Αποθέματα διανομής
Το απόθεμα διανομής αναφέρεται σε μεγάλα τεμάχια ασφαλείας τα οποία πωλούνται προσεκτικά στην αγορά σταδιακά σε μικρότερες μονάδες έτσι ώστε να κατακλύσουν την αγορά με εντολές πώλησης για την ασφάλεια και να μειώσουν την τιμή τους. Οι έμποροι αναφέρουν επίσης τη δυναμική των τίτλων που πωλούνται με αυτό τον τρόπο ως απλά "διανομή".
Ως λέξη από μόνη της, ο όρος διανομή έχει πολλές άλλες έννοιες στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Η συγκεκριμένη χρήση που καθορίζεται αναφέρεται συγκεκριμένα στη γενική πράξη πώλησης μετοχών για διάφορους λόγους.
Βασικές τακτικές
- Το απόθεμα διανομής αφορά την πώληση μετοχών από μεγαλύτερα ιδρύματα.
- Η διανομή είναι μια σημαντική δυναμική που οι θεσμικοί επενδυτές πρέπει να καταφέρουν να αποφύγουν τις δραματικές πτώσεις των τιμών των μετοχών.
- Οι θεσμικοί επενδυτές χρησιμοποιούν αλγόριθμους διαπραγμάτευσης ή σκοτεινούς συνδυασμούς για να πραγματοποιήσουν πωλήσεις μετοχών μεγάλης κλίμακας.
Πώς λειτουργεί το Χρηματιστήριο Διανομής
Για να μάθετε πώς λειτουργεί αυτό το είδος διανομής μετοχών, είναι χρήσιμο να αντιπαραβάλλετε τι κάνει ένας μεμονωμένος έμπορος όταν πωλεί μετοχές με αυτό που ένας μεγάλος θεσμικός επενδυτής πρέπει να κάνει για να πουλήσει το απόθεμά του. Για παράδειγμα, ένας μεμονωμένος έμπορος με λιγότερες από 1.000 μετοχές ενός μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας Fortune 500 αποφασίζει να κλείσει αυτή τη θέση. Κάτι τέτοιο δεν αποτελεί πρόβλημα για αυτόν τον έμπορο. Μπορούν να πουλήσουν γρήγορα και αποτελεσματικά τις μετοχές μακριά οποιαδήποτε στιγμή, επειδή τόσοι πολλοί αγοραστές που επιθυμούν έχουν παραγγελίες που περιμένουν στην αγορά για να αγοράσουν τις μετοχές. Με την τοποθέτηση μιας απλής παραγγελίας μέσω ενός διαδικτυακού μεσίτη, η συναλλαγή ολοκληρώνεται σε δευτερόλεπτα και δεν δίνεται μια δεύτερη σκέψη.
Ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου ενός αμοιβαίου κεφαλαίου επενδύσεων έχει διαφορετική πρόκληση εάν αποφασίσει να κλείσει μια θέση 1, 2 εκατομμυρίων μετοχών του ιδίου μετοχικού κεφαλαίου όπως κατέχει ο μεμονωμένος έμπορος. Ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου γνωρίζει ότι η κατάργηση αυτής της θέσης με την τοποθέτηση μιας ενιαίας παραγγελίας στις αγορές θα απορροφήσει γρήγορα όλες τις τρέχουσες εντολές αγοράς στις τιμές της αγοράς και ότι οι διαμορφωτές της αγοράς θα αρχίσουν να προσαρμόζουν τις τιμές της αγοράς για να βρουν περισσότερους αγοραστές. Αυτό σημαίνει ότι η τιμή θα μειωθεί καθώς αναζητούνται περισσότερες αγορές μέσω αλγορίθμων συναλλαγών. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια καταστροφική πτώση των τιμών, σκουπίζοντας ένα σημαντικό μέρος των κερδών που το ταμείο ελπίζει να κερδίσει. Ο διευθυντής του ταμείου γνωρίζει ότι αυτό δεν μπορεί να συμβεί.
