Πώς επηρεάζονται οι αποδόσεις των ομολόγων από τη νομισματική πολιτική;

Οι αποδόσεις των ομολόγων επηρεάζονται σημαντικά από τη νομισματική πολιτική. Αυτές οι πολιτικές ενδέχεται να προέρχονται από πράξεις μιας κεντρικής τράπεζας, όπως η Ομοσπονδιακή Τράπεζα, ένα νομισματικό συμβούλιο ή άλλοι τύποι ρυθμιστικών επιτροπών.

Ωστόσο, η νομισματική πολιτική, στον πυρήνα της, είναι ο καθορισμός των επιτοκίων. Με τη σειρά τους, τα επιτόκια καθορίζουν το ποσοστό αποδόσεων χωρίς κίνδυνο. Ο συντελεστής απόδοσης χωρίς κινδύνους έχει μεγάλο αντίκτυπο στη ζήτηση για όλους τους τύπους χρηματοπιστωτικών τίτλων, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων.

Η επίδραση της νομισματικής πολιτικής στις αποδόσεις των ομολόγων

Όταν τα επιτόκια είναι χαμηλά, οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται λόγω της αυξημένης ζήτησης για ομόλογα. Για παράδειγμα, εάν η απόδοση ενός ομολόγου είναι 5%, η απόδοση αυτή γίνεται πιο ελκυστική, καθώς ο συντελεστής απόδοσης χωρίς κινδύνους μειώνεται από 3% σε 1%. Αυτή η αυξημένη ζήτηση για τα ομόλογα οδηγεί σε αύξηση των τιμών και μείωση των αποδόσεων.

Φυσικά, το αντίστροφο είναι επίσης αλήθεια. Όταν ο ρυθμός απόδοσης χωρίς κίνδυνο αυξάνεται, τα χρήματα μετακινούνται από τα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία στην ασφάλεια των εγγυημένων αποδόσεων. Για παράδειγμα, αν ο συντελεστής απόδοσης χωρίς κινδύνους αυξάνεται από 2% σε 4%, ένα ομόλογο με απόδοση 5% θα γίνει λιγότερο ελκυστικό. Η πρόσθετη απόδοση δεν θα άξιζε να αναλάβει τον κίνδυνο. Η ζήτηση για το ομόλογο θα μειωνόταν και η απόδοση θα αυξανόταν μέχρις ότου η προσφορά και η ζήτηση έφτασαν σε μια νέα ισορροπία.

Οι κεντρικές τράπεζες γνωρίζουν την ικανότητά τους να επηρεάζουν τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων μέσω της νομισματικής πολιτικής. Συχνά χρησιμοποιούν αυτή τη δύναμη για να μετριάσουν τις ταλαντεύσεις στην οικονομία. Κατά τη διάρκεια των περιόδων ύφεσης, επιδιώκουν την παύση των αποπληθωριστικών δυνάμεων με τη μείωση των επιτοκίων, με αποτέλεσμα την αύξηση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων.

Η αύξηση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων έχει ελαφρώς ενθαρρυντική επίδραση στην οικονομία. Όταν οι αποδόσεις των ομολόγων μειώνονται, οδηγεί σε χαμηλότερο κόστος δανεισμού για τις επιχειρήσεις και την κυβέρνηση, με αποτέλεσμα την αύξηση των δαπανών. Τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων ενδέχεται επίσης να μειωθούν καθώς η ζήτηση για κατοικίες ενδέχεται να αυξηθεί επίσης.