Robo-Advisors 2019: Ακόμα περιμένοντας την επανάσταση

Αποδεικνύεται ότι οι αυτοματοποιημένες συμβουλές χαρτοφυλακίου δεν είναι το πεδίο των ονείρων. "Αν το φτιάξετε, θα έρθουν", δεν έχει ξεκαθαρίσει για τη βιομηχανία robo-συμβουλευτική - ακόμα.

Μόλις πριν από λίγα χρόνια, οι προγνωστικοί ασχολήθηκαν με τις κρυστάλλινες μπάλες τους και προέβλεπαν ότι οι επενδυτές θα χύσουν τα χρήματά τους σε ρομπορικούς συμβούλους. Το 2016, η KPMG προέβλεψε ότι τα υπό διαχείριση κεφάλαια θα ανέρχονταν σε 1, 5 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2019 και 2, 2 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2020. Η Juniper Research αναμένει ότι τα υπό διαχείριση κεφάλαια παγκοσμίως θα φτάσουν τα 4, 1 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2022. Ωστόσο, έχουν πέσει θύματα του Πρώτου Νόμου Προβλέψεων: Δώστε τους έναν αριθμό, ή δώστε τους μια ημερομηνία, αλλά ποτέ και οι δύο.

2, 2 τρισ. Δολάρια

Το προβλεπόμενο μέγεθος της αγοράς Robo-Advisor μέχρι το 2020, αλλά τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία είναι πολύ χαμηλότερα από τον Σεπτέμβριο του 2019.

Σύμφωνα με διάφορους αναλυτές, από το Μάιο του 2019 υπάρχουν σημαντικά λιγότερα από 1 τρισεκατομμύριο δολάρια παγκοσμίως και οι 2, 2 δισεκατομμύρια δολάρια δεν θα φτάσουν μέχρι το 2022, σύμφωνα με κάποιες αισιόδοξες προβλέψεις. Το Backend Benchmarking αναφέρει ότι 440 δισεκατομμύρια δολάρια διαχειρίζονται ρομπο-συμβουλευτικές υπηρεσίες από τα μέσα του 2019, ενώ ο Όμιλος Aite λέει ότι είναι στα 350 δισεκατομμύρια δολάρια. Το περασμένο φθινόπωρο, η ερευνητική ομάδα Autonomous NEXT εκτιμά ότι η αγορά περιλάμβανε περιουσιακά στοιχεία ύψους 660 δισ. Δολαρίων. Για να διατηρήσουμε τα στοιχεία αυτά σε προοπτική, υπάρχουν εκτιμώμενα 22 τρισεκατομμύρια δολάρια σε επενδύσιμα περιουσιακά στοιχεία εκεί έξω - με πάνω από 9 τρισεκατομμύρια δολάρια που βρίσκονται σε ταμειακούς λογαριασμούς, δεν έχουν επενδυθεί.

Η έγκαιρη πρόβλεψη της παγκόσμιας υιοθέτησης ρομποροταξικών υπηρεσιών ήταν εξαιρετικά αισιόδοξη. Αλλά γιατί οι πιο μακροπρόθεσμοι επενδυτές δεν μετακινούν τα περιουσιακά τους στοιχεία σε αυτοματοποιημένες επενδύσεις; Και γιατί υπάρχει ακόμα τόσα μετρητά στο περιθώριο;

Αυτό δεν σημαίνει ότι η παθητική επένδυση δεν είναι δημοφιλής δραστηριότητα. Οι επενδυτές έχουν υιοθετήσει τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια ως μέσο για να συμμετάσχουν στην ανάπτυξη της αγοράς και σήμερα υπάρχουν πάνω από 4 τρισεκατομμύρια δολάρια που επενδύονται σε αυτά τα μέσα από τις 13 Σεπτεμβρίου 2019 από 2, 1 τρισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του 2015. Ωστόσο, υπό τη διαχείριση για robo-advisors δεν ακολούθησαν το ίδιο μοτίβο ανάπτυξης, παρόλο που τα περισσότερα ρομποτοποιημένα χαρτοφυλάκια είναι κατασκευασμένα από ETF.

Πώς φτάσαμε εδώ

Η βιομηχανία robo-συμβούλων εξελίχθηκε από την κατάρρευση της αγοράς το 2008-2009, καθώς οι μικροί επενδυτές έσυραν τα χρήματά τους από μετοχές και καθόταν στα μετρητά τους. Αυτή η πτήση από την αγορά συνέβη λόγω του φόβου για πρόσθετες απώλειες και την αίσθηση ότι τα αποθέματα απλά δεν ήταν ασφαλή. Δυστυχώς, τα επιτόκια μειώθηκαν σχεδόν στο μηδέν, οπότε οι παραδοσιακά πιο ασφαλείς χρηματοοικονομικοί χώροι δεν βοηθούσαν τους μεμονωμένους επενδυτές να αυξήσουν τον πλούτο τους. Η Wealthfront και η Betterment εντάχθηκαν σε αυτό το κενό, ενθαρρύνοντας τους επενδυτές να σταθεροποιηθούν, χρησιμοποιώντας αλγορίθμους για επενδύσεις σε χαρτοφυλάκια σχεδιασμένα ώστε να διαφοροποιούνται μεταξύ των κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων και των τομέων της αγοράς.

Ένας παράγοντας που πιστεύω ότι διατηρεί τους πιθανούς επενδυτές σε μετρητά και όχι στις αγορές είναι ένας καθαρός, επιθετικός τρόμος. Κατά τη διάρκεια της ανοδικής πορείας της αγοράς, φοβούνται ότι θα πάρουν τις λανθασμένες επενδύσεις και θα χάσουν από το τι παίρνουν όλοι οι άλλοι - ή χειρότερα, επιλέγοντας έναν ηττημένο. Κατά τη διάρκεια της ύφεσης, ανεβάζουν τα μετρητά τους και το κρύβουν κάτω από το στρώμα. Οι επενδυτές υποχώρησαν στα τέλη του 2018, φοβούμενοι ότι ήταν το 2008 ξανά.

Διαβάστε τα βραβεία Robo-Advisor και σχόλια

Investopedia 2019 βραβεία Robo-Advisor

Για όσους δεν είναι έτοιμοι να μιλήσουν με έναν σύμβουλο πρόσωπο με πρόσωπο, μια ψηφιακή εμπειρία μπορεί να κάνει την αρχή πιο εύκολη. Ένα από τα καλύτερα πράγματα που μπορούν να κάνουν οι ρομπορικοί σύμβουλοι για τους πιθανούς νέους πελάτες είναι να προσφέρουν μια εμπειρία που δημιουργεί εμπιστοσύνη και ενδυνάμωση. Οι σύμβουλοι ρομπότ που στοχεύουν τις υπηρεσίες τους σε νέους και νέους επενδυτές πιέζουν τις ψηφιακές πλατφόρμες τους με ενθάρρυνση και προβλέψεις για το πόσο πλούτο μπορούν να συγκεντρώσουν.

Δεδομένης της πρόσφατης μεταβλητότητας της αγοράς, όπως η κατάρρευση του Dow Jones Industrial Average τον Αύγουστο, οι επενδυτές θα μπορούσαν να επιδείξουν προσοχή, προβλέποντας μια άλλη ύφεση. Οι αγορές με τις αρκούδες προσφέρουν ευκαιρίες και όχι μόνο για την καρδιά. Ο Brian Barnes, συνιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της M1 Finance, λέει: "Πιστεύουμε ότι μια αγορά αρκούδων επιταχύνει στην πραγματικότητα την υιοθέτηση νεώτερων και χαμηλότερων προσφορών διαχείρισης επενδύσεων." Λέει ότι τα υψηλά τέλη δεν γίνονται αισθητά τόσο έντονα όσο αυξάνεται το χαρτοφυλάκιο, αλλά πληρώνουν 1-2% για να χάσουν χρήματα όπως όλοι οι άλλοι είναι δύσκολο να αντέξει.

Πού πηγαίνουμε από εδώ ">

Τι χρειάζεται αυτός ο κλάδος για να προσελκύσει περισσότερους πιστούς - και περισσότερα περιουσιακά στοιχεία; Η Boston Consulting Group δημοσίευσε μια έκθεση με τίτλο "Reigning Radical Growth" τον Ιούνιο του 2019 στη σειρά Παγκόσμιου πλούτου, στην οποία έκαναν αρκετές συστάσεις για διαχειριστές πλούτου. "Ο έξυπνος τρόπος για τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων να αποτυπώνουν την αύξηση των περιουσιακών στοιχείων υπό διαχείριση (AuM) και των εσόδων είναι να δημιουργήσουν συγκεκριμένες στρατηγικές προσαρμοσμένες σε βασικά τμήματα και αγορές", συνιστά η έκθεση. Το BCG πιστεύει ότι οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων μπορούν να αναπτυχθούν εστιάζοντας στους πλούσιους επενδυτές οι οποίοι δεν είναι ικανοποιημένοι - εκείνοι με $ 250.000 έως $ 1 εκατομμύριο για να επενδύσουν. Συστήνουν έναν συνδυασμό ψηφιακής και ανθρώπινης δέσμευσης για να προσφέρουν μια εξατομικευμένη και πλούσια σε εφάπαξ εμπειρία αγορών. "Οι νικητές θα επιταχύνουν την καινοτομία των προϊόντων και θα αναπτύξουν προσφορές που ανταποκρίνονται στις συγκεκριμένες ανάγκες και τις προτιμήσεις των εύπορων υποτομέων", προσφέρουν.

