Αγοράστε

Τι είναι η αγορά;

Η εξαγορά είναι η απόκτηση ελέγχουσας συμμετοχής σε μια εταιρεία και χρησιμοποιείται συνώνυμα με την απόκτηση όρου . Αν το μερίδιο αγοραστεί από τη διοίκηση της επιχείρησης, είναι γνωστό ως εξαγορά διαχείρισης και εάν χρησιμοποιούνται υψηλά επίπεδα χρέους για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς, ονομάζεται εξαγορά με μόχλευση. Οι αγορές προκύπτουν συχνά όταν μια εταιρεία πηγαίνει ιδιωτική.

Κατανόηση της εξαγοράς

Οι αγορές προκύπτουν όταν ένας αγοραστής αποκτά περισσότερο από το 50% της εταιρείας, με αποτέλεσμα την αλλαγή του ελέγχου. Οι επιχειρήσεις που ειδικεύονται στη χρηματοδότηση και τη διευκόλυνση των εξαγορών ενεργούν μόνοι τους ή μαζί σε συμφωνίες και συνήθως χρηματοδοτούνται από θεσμικούς επενδυτές, πλούσιους ιδιώτες ή δάνεια.

Στους ιδιωτικούς επενδυτές, τα κεφάλαια και οι επενδυτές αναζητούν εταιρείες με χαμηλή απόδοση ή υποτιμημένες εταιρείες που μπορούν να πάρουν ιδιωτικές και να γυρίσουν, προτού φθάσουν τα δημόσια έτη αργότερα. Οι εταιρείες buyout συμμετέχουν σε εξαγορές διαχείρισης (MBOs), στις οποίες διαχειρίζεται η διαχείριση της εταιρείας που αγοράζεται. Συχνά παίζουν βασικούς ρόλους σε εξαγορές μέσω μόχλευσης, οι οποίες είναι εξαγορές που χρηματοδοτούνται με δανεισμένα χρήματα.

Μερικές φορές μια εταιρεία εξαγοράς πιστεύει ότι μπορεί να προσφέρει περισσότερη αξία στους μετόχους μιας εταιρείας από την υπάρχουσα διοίκηση.

Διαχείριση Εξαγορών έναντι Πωλήσεων με μόχλευση

Οι εξαγορές διαχείρισης ή οι MBOs παρέχουν μια στρατηγική εξόδου για μεγάλες εταιρείες που θέλουν να πουλήσουν τμήματα που δεν αποτελούν μέρος της κύριας δραστηριότητάς τους ή για ιδιωτικές επιχειρήσεις οι ιδιοκτήτες των οποίων επιθυμούν να συνταξιοδοτηθούν. Η χρηματοδότηση που απαιτείται για μια ΜΒΟ είναι συχνά αρκετά σημαντική και είναι συνήθως ένας συνδυασμός χρέους και μετοχών που προέρχεται από τους αγοραστές, τους χρηματοδότες, και μερικές φορές τον πωλητή.

Οι εξαγορές με μόχλευση (LBO) χρησιμοποιούν σημαντικά ποσά δανεισμού χρημάτων, με τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας που αποκτώνται συχνά χρησιμοποιούνται ως εξασφάλιση για τα δάνεια. Η εταιρεία που εκτελεί την LBO μπορεί να παρέχει μόνο το 10% του κεφαλαίου, ενώ το υπόλοιπο χρηματοδοτείται με χρέος. Πρόκειται για στρατηγική υψηλού κινδύνου, με υψηλή ανταμοιβή, όπου η απόκτηση πρέπει να πραγματοποιεί υψηλές αποδόσεις και ταμειακές ροές για να πληρώσει τους τόκους επί του χρέους.

Τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας-στόχου παρέχονται συνήθως ως εξασφάλιση για το χρέος και οι εταιρείες εξαγορών πωλούν μερικές φορές τμήματα της εταιρείας-στόχου για να εξοφλήσουν το χρέος.

