Πώς τα τσιπ αποθέματα μπορεί να σκοτωθεί από έναν εμπορικό πόλεμο

Με την αύξηση των εμπορικών εντάσεων, η τελευταία βόμβα από την Ουάσινγκτον είναι μια φήμη ότι η διοίκηση Trump μπορεί να απαγορεύσει στις αμερικανικές εταιρείες να πωλούν ημιαγωγούς στην Κίνα, οι εκθέσεις του Barron. Το βραχυπρόθεσμο φαινόμενο μπορεί να περιλαμβάνει μια αποτρεπτική αποκοπή βασικών προμηθειών και εξαρτημάτων που προέρχονται από την Κίνα από κατασκευαστές τσιπ. Το πιο μακροπρόθεσμο μειονέκτημα είναι ότι η Κίνα είναι πιθανό να επιταχύνει τις προσπάθειές της για να γίνει ένα σημαντικό έθνος παραγωγής ημιαγωγών, το οποίο τελικά θα διαβρώσει το παγκόσμιο μερίδιο αγοράς που απολαμβάνουν οι αμερικανοί κατασκευαστές, σημειώσεις του Barron.

Ακόμη και οι εταιρείες που δεν υφίστανται άμεσες συνέπειες από αυτές τις ενέργειες κινδυνεύουν να δουν τις τιμές των μετοχών τους να πέφτουν πτωτικές, καθώς οι επενδυτές χρεώνουν αποθέματα chipmaking. Ο δείκτης PHLX Semiconductor Index (SOX) αυξήθηκε κατά 223% τα τελευταία 10 χρόνια, κλείνοντας τη Δευτέρα, ανά Yahoo Finance. Οι επτά μεγαλύτερες συνιστώσες της με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς είναι, επίσης, ανά Yahoo Finance: Intel Corp. (INTC), 241 δισεκατομμύρια δολάρια? Taiwan Semiconductor (TSM), $ 197 δισεκατομμύρια? NVIDIA Corp. (NVDA), 137 δισεκατομμύρια δολάρια? Η Texas Instruments Inc. (TXN), 100 δισεκατομμύρια δολάρια? Broadcom Inc. (AVGO), 94 δισεκατομμύρια δολάρια? Qualcomm Inc. (QCOM), 76 δισ. Δολάρια. και η Micron Technology Inc. (MU), 53 δισεκατομμύρια δολάρια. Η συνδυασμένη αγοραία αξία αυτών των εταιρειών ανέρχεται σε 898 δισ. Δολάρια.

«Μαζική επέκταση των εξουσιών»

«Όλα όσα συμβαίνουν είναι αυτό που φοβόταν η επιχειρηματική κοινότητα - η μαζική επέκταση των δυνάμεων», είναι ο Ed Mills, ένας αναλυτής πολιτικής με έδρα την Ουάσινγκτον με τον Raymond James Financial, που περιγράφει τις κινήσεις της διοίκησης του Trump στο Barron's. "Η διοίκηση έχει επεκτείνει τον ορισμό της εθνικής ασφάλειας για να περιλάβει την οικονομική ασφάλεια, να μην αφήσει την τεχνολογία μας να μυστικά", δήλωσε ο Mary Lovely, ανώτερος συνεργάτης του Ινστιτούτου Διεθνών Οικονομικών της Peterson, σε σχόλια προς τη Barron.

Η φήμη του Προέδρου Trump σχετικά με τις πωλήσεις τσιπ στην Κίνα είναι εν μέρει μια προσπάθεια να αποτραπεί η κλοπή της πνευματικής ιδιοκτησίας. Αντιπροσωπεύει επίσης έναν τομέα στον οποίο οι ΗΠΑ έχουν άφθονη μόχλευση για να εμποδίσουν τις γενικές εμπορικές παραχωρήσεις από την Κίνα, δεδομένης της βαριάς εξάρτησης της Κίνας από μάρκες από Αμερικανούς κατασκευαστές, δηλώνει ο Barron's.

