Πότε ωφελεί μια εταιρεία να αγοράσει εκκρεμείς μετοχές;

Όταν ανακοινώνεται η αγορά εξαγοράς μετοχών, σημαίνει ότι η εκδότρια εταιρεία προτίθεται να επαναγοράσει ορισμένες ή όλες τις εκκρεμείς μετοχές που έχουν εκδοθεί αρχικά για την άντληση κεφαλαίων. Σε αντάλλαγμα της εγκατάλειψης της ιδιοκτησίας στην εταιρεία και των περιοδικών μερισμάτων, οι μέτοχοι καταβάλλουν τη δίκαιη αγοραία αξία του μετοχικού κεφαλαίου κατά τη στιγμή της αγοράς.

Μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να αγοράσει εκκρεμείς μετοχές για διάφορους λόγους. Η επαναγορά των εκκρεμών μετοχών μπορεί να βοηθήσει μια επιχείρηση να μειώσει το κόστος κεφαλαίου της, να επωφεληθεί από την προσωρινή υποτίμηση της αξίας του μετοχικού κεφαλαίου, να ενοποιήσει την κυριότητα, να διογκώσει σημαντικές οικονομικές μετρήσεις ή να ελευθερώσει κέρδη για να πληρώσει τα εκτελεστικά επιδόματα.

Βασικές τακτικές

• Οι εταιρείες αγοράζουν μερικές φορές μερικές από τις δικές τους μετοχές εκκρεμούν την αγορά, μειώνοντας ουσιαστικά το επιπλέουν.
• Μια εταιρεία μπορεί να το πράξει για διάφορους λόγους, συμπεριλαμβανομένης της αντικατάστασης της χρηματοδότησης με ίδια κεφάλαια για πιο οικονομική χρηματοδότηση του χρέους.
• Οι εταιρείες μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν τις αγορές για να αποκομίσουν κέρδος από τις υποτιμημένες μετοχές ή να παγιώσουν την ιδιοκτησία μετοχών.

Μείωση κόστους χρηματοδότησης μετοχικού κεφαλαίου

Η πιο γενναιόδωρη ερμηνεία της εξαγοράς μιας επιχείρησης είναι ότι η επιχείρηση κάνει αρκετά καλά οικονομικά και δεν χρειάζεται πλέον τόσο μεγάλη χρηματοδότηση. Αντί να φέρει το βάρος των περιττών ιδίων κεφαλαίων και των πληρωμών μερίσματος που απαιτεί, η εταιρεία επιστρέφει την επένδυση των μετόχων μειώνοντας το μέσο κόστος κεφαλαίου. Ωστόσο, ο σκοπός του χρέους και των ιδίων κεφαλαίων είναι η χρηματοδότηση της ανάπτυξης.

Έτσι, όταν μια εταιρεία επιστρέφει εθελοντικά το μετοχικό της κεφάλαιο, μπορεί να αποτελεί ένδειξη ότι δεν διαθέτει βιώσιμα σχέδια επέκτασης για να επενδύσει. Οι εταιρείες μπλε τσιπ που έχουν ήδη έρθει να κυριαρχήσουν στις βιομηχανίες τους μπορούν να αγοράσουν μετοχές επειδή δεν υπάρχει αρκετός χώρος για ανάπτυξη, καθιστώντας περιττό τα μεγάλα αποθεματικά κεφαλαίου.

Κεφαλαιοποιήστε τις υποτιμημένες μετοχές

Η αγορά ιδίων μετοχών δεν σημαίνει πάντοτε ότι η εταιρεία έκδοσης έχει εξαντλήσει χρήσεις για χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου. Στην πραγματικότητα, μπορεί να χρησιμοποιηθεί και ως στρατηγική συσκευή που αποσκοπεί στη δημιουργία περισσότερων μετοχικών κεφαλαίων χωρίς την έκδοση πρόσθετων μετοχών.

Εάν η εταιρεία αισθάνεται ότι το απόθεμά της είναι υποτιμημένο, μπορεί να επιλέξει να επαναγοράσει ορισμένες ή όλες τις εκκρεμείς μετοχές στην αποπληθωρισμένη τιμή και να περιμένει να διορθώσει η αγορά. Μόλις η τιμή της μετοχής επανέλθει, η εταιρεία μπορεί να εκδώσει εκ νέου τον ίδιο αριθμό μετοχών στη νέα υψηλότερη τιμή, αυξάνοντας το συνολικό μετοχικό κεφάλαιο διατηρώντας παράλληλα τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών σταθερό.

Ενσωμάτωση της ιδιοκτησίας

Οι αγορές ιδίων μετοχών χρησιμοποιούνται επίσης ως μέσο ενοποίησης της κυριότητας. Κάθε μετοχή αντιπροσωπεύει ένα μικρό ποσοστό συμμετοχής σε μια εταιρεία. Όσο λιγότερες εκκρεμείς μετοχές, τόσο λιγότεροι άνθρωποι πρέπει να απαντήσουν στην επιχείρηση.

Η ύπαρξη λιγότερων εκκρεμών μετοχών είναι επίσης ένας απλός τρόπος να διογκωθούν αρκετές σημαντικές οικονομικές μετρήσεις που χρησιμοποιούνται από τους αναλυτές και τους επενδυτές για να εκτιμηθεί η αξία και το δυναμικό ανάπτυξης μιας επιχείρησης. Ο δείκτης κερδών ανά μετοχή (EPS) αυξάνεται αυτόματα καθώς ο παρονομαστής μειώνεται. Ομοίως, ο δείκτης απόδοσης ιδίων κεφαλαίων (ROE) παίρνει το νόημα αν το μετοχικό κεφάλαιο μειωθεί στο ελάχιστο, ενώ τα κέρδη παραμένουν σταθερά.

Ενώ μπορεί να είναι κατανοητό ότι μια εταιρεία θα ήθελε να επικεντρώσει τον έλεγχο της επιχείρησης στα χέρια της ηγετικής της ηγεσίας, η αλήθεια είναι ότι οι εξαγορές χρησιμοποιούνται όλο και περισσότερο ως ένας τρόπος για να ενισχυθεί η αποζημίωση της εκτελεστικής εξουσίας. Τα μερίσματα των μετόχων καταβάλλονται από τα καθαρά κέρδη μιας εταιρείας. Εάν υπάρχουν λιγότεροι μέτοχοι, η παροιμιώδης πίτα χωρίζεται σε λιγότερα κομμάτια.

Επιπλέον, πολλά εταιρικά προγράμματα επιδομάτων βασίζονται στην επιχείρηση που επιτύχει ορισμένους οικονομικούς στόχους. Τα κοινά σημεία αναφοράς περιλαμβάνουν αυξημένους λόγους EPS και ROE, όπως προαναφέρθηκε. Η επαναγορά των εκκρεμών μετοχών επιτρέπει στις επιχειρήσεις να αυξήσουν την αποζημίωση των στελεχών τους, κάνοντας την εταιρεία πιο κερδοφόρα.