Προστασία προς τα κάτω
Η κατώτερη προστασία μιας επένδυσης προκύπτει όταν ο διαχειριστής του επενδυτή ή του διαχειριστή του αμοιβαίου κεφαλαίου χρησιμοποιεί τεχνικές που εμποδίζουν τη μείωση της αξίας της επένδυσης. Ο κοινός στόχος των επενδυτών και των διαχειριστών κεφαλαίων είναι να αποφεύγονται απώλειες και πολλά μέσα μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την επίτευξη αυτού του στόχου. Η χρήση δικαιωμάτων προαίρεσης ή άλλου μέσου αντιστάθμισης για τον περιορισμό ή τη μείωση των ζημιών σε περίπτωση μείωσης της αξίας των αποθεμάτων είναι πολύ συνηθισμένη.
Βασικές τακτικές
- Η κατώτερη προστασία πρέπει να παρέχει ένα δίχτυ ασφαλείας εάν μια επένδυση αρχίσει να πέφτει σε αξία.
- Η μείωση της προστασίας μπορεί να γίνει με πολλούς τρόπους, αλλά η συνηθέστερη είναι η χρήση δικαιωμάτων προαίρεσης ή άλλων παραγώγων για τον περιορισμό πιθανών ζημιών σε μια χρονική περίοδο.
- Η προστασία ολόκληρου του χαρτοφυλακίου από απώλειες μπορεί να μην έχει νόημα ανάλογα με το πόσο το κόστος προστασίας και πότε αναμένεται να εξαργυρωθούν οι επενδύσεις.
Κατανόηση της κατώτερης προστασίας
Η κακή προστασία έρχεται σε πολλές μορφές. Η κατώτερη προστασία συχνά συνεπάγεται την αγορά μιας επιλογής για αντιστάθμιση μιας μακράς θέσης. Άλλες μέθοδοι υποβάθμισης περιλαμβάνουν τη χρήση απωλειών στάσης ή την αγορά περιουσιακών στοιχείων που συσχετίζονται αρνητικά με το περιουσιακό στοιχείο που προσπαθείτε να αντισταθμίσετε. Οι πιο συνηθισμένες, παραγώγου τύπου κινδύνους καθοδικού κινδύνου θεωρούνται συχνά ως πληρωμές για ασφάλιση - ένα απαραίτητο κόστος για κάποια προστασία των επενδύσεων. Η φόρτωση σε μη συνδεδεμένα περιουσιακά στοιχεία για τη διαφοροποίηση του συνόλου του χαρτοφυλακίου είναι μια πολύ πιο εμπλεκόμενη διαδικασία που θα επηρεάσει την κατανομή του ενεργητικού και το προφίλ ανταμοιβής κινδύνου του χαρτοφυλακίου. Το κόστος της χρονικής προστασίας και των δολαρίων πρέπει να σταθμιστεί ενάντια στη σημασία της επένδυσης και όταν αναμένεται να πωληθεί.
Φυσικά, είναι πάντα σημαντικό να θυμόμαστε ότι όταν οι μετοχές ανεβαίνουν και κατεβαίνουν, οι αυξήσεις και οι μειώσεις της τιμής αντιπροσωπεύουν μόνο τα κέρδη και τις ζημίες στο χαρτί. Ένας επενδυτής δεν έχει χάσει τίποτα μέχρι να πουλήσει μια μετοχή και να δεχτεί τη χαμηλή τιμή σε αντάλλαγμα για την εγκατάλειψη της μετοχής. Οι επενδυτές μπορούν να επιλέξουν να περιμένουν μια περίοδο χαμηλής απόδοσης, αλλά οι διαχειριστές κεφαλαίων που αναζητούν προστασία προς τα κάτω είναι συνήθως πιό πιεσμένοι για το χρόνο. Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να πωλούν από διάφορες θέσεις στο ταμείο τους, εάν οι οθόνες τους υποδεικνύουν ότι πρέπει να το κάνουν. Η έξοδος από τις αδύναμες θέσεις και τα μετρητά μπορεί να συμβάλει στη μείωση της καθαρής αξίας ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου εάν η αγορά αρχίσει να μειώνεται.
Παράδειγμα προστασίας από τα κάτω
Μερικές φορές, η καλύτερη προστασία προς τα κάτω περιμένει μια διόρθωση της αγοράς. Για όσους δεν θέλουν να περιμένουν, ένα παράδειγμα κακής προστασίας θα ήταν η αγορά μιας δυνατότητας πώλησης για ένα συγκεκριμένο απόθεμα. Η επιλογή πώλησης δίνει στον ιδιοκτήτη της επιλογής τη δυνατότητα να πουλήσει το μερίδιο του υποκείμενου μετοχικού κεφαλαίου σε τιμή που καθορίζεται από την πώληση. Εάν η τιμή του αποθέματος πέσει, ο επενδυτής μπορεί είτε να πουλήσει το απόθεμα στην τιμή που αναφέρεται στην πώληση είτε να πωλήσει το κουτί, αφού θα έχει αυξηθεί σε αξία επειδή είναι στα χρήματα. Κάθε μία από αυτές τις προσεγγίσεις περιορίζει την έκθεση σε απώλειες και παρέχει προστασία προς τα κάτω.
Για παράδειγμα, η Bert κατέχει 100 μετοχές της μετοχής XYZ και ανησυχεί ιδιαίτερα για την πτώση της τιμής του μετοχικού κεφαλαίου XYZ, επειδή πρέπει να το πουλήσει σύντομα. Το χρηματιστήριο XYZ διαπραγματεύεται επί του παρόντος στα $ 35 ανά μετοχή. Ο Bert μπορεί να αγοράσει ένα από τα 100 μετοχές της μετοχής της XYZ για $ 32 ανά μετοχή. Εάν η τιμή του μετοχικού τίτλου XYZ πέσει κάτω από τα 32 δολάρια / μετοχή, η μετοχή δίνει τη δυνατότητα στον Bert να πουλήσει το απόθεμα στον συγγραφέα της μετοχής για $ 32 ανά μετοχή. Ο Bert έχει περιορίσει τις απώλειές του στο απόθεμα XYZ και έχει εξασφαλίσει προστασία από τα μειονεκτήματα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.