Δείκτης πληρωμής μερισμάτων
Ο λόγος αποπληρωμής του μερίσματος είναι ο λόγος του συνολικού ποσού των μερισμάτων που καταβάλλονται στους μετόχους σε σχέση με το καθαρό εισόδημα της εταιρείας. Πρόκειται για το ποσοστό των κερδών που καταβάλλονται στους μετόχους σε μερίσματα. Το ποσό που δεν καταβάλλεται στους μετόχους διατηρείται από την εταιρεία για να εξοφλήσει το χρέος ή να επανεπενδύσει σε βασικές πράξεις. Μερικές φορές αναφέρεται απλώς ως "αναλογία πληρωμής".
Ο λόγος αποπληρωμής μερισμάτων παρέχει μια ένδειξη για το πόσα χρήματα μια επιχείρηση επιστρέφει στους μετόχους έναντι του ποσού που διατηρεί σε ετοιμότητα για την επανεπένδυση στην ανάπτυξη, την αποπληρωμή του χρέους ή την προσθήκη στα ταμειακά αποθεματικά (διαφυγόν κέρδος).
1:27Δείκτης πληρωμής μερισμάτων
Φόρμουλα και Υπολογισμός του Δείκτη Πληρωμής Μερισμάτων
Ο λόγος αποπληρωμής του μερίσματος μπορεί να υπολογιστεί ως το ετήσιο μέρισμα ανά μετοχή διαιρούμενο με τα κέρδη ανά μετοχή ή ισοδύναμα με τα μερίσματα που διαιρούνται με το καθαρό εισόδημα (όπως φαίνεται παρακάτω).
Συντελεστής Πληρωμής Μερίσματος = Μερίσματα Εισόδημα PaidNet \ begin {ευθυγραμμισμένο} & \ text {Αναλογία Πληρωμής Μερισμάτων} = \ frac {\ text {Πληρωμές Μερισμάτων}} {\ text {Καθαρή Έσοδα}} \ Αναλογία = Καθαρό εισόδημα Καταβληθέντα μερίσματα
Σε βάση ανά μετοχή, ο λόγος διατήρησης μπορεί να εκφράζεται ως:
Συντελεστής διατήρησης = Μερίσματα ανά μετοχή ShareEPSwhere: EPS = Κέρδη ανά μετοχή \ begin {aligned} & \ text {Συντελεστής διατήρησης} = \ frac {\ text {Dividends per Share}} {\ text {EPS} όπου:} \\ & \ text {EPS} = \ text {Κέρδη ανά μετοχή} \\ \ end {ευθυγραμμισμένο} Συντελεστής διατήρησης = EPSDividends ανά μερίδιο όπου: EPS = Κέρδη ανά μετοχή
Εναλλακτικά, ο λόγος αποπληρωμής του μερίσματος μπορεί επίσης να υπολογιστεί ως:
Δείκτης πληρωμής μερισμάτων = Αναλογία διατήρησης μερίσματος \ begin {ευθυγραμμισμένο} & \ text {Αναλογία πληρωμής μερισμάτων} = 1 - \ text {Retention Ratio} \\ \ end {aligned}
Μπορείτε επίσης να υπολογίσετε μια αναλογία πληρωμής χρησιμοποιώντας το Microsoft Excel:
Πρώτον, αν σας δοθεί το άθροισμα των μερισμάτων για μια ορισμένη περίοδο και οι εκκρεμείς μετοχές, μπορείτε να υπολογίσετε τα μερίσματα ανά μετοχή (DPS). Ας υποθέσουμε ότι έχετε επενδύσει σε μια εταιρεία που κατέβαλε συνολικά 5 εκατομμύρια δολάρια πέρυσι και έχει 5 εκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία. Στο Microsoft Excel, πληκτρολογήστε "Μερίσματα ανά μετοχή" στο κελί A1. Στη συνέχεια, πληκτρολογήστε "= 5000000/5000000" στο κελί B1. το μέρισμα ανά μετοχή στην εταιρεία αυτή είναι $ 1 ανά μετοχή.