Πολλοί από τους ρομπο-σύμβουλους που ερευνήσαμε προσφέρουν εργαλεία για αυτήν την υποεξυπηρετημένη αγορά, καθώς και για εκείνους που έχουν λιγότερα από 250.000 δολάρια για να επενδύσουν. Οι μεγάλοι παίκτες της online χρηματιστηριακής βιομηχανίας, όπως οι Charles Schwab, Fidelity και TD Ameritrade, επικεντρώθηκαν στις προσπάθειές τους μάρκετινγκ σε αυτό που αποκαλούν "μαζική εύπορη", με $ 100.000 ή περισσότερα σε επενδύσιμα περιουσιακά στοιχεία. Η Wealthfront και η Betterment, οι πρώτοι robos, προσφέρουν τώρα τραπεζικές υπηρεσίες μαζί με τις συμβουλές τους, οι οποίες δίνουν στους πελάτες τη δυνατότητα να κερδίσουν μεγαλύτερο ενδιαφέρον για τα χρήματα που δεν έχουν επενδύσει.

Η προσθήκη ανθρώπινων συμβουλών σε προηγουμένως όλες τις ψηφιακές προσφορές είναι μια τάση επιτάχυνσης, όπως είναι η τιμολόγηση βάσει συνδρομής και όχι η χρέωση ενός τέλους που βασίζεται σε διαχειριζόμενα στοιχεία ενεργητικού. Η αρχική υπηρεσία συμβούλων Charles Schwab, Intelligent Portfolios, είναι όλα ψηφιακά και δωρεάν. Νωρίτερα φέτος η εταιρεία εισήγαγε το ευφυές χαρτοφυλάκιο Premium, το οποίο προσθέτει απεριόριστη πρόσβαση σε έναν οικονομικό προγραμματιστή για μηνιαία συνδρομή 30 $. Οι νέοι πελάτες πρέπει να έχουν ισορροπία τουλάχιστον $ 25.000 και να πληρώσουν μια αρχική προμήθεια προγραμματισμού ύψους $ 300. Η Fidelity θα συμμετάσχει στην τάση αυτή, ξεκινώντας τη συμβουλευτική υπηρεσία Premium, Fidelity Personalized Planning & Advice, μέχρι τα τέλη του 2019.

Υπηρεσίες υψηλού επιπέδου που περιλαμβάνουν προσωπικές συμβουλές προσφέρονται από πολλές από τις εταιρείες που εξετάσαμε, όπως οι Betterment, Wealthfront, Ellevest, Merrill Edge και TD Ameritrade. Είναι μέρος του πακέτου κατά την εγγραφή σας στις Personal Capital και Vanguard Personal Advisor Services, αλλά και οι δύο απαιτούν πολύ υψηλότερα ελάχιστα από τα άλλα που εξετάστηκαν.

Προς την κατεύθυνση προς την άλλη κατεύθυνση, η Ally Invest ξεκίνησε μια νέα σουίτα διαχειριζόμενων χαρτοφυλακίων που περιέχουν ένα "μετρητά" αξίας 30% που δεν θα φέρουν τέλη διαχείρισης. Τα μετρητά σε αυτά τα χαρτοφυλάκια θα κερδίσουν 1, 9% τόκους. Η ιδέα πίσω από αυτό το λανσάρισμα ήταν η μείωση του άγχους και του κόστους για νέους επενδυτές. Η Vanguard ξεκίνησε ήσυχα μια ψηφιακή έκδοση της υπηρεσίας robo-advisor της οποίας αναμένουμε ότι θα κυκλοφορήσει στις αρχές του 2020, με πολύ χαμηλότερα ελάχιστα ($ 3.000 παρά $ 50.000) και χαμηλότερα τέλη διαχείρισης (0.15%).

64%

Από τις εύπορες χιλιετίες αναφέρεται ως «Αποταμίευση για Συνταξιοδότηση» ως ο κορυφαίος λόγος που επενδύουν βάσει των αποτελεσμάτων της Μελετητικής Μελέτης Πελατείας μας.

