Κοινές ενδείξεις χειραγώγησης των οικονομικών καταστάσεων

Η επιβολή του νόμου έχει ανακριτές της σκηνής του εγκλήματος για να τους πει τη σημασία ενός αιματηρού δακτυλικού αποτυπώματος ή ενός καπνιστού τσιγάρου, αλλά οι επενδυτές συχνά απομένουν στις δικές τους συσκευές όταν πρόκειται να προσπαθήσουν να καταλάβουν εάν έχει σημειωθεί λογιστικό έγκλημα και όπου το δακτυλικό αποτύπωμα ίσως είναι. Τώρα περισσότερο από ποτέ, οι επενδυτές πρέπει να γίνουν καθαυτοί λογιστές αν θέλουν να αποφύγουν να καούν από αδίστακτους λογαριασμούς στα οικονομικά της εταιρείας. Σε αυτό το άρθρο θα εξετάσουμε μερικές κοινές ενδείξεις, τόσο προφανείς όσο και λεπτές, ότι μια επιχείρηση αγωνίζεται και προσπαθεί να την κρύψει.

Υπερβολικά τα γεγονότα
Με όλα τα μεγάλα λουτρά που λαμβάνουν οι εταιρείες, είναι δελεαστικό να πιστεύουμε ότι η Wall Street είναι το καθαρότερο μέρος της γης. Το μεγάλο λουτρό αναφέρεται στη διόγκωση των εταιρικών υποτιμήσεων ως αποτέλεσμα των κακών τεταρτημορίων. Όταν μια εταιρεία πρόκειται να πάρει μια απώλεια ούτως ή άλλως, παίρνουν μερικές φορές την ευκαιρία να διαγράψουν όλα όσα μπορούν. Συχνά αυτό συγκρίνεται με τον καθαρισμό την άνοιξη. η εταιρεία πραγματοποιεί ζημίες από μελλοντικές περιόδους ή / και ζημίες που κρατήθηκαν εκτός των βιβλίων κατά τα προηγούμενα τρίμηνα. Αυτό κάνει τα κακά αποτελέσματα να φαίνονται ακόμα χειρότερα και ενισχύουν τεχνητά την επόμενη αναφορά κερδών. Σε αυτή την περίπτωση, δεν υπάρχει πραγματικό έγκλημα, αλλά είναι μια παραπλανητική λογιστική πρακτική. Ωστόσο, το μεγαλύτερο πρόβλημα με αυτήν την πρακτική είναι ότι μόλις μια επιχείρηση έχει πάρει ένα μεγάλο λουτρό, η χειραγώγηση του εισοδήματος είναι ένα βήμα μακριά. (Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε το μαγείρεμα των βιβλίων 101 ).

Μια εταιρεία που λαμβάνει ένα μεγάλο λουτρό δεν είναι δύσκολο να αξιολογηθεί σε σύγκριση με άλλες εταιρείες του κλάδου της που δεν έχουν χρησιμοποιήσει παραπλανητικές λογιστικές πρακτικές. Γενικά, η εταιρεία έχει ένα πολύ κακό έτος ακολουθούμενο από μια "αξιοσημείωτη" ανάκαμψη στην οποία αρχίζει να αναφέρει τα κέρδη ξανά. Ο κίνδυνος έρχεται όταν οι εταιρείες κάνουν μια υπερβολική καταγραφή, όπως η απαίτηση για απούλητα αποθέματα ως απώλεια όταν είναι πιθανό ότι θα πωληθούν στο μέλλον. Σε αυτή την περίπτωση, όταν η απογραφή κινείται, η εταιρεία θα προσθέσει τα κέρδη στα λειτουργικά κέρδη τους. Αυτός ο τύπος χειραγώγησης του εισοδήματος καθιστά δύσκολο να διακρίνει κανείς αν η εταιρεία ανακάμπτει ή απλώς απολαμβάνει τα οφέλη των αντικειμένων που "έγραφαν εσφαλμένα". Αυτός ο τύπος διαγραφής είναι παρόμοιος με τη διαφορά ανάμεσα στον καθαρισμό της άνοιξης και την καύση του σπιτιού σας για τα ασφαλιστικά χρήματα, οπότε κάθε εταιρεία που ριμπάει γρήγορα από ένα μεγάλο λουτρό πρέπει να αντιμετωπιστεί με καχυποψία.

Καπνός και καθρέφτες
Μία από τις πιο διαδεδομένες προσεγγίσεις στην εταιρική λογιστική είναι να παραλείψουμε τα κακά και να υπερβάλλουμε το καλό. Υπάρχει ένας αριθμός υποκειμενικών αριθμών σε οποιαδήποτε οικονομική έκθεση που οι λογιστές μπορούν να τσίμπημα. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να αποκλείσει τα έξοδα που δεν σχετίζονται με τις κύριες δραστηριότητές της, όταν υπολογίζει τη λειτουργική ταμειακή βάση της - δηλ. Την απόκτηση κάποιας άλλης εταιρείας ή την αγορά επενδύσεων - αλλά θα συμπεριλάβει τα έσοδα από τις μη συνδεδεμένες επιχειρήσεις κατά τον υπολογισμό των τριμηνιαίων κερδών. Ευτυχώς, οι εταιρείες πρέπει να σπάσουν τα μεγέθη, διασκορπίζοντας έτσι τον καπνό και τους καθρέφτες, αλλά αν δεν κοιτάξετε πέρα ​​από μερικά βασικά στοιχεία στα οικονομικά μιας εταιρείας, δεν θα τα πιάσετε. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτό, ανατρέξτε στο άρθρο Πώς μερικοί εταιρείες καταχρώνται ταμειακές ροές και αναλύουν την ταμειακή ροή τον εύκολο τρόπο .)