Στη συνέχεια, πρέπει να υπολογίσετε τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) εάν δεν δοθεί. Εισαγάγετε "Κέρδη ανά μετοχή" στο κελί A2. Ας υποθέσουμε ότι η εταιρεία είχε καθαρό εισόδημα $ 50 εκατομμύρια πέρυσι. Ο τύπος κερδών ανά μετοχή είναι (καθαρό εισόδημα - μερίσματα σε προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο) ÷ (μετοχές σε κυκλοφορία). Εισάγετε "= (50000000 - 5000000) / 5000000" στο κελί B2. Το EPS για αυτήν την εταιρεία είναι $ 9.
Τέλος, υπολογίστε το ποσό πληρωμής. Εισαγάγετε το "Αναλογία Πληρωμών" στο κελί A3. Στη συνέχεια, πληκτρολογήστε "= B1 / B2" στο κελί B3. ο δείκτης πληρωμής είναι 11, 11%. Οι επενδυτές χρησιμοποιούν την αναλογία για να μετρήσουν εάν τα μερίσματα είναι κατάλληλα και βιώσιμα. Ο συντελεστής αποπληρωμής εξαρτάται από τον τομέα. για παράδειγμα, οι εταιρείες εκκίνησης ενδέχεται να έχουν χαμηλό δείκτη αποδόσεων επειδή επικεντρώνονται περισσότερο στην επανεπένδυση του εισοδήματός τους για την ανάπτυξη της επιχείρησης.
Βασικές τακτικές
- Ο λόγος αποπληρωμής μερισμάτων είναι το ποσοστό των κερδών που καταβάλλονται ως μερίσματα στους μετόχους, εκφρασμένα τυπικά ως ποσοστό.
- Ορισμένες εταιρείες πληρώνουν όλα τα κέρδη τους στους μετόχους, ενώ μερικοί καταβάλλουν μόνο ένα μέρος των κερδών τους. Εάν μια εταιρεία καταβάλλει μερικά από τα κέρδη της ως μερίσματα, το υπόλοιπο τμήμα διατηρείται από την επιχείρηση. Για να μετρηθεί το επίπεδο των κερδών που διατηρήθηκαν, υπολογίζεται ο δείκτης διατήρησης.
- Αρκετές θεωρήσεις αφορούν την ερμηνεία του λόγου αποπληρωμής του μερίσματος, το σημαντικότερο είναι το επίπεδο ωριμότητας της εταιρείας. Μια νέα, προσανατολισμένη στην ανάπτυξη επιχείρηση, η οποία στοχεύει στην επέκταση, την ανάπτυξη νέων προϊόντων και τη μετάβαση σε νέες αγορές αναμένεται να επανεπενδύσει τα περισσότερα ή όλα τα κέρδη της και θα μπορούσε να συγχωρεθεί για χαμηλό ή μηδενικό ποσοστό αποπληρωμής.
Ποιος είναι ο λόγος πληρωμής μερισμάτων που σας λέει
Αρκετές θεωρήσεις αφορούν την ερμηνεία του λόγου αποπληρωμής του μερίσματος, το σημαντικότερο είναι το επίπεδο ωριμότητας της εταιρείας. Μια νέα, προσανατολισμένη στην ανάπτυξη επιχείρηση, η οποία στοχεύει στην επέκταση, την ανάπτυξη νέων προϊόντων και τη μετάβαση σε νέες αγορές αναμένεται να επανεπενδύσει τα περισσότερα ή όλα τα κέρδη της και θα μπορούσε να συγχωρεθεί για χαμηλό ή μηδενικό ποσοστό αποπληρωμής. Ο δείκτης αποπληρωμής είναι 0% για τις εταιρείες που δεν πληρώνουν μερίσματα και είναι μηδέν για τις εταιρείες που καταβάλλουν ολόκληρο το καθαρό τους εισόδημα ως μερίσματα.
