Αντιστάθμιση έναντι κερδοσκοπίας: Ποια είναι η διαφορά;

Οι κερδοσκόποι και οι hedgers είναι διαφορετικοί όροι που περιγράφουν τους εμπόρους και τους επενδυτές. Η κερδοσκοπία περιλαμβάνει την προσπάθεια κέρδους από την αλλαγή τιμής της ασφάλειας, ενώ οι προσπάθειες αντιστάθμισης για τη μείωση του ποσού κινδύνου ή της μεταβλητότητας που συνδέεται με την αλλαγή τιμής της ασφάλειας.

Η αντιστάθμιση συνεπάγεται τη λήψη αντισταθμιστικής θέσης σε ένα παράγωγο προκειμένου να εξισορροπηθούν τυχόν κέρδη και ζημίες με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο. Οι προσπάθειες αντιστάθμισης κινδύνου εξαλείφουν τη μεταβλητότητα που συνδέεται με την τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου, λαμβάνοντας αντισταθμιστικές θέσεις αντίθετες με αυτές που διαθέτει ο επενδυτής. Ο κύριος σκοπός της κερδοσκοπίας, από την άλλη πλευρά, είναι να επωφεληθεί από το στοίχημα στην κατεύθυνση στην οποία θα μετακινηθεί ένα περιουσιακό στοιχείο.

Βασικές τακτικές

• Η αντιστάθμιση προσπαθεί να μειώσει το ποσό κινδύνου ή μεταβλητότητας που συνδέεται με τη μεταβολή της τιμής μιας ασφάλειας.
• Η κερδοσκοπία αφορά την προσπάθεια κέρδους από την αλλαγή των τιμών μιας ασφάλειας και είναι πιο ευάλωτη στις διακυμάνσεις της αγοράς.
• Τα φράχτες θεωρούνται ως κίνδυνοι και οι κερδοσκόποι ως λάτρεις του κινδύνου.

Αντιστάθμιση

Hedgers μειώνουν τον κίνδυνο τους λαμβάνοντας μια αντίθετη θέση στην αγορά σε ό, τι προσπαθούν να αντισταθμίσουν. Η ιδανική κατάσταση στην αντιστάθμιση θα ήταν να προκαλέσει ένα αποτέλεσμα να ακυρώσει ένα άλλο.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι μια εταιρεία ειδικεύεται στην παραγωγή κοσμημάτων και έχει ένα σημαντικό συμβόλαιο που οφείλεται σε έξι μήνες, για το οποίο ο χρυσός είναι μία από τις βασικές εισροές της εταιρείας. Η εταιρεία ανησυχεί για τη μεταβλητότητα της αγοράς χρυσού και πιστεύει ότι οι τιμές του χρυσού μπορεί να αυξηθούν σημαντικά στο εγγύς μέλλον. Προκειμένου να προστατευθεί από αυτή την αβεβαιότητα, η εταιρεία θα μπορούσε να αγοράσει ένα εξαμηνιαίο συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε χρυσό. Με αυτόν τον τρόπο, αν ο χρυσός παρουσιάσει αύξηση 10%, η προθεσμιακή σύμβαση θα κλειδώσει σε τιμή που θα αντισταθμίσει αυτό το κέρδος.

Όπως μπορείτε να δείτε, αν και οι hedgers προστατεύονται από οποιεσδήποτε απώλειες, είναι επίσης περιορισμένες από οποιαδήποτε κέρδη. Το χαρτοφυλάκιο διαφοροποιείται αλλά εξακολουθεί να είναι εκτεθειμένο σε συστηματικό κίνδυνο. Ανάλογα με τις πολιτικές μιας επιχείρησης και το είδος της επιχείρησής της, μπορεί να επιλέξει να αντισταθμίσει ορισμένες επιχειρηματικές δραστηριότητες για να μειώσει τις διακυμάνσεις των κερδών της και να προστατευθεί από οποιονδήποτε κίνδυνο.