Αυτό που πρέπει να κάνει ο διαχειριστής του ταμείου είναι ότι το μεγάλο τεμάχιο μετοχών πρέπει να προσφερθεί σε μικρότερα τεμάχια καθ 'όλη τη διάρκεια της ημέρας, ίσως ακόμη και για αρκετές ημέρες, πριν ολοκληρωθεί η θέση. Υπάρχει μια μεγάλη ποικιλία τρόπων για να επιτευχθεί αυτή η κατανομή, συμπεριλαμβανομένης της αλγοριθμικής πώλησης και εμπορίας σε σκοτεινές δεξαμενές. Οι έμποροι από την πλευρά της αγοράς είτε πραγματοποιούν τις συναλλαγές αυτές μέσω χρηματιστών είτε διαθέτουν την τεχνολογία της επιχείρησής τους για την κίνηση ηλεκτρονικών παραγγελιών σε ανταλλαγή. Στόχος είναι να ρευστοποιηθεί το απόθεμα διανομής χωρίς να υποβαθμιστούν οι τιμές ή να ανατραπούν άλλοι στην παρουσία ενός μεγάλου πωλητή στην αγορά. Ως εκ τούτου, ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου ή οι έμποροι από την πλευρά του αγοραστή συχνά αναζητούν στιγμές κατά τις οποίες οι τιμές ανεβαίνουν για να ξεκινήσουν μια εκστρατεία διανομής μετοχών.
Ημέρες διανομής και διανομής
Οι ημέρες διανομής είναι ένας όρος που σχετίζεται με το απόθεμα διανομής, υπό την έννοια ότι λαμβάνει χώρα μια βαριά θεσμική πώληση μετοχών. Μια ημέρα διανομής, τεχνικά μιλώντας, συμβαίνει όταν οι κύριοι δείκτες της αγοράς πέσουν κατά 0, 2% ή περισσότερο επί του όγκου που είναι υψηλότερος από την προηγούμενη ημέρα διαπραγμάτευσης. Μια σειρά από αυτές τις μέρες μαζί ονομάζεται ημέρες διανομής και συχνά συνδέεται με σημάδια κορυφαίας αγοράς. Το απόθεμα διανομής μπορεί να αποτελεί μέρος αυτής της περιόδου πώλησης μεγάλου όγκου στην αγορά, αν και ένας πωλητής μιας μεγάλης θέσης μπορεί να μην είναι σε θέση να εκφορτώσει πλήρως το επιθυμητό ποσό μετοχών.
Δείκτης συσσώρευσης / διανομής
Μια μελέτη τεχνικής ανάλυσης, ο δείκτης συσσώρευσης / διανομής (γνωστός και ως γραμμή Α / Δ) επιχειρεί να απεικονίσει οπτικά τις εμφανείς επιρροές τέτοιων μεγάλων δραστηριοτήτων διανομής στις τιμές της αγοράς. Το ακόλουθο παράδειγμα της δράσης τιμής στις μετοχές της Apple κατά το Σεπτέμβριο του 2018 δείχνει σαφώς αυτή τη δυναμική.
Στη μέση αυτού του χάρτη ο δείκτης δείχνει ένα εξαιρετικό παράδειγμα της αρχής που βρίσκεται πίσω από το απόθεμα διανομής. Οι μετοχές της Apple διακινούνται τόσο ευρέως ώστε είναι απίθανο να προκύψει αυτό το αποτέλεσμα εξαιτίας ενός ενιαίου ταμείου που αποφασίζει να πωλήσει στρατηγικά. Ο δείκτης δεν έχει κανέναν τρόπο να εντοπίσει μεμονωμένα κεφάλαια, αλλά οι τεχνικοί αναλυτές συνάγουν από αυτό το διάγραμμα ότι έπρεπε να υπάρξει αρκετή πώληση, ώστε η θεσμική εμπλοκή να ήταν πιθανό υποψήφιο για μια εξήγηση.
Στα μαύρα κουτιά που σημειώνονται στη μέση του διαγράμματος, γίνεται σαφές ότι αν και η τιμή που παρουσιάζει τάση σε πλάγια κλίμακα, ο αριθμός των εντολών πώλησης όπως υπολογίζεται από τον δείκτη συσσώρευσης / διανομής (εμφανίζεται ως πορτοκαλί γραμμή κάτω από το διαγράμματα τιμών) απεικονίζει μια τάση προς μεγαλύτερη πώληση. Μια τέτοια δραστηριότητα συνήθως οδηγεί σε μείωση της τιμής, αλλά σε αυτή την περίπτωση η θεσμική εμπλοκή επέλεξε έναν χρόνο πώλησης όταν οι αγοραστές εξακολουθούσαν να ενδιαφέρονται για το απόθεμα. Ο χρόνος αυτών των πωλήσεων αποδείχθηκε αποτελεσματικός καθώς η Apple δεν επέστρεψε σε υψηλότερες τιμές για το υπόλοιπο του έτους και τους πρώτους έξι μήνες του 2019.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.