Επιστροφή στην οδό

Πώς μπορεί η βιομηχανία robo-advisor να πάρει τα περιουσιακά της στοιχεία υπό διαχείριση στο αρχικό κομμάτι που είχε προβλεφθεί; Θα μπορούσαν να κάνουν περισσότερα για να προωθήσουν τη συμμετοχή στις αγορές, καθοδηγούμενη από έναν έμπειρο βοηθό, είτε ψηφιακό είτε ανθρώπινο. Μια μελέτη του Πανεπιστημίου της Βρετανικής Κολομβίας, που δημοσιεύθηκε τον Ιούλιο του 2019, έδειξε ότι οι ένοχοι επενδυτές τείνουν να επιλέγουν περιουσιακά στοιχεία που έχουν παρόμοιες αποδόσεις, δημιουργώντας έτσι ένα χαρτοφυλάκιο που είναι πραγματικά πιο επικίνδυνο λόγω έλλειψης διαφοροποίησης. Τα χαρτοφυλάκια που δημιουργήθηκαν με τη χρήση της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου συμβάλλουν στη μείωση του συνολικού κινδύνου, οπότε η έννοια της χρήσης ενός robo-advisor θα πρέπει να είναι πιο ελκυστική για τους νεοεισερχομένους να επενδύσουν.

Ο όμιλος Aite, σε έκθεση που ανέφερε ο Charles Schwab, αναμένει ότι ο αριθμός των Αμερικανών που χρησιμοποιούν robo-συμβουλευτικές υπηρεσίες θα αυξηθεί από περίπου 2 εκατομμύρια το 2018 σε 17 εκατομμύρια μέχρι το 2025, βάσει έρευνας που διενήργησαν στα μέσα του 2018. Το 58 τοις εκατό των ερωτηθέντων λένε ότι θα χρησιμοποιήσουν κάποια μορφή συμβουλών robo μέχρι το έτος 2025 και οι ερωτηθέντες λένε ότι είναι πιθανότερο να χρησιμοποιούν robo συμβουλές από μια σειρά άλλων τεχνολογιών στους τίτλους σήμερα, συμπεριλαμβανομένης της τεχνητής νοημοσύνης, της εικονικής πραγματικότητας, του blockchain κρυπτονόμισμα. Το κύριο όφελος από τη χρήση ενός robo σύμβουλου, σύμφωνα με τους ερωτηθέντες, παίρνει τα συναισθήματα από την επένδυση. Η έρευνά τους δημιούργησε επίσης το συμπέρασμα ότι σχεδόν τα τρία τέταρτα εκείνων που πιστεύουν ότι μπορούν να χρησιμοποιήσουν έναν robo-σύμβουλο επιθυμούν επίσης την πρόσβαση σε έναν ανθρώπινο οικονομικό σύμβουλο.

Υπάρχουν, βέβαια, αυτοί που δεν πιστεύουν ότι οι robo-συμβουλευτικές υπηρεσίες προσφέρουν οποιαδήποτε προστιθέμενη αξία. Ο Tom Sosnoff από το νόστιμο εμπόριο και τα νόστιμα δώρα αποκαλεί Robos "φυλακή για τα χρήματά σας". Πιστεύει ότι η μάθηση στο εμπόριο δημιουργεί μια νοοτροπία που ευνοεί τη λήψη αποφάσεων σε όλους τους τομείς της ζωής κάποιου και ότι η απλή στάθμευση χρημάτων σε παθητική επένδυση είναι μια φοβερή ιδέα .

Οι σύμβουλοι του Robo θα μπορούσαν να κάνουν περισσότερα για να πάρουν τα μετρητά στο περιθώριο στο παιχνίδι. Οι υπηρεσίες μόνο ψηφιακού περιεχομένου με χαμηλά ελάχιστα υπόλοιπα θα μπορούσαν να διατεθούν στο εμπόριο σε μαθητές γυμνασίου ως τρόπο να ενθαρρυνθεί το ενδιαφέρον για επένδυση. Ένας τρόπος μετάβασης από την παθητική αποδοχή συμβουλών robo σε μια πιο ενεργή νοοτροπία συναλλαγών θα μπορούσε να δώσει στους νέους επενδυτές τροχούς κατάρτισης. Υπάρχουν ευκαιρίες να προσφέρονται ψηφιακές συμβουλές στους συνταξιούχους που χρησιμοποιούν τα χρήματά τους από τα 401 (k) s. Και η προσφορά ενός πιο ευέλικτου τρόπου αξιοποίησης της ανθρώπινης βοήθειας ή για να αποφευχθεί η εξάρτησή της εξ ολοκλήρου από την προτίμηση του πελάτη θα μπορούσε να προσελκύσει περισσότερους δυνητικούς επενδυτές στις αγορές.