Οι επενδυτές αγοράζουν προστασία ενάντια σε οξεία μετακόμιση σε υψηλότερα επίπεδα

Οι επενδυτές στο χρηματιστήριο που υπέστησαν τις χειρότερες αποδόσεις των τελευταίων μηνών σε σχεδόν πέντε δεκαετίες προκάλεσαν περισσότερες αναταραχές στην αγορά. Πάνω από το ένα τρίτο των διαχειριστών αμοιβαίων κεφαλαίων που έλαβαν πρόσφατα έρευνα από την Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch έχουν αποκτήσει προστασία από την απότομη πτώση στις αγορές μετοχών τους επόμενους τρεις μήνες, το υψηλότερο επίπεδο στην ιστορία της έρευνας. "Οι επενδυτές είναι καλώς αντισταθμισμένοι, αλλά δεν είναι τοποθετημένοι για να διαλυθούν οι εμπορικές συνομιλίες", δήλωσε ο Michael Harnett, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στο BofAML. Ο Mandy Xu, στρατηγικός παράγωγων μετοχών της Credit Suisse, δήλωσε χθες σε σημείωμα στους πελάτες: "Αντί να πωλούν έξω από την έκθεση των μετοχών, οι επενδυτές επιλέγουν αντί να πληρώνουν για αντισταθμίσεις αυτή τη φορά", σύμφωνα με The Wall Street Journal.

Ανησυχητικές μετακινήσεις της αγοράς

Η επιρροή της αγοράς για τις ανησυχητικές διακυμάνσεις επεξηγήθηκε ότι τα αποθέματα αυξήθηκαν κατά την καθημερινή διαπραγμάτευση την Τρίτη σε απάντηση των σχολίων του Προέδρου Trump σε πολλά tweets ότι μια εμπορική ανακωχή θα μπορούσε να επιτευχθεί χωρίς περαιτέρω αυξήσεις των τιμολογίων. Αυτά τα κέρδη των μετοχών, τα οποία θα μπορούσαν να αντιστραφούν γρήγορα, έχουν αποκαταστήσει μόνο ένα μικρό μέρος των ζημιών της αγοράς από την 1η Μαΐου εν μέσω της κλιμάκωσης του τιμολογιακού πολέμου. Τη Δευτέρα μόνο, ο δείκτης S & P 500 (SPX) υποχώρησε κατά 2, 4% καθώς ο δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX) παρουσίασε το μεγαλύτερο κέρδος από τον Οκτώβριο.

Δεν είναι λοιπόν περίεργο ότι οι διαχειριστές των ταμείων είναι ανήσυχοι. Η Τράπεζα της Αμερικής Merrill Lynch ολοκλήρωσε τη μηνιαία έρευνα του Global Fund Manager μεταξύ 3 και 9 Μαΐου, καθώς ο εμπορικός πόλεμος άρχισε να κλιμακώνεται. Κορυφή του καταλόγου πιθανών κινδύνων ουράς για τις αγορές ήταν ένας εμπορικός πόλεμος, ψήφισαν τη μεγαλύτερη ανησυχία τους από το 37% των ερωτηθέντων, ενώ το 16% δήλωσε ότι η επιβράδυνση της οικονομίας της Κίνας ήταν ο κορυφαίος κίνδυνος ουράς. Εν τω μεταξύ, το 34% των ερωτηθέντων δήλωσε ότι αντισταθμίζουν την απότομη πτώση των τιμών των μετοχών, την υψηλότερη στην ιστορία της έρευνας.

Αύξηση του άγχους των διαχειριστών του ταμείου

• Καταγράψτε το 34% αντισταθμίζοντας την απότομη πτώση των αποθεμάτων τους επόμενους 3 μήνες
• Κορυφή κίνδυνος ουράς: εμπορικός πόλεμος (37% των ερωτηθέντων)
• Άλλοι μεγάλοι κίνδυνοι ουράς: κινεζική οικονομία (16%), πολιτική των ΗΠΑ (12%)
• Υψηλό χρέος: 41% λένε ότι οι εταιρείες είναι υπερτιμημένες
• Προτεραιότητα για ταμειακές ροές επιχειρήσεων: σχεδόν 46% θέλουν απομόχλευση
• Η παγκόσμια οικονομική επιβράδυνση τους επόμενους 12 μήνες αναμένεται από το 63%
• Αλλά μόνο το 5% αναμένει ύφεση το 2019, μόνο το 33% πριν το 2ο εξάμηνο του 2020

Πηγή: Έρευνα του Global Fund Manager της Τράπεζας της Αμερικής Merrill Lynch, Μάιος 2019

Σημασία για τους επενδυτές

Η έρευνα του BofAML Global Fund Manager για το Μάιο του 2019 διεξήχθη μεταξύ 3 Μαΐου και 9 Μαΐου, καθώς ο εμπορικός πόλεμος άρχισε να κλιμακώνεται. Η ομάδα περιελάμβανε 250 διαχειριστές επενδύσεων παγκοσμίως, οι οποίοι εποπτεύουν συλλογικά υπό διαχείριση κεφάλαια (AUM) ύψους 687 δισ. Δολαρίων.

Η ανησυχία των επενδυτών και η επιθυμία για αντιστάθμιση έχουν ωθήσει το S & P 500 να ξεκινά το χειρότερο από το 1970, σύμφωνα με το περιοδικό Journal, το οποίο αναφέρει ότι οι έμποροι επιδιώκουν να επωφεληθούν από το αυξανόμενο άγχος και τη μεταβλητότητα αγοράζοντας προϊόντα που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια ETP) που έχουν σχεδιαστεί για να αυξάνονται όταν η ταχύτητα, όπως μετράται από το VIX, είναι πάνω. Τα συνολικά υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία για τα προϊόντα αυτά έχουν φτάσει σε υψηλά επίπεδα τον Μάιο, σύμφωνα με τα στοιχεία που έδωσε η FactSet Research Systems στην Εφημερίδα.

Κοιτάω μπροστά

Εκτός από τις εξελίξεις στις εμπορικές διαπραγματεύσεις, τα κέρδη λιανικής αυτής της εβδομάδας θα εξεταστούν διεξοδικά για ενδείξεις σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο θα αντιμετωπίσουν υψηλότερα τιμολόγια στις ΗΠΑ, σύμφωνα με το περιοδικό. Οι εταιρείες που δεν διαθέτουν την τιμολογιακή τους δύναμη θα έχουν περιορισμένη δυνατότητα να μεταβούν κατά τις αυξήσεις κόστους που προκαλούνται από τιμολόγια. Η άγρια ​​κάρτα είναι αν η Trump και η Xi, ηγέτες των δύο μεγαλύτερων οικονομιών του κόσμου, μπορούν να επιτύχουν μια συμφωνία για να ηρεμήσουν τις αγορές.