Παραδείγματα αγορών

Το 1986, το BOD της Safeway απέφυγε τις εχθρικές εξαγορές από τον Herbert και τον Robert Haft του Dart Drug αφήνοντας τον Kohlberg Kravis Roberts να ολοκληρώσει ένα φιλικό LBO της Safeway για 5, 5 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Safeway παραιτήθηκε μερικά από τα περιουσιακά της στοιχεία και έκλεισε μη κερδοφόρα καταστήματα. Μετά τη βελτίωση των εσόδων και της κερδοφορίας του, η Safeway αναδείχθηκε ξανά το 1990. Ο Roberts κέρδισε σχεδόν 7, 2 δισ. Δολάρια στην αρχική του επένδυση ύψους 129 εκατ. Δολαρίων.

Το 2007, ο Όμιλος Blackstone αγόρασε τα Hilton Hotels για 26 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω LBO. Η Blackstone διέθεσε χρηματικά ποσά ύψους 5, 5 δισ. Δολαρίων και χρηματοδότησε χρέη ύψους 20, 5 δισ. Δολαρίων. Πριν από την οικονομική κρίση του 2009, το Hilton αντιμετώπισε προβλήματα με μειωμένες ταμειακές ροές και έσοδα. Το Hilton αναχρηματοδότησε αργότερα με χαμηλότερα επιτόκια και βελτιωμένες λειτουργίες. Η Blackstone πούλησε το Hilton με κέρδος σχεδόν 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Βασικές τακτικές

• Η εξαγορά είναι η απόκτηση ελέγχουσας συμμετοχής σε μια εταιρεία και χρησιμοποιείται συνώνυμα με την απόκτηση όρου.
• Αν το μερίδιο αγοραστεί από τη διοίκηση της επιχείρησης, είναι γνωστό ως εξαγορά διαχείρισης, ενώ εάν χρησιμοποιούνται μεγάλα ποσά χρέους για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς, ονομάζεται εξαγορά με μόχλευση.
• Οι αγορές προκύπτουν συχνά όταν μια εταιρεία πηγαίνει ιδιωτική.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Club Deal Μια συμφωνία λέσχης είναι η εξαγορά ιδιωτικών μετοχών ή η ανάληψη ελέγχου σε μια εταιρεία που περιλαμβάνει πολλές διαφορετικές εταιρείες ιδιωτικών μετοχών. περισσότερη θεσμική εξαγορά (IBO) Μια θεσμική εξαγορά είναι η απόκτηση ελέγχουσας συμμετοχής σε μια εταιρεία από θεσμικό επενδυτή. περισσότερα Πώς λειτουργούν οι εξαγορές με μόχλευση Η εξαγορά με μόχλευση είναι η απόκτηση μιας άλλης εταιρείας που χρησιμοποιεί ένα σημαντικό ποσό δανεισμένου χρήματος (ομόλογα ή δάνεια) για να καλύψει το κόστος απόκτησης. περισσότερα Γιατί μια εταιρεία θα κάνει μια εξαγορά διαχείρισης (MBO) Μια εξαγορά διαχείρισης (MBO) είναι μια συναλλαγή όπου η ομάδα διαχείρισης μιας εταιρείας αγοράζει τα περιουσιακά στοιχεία και τις λειτουργίες της επιχείρησης που διαχειρίζεται. περισσότερα Πρόγραμμα 13Ε-3 SEC Πρόγραμμα 13-E-3 Πρόγραμμα 13-E-3 Πρόγραμμα 13-E-3 Πρόγραμμα 13-E-3 είναι ένα χρονοδιάγραμμα που μια εταιρεία που διαπραγματεύεται δημόσια ή μια θυγατρική πρέπει να καταθέσει στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) όταν η εταιρεία αυτή «γίνει ιδιωτική». περισσότερα Ποια είναι τα δικαιώματα σε σχέση με την άυλη αξία (CVRs) και ποιοι είναι οι κίνδυνοι; Οι μέτοχοι μιας εξαγορασθείσας εταιρείας ή κάποιος που αντιμετωπίζει σημαντική αναδιάρθρωση, συχνά λαμβάνουν δικαιώματα ενδεχόμενης αξίας (CVR) για να εξασφαλίσουν ότι λαμβάνουν πρόσθετα οφέλη σε περίπτωση που συμβεί κάποιο συγκεκριμένο γεγονός. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών