Σημειώσεις συναλλαγματικών διαθεσίμων - ETN
Οι συναλλαγματικές διαβαθμίσεις (ETN) είναι τύποι μη εξασφαλισμένων χρεογράφων που παρακολουθούν έναν υποκείμενο δείκτη χρεογράφων και το εμπόριο σε μια μεγάλη ανταλλαγή όπως ένα απόθεμα. Τα ETNs είναι παρόμοια με τα ομόλογα, αλλά δεν καταβάλλουν τόκους. Αντ 'αυτού, οι τιμές των ΕΤΝ κυμαίνονται όπως τα αποθέματα.
Βασικές τακτικές
- Οι συναλλαγματικές σημειώσεις (ETN) είναι ένας τύπος μη εξασφαλισμένης εγγύησης χρέους που παρακολουθεί ένα υποκείμενο δείκτη χρεογράφων.
- Τα ETNs διαπραγματεύονται σε μια μεγάλη ανταλλαγή, όπως ένα απόθεμα.
- Τα ΕΤΝ είναι παρόμοια με τα ομόλογα, αλλά δεν καταβάλλουν περιοδικές πληρωμές τόκων.
- Οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν ETN και να κερδίζουν χρήματα από τη διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης, μείον τυχόν τέλη.
Σημειώσεις που διαπραγματεύονται ανταλλαγή (ETN)
Οι επεξηγηματικές σημειώσεις των συναλλασσομένων συναλλαγών
Ένα ΕΤΝ τυπικά εκδίδεται από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και βασίζει την απόδοση του σε δείκτη αγοράς. Τα ETN είναι ένας τύπος δεσμού. Στη λήξη, η ΕΤΝ θα πληρώσει την επιστροφή του δείκτη που παρακολουθεί. Εντούτοις, οι ΕΤΝ δεν καταβάλλουν πληρωμές τόκων όπως ένα ομολογιακό δάνειο.
Όταν το ETN ωριμάσει, το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα παίρνει αμοιβές, στη συνέχεια δίνει στον επενδυτή μετρητά με βάση την απόδοση του υποκείμενου δείκτη. Δεδομένου ότι οι ΕΜΝ διαπραγματεύονται σε μεγάλες ανταλλαγές όπως τα αποθέματα, οι επενδυτές μπορούν να αγοράζουν και να πωλούν ETN και να κερδίζουν χρήματα από τη διαφορά μεταξύ των τιμών αγοράς και πώλησης μείον τυχόν τέλη.
Οι ETN διαφέρουν από τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια (ETF). Τα ETF κατέχουν τις αξίες στο ευρετήριο που παρακολουθούν. Για παράδειγμα, ένα ΕΙΕΕ που παρακολουθεί το S & P 500 θα κατέχει και τις 500 μετοχές της S & P.
Τα ΕΤΝ δεν παρέχουν στους επενδυτές την κυριότητα των χρεογράφων αλλά απλώς καταβάλλουν την απόδοση που παράγει ο δείκτης. Ως αποτέλεσμα, οι ETN είναι παρόμοιες με τις ομολογίες. Οι επενδυτές πρέπει να πιστεύουν ότι ο εκδότης θα επιτύχει την απόδοση βάσει του υποκείμενου δείκτη.
Οι ETN εκδόθηκαν για πρώτη φορά από την Barclays Bank PLC. Οι τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα τυπικά εκδίδουν ETNs στα $ 50 ανά μετοχή. Μέρος της τιμής αγοράς εξαρτάται από την απόδοση του υποκείμενου δείκτη.
Κίνδυνος από έναν Εκδότη ΕΤΝ
Η αποπληρωμή του κεφαλαίου που επενδύεται εξαρτάται, εν μέρει, από την απόδοση του υποκείμενου δείκτη. Αν ο δείκτης μειωθεί ή δεν ανεβαίνει αρκετά για να καλύψει τα τέλη που σχετίζονται με τη συναλλαγή, ο επενδυτής θα λάβει χαμηλότερο ποσό στη λήξη από ό, τι είχε αρχικά επενδύσει.
