Υπεγράφη
Ανεξάρτητη εγγραφή είναι η κατάσταση κατά την οποία η ζήτηση για αρχική δημόσια προσφορά (IPO) ή άλλη προσφορά τίτλων είναι μικρότερη από τον αριθμό των εκδομένων μετοχών. Οι υποτιθέμενες προσφορές είναι συχνά θέμα υπερτίμησης των τίτλων προς πώληση.
Αυτή η κατάσταση είναι επίσης γνωστή ως "υπογραφή", και μπορεί να αντιπαραβληθεί με την υπερκάλυψη, όταν η ζήτηση για ένα θέμα υπερβαίνει την προσφορά της.
Βασικές τακτικές
- Η υποειλημμένη εγγραφή (με μειωμένη εγγραφή) αναφέρεται σε έκδοση τίτλων όπου η ζήτηση δεν ανταποκρίνεται στην διαθέσιμη προσφορά.
- Μια υποκείμενη εγγραφή είναι κατά κανόνα αρνητικό, καθώς υποδηλώνει ότι οι άνθρωποι δεν είναι πρόθυμοι να επενδύσουν στο ζήτημα της εταιρείας.
- Μπορεί επίσης να υποδηλώσει ότι ο εκδότης έθεσε υπερβολικά υψηλή τιμή προσφοράς.
- Οι θεσμικοί ή διαπιστευμένοι επενδυτές είναι συνήθως αυτοί που μπορούν να εγγραφούν σε ένα νέο τεύχος.
Κατανόηση της κατάργησης εγγραφής
Μια προσφορά δεν έχει υπογραφεί όταν ο ασφαλιστής δεν είναι σε θέση να πάρει αρκετό ενδιαφέρον για τις μετοχές προς πώληση. Επειδή ίσως δεν υπάρχει σταθερή τιμή προσφοράς κατά τη χρονική στιγμή, οι αγοραστές συνήθως εγγράφονται για ένα ορισμένο αριθμό μετοχών. Αυτή η διαδικασία επιτρέπει στον ασφαλιστή να μετρήσει τη ζήτηση για την προσφορά (που ονομάζεται "ενδείξεις ενδιαφέροντος") και να καθορίσει αν μια δεδομένη τιμή είναι δίκαιη.
Τυπικά, ο στόχος μιας δημόσιας προσφοράς είναι να πωληθεί στην ακριβή τιμή με την οποία όλες οι εκδομένες μετοχές μπορούν να πωληθούν στους επενδυτές και δεν υπάρχει ούτε έλλειψη ούτε πλεόνασμα τίτλων. Εάν η ζήτηση είναι πολύ χαμηλή, ο ασφαλιστής και ο εκδότης ενδέχεται να μειώσουν την τιμή για να προσελκύσουν περισσότερους συνδρομητές. Αν υπάρχει περισσότερη ζήτηση για δημόσια προσφορά από ότι υπάρχει προσφορά (έλλειψη), αυτό σημαίνει ότι θα μπορούσε να χρεωθεί υψηλότερη τιμή και ο εκδότης θα μπορούσε να έχει αντλήσει περισσότερα κεφάλαια. Από την άλλη πλευρά, αν η τιμή είναι πολύ υψηλή, δεν θα εγγραφούν αρκετοί επενδυτές στο ζήτημα και η αναδοχή θα παραμείνει με μετοχές τις οποίες είτε δεν μπορεί να πουλήσει ή πρέπει να πουλήσει με μειωμένη τιμή, προκαλώντας ζημιά.
Παράγοντες που μπορούν να προκαλέσουν υποαπασχόληση
Μόλις ο ασφαλιστής είναι σίγουρος ότι θα πουλήσει όλες τις μετοχές στην προσφορά, κλείνει την προσφορά. Στη συνέχεια, αγοράζει όλες τις μετοχές από την εταιρεία (εάν η προσφορά είναι εγγυημένη προσφορά) και ο εκδότης λαμβάνει τα έσοδα μείον τα τέλη αναδοχής. Οι ασφαλιστές πωλούν έπειτα τις μετοχές στους συνδρομητές στην τιμή προσφοράς. Μερικές φορές, όταν οι ανάδοχοι δεν μπορούν να βρουν αρκετούς επενδυτές για να αγοράσουν μετοχές IPO, αναγκάζονται να αγοράσουν τις μετοχές που δεν μπορούν να πουληθούν στο κοινό (επίσης γνωστό ως "διατροφικό απόθεμα").
Παρόλο που ο ασφαλιστής μπορεί να επηρεάσει την αρχική τιμή των τίτλων, δεν έχουν τον τελικό λόγο σε όλη τη δραστηριότητα πώλησης την πρώτη ημέρα της δημόσιας εγγραφής. Μόλις οι συνδρομητές αρχίσουν να πωλούν στη δευτερογενή αγορά, οι δυνάμεις εφοδιασμού και ζήτησης της ελεύθερης αγοράς υπαγορεύουν την τιμή και αυτό μπορεί επίσης να επηρεάσει την αρχική τιμή πώλησης στην IPO. Οι ασφαλιστές συνήθως διατηρούν μια δευτερογενή αγορά των κινητών αξιών που εκδίδουν, πράγμα που σημαίνει ότι συμφωνούν να αγοράζουν ή να πωλούν τίτλους από τα δικά τους αποθέματα, προκειμένου να προστατεύσουν την τιμή των χρεογράφων από την ακραία μεταβλητότητα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.