δαπάνες για πρωτότυπο περιεχόμενο δεδομένου ότι έχει στόχο να έχει το 50% των εκπομπών και των ταινιών στην πλατφόρμα ροής της αυτοπαραγωγού. Στην πραγματικότητα, σε μια πρόσφατη συνέντευξη στο CNBC, ο διευθύνων σύμβουλος Reed Hastings χειροκροτούσε μια κίνηση από την εταιρεία για να ακυρώσει το δράμα του hip-hop "The Get Down", σύμφωνα με αναφορές, καταβάλλοντας 120 εκατομμύρια δολάρια για την πρώτη σεζόν. Ο Hastings ισχυρίστηκε ότι η Netflix θα πρέπει να έχει ακόμη περισσότερες ακυρώσεις επειδή δείχνει ότι η ομάδα περιεχομένου αναλαμβάνει κινδύνους. Όσον αφορά τις κεφαλαιουχικές δαπάνες που απαιτούνται για τη χρηματοδότηση νέου περιεχομένου, ο Hasting δήλωσε ότι η πληρωμή από την αρχική επένδυση έρχεται εδώ και πολλά χρόνια. "Η ειρωνεία είναι ότι όσο πιο γρήγορα αναπτυσσόμαστε και όσο γρηγορότερα καλλιεργούμε τα πρωτότυπα που ανήκουν, τόσο πιο ελκυστική είναι η ελεύθερη ταμειακή ροή που θα είμαστε", δήλωσε ο Hastings σε πρόσφατη κλήση επενδυτή, ανέφεραν οι Times.

Στον τελευταίο ισολογισμό της, η Netflix δήλωσε ότι η αξία των σημερινών περιουσιακών στοιχείων περιεχομένου -ή το περιεχόμενο που θα αποφέρει έσοδα για την εταιρεία μέσα στο επόμενο έτος- αυξήθηκε κατά 28, 2% μεταξύ 2015 και 2016 σε 3, 7 δισ. Δολάρια. Ταυτόχρονα, τα μη ενεργά περιουσιακά στοιχεία περιεχομένου -ή το περιεχόμενο που η εταιρεία αναμένει να κερδηθεί μακροπρόθεσμα- αυξήθηκε κατά 68, 6% στα 7, 2 δισ. Δολάρια.