Κυκλικά έναντι μη κυκλικών αποθεμάτων: Ποια είναι η διαφορά;

Οι όροι κυκλικοί και μη κυκλικοί αναφέρουν τον βαθμό συσχέτισης της τιμής της μετοχής με τις οικονομικές διακυμάνσεις. Τα κυκλικά αποθέματα και οι εταιρείες τους έχουν άμεση σχέση με την οικονομία, ενώ οι μη κυκλικοί επανειλημμένα υπερεκτιμούν την αγορά όταν επιβραδύνεται η οικονομική ανάπτυξη.

Οι επενδυτές δεν μπορούν να ελέγξουν τους κύκλους της οικονομίας, αλλά μπορούν να προσαρμόσουν τις επενδυτικές τους πρακτικές στις απολήξεις και τις ροές της. Η προσαρμογή στις οικονομικές μεταβάσεις απαιτεί την κατανόηση του τρόπου με τον οποίο οι βιομηχανίες χαρακτηρίζονται από τη σχέση τους με την οικονομία. Είναι σημαντικό να γνωρίζουμε τη θεμελιώδη διαφορά μεταξύ των κυκλικών και των μη κυκλικών εταιρειών προκειμένου να γίνει διάκριση μεταξύ των τομέων που επηρεάζονται από τις οικονομικές αλλαγές και εκείνων που είναι πιο άνοσοι.

Βασικές τακτικές

• Τα κυκλικά αποθέματα είναι πιο ασταθή και τείνουν να παρακολουθούν τις τάσεις της οικονομίας, ενώ τα μη κυκλικά αποθέματα ξεπερνούν την αγορά όταν επιβραδύνουν την οικονομία.
• Οι εταιρείες των κυκλικών αποθεμάτων πωλούν διακριτικά αγαθά και υπηρεσίες που πολλοί καταναλωτές αγοράζουν όταν η οικονομία λειτουργεί καλά ή σταματά να αγοράζει σε αργούς καιρούς όπως διακοπές.
• Οι μη κυκλικές εταιρείες πωλούν αγαθά οικιακά μη διαρκή αγαθά όπως σαπούνι και οδοντόκρεμα.

Κυκλικά αποθέματα

Τα κυκλικά αποθέματα και οι εταιρείες τους ακολουθούν τις τάσεις της συνολικής οικονομίας, γεγονός που τους καθιστά πολύ ευμετάβλητους. Έτσι, όταν η οικονομία μεγαλώνει, οι τιμές για τις κυκλικές μετοχές ανεβαίνουν. Αντίθετα, εάν η οικονομία επιβραδυνθεί, οι τιμές των μετοχών θα μειωθούν. Παρακολουθούν όλους τους κύκλους της οικονομίας από την επέκταση, την αιχμή και την ύφεση μέχρι την ανάκαμψη.

Τα κυκλικά αποθέματα αντιπροσωπεύουν εταιρείες που παράγουν ή / και πωλούν διακριτικά στοιχεία και υπηρεσίες που πολλοί καταναλωτές αγοράζουν όταν η οικονομία λειτουργεί καλά. Αυτά περιλαμβάνουν εστιατόρια, ξενοδοχειακές αλυσίδες, αεροπορικές εταιρείες, έπιπλα, λιανοπωλητές υψηλής ένδυσης και κατασκευαστές αυτοκινήτων. Αυτά είναι επίσης αγαθά και υπηρεσίες που οι άνθρωποι τείνουν να παραιτούνται όταν οι καιροί είναι δύσκολες. Όταν οι άνθρωποι σταματούν ή διακόπτουν την αγορά λόγω της μείωσης της αγοραστικής δύναμης, τα έσοδα της εταιρείας ενδέχεται να αρχίσουν να μειώνονται. Αυτό, με τη σειρά του, ασκεί πίεση στις τιμές των μετοχών, οι οποίες επίσης αρχίζουν να μειώνονται. Σε περίπτωση μακράς ύφεσης, ορισμένες από αυτές τις εταιρείες ενδέχεται να αποχωρήσουν.

Για παράδειγμα, οι άνθρωποι είναι πιο διατεθειμένοι να βγάλουν την οικογένειά τους για ένα ακριβό γεύμα ή για καλές διακοπές όταν τα πράγματα πάνε καλά. Από την άλλη πλευρά, αν τα οικονομικά είναι καταθλιπτικά, μπορούν να επιλέξουν να τρώνε και να αναβάλουν το ταξίδι.

Παραδείγματα κυκλικών βιομηχανιών είναι η μεταποιητική βιομηχανία, η χαλυβουργία, οι μεταφορές και οι κατασκευαστικοί τομείς που παράγουν πράγματα που μπορούμε να ζήσουμε χωρίς τα χρήματα να είναι στενά. Αυτοί είναι ακριβώς οι τύποι των βιομηχανιών που αποφεύγουν οι άνθρωποι όταν η οικονομία είναι ξινή.

Οι επενδυτές ενδέχεται να βρουν δύσκολα προβλέψιμες ευκαιρίες σε κυκλικά αποθέματα. Αυτό συμβαίνει λόγω της συσχέτισης που έχουν με την οικονομία. Δεδομένου ότι είναι δύσκολο να προβλεφθούν τα σκαμπανεβάσματα του οικονομικού κύκλου, μπορεί συχνά να είναι δύσκολο να μαντέψετε πόσο καλά θα κάνει ένα κυκλικό απόθεμα.

Κυκλικό απόθεμα

Μη κυκλικά αποθέματα

Τα μη κυκλικά αποθέματα επανειλημμένα υπερέχουν της αγοράς όταν επιβραδύνεται η οικονομική ανάπτυξη. Οι μη κυκλικοί τίτλοι είναι γενικά κερδοφόροι ανεξάρτητα από τις οικονομικές τάσεις, διότι παράγουν ή διανέμουν αγαθά και υπηρεσίες που πάντα χρειαζόμαστε, όπως τρόφιμα, ενέργεια, νερό και φυσικό αέριο.

Τα αποθέματα εταιρειών που παράγουν αυτά τα αγαθά και υπηρεσίες αποκαλούνται επίσης αμυντικά αποθέματα επειδή «υπερασπίζονται» τις επιπτώσεις της οικονομικής ύφεσης. Παρέχουν εξαιρετικούς χώρους για να επενδύσουν όταν η οικονομική προοπτική είναι ξινή.

Για παράδειγμα, τα οικιακά μη διαρκή αγαθά όπως η οδοντόκρεμα, το σαπούνι, το σαμπουάν και το απορρυπαντικό πιάτων μπορεί να μην φαίνονται σαν τα απαραίτητα, αλλά δεν μπορούν πραγματικά να θυσιάζονται. Οι περισσότεροι άνθρωποι δεν αισθάνονται ότι μπορούν να περιμένουν μέχρι το επόμενο έτος για να ξεπλύνετε με σαπούνι στο ντους.

Η επένδυση σε μη κυκλικά είναι ένας καλός τρόπος για τους επενδυτές να αποφύγουν τις απώλειες όταν υφίστανται θύματα πολύ κυκλικών εταιρειών. Μια χρησιμότητα είναι ένα παράδειγμα μιας μη κυκλικής εταιρείας. Οι άνθρωποι θα χρειάζονται πάντα ενέργεια και θερμότητα για τον εαυτό τους και τις οικογένειές τους. Παρέχοντας μια υπηρεσία που χρησιμοποιείται με συνέπεια, οι εταιρείες κοινής ωφέλειας αναπτύσσονται συντηρητικά και δεν κυμαίνονται δραματικά. Παρόλο που παρέχουν ασφάλεια, δεν πρόκειται να επιταχυνθούν όταν η οικονομία βιώνει ανάπτυξη.

Ειδικές εκτιμήσεις

Παρακάτω είναι ένα διάγραμμα που δείχνει τις επιδόσεις μιας πολύ κυκλικής εταιρείας, της Ford Motor Co. (μπλε γραμμή), και μια κλασική μη κυκλική εταιρεία, Florida Public Utilities Co. (κόκκινη γραμμή). Το διάγραμμα αυτό καταδεικνύει με σαφήνεια πώς η τιμή μετοχής της κάθε εταιρείας αντιδρά στις οικονομικές δυσχέρειες.

Παρατηρήστε ότι η κάμψη της οικονομίας από το 2000 έως το 2002 μείωσε δραστικά την τιμή της μετοχής της Ford, ενώ η αύξηση της τιμής των μετοχών της Florida Florida Public Utilities δεν έπληξε ποτέ την επιβράδυνση.