Προέλευση χρέους
Η καθυστέρηση του χρέους αναφέρεται σε τόσο μεγάλο χρέος που η οικονομική οντότητα δεν μπορεί να αναλάβει πρόσθετο χρέος για τη χρηματοδότηση μελλοντικών έργων. Αυτό περιλαμβάνει οντότητες που είναι αρκετά κερδοφόρες ώστε να είναι σε θέση να μειώσουν το χρέος με την πάροδο του χρόνου. Μια υπερχείλιση του χρέους χρησιμεύει στην αποτροπή των τρεχουσών επενδύσεων, καθώς όλα τα κέρδη από νέα έργα θα πάνε μόνο στους υφιστάμενους κατόχους χρεών, αφήνοντας ελάχιστα κίνητρα και ικανότητες για την οντότητα να προσπαθήσει να σκάψει από την τρύπα.
Βασικές τακτικές
- Η καθυστέρηση του χρέους αναφέρεται σε τόσο μεγάλο χρέος που η οικονομική οντότητα δεν μπορεί να αναλάβει πρόσθετο χρέος για τη χρηματοδότηση μελλοντικών έργων.
- Το βάρος είναι τόσο μεγάλο ώστε όλα τα κέρδη να πληρώνουν το υπάρχον χρέος και όχι να χρηματοδοτούν νέα επενδυτικά σχέδια, καθιστώντας το δυναμικό για αθέτηση πληρωμών υψηλότερο.
- Οι προεξοχές του χρέους μπορούν να οδηγήσουν σε υποεπενδύσεις, οι οποίες υποσκάπτουν την ανάπτυξη, καθιστώντας ακόμη πιο δύσκολη την ανάκαμψη.
Κατανόηση της προεξοχής του χρέους
Όταν μια οικονομική οντότητα έχει υπερβολικό ποσό χρέους και δεν μπορεί να δανειστεί περισσότερα κεφάλαια, η οντότητα αυτή λέγεται ότι βρίσκεται σε υπερχείλιση χρέους. Το βάρος είναι τόσο μεγάλο που όλα τα κέρδη πηγαίνουν άμεσα για την εξόφληση του υφιστάμενου χρέους και όχι για τη χρηματοδότηση νέων επενδυτικών σχεδίων, καθιστώντας το δυναμικό για προεπιλογή υψηλότερο. Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι μέτοχοι ενδέχεται να είναι απρόθυμοι να εγκρίνουν νέες εκδόσεις μετοχών, επειδή οι μέτοχοι ενδέχεται να βρίσκονται στο γάντζο για απώλειες.
Οι προεξοχές του χρέους ισχύουν επίσης για κυβερνητικές κυριαρχίες. Στις περιπτώσεις αυτές, ο όρος αναφέρεται σε μια κατάσταση κατά την οποία το χρέος ενός έθνους υπερβαίνει τη μελλοντική του ικανότητα να το επιστρέψει. Αυτό μπορεί να οφείλεται σε κενό παραγωγής ή οικονομική υποαπασχόληση, που συνδέεται επανειλημμένα με τη δημιουργία πρόσθετης πίστωσης. Η υπερχείλιση του χρέους μπορεί να οδηγήσει σε στασιμότητα της ανάπτυξης και υποβάθμιση του βιοτικού επιπέδου από τη μείωση των κονδυλίων σε δαπάνες σε κρίσιμους τομείς όπως η υγειονομική περίθαλψη, η εκπαίδευση και η υποδομή.
Λόγω του τρόπου με τον οποίο επηρεάζουν τους ισολογισμούς και τις κατώτατες γραμμές, οι προεξοχές του χρέους μπορούν να διαταράξουν τις οντότητες με διαφορετικούς τρόπους. Μπορούν να αναγκάσουν τις εταιρείες και τις χώρες να σταματήσουν τις περαιτέρω δαπάνες ή / και τις επενδύσεις. Στην πραγματικότητα, μπορούν να οδηγήσουν σε υποεπενδύσεις. Επειδή μπορούν να κλονίσουν την ανάπτυξη, οι προεξοχές χρέους μπορούν να κάνουν ακόμη πιο δύσκολη την ανάκαμψη.
Υπάρχουν διάφοροι τρόποι για να βγείτε από μια προεξοχή του χρέους. Οι χρεώστες μπορούν να εγγραφούν σε προγράμματα ακύρωσης χρέους για να πάρουν ένα μέρος ή το σύνολο των χρεών τους που έχουν συγχωρεθεί από τους πιστωτές, τα κράτη μπορούν να χρεοκοπήσουν, οι εταιρείες να πάθουν αφερέγγυα ή να χρεοκοπήσουν, ή το υφιστάμενο χρέος μπορεί να εξαγοράσει και να μετατραπεί σε ίδια κεφάλαια.
Ο κίνδυνος αδυναμίας πληρωμής του χρέους είναι μεγαλύτερος όταν μια εταιρεία ή χώρα αντιμετωπίζει υπερβολικό χρέος.
Ειδικές εκτιμήσεις
Μια υπερχείλιση του χρέους μπορεί να παγιδεύει εταιρείες, καθώς ένα μεγαλύτερο ποσοστό εσόδων ή ταμειακών ροών απλώς πηγαίνει προς εξυπηρέτηση του υπάρχοντος χρέους. Αυτό το διευρυνόμενο έλλειμμα μπορεί να καλυφθεί μόνο με την αύξηση του χρέους, γεγονός που αυξάνει μόνο την επιβάρυνση μιας επιχείρησης.
Η υπερχείλιση του χρέους είναι ιδιαίτερα δύσκολη καθώς σφίγγει τις εταιρείες με στόχο την αξιοποίηση των νέων ευκαιριών με θετική καθαρή παρούσα αξία (NPV). Αν και υπό κανονικές συνθήκες, αυτά τα δυνητικά έργα θα εξαντληθούν με την πάροδο του χρόνου, μια μπαλλωτική υφιστάμενη θέση χρέους σε μια εταιρεία θα μπορούσε πιθανώς να αποτρέψει τους ενδεχόμενους επενδυτές στο έργο. Δεδομένου ότι οι κάτοχοι χρεωστικών τίτλων της εταιρείας μπορούν εύλογα να αναμένουν να ζητήσουν ένα μέρος ή το σύνολο των κερδών του νέου έργου, η ΚΠΑ θα είναι, στην πραγματικότητα, αρνητική.
Για την επίλυση της υπερχείλισης του χρέους σε πολλά αναπτυσσόμενα κράτη, προγράμματα ακύρωσης χρέους εφαρμόζονται περιστασιακά από διακυβερνητικούς οργανισμούς όπως η Παγκόσμια Τράπεζα και διεθνείς οργανισμοί, όπως το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ). Τα προγράμματα κάλυψαν την Ακτή του Ελεφαντοστού, τη Λαϊκή Δημοκρατία του Κονγκό, τη Γκαμπόν, τη Ναμίμπια, τη Νιγηρία, τη Ρουάντα, τη Σενεγάλη και τη Ζάμπια. Ένα άλλο πρόγραμμα, η εκστρατεία Jubilee 2000, ήταν ένα διεθνές κίνημα από 40 χώρες, το οποίο ζήτησε την ακύρωση του χρέους των αναπτυσσόμενων χωρών μέχρι το έτος 2000. Αν και η εκστρατεία δεν πληρούσε όλους τους στόχους της, θεωρείται επιτυχής.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.