Η ικανότητα της ETNs να αποπληρώσουν τα κέρδη κύριου κέρδους από τον δείκτη που ακολουθεί εξαρτάται από την οικονομική βιωσιμότητα του εκδότη. Ως αποτέλεσμα, η αξία του ΕΤΝ επηρεάζεται από την πιστοληπτική αξιολόγηση του εκδότη. Η αξία του ΕΤΕ θα μπορούσε να μειωθεί λόγω υποβάθμισης της πιστοληπτικής ικανότητας του εκδότη, παρόλο που δεν υπήρξε καμία αλλαγή στο υποκείμενο δείκτη.
Οι επενδυτές πρέπει να γνωρίζουν τους κινδύνους που ενδέχεται να αδυνατεί ο εκδότης ενός ΕΤΝ να αποπληρώσει τον κύριο υπόχρεο και την αθέτηση της υποχρέωσης. Επίσης, πολιτικές, οικονομικές, νομικές ή κανονιστικές αλλαγές ενδέχεται να επηρεάσουν την ικανότητα του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος να πληρώσει εγκαίρως τους επενδυτές της ΕΤΝ.
Ο χρηματοπιστωτικός οργανισμός που εκδίδει το ΕΤΝ μπορεί να χρησιμοποιήσει επιλογές για την επίτευξη της απόδοσης από τον δείκτη, γεγονός που μπορεί να αυξήσει τον κίνδυνο ζημιών στους επενδυτές. Οι επιλογές είναι συμφωνίες που μπορούν να αυξήσουν τα κέρδη ή τις ζημίες όταν ο εκδότης έχει το δικαίωμα να διαπραγματεύεται μετοχές των μετοχών καταβάλλοντας ένα ασφάλιστρο στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης. Οι επιλογές είναι συνήθως βραχυπρόθεσμες συμβάσεις και τα ασφάλιστρα μπορούν να κυμανθούν άγρια βάσει των συνθηκών της αγοράς.
Οι επενδυτές έχουν επίσης κίνδυνο κλεισίματος, πράγμα που σημαίνει ότι ο εκδότης μπορεί να κλείσει το ΕΤΝ πριν από τη λήξη του. Στην περίπτωση αυτή, ο επενδυτής θα πληρώσει την επικρατούσα τιμή στην αγορά. Εάν η τιμή πώλησης είναι χαμηλότερη από την τιμή αγοράς, ο επενδυτής μπορεί να πραγματοποιήσει ζημιά. Το χαρακτηριστικό πρόωρης εξόφλησης ενός ΕΤΝ αναφέρεται μπροστά.
Κίνδυνος στην παρακολούθηση ενός Ευρετηρίου
Η τιμή του ΕΤΝ θα πρέπει να παρακολουθεί προσεκτικά τον δείκτη, αλλά μπορεί να υπάρξουν περιπτώσεις που δεν συσχετίζονται με καλώς ονομάζονται σφάλματα παρακολούθησης. Παρουσιάζονται σφάλματα εντοπισμού εάν προκύψουν πιστωτικά προβλήματα με τον εκδότη και η τιμή του ΕΤΝ αποκλίνει από το υποκείμενο δείκτη.
Κίνδυνοι από την ρευστότητα
Εάν ένα χρηματοπιστωτικό ίδρυμα αποφασίσει να μην εκδώσει νέες ETN για μια περίοδο, οι τιμές των υφιστάμενων ΕΤΝ θα μπορούσαν να πηδήξουν σημαντικά λόγω της έλλειψης προσφοράς. Ως αποτέλεσμα, τα υπάρχοντα ETN θα μπορούσαν να ανταλλάξουν με την αξία του δείκτη που παρακολουθεί. Αντίθετα, εάν η τράπεζα ξαφνικά αποφασίσει να εκδώσει πρόσθετα ETN, οι τιμές των υφιστάμενων ETN θα μπορούσαν να μειωθούν λόγω της υπερβολικής προσφοράς.