Από την άλλη πλευρά, μια παλαιότερη, εδραιωμένη εταιρεία που επιστρέφει μια πίκρα στους μετόχους θα δοκιμάσει την υπομονή των επενδυτών και θα μπορούσε να δελεάσει τους ακτιβιστές να παρεμβαίνουν. Το 2012 και μετά από σχεδόν είκοσι χρόνια από την τελευταία πληρωμή του μερίσματος, η Apple (AAPL) άρχισε να πληρώνει μερίσματα όταν ο νέος CEO αισθάνθηκε ότι η τεράστια ταμειακή ροή της εταιρείας έκανε μια αναλογία αποδόσεων 0% δύσκολο να δικαιολογηθεί. Δεδομένου ότι σημαίνει ότι μια εταιρεία έχει περάσει από το αρχικό στάδιο ανάπτυξης, ένας υψηλός δείκτης αποδόσεων σημαίνει ότι οι τιμές των μετοχών είναι απίθανο να εκτιμηθούν γρήγορα.
Μερισματική βιωσιμότητα
Ο λόγος αποπληρωμής είναι επίσης χρήσιμος για την αξιολόγηση της βιωσιμότητας ενός μερίσματος. Οι εταιρείες είναι εξαιρετικά απρόθυμες να μειώσουν τα μερίσματα, καθώς μπορούν να οδηγήσουν την τιμή των μετοχών κάτω και να αντικατοπτρίζουν ελάχιστα τις ικανότητες της διοίκησης. Αν ο δείκτης αποδόσεων μιας εταιρείας υπερβαίνει το 100%, επιστρέφει περισσότερα χρήματα στους μετόχους από ό, τι κερδίζει και πιθανότατα θα αναγκαστεί να μειώσει το μέρισμα ή να σταματήσει να το πληρώνει εντελώς. Ωστόσο, το αποτέλεσμα αυτό δεν είναι αναπόφευκτο. Μια εταιρεία υπομένει ένα κακό έτος χωρίς να αναστέλλει τις πληρωμές, και είναι συχνά προς το συμφέρον τους να το πράξουν. Επομένως, είναι σημαντικό να εξεταστούν μελλοντικές προσδοκίες κερδοφορίας και να υπολογιστεί ένας αναπροσανατολισμός πληρωμών προς τα εμπρός για να περιγραφεί το παραδοτέο.
Οι μακροπρόθεσμες τάσεις όσον αφορά το ποσοστό αποπληρωμής έχουν επίσης σημασία. Μια σταθερά αυξανόμενη αναλογία θα μπορούσε να υποδηλώνει μια υγιή, ωρίμανση των επιχειρήσεων, αλλά μια spiking θα μπορούσε να σημαίνει ότι το μέρισμα οδηγεί σε μη βιώσιμη περιοχή.
Ο λόγος διατήρησης είναι μια αντίστροφη ιδέα ως προς τη σχέση αποπληρωμής μερισμάτων. Ο λόγος αποπληρωμής του μερίσματος αξιολογεί το ποσοστό των κερδών που κερδίζει μια εταιρεία στους μετόχους της.
Τα μερίσματα είναι συγκεκριμένα για τη βιομηχανία
Οι πληρωμές μερισμάτων ποικίλλουν σημαντικά από τη βιομηχανία και, όπως και οι περισσότερες αναλογίες, είναι πολύ χρήσιμες για τη σύγκριση σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία. Οι εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REIT), για παράδειγμα, υποχρεούνται νομίμως να διανείμουν τουλάχιστον το 90% των κερδών στους μετόχους καθώς απολαμβάνουν ειδικές φορολογικές απαλλαγές. Οι κεφαλαιουχικές εταιρείες περιορισμένης ευθύνης (MLP) τείνουν επίσης να έχουν υψηλές αναλογίες πληρωμών.
Τα μερίσματα δεν είναι ο μόνος τρόπος με τον οποίο οι εταιρείες μπορούν να αποδώσουν αξία στους μετόχους. συνεπώς, ο λόγος αποπληρωμής δεν παρέχει πάντα μια πλήρη εικόνα. Ο αυξημένος λόγος πληρωμών ενσωματώνει τις αγορές ιδίων μετοχών στη μετρική. υπολογίζεται διαιρώντας το άθροισμα των μερισμάτων και των εξαγορών κατά καθαρό εισόδημα για την ίδια περίοδο. Αν το αποτέλεσμα είναι υπερβολικά υψηλό, μπορεί να δείξει έμφαση στις βραχυπρόθεσμες αυξήσεις στις τιμές των μετοχών εις βάρος των επανεπενδύσεων και της μακροπρόθεσμης ανάπτυξης.