Η NVIDIA και η Advanced Micro Devices Inc. (AMD) είναι κορυφαίοι κατασκευαστές τσιπ για εφαρμογές στην τεχνητή νοημοσύνη (AI). Λαμβάνοντας υπόψη τις επιπτώσεις της εθνικής ασφάλειας στις ΗΠΑ για τη διατήρηση της ηγεσίας του AI, η Barrons προτείνει ότι αυτοί οι δύο κατασκευαστές είναι ιδιαίτερα πιθανό να αισθάνονται το τσίμπημα από οποιαδήποτε απαγόρευση των εξαγωγών. Ήδη, το 2015, το αμερικανικό Υπουργείο Εμπορίου εμπόδισε ορισμένες πωλήσεις τσιπ NVIDIA και Intel στην κινεζική βιομηχανία υπερυπολογιστών, ανά Barron's.

Πρόσφατα, το Τμήμα Εμπορίου εμπόδισε τις πωλήσεις εξαρτημάτων οπτικών ινών στην Κίνα, η οποία ήταν καταστροφική για τις τιμές των μετοχών των αμερικανών κατασκευαστών στον τομέα αυτό, τις σημειώσεις του Barron. Η ενέργεια αυτή συνδέθηκε με τους ισχυρισμούς ότι οι υποψήφιοι Κινέζοι αγοραστές παραβίασαν τις αμερικανικές κυρώσεις εναντίον του Ιράν.

IEEPA και CFIUS

Ο νόμος για τις διεθνείς εξουσίες έκτακτης ανάγκης (IEEPA) ψηφίστηκε κατά τη διάρκεια της ιρανικής κρίσης ομήρων του 1979 και επιτρέπει στον πρόεδρο των ΗΠΑ να περιορίσει τις πωλήσεις αγαθών σε άλλες χώρες για λόγους εθνικής ασφάλειας. Αυτή θα είναι η νομοθεσία που θα επιτρέψει η Trump να περιορίσει ή να απαγορεύσει τις πωλήσεις ημιαγωγών στην Κίνα, έγραψε η Barron.

"Οι κυρώσεις του IEEPA είναι συχνά δομημένες έτσι ώστε να αποκλείουν την επένδυση μιας αμερικανικής επιχείρησης σε μια επιχείρηση μιας τρίτης χώρας που παράγει αγαθά ή υπηρεσίες για το στοχευόμενο κράτος", όπως δήλωσε ο Ματ Χρυσό, πρώην εκπρόσωπος των ΗΠΑ στο εμπόριο. Ως αποτέλεσμα, πρόσθεσε, οι κατασκευαστές τσιπ με έδρα τις ΗΠΑ ενδέχεται επίσης να περιοριστούν από το να μοιράζονται σχέδια τσιπ με άλλες εταιρείες που συνεργάζονται με την Κίνα. Αυτό μπορεί να είναι ένα μεγάλο πρόβλημα για επιχειρήσεις όπως η NVIDIA και η Qualcomm, οι οποίες αναθέτουν την παραγωγή τους στο εξωτερικό, κυρίως στην Taiwan Semiconductor, δήλωσε ο Barron. Η Intel, από την άλλη πλευρά, έχει τα δικά της εργοστάσια, πρόσθεσε το άρθρο του Barron.

Η Επιτροπή Εξωτερικών Επενδύσεων στις ΗΠΑ (CFIUS) είναι ένας οργανισμός στον εκτελεστικό κλάδο της αμερικανικής κυβέρνησης που εξετάζει τις ξένες επενδύσεις στις ΗΠΑ σε σχέση με τις ανησυχίες για την εθνική ασφάλεια. Αυτή είναι η ομάδα που πρότεινε την παρεμπόδιση της προσφοράς της Broadcom για Qualcomm, δήλωσε ο Barron's. Έκτοτε, η Broadcom μετατόπισε την εταιρική της έδρα στις ΗΠΑ από τη Σιγκαπούρη. Ο Ed Mills είπε στο Barron ότι το Κογκρέσο κινείται προς την κατεύθυνση της επέκτασης των κανόνων του CFIUS, με αποτέλεσμα οι κινεζικές επιχειρήσεις να δυσκολεύονται να επενδύσουν σε αμερικανικές εταιρείες.