Το χρηματιστήριο της Daredevil είναι έτοιμο να πέσει 40%: Stockman

Ο συνδυασμός των φορολογικών περικοπών και των αυξημένων ομοσπονδιακών δαπανών που ψήφισε το Κογκρέσο και υπέγραψε νόμο από τον Πρόεδρο Trump τους τελευταίους μήνες ενδέχεται να δώσει μεγάλη ώθηση στην οικονομία και τα εταιρικά κέρδη, αλλά το μειονέκτημα είναι ότι το έλλειμμα του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού προβλέπεται να φτάσει που αναμένεται να ξεπεράσει το 1 δισεκατομμύριο δολάρια το 2019, σύμφωνα με την ανάλυση του γραφείου προϋπολογισμού του Κογκρέσου (CBO), όπως ανέφερε η PBS. Αυτό ανησυχεί τον David Stockman, ο οποίος ήρθε σε εθνικό επίπεδο ως διευθυντής του Γραφείου Διαχείρισης και Προϋπολογισμού (OMB) υπό τον Πρόεδρο Ρόναλντ Ρέιγκαν το 1981. "Ονομάζω αυτή την αγορά ως τολμηρό, είναι όλο το ρίσκο και η πολύ μικρή ανταμοιβή στο δρόμο μπροστά" είπε σε τηλεοπτική συνέντευξη στο CNBC, προσθέτοντας, "Αυτή η αγορά είναι απλώς τρόπο, υπερβολικά ακριβή για την πραγματικότητα".

'Τρελά τιμοκατάλογος'

"Το S & P 500 θα μπορούσε εύκολα να μειωθεί στα 1.600 επειδή τα κέρδη θα μπορούσαν να μειωθούν στα 75 δολάρια ανά μετοχή την επόμενη φορά που θα έχουμε ύφεση", δήλωσε ο Stockman. Αυτό θα αποτελούσε μια βουτιά περίπου 42% από τις τρέχουσες τιμές, στέλνοντας το δείκτη πίσω στο σημείο όπου ήταν στις 3 Μαΐου 2013. Σημείωσε επίσης, με συναγερμό: "Είμαστε περίπου οκτώ ή εννέα χρόνια σε αυτή την επέκταση. τι σημαίνει το S & P 500 σε 24 φορές στο τέλος, κορυφή ενός επιχειρηματικού κύκλου. "

^ SPX δεδομένα από YCharts

Εταιρεία που κατέχει

Πριν από ένα χρόνο, ο Stockman προέβλεψε επίσης ότι ο δείκτης S & P 500 (SPX) οφειλόταν για ένα pullback στα 1.600. Με βάση την αξία του δείκτη εκείνη την εποχή, αυτό θα αποτελούσε μείωση κατά περισσότερο από 30%. Αντ 'αυτού, ο δείκτης S & P 500 αυξήθηκε κατά περίπου 14% τον περασμένο χρόνο.

Όταν πιέζεται για να προβλέψει πότε οι μετοχές θα ξεκινήσουν την πτώση της αγοράς των αρκούδων που προβλέπει, ο Stockman αρνήθηκε να προσφέρει ένα χρονοδιάγραμμα: «Όταν τελικά έρθει ο καταλύτης, είναι δύσκολο να πούμε. ονομάζεται μαύρος κύκνος. " Κατά τη διάρκεια της τελευταίας αγοράς bear, από τον Οκτώβριο του 2007 έως τον Μάρτιο του 2009, το S & P 500 έχασε το 57% της αξίας του, σύμφωνα με την Yardeni Research Inc.

«Είναι ακριβώς ανεύθυνο τρελός»

Ο κ. Stockman έσκαψε την αξιολόγηση του οικονομικού προγράμματος που υπερασπίστηκε ο Trump και υιοθετήθηκε από το Κογκρέσο: «Αυτές οι φορολογικές περικοπές θα προστεθούν στο έλλειμμα στο 10ο έτος της επέκτασης, είναι απλά ανεύθυνο τρελός. το οποίο δεν έχει ως αποτέλεσμα την ανάπτυξη της οικονομίας, είναι μια βραχυπρόθεσμη ώθηση στη χρηματιστηριακή αγορά που δεν διαρκεί.

Επιπλέον, ο Stockman ανησυχεί για τον πιθανό αντίκτυπο ενός ομοσπονδιακού ελλείμματος με τα μπαλόνια στα επιτόκια. Καθώς οι αποδόσεις ανεβαίνουν προς τα πάνω, το κόστος μεταφοράς του εθνικού χρέους θα αυξηθεί, με αποτέλεσμα ακόμη μεγαλύτερα ελλείμματα.

Αύξηση των τιμών και των αποθεμάτων

Τα υψηλότερα επιτόκια θα αυξήσουν επίσης το κόστος δανεισμού για τις εταιρείες, μειώνοντας τα κέρδη. Μια αξιοσημείωτη εξαίρεση τείνει να είναι οι τράπεζες, οι οποίες κατά κανόνα αυξάνουν τα καθαρά περιθώρια κέρδους τους και συνεπώς τα περιθώρια κέρδους τους, καθώς αυξάνονται τα επιτόκια. Τέλος, οι αποτιμήσεις των αποθεμάτων έχουν γενικά αντίστροφη σχέση με τα επιτόκια, καθώς οι αυξανόμενοι συντελεστές προκαλούν μελλοντικά κέρδη και μερίσματα να έχουν χαμηλότερη παρούσα αξία. Εν τω μεταξύ, η αύξηση των επιτοκίων σημαίνει ότι τα ομόλογα γίνονται σχετικά ελκυστικότερα σε σχέση με τα αποθέματα.

Άλλες Μεγάλες Bearish Κλήσεις

Τους τελευταίους μήνες, η Investopedia έχει αναφέρει σε άλλους σημαντικούς συμμετέχοντες στην αγορά οι οποίοι ζητούν μεγάλες μειώσεις στην αγορά στο εγγύς μέλλον. Μεταξύ αυτών είναι:

• Ο διαχειριστής του hedge fund, Dan Niles, προειδοποιεί για πτώση κατά 50% στο S & P 500. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Γιατί το χρηματιστήριο μπορεί να πέσει 50%: Niles .)
• Ο διευθυντής κεφαλαίων των αναδυόμενων αγορών Mark Mobius προβλέπει μείωση κατά 30%. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Contrarian Mark Mobius βλέπει 30% Stock Plunge.)
• Ο Scott Minerd, επικεφαλής επενδυτικών γραφείων (CIO) στην Guggenheim Partners, προειδοποίησε για μείωση κατά 40%. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε επίσης στην ενότητα: Αποθέματα σε μάθημα σύγκρουσης με καταστροφή, Πρόβλημα 40% .
• Ο Daniel Pinto, αναπληρωτής διευθύνων σύμβουλος της JPMorgan Chase & Co. (JPM), δήλωσε ότι η απόσυρση του 20% έως 40% ήταν πιθανό τα επόμενα δύο ή τρία χρόνια. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: Οι επενδυτές θα πρέπει να υποχωρούν για 40% πτώση: JPMorgan .)

Εκτός από το θέμα των υψηλών αποτιμήσεων που αναφέρθηκε από τον Stockman, άλλοι παράγοντες που συμβάλλουν στην απαισιοδοξία για μελλοντικά κέρδη στις τιμές των μετοχών περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, τις προστατευτικές κινήσεις του Trump και τη ρητορική, το αυξανόμενο χρέος περιθωρίου και τις γεμάτες επενδύσεις σε μετοχές τεχνολογίας.