Η εμπορική δραστηριότητα για ΕΤΝ μπορεί να είναι χαμηλή ή να κυμαίνεται δραματικά. Το αποτέλεσμα μπορεί να είναι οι τιμές ΕΤΕ που διαπραγματεύονται σε πολύ υψηλότερες τιμές από την πραγματική τους αξία για όσους επιθυμούν να αγοράσουν. Επίσης, τα προϊόντα αυτά μπορούν να πωλούν σε πολύ χαμηλότερες τιμές από την αξία τους για τους επενδυτές που επιθυμούν να πουλήσουν. Λόγω των διαφόρων τιμών των ETN, οι επενδυτές που πωλούν ένα ΕΤΝ πριν από τη λήξη τους, μπορούν να πραγματοποιήσουν μεγάλη απώλεια ή κέρδος.
Πλεονεκτήματα
Οι έμποροι ETN κερδίζουν κέρδη αν ο υποκείμενος δείκτης είναι υψηλότερος στη λήξη τους.
Οι επενδυτές δεν χρειάζεται να κατέχουν τους υποκείμενους τίτλους του δείκτη που παρακολουθούν.
Συναλλαγές διαπραγμάτευσης συναλλάγματος σε σημαντικές ανταλλαγές.
Μειονεκτήματα
Οι συναλλαγματικές σημειώσεις δεν ανταλλάσσουν τακτικές πληρωμές τόκων.
Οι ETN έχουν κίνδυνο αθέτησης, δεδομένου ότι η εξόφληση του κεφαλαίου εξαρτάται από την οικονομική βιωσιμότητα του εκδότη.
Ο όγκος συναλλαγών μπορεί να είναι χαμηλός, προκαλώντας τις τιμές της ΕΤΕ να διαπραγματεύονται με ασφάλιστρο.
Μπορούν να παρουσιαστούν σφάλματα παρακολούθησης εάν το ΕΤΝ δεν παρακολουθεί στενά τον υποκείμενο δείκτη.
Φορολογική μεταχείριση των ΕΤΝ
Συνήθως, η διαφορά μεταξύ της τιμής αγοράς και της τιμής πώλησης του ΕΤΕ πρέπει να αντιμετωπίζεται ως κέρδος ή ζημία κεφαλαίου για σκοπούς φόρου εισοδήματος. Ο επενδυτής μπορεί να αναβάλει το κέρδος μέχρι να πωληθεί ή να ωριμάσει το ETN. Ωστόσο, οι επενδυτές θα πρέπει να ζητούν συμβουλές από έναν φοροτεχνικό για τυχόν πιθανές φορολογικές διαφορές που μπορεί να υπάρχουν για την ιδιαίτερη κατάστασή τους.
Παράδειγμα πραγματικού κόσμου ενός ΕΤΝ
Ο δείκτης MLM JPMorgan Alerian ETN (AMJ) είναι μια ενεργειακή υποδομή ETN. Παρακολουθεί εταιρείες στον ενεργειακό τομέα που είναι βασικές εταιρίες περιορισμένης ευθύνης (MLPs). Τα MLP είναι δημόσιες εμπορικές εταιρικές σχέσεις, μερικές από τις οποίες είναι υπεύθυνες για την οικοδόμηση της ενεργειακής υποδομής στις ΗΠΑ
Η AMJ έχει περιουσιακά στοιχεία άνω των 3 δισ. Δολαρίων και ποσοστό δαπανών 0, 85%. Την τελευταία πενταετία, η ΕΤΝ διαπραγματεύτηκε μεταξύ $ 50 και $ 22 ανά μετοχή.
Είναι σημαντικό οι επενδυτές να εξετάσουν τους κινδύνους που παρουσιάζουν τα ΕΤΝ. Αυτοί οι κίνδυνοι περιλαμβάνουν όχι μόνο τον πιστωτικό κίνδυνο του εκδότη αλλά και τον κίνδυνο να μειωθεί σημαντικά η τιμή της μετοχής της ΕΤΝ, όπως στην περίπτωση της AMJ.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.