Για τον μετριασμό αυτού του κινδύνου, ο επενδυτής αντισταθμίζει το χαρτοφυλάκιό του με βραχυπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στην αγορά και αγοράσει δικαιώματα προαίρεσης έναντι των μακρών θέσεων του χαρτοφυλακίου. Από την άλλη πλευρά, αν ένας κερδοσκόπος παρατηρήσει αυτή την κατάσταση, μπορεί να φανεί κοντό σε ένα χρηματιστήριο που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο (ETF) και ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης στην αγορά για να κάνει ένα δυνητικό κέρδος σε μια κίνηση προς τα κάτω.

Κερδοσκοπία

Οι κερδοσκόποι εμπορεύονται με βάση τις μορφωμένες εικασίες τους για το πού πιστεύουν ότι η αγορά είναι επικεφαλής. Για παράδειγμα, εάν ένας κερδοσκόπος πιστεύει ότι ένα απόθεμα είναι υπερτιμημένο, αυτός ή αυτή μπορεί σύντομα να πουλήσει το απόθεμα και να περιμένει να μειωθεί η τιμή του αποθέματος, οπότε αυτός θα αγοράσει το απόθεμα και θα κερδίσει κέρδος.

Οι κερδοσκόποι είναι ευάλωτοι τόσο στο μειονέκτημα όσο και στην άνοδο της αγοράς. επομένως, η κερδοσκοπία μπορεί να είναι εξαιρετικά επικίνδυνη.

Hedgers προσπαθούν να μειώσουν τους κινδύνους που συνδέονται με την αβεβαιότητα, ενώ οι κερδοσκόποι στοιχηματίζουν ενάντια στις κινήσεις της αγοράς για να προσπαθήσουν να επωφεληθούν από τις διακυμάνσεις της τιμής των τίτλων.

Αντιστάθμιση έναντι του παραδείγματος κερδοσκοπίας

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η αντιστάθμιση δεν είναι η ίδια με τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου. Η διαφοροποίηση είναι μια στρατηγική διαχείρισης χαρτοφυλακίου που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για την εξομάλυνση του συγκεκριμένου κινδύνου σε μια επένδυση, ενώ η αντιστάθμιση συμβάλλει στη μείωση των ζημιών κάνοντας αντιστάθμιση. Εάν ένας επενδυτής θέλει να μειώσει τον συνολικό κίνδυνο του, ο επενδυτής δεν πρέπει να βάλει όλα του τα χρήματα σε μια επένδυση. Οι επενδυτές μπορούν να κατανείμουν τα χρήματά τους σε πολλαπλές επενδύσεις για τη μείωση του κινδύνου.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής έχει $ 500.000 να επενδύσει. Ο επενδυτής μπορεί να διαφοροποιήσει και να βάλει χρήματα σε πολλαπλές μετοχές σε διάφορους τομείς, ακίνητα και ομόλογα. Αυτή η τεχνική συμβάλλει στη διαφοροποίηση του μη συστηματικού κινδύνου. με άλλα λόγια, προστατεύει τον επενδυτή από το να επηρεάζεται από κάθε μεμονωμένο γεγονός σε μια επένδυση.

Όταν ένας επενδυτής ανησυχεί για μια αρνητική μείωση των τιμών στην επένδυσή τους, ο επενδυτής μπορεί να αντισταθμίσει την επένδυσή τους με μια θέση αντιστάθμισης που πρέπει να προστατευθεί. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής επενδύεται σε 100 μετοχές μετοχών στην πετρελαϊκή εταιρεία XYZ και θεωρεί ότι η πρόσφατη πτώση των τιμών του πετρελαίου θα έχει αρνητικές επιπτώσεις στα κέρδη του. Ο επενδυτής δεν έχει αρκετά κεφάλαια για να διαφοροποιήσει τη θέση του. Αντίθετα, ο επενδυτής αποφασίζει να αντισταθμίσει τη θέση του αγοράζοντας επιλογές προστασίας. Ο επενδυτής μπορεί να αγοράσει ένα δικαίωμα πώλησης για να προστατεύσει από μια πτώση της τιμής των μετοχών και πληρώνει μια μικρή πριμοδότηση για την επιλογή. Εάν η XYZ χάσει τις εκτιμήσεις των κερδών της και οι τιμές πέσουν, ο επενδυτής θα χάσει χρήματα για τη μακρά θέση του, αλλά θα κάνει χρήματα στην επιλογή πώλησης, η οποία περιορίζει τις απώλειες.