Deep-Discount Bond
Ένας δεσμός βαθιάς έκπτωσης είναι ένας δεσμός που πωλεί σε πολύ μικρότερη τιμή από την ισοτιμία. Το ομόλογο που πωλεί με έκπτωση σε par και έχει ένα επιτόκιο κουπονιών σημαντικά μικρότερο από τα επικρατούντα ποσοστά των τίτλων σταθερής απόδοσης με παρόμοιο προφίλ κινδύνου.
ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ ΔΑΚΤΥΛΙΑ ΒΑΘΜΟΥ ΜΕΓΑΛΗΣ ΑΠΟΔΟΣΗΣ
Όταν ένα ομολογιακό δάνειο ωριμάζει, ο επενδυτής επιστρέφει την πλήρη ονομαστική αξία του ομολόγου. Ένα ομολογιακό δάνειο μπορεί να πωληθεί σε par, με ασφάλιστρο ή με έκπτωση. Ένα ομολόγων που αγοράζονται στην ονομαστική αξία έχει την ίδια αξία με την ονομαστική αξία του ομολόγου. Ένα ομολογιακό δάνειο που αγοράζεται με πριμ έχει αξία μεγαλύτερη από την ονομαστική αξία του ομολόγου. Με την πάροδο του χρόνου, η αξία του ομολόγου μειώνεται έως ότου ισούται με την ονομαστική αξία κατά τη λήξη. Ένα ομολογιακό δάνειο που εκδίδεται με έκπτωση διατιμάται κάτω από την ισοτιμία. Ένας τύπος ομολόγου έκπτωσης που διαπραγματεύεται στις αγορές είναι ο δεσμός βαθιάς έκπτωσης.
Ένα βαθύ ομόλογο έκπτωσης θα έχει συνήθως μια τιμή αγοράς 20% ή περισσότερο κάτω από την ονομαστική του αξία. Ένας εκδότης βαθιάς έκπτωσης ομολόγου μπορεί να θεωρηθεί ότι είναι οικονομικά ασταθής. Τα ομόλογα που εκδίδονται από αυτές τις επιχειρήσεις πιστεύεται ότι είναι πιο ριψοκίνδυνα από ό, τι παρόμοια ομόλογα και, ως εκ τούτου, τιμολογούνται ανάλογα. Τυποποιημένα ομόλογα είναι παραδείγματα ομολόγων βαθιάς έκπτωσης. Οι ομολογιούχοι μπορούν επίσης να βρεθούν κάτοχοι ομολόγων με βαθιά έκπτωση όταν η πιστοληπτική ικανότητα της εκδότριας εταιρείας υποβαθμιστεί ξαφνικά.
Ένα ομόλογο μπορεί επίσης να εκδίδεται με σημαντική έκπτωση εάν το επιτόκιο του κουπονιού επί του ομολόγου είναι σημαντικά χαμηλότερο από το επιτόκιο της αγοράς. Δεδομένου ότι η τιμή ενός ομολόγου αντιστραφεί αντιστρόφως με τα επιτόκια, η αύξηση των επιτοκίων θα σημαίνει ότι το επιτόκιο των υφιστάμενων ομολόγων δεν είναι ίσο με τα νεότερα ομόλογα που εκδίδονται με το υψηλότερο επιτόκιο. Οι κάτοχοι αυτών των ομολόγων χαμηλότερου επιτοκίου θα βλέπουν συνεπώς την αξία των ομολόγων τους να πέφτουν. Η μείωση της αξίας αντικατοπτρίζει το γεγονός ότι τα επικρατέστερα επιτόκια είναι υψηλότερα από τα επιτόκια του κουπονιού του ομολόγου. Εάν τα επιτόκια αυξάνονται αρκετά, η αξία του ομολόγου μπορεί να μειωθεί τόσο πολύ ώστε να προσφέρεται σε βαθιά έκπτωση.
Ένα βαθύ ομόλογο έκπτωσης δεν χρειάζεται να πληρώσει κουπόνια, όπως συμβαίνει με τα ομόλογα με μηδενικό τοκομερίδιο. Ορισμένα ομόλογα με μηδενικό τοκομερίδιο προσφέρονται με μεγάλη έκπτωση και τα ομόλογα αυτά δεν κάνουν περιοδικές πληρωμές σε κάτοχους ομολόγων. Η απόδοση αυτών των ομολόγων είναι η διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας και της μειωμένης τιμής. Αυτό σημαίνει ότι η τιμή των μηδενικών κουπονιών θα κυμαίνεται περισσότερο από τα ομόλογα που παρέχουν περιοδικές πληρωμές τόκων. Όλα τα ομόλογα μηδενικού τοκομεριδίου δεν είναι ομόλογα μεγάλης έκπτωσης. Ορισμένα είναι τα ομόλογα εκπτώσεων αρχικής έκδοσης (OID). Για παράδειγμα, ένα ομόλογο OID μπορεί να εκδοθεί σε $ 975 με ονομαστική αξία $ 1.000 και ένα ομολογιακό δάνειο με βαθιά έκπτωση μπορεί να είναι ένα εκδομένο στα $ 680 με ονομαστική αξία $ 1.000.
Τα ομόλογα με μακρές εκπτώσεις είναι συνήθως μακροπρόθεσμα, με διάρκεια πέντε ετών ή περισσότερο (εκτός από τα γραμμάτια του Δημοσίου που είναι βραχυπρόθεσμο μηδενικό τοκομερίδιο), και εκδίδονται με προβλέψεις για κλήσεις. Οι επενδυτές προσελκύονται από αυτά τα προεξοφλημένα ομόλογα λόγω της υψηλής απόδοσης ή της ελάχιστης πιθανότητας να καλούνται πριν από την ωριμότητα. Οι εκδότες επιδιώκουν τη μέθοδο του ελάχιστου κόστους άντλησης κεφαλαίων μέσω χρέους. Τα ομόλογα μεγάλης έκπτωσης εκτιμούν ταχύτερα από άλλους τύπους ομολόγων όταν τα επιτόκια της αγοράς μειώνονται και υποτιμούν ταχύτερα όταν αυξάνονται τα επιτόκια. Εάν τα επιτόκια αυξηθούν στην οικονομία, τα υφιστάμενα ομόλογα θα μεταφέρουν χαμηλότερα επιτόκια και, κατά συνέπεια, χαμηλότερο κόστος χρέους προς τον εκδότη. Ως εκ τούτου, θα είναι το καλύτερο οικονομικό συμφέρον του εκδότη να μην καλέσει τα ομόλογα.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.