IPO vs. ιδιωτική τοποθέτηση: Ποια είναι η διαφορά;

Οι ιδιωτικές εταιρείες που επιδιώκουν την άντληση κεφαλαίων μέσω της έκδοσης τίτλων έχουν δύο επιλογές: προσφορά κινητών αξιών στο κοινό ή μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης. Οι κανονισμοί σχετικά με τους τίτλους που διαπραγματεύονται στο κοινό υπόκεινται σε περισσότερους ελέγχους από εκείνους που αφορούν ιδιωτικές τοποθετήσεις.

Ο καθένας προσφέρει το απαραίτητο κεφάλαιο, αλλά τα κριτήρια για την έκδοση, τη συνεχή χρηματοοικονομική αναφορά και τη διαθεσιμότητα στους επενδυτές διαφέρουν ανάλογα με κάθε είδος έκδοσης.

Βασικές τακτικές

• Οι ιδιωτικές εταιρείες που επιδιώκουν την άντληση κεφαλαίων μέσω της έκδοσης τίτλων έχουν δύο επιλογές: προσφορά κινητών αξιών στο κοινό ή μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης.
• Μια δημόσια εγγραφή αναλαμβάνεται από επενδυτικές τράπεζες, οι οποίες στη συνέχεια μετατρέπουν τις κινητές αξίες προς πώληση στην ανοικτή αγορά.
• Οι προσφορές ιδιωτικής τοποθέτησης είναι τίτλοι που διατίθενται προς πώληση μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές, όπως επενδυτικές τράπεζες, συντάξεις ή αμοιβαία κεφάλαια.

IPO

Μια δημόσια εγγραφή υπόκειται στον κανονισμό από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) και απαιτεί αυστηρά κριτήρια χρηματοοικονομικής πληροφόρησης σε τακτική βάση ώστε να παραμείνει διαθέσιμο για συναλλαγές από τους επενδυτές.

Σε μια δημόσια εγγραφή, ο εκδότης λαμβάνει τη βοήθεια μιας ασφαλιστικής επιχείρησης για να καθορίσει τον τύπο της ασφάλειας που πρέπει να εκδώσει, την καλύτερη τιμή προσφοράς, τον αριθμό των μετοχών που θα εκδοθούν και τον χρόνο που θα τεθεί στην αγορά.

Αν και οι ασφαλιστικές εταιρείες όπως η Goldman Sachs (GS) ή η Morgan Stanley (MS) που θέτουν το ζήτημα στην αγορά κατέχουν μετοχές για να πουλήσουν στους πελάτες τους στην αρχική τιμή πώλησης, οι μέσοι επενδυτές μπορούν να αποκτήσουν τις μετοχές μόλις αρχίσουν να διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά . Οι δημόσιες εγγραφές μπορούν να είναι ένα επικίνδυνο στοίχημα για τους επενδυτές, καθώς δεν υπάρχει προηγούμενη δραστηριότητα στην αγορά για αξιολόγηση. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο η ανάγνωση της έκθεσης για το ενημερωτικό δελτίο IPO και η απόκτηση γνώσεων σχετικά με την εταιρεία είναι κρίσιμη πριν την επένδυση.

Οι δημόσιες εγγραφές έγιναν φιλικότερες προς τις μικρές επιχειρήσεις ως αποτέλεσμα της μετάβασης του νόμου Jumpstart Business Startups Act, ο οποίος δημιουργήθηκε για να υποστηρίξει τη μίσθωση και να μειώσει την κατά τα άλλα εκτεταμένη επιβάρυνση των οικονομικών αναφορών στις καταθέσεις των μικρών επιχειρήσεων για δημόσια εγγραφή.

Ιδιωτική τοποθέτηση

Οι προσφορές ιδιωτικής τοποθέτησης είναι τίτλοι που διατίθενται προς πώληση μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές, όπως επενδυτικές τράπεζες, συντάξεις ή αμοιβαία κεφάλαια. Ορισμένα άτομα υψηλής αξίας μπορούν επίσης να αγοράσουν τις μετοχές μέσω αυτών των επιλογών.

Οι εταιρείες που χρησιμοποιούν ιδιωτικές τοποθετήσεις αναζητούν συνήθως μικρότερο ποσό κεφαλαίου από περιορισμένο αριθμό επενδυτών. Εάν εκδίδονται βάσει του Κανονισμού Δ, οι τίτλοι αυτοί απαλλάσσονται από πολλές από τις απαιτήσεις χρηματοοικονομικής πληροφόρησης των δημόσιων προσφορών, εξοικονομώντας χρόνο και χρήματα στην εταιρεία έκδοσης.

Ένας ιδιώτης εκδότης τοποθετήσεων μπορεί να πουλήσει μια πιο πολύπλοκη ασφάλεια σε διαπιστευμένους επενδυτές οι οποίοι κατανοούν τους πιθανούς κινδύνους και ανταμοιβές, επιτρέποντας στην επιχείρηση να παραμείνει ως ιδιόκτητη εταιρεία και αποφεύγοντας την ανάγκη υποβολής ετήσιων γνωστοποιήσεων στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.

Η εμπορία ενός θέματος μπορεί να είναι πιο δύσκολη για τις ιδιωτικές τοποθετήσεις, καθώς αυτές οι επενδύσεις μπορεί να είναι αρκετά επικίνδυνες με χαμηλότερη ρευστότητα από ό, τι οι δημόσιοι τίτλοι. Οι ιδιωτικές τοποθετήσεις μπορούν επίσης να γίνουν ταχύτερα από τις δημόσιες εγγραφές. Για μια εταιρεία που εκτιμά τη θέση της ως ιδιωτική οντότητα, δεν χρειάζεται να θυσιάσει αυτή την ιδιωτικότητα, αλλά μπορεί ακόμα να αποκτήσει πρόσβαση σε ρευστότητα ή μετρητά από τη συμφωνία.