Μην αντιδράσετε υπερβολικά σε υψηλότερα επιτόκια: JPMorgan

Δεδομένου ότι οι φόβοι αυξανόμενων επιτοκίων και πληθωρισμού εισάγουν μια άνοδο της μεταβλητότητας στην αγορά, ορισμένοι επενδυτές αναρωτιούνται εάν είναι τώρα η στιγμή να εξαργυρωθούν, καθώς η αγορά των εννέα ετών ταύρων υποχωρεί. Ενώ ορισμένοι αναλυτές έχουν προειδοποιήσει ότι το χειρότερο δεν έχει έρθει ακόμα, συμπεριλαμβανομένης ομάδας στρατηγικών με έδρα το Λονδίνο στη Morgan Stanley νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, μια άλλη τράπεζα παροτρύνει τους πελάτες να σταματήσουν να ανησυχούν για το αποτέλεσμα των υψηλότερων επιτοκίων στις μετοχές για τώρα. Στην πραγματικότητα, οι ρυθμοί αύξησης είναι πραγματικά θετικοί για τις αποτιμήσεις των αποθεμάτων, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, καθώς αντανακλούν την υποκείμενη οικονομική ανάπτυξη και τον πληθωρισμό που θέλουν να αυξήσουν τα κέρδη, σύμφωνα με την JPMorgan Chase & Co. (Δείτε επίσης: Αναμένετε περισσότερη παγκόσμια αβεβαιότητα: GS, Bridgewater. )

"Ενώ οι αυξανόμενες μακροπρόθεσμες ισοτιμίες θα καταστούν τελικά αρνητικές για τα κέρδη και τα πολλαπλάσια, δεν βλέπουμε τα τρέχοντα επίπεδα ως λόγο για την αποσυμφόρηση και την πώληση μετοχών", έγραψε ο στρατηγός JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas σε σημείωμα στους πελάτες την Τετάρτη. Ο επικεφαλής της αμερικανικής στρατηγικής για μετοχικούς τίτλους της αμερικανικής εταιρείας επενδύσεων επανέλαβε τον στόχο του S & P 500 των 3.000, αναμένοντας την αύξηση του δείκτη κατά 11%. Ο S & P 500, κλείνοντας το 0, 1% την Πέμπτη στις 2, 704, εξακολουθεί να αντανακλά την αύξηση κατά 14, 4% τους τελευταίους 12 μήνες, παρά το γεγονός ότι τα κέρδη διαγράφηκαν κατά τη διάρκεια μιας διόρθωσης νωρίτερα φέτος.

Την Τετάρτη, η απόδοση 10ετούς αμερικανικού νόμου αναφοράς και η βραχυπρόθεσμη διετή απόδοση διαπραγματεύονται κοντά σε πολύχρονα υψηλά επίπεδα, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για τον αυξανόμενο πληθωρισμό και την αυστηρότερη νομισματική πολιτική από την Federal Reserve. Πολλοί επενδυτές επέτρεψαν δεδομένα όπως η πρόσφατη έκθεση του Τμήματος Εργασίας για 0, 5 κέρδος στον Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) των ΗΠΑ τον περασμένο μήνα επικαλύπτουν τα ισχυρά αποτελέσματα των κερδών. Ο Lakos-Bujas και η ομάδα του θεωρούν ότι η αντίδραση και οι πρόσφατες επικεφαλίδες γύρω από τον αυξανόμενο πληθωρισμό είναι υπερβολικά δραματικές, γεγονός που δείχνει ότι θεωρούν ότι "ομαλοποίηση του πληθωρισμού και μείωση των παγκόσμιων αποπληθωριστικών κινδύνων ως θετικό για τις μετοχές σε αυτό το στάδιο του κύκλου".

Στερεά Κέρδη και Ανάπτυξη

Ο αναλυτής σημείωσε ότι ενώ πολλοί στην οδό αποδίδουν τη διόρθωση στους φόβους για τον πληθωρισμό και τα ποσοστά, φαίνεται ότι οδήγησαν επίσης σε τεχνικούς παράγοντες.

Καθώς η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να προχωράει, αυξάνοντας το 2, 3% το 2017 σε σύγκριση με 1, 5% το 2016, θα χρειαστεί χρόνος για μια αύξηση των επιτοκίων για να παρουσιαστεί ένα πραγματικό πρόβλημα για τις μετοχές. Τα κέρδη των εταιρειών είναι επίσης σταθερά, σημειώνει η JPMorgan, καθώς τα κέρδη του S & P 500 για το τέταρτο τρίμηνο αντανακλούν αύξηση κατά 15% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

"Δεν πιστεύουμε ότι η φετινή μείωση του μετοχικού κεφαλαίου θα έχει ως αποτέλεσμα την επεκτατική δημοσιονομική πολιτική, τις υποστηρικτικές παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες και την ελκυστική εξάπλωση της μόχλευσης και των ευκαιριών", δήλωσε ο Λάκος-Μπούζας. (Δείτε επίσης: 5 Αποθέματα που ξεπέρασαν την Πτητική Αγορά του 2018. )