Μια άλλη προσαρμογή που μπορεί να γίνει για να παρέχει μια ακριβέστερη εικόνα είναι η αφαίρεση των προνομιούχων μερισμάτων μετοχών για τις εταιρείες που εκδίδουν προνομιούχες μετοχές.
Δείκτης Πληρωμής Μερίσματος Παράδειγμα
Οι εταιρείες που αποκομίζουν κέρδος στο τέλος μιας οικονομικής περιόδου μπορούν να κάνουν πολλά πράγματα με το κέρδος που κέρδισαν. Μπορούν να το καταβάλουν στους μετόχους ως μερίσματα, να το διατηρήσουν για να επανεπενδύσουν στην επιχείρηση για ανάπτυξη, ή μπορούν να κάνουν και τα δύο. Το μέρος του κέρδους που μια εταιρεία επιλέγει να πληρώσει στους μετόχους της μπορεί να μετρηθεί με το ποσοστό αποπληρωμής.
Για παράδειγμα, στις 29 Νοεμβρίου 2017, η εταιρεία Walt Disney δήλωσε ότι το μερίδιό της ανά μετοχή ύψους 0, 84 δολ. Ανά μετοχή στους μετόχους της 11ης Δεκεμβρίου, θα καταβληθεί τον Ιανουάριο του 11. Από το οικονομικό έτος που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2017, το EPS της εταιρείας ήταν 5, 73 δολάρια. Συνεπώς, ο λόγος διατήρησής του είναι (0, 84 $ / 5, 73 $) = 0, 1466 ή 14, 66%. Η Disney θα πληρώσει το 14, 66% και θα διατηρήσει το 85, 34%.
Δείκτης πληρωμής μερισμάτων έναντι απόδοσης μερισμάτων
Κατά τη σύγκριση των δύο μερισμάτων, είναι σημαντικό να γνωρίζετε ότι η απόδοση του μερίσματος σας δείχνει ποιο είναι το απλό ποσοστό απόδοσης με τη μορφή μερισμάτων σε μετρητά στους μετόχους, αλλά ο λόγος αποπληρωμής μερισμάτων αντιπροσωπεύει πόσα από τα καθαρά κέρδη μιας εταιρείας καταβάλλονται ως μερίσματα. Ενώ η απόδοση των μερισμάτων είναι ο πιο κοινά γνωστός και εξετασμένος όρος, πολλοί πιστεύουν ότι ο λόγος αποπληρωμής μερισμάτων αποτελεί καλύτερο δείκτη της ικανότητας μιας εταιρείας να διανέμει μερίσματα με συνέπεια στο μέλλον. Ο λόγος αποπληρωμής μερισμάτων συνδέεται σε μεγάλο βαθμό με την ταμειακή ροή μιας εταιρείας.
Η απόδοση του μερίσματος δείχνει πόσα έχει καταβάλει μια εταιρεία σε μερίσματα κατά τη διάρκεια ενός έτους. Η απόδοση παρουσιάζεται ως ποσοστό, όχι ως πραγματικό ποσό δολαρίου. Αυτό καθιστά ευκολότερο να δείτε πόση απόδοση ανά δολάριο επενδύει ο μέτοχος λαμβάνει μέσω των μερισμάτων.
Η απόδοση υπολογίζεται ως:
Μερισματική Απόδοση = Ετήσια Μερίσματα ανά ΜερίδιοΤιμή ανά Μερίδιο \ begin {aligned} & \ text {Απόδοση Μερίσματος} = \ frac {\ text {Ετήσια Μερίσματα ανά Μερίδιο}} {\ text {Τιμή ανά Μερίδιο} Μερισματική Απόδοση = Τιμή ανά ΜερίδιοΔιαμηνιαία Μερίσματα ανά Μερίδιο
Για παράδειγμα, μια εταιρεία που κατέβαλε 10 δολάρια ετησίως μερίσματα ανά μετοχή σε χρηματιστήριο αξίας $ 100 ανά μετοχή έχει μερισματική απόδοση 10%. Μπορείτε επίσης να δείτε ότι η αύξηση της τιμής της μετοχής μειώνει το ποσοστό απόδοσης μερισμάτων και αντιστρόφως για μείωση της τιμής.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.