Βρίσκοντας το Accomplice
Μπορεί να υπάρχουν αρκετοί συνεργοί σε οποιοδήποτε λογιστικό έγκλημα, αλλά δύο δημοφιλείς υπόπτους είναι οντότητες ειδικού σκοπού (SPE) και αδελφές εταιρείες. Οι SPE επέτρεψαν στην Enron να μεταφέρει τεράστιες ποσότητες χρέους από τον ισολογισμό της και να κρύψει το γεγονός ότι έπεσε στην άκρη της αφερεγγυότητας. Οι αδελφές εταιρείες έχουν επίσης χρησιμοποιηθεί ως ένας τρόπος για να σπάσουν το χρέος ως νέα επιχείρηση. Για παράδειγμα, μια φαρμακευτική εταιρεία θα μπορούσε να δημιουργήσει μια αδελφή εταιρεία και να τη μισθώσει για να κάνει την έρευνα και την ανάπτυξή της (R & D) (τα μεγαλύτερα έξοδα των φαρμακευτικών προϊόντων). Αντί να κάνει το έργο, η αδελφή εταιρεία προσλαμβάνει τη μητρική εταιρεία για να κάνει τη δική της Ε & Α - έτσι η μεγαλύτερη δαπάνη της μητρικής είναι τώρα στη στήλη του εισοδήματος που κερδίζει και κανείς δεν παρατηρεί την αδυσώπητη αδελφή εταιρεία. Κανείς, δηλαδή, εκτός από εκείνους που διαβάζουν τις υποσημειώσεις.

Στις υποσημειώσεις παρατίθενται όλες οι συνδεδεμένες με τη χρηματοδότηση θυγατρικές και οι χρηματοοικονομικές συμπράξεις. Εάν δεν υπάρχουν συνοδευτικές πληροφορίες που να αποκαλύπτουν πόσο η εταιρεία οφείλει στις θυγατρικές ή ποιες συμβατικές υποχρεώσεις υπάρχουν, έχετε πολλούς εύλογους λόγους να είστε ύποπτοι. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε τις υποσημειώσεις: Ξεκινήστε την ανάγνωση της Fine Print και πώς να διαβάσετε τις υποσημειώσεις - Μέρος 1, Μέρος 2 και Μέρος 3 ).

Η κακοποίηση των ηλικιωμένων
Μερικές φορές, όταν μια επιχείρηση αγωνίζεται, αρχίζει να βυθίζεται σε οικονομικά αποθέματα που ελπίζει ότι κανείς δεν θα παρατηρήσει. Ο στόχος αριθ. 1 είναι συνήθως το συνταξιοδοτικό πρόγραμμα. Οι εταιρείες θα προβλέψουν με αισιοδοξία την αύξηση των επενδύσεων στο συνταξιοδοτικό πρόγραμμα και θα μειώσουν τις εισφορές ως αποτέλεσμα, μειώνοντας έτσι τις δαπάνες. Ωστόσο, όταν οι συντάξεις αρχίζουν να οφείλονται, η εταιρεία θα πρέπει να ξεπεράσει τα σχέδια από τα τρέχοντα έσοδα, καθιστώντας σαφές ότι η απόσβεση των εξόδων δεν τους κάνει να φύγουν. Ένα υγιές πρόγραμμα συνταξιοδότησης της εταιρείας έχει καταστεί κρίσιμο, καθώς οι baby boomers κοντά στη συνταξιοδότηση. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα Ανάλυση του συνταξιοδοτικού κινδύνου και του προγράμματος εγγυήσεων για τα συνταξιοδοτικά επιδόματα .)

Να απαλλαγείτε από το Σώμα
Οι εταιρείες ενδέχεται να προσπαθήσουν να κρύψουν ένα ανεπιτυχές τρίμηνο πιέζοντας τα απούλητα εμπορεύματα στην αγορά ή στους χώρους αποθήκευσης των διανομέων. Αυτό συνήθως ονομάζεται γέμισμα καναλιών. Αυτό μπορεί να σώσει μια εταιρεία από μια μεγάλη τριμηνιαία απώλεια, αλλά τα αγαθά θα επιστρέψουν έστω και αν δεν πωληθούν τελικά. Η πλήρωση των καναλιών μπορεί να ανιχνευθεί σε δύο αριθμούς: τα δηλωμένα επίπεδα αποθεμάτων και τα μετρητά που προορίζονται για την κάλυψη κακών λογαριασμών. Αν το επίπεδο αποθέματος πέσει ξαφνικά ή τα χρήματα για κακούς λογαριασμούς αυξάνονται δραστικά, μπορεί να γίνει γέμιση καναλιού.

Fleeing Town
Επειδή οι καναδικές και οι αμερικανικές αγορές είναι τόσο αλληλένδετες, οι εταιρείες που εμπορεύονται και τα δύο χρηματιστήρια μπορούν να επιλέξουν τα λογιστικά πρότυπα της χώρας που θα χρησιμοποιήσουν. Αν μια εταιρεία αλλάξει από τα ιστορικά λογιστικά πρότυπα για αυτήν την επιχείρηση, θα έπρεπε να υπάρχει μια καλή εξήγηση. Τα δύο συστήματα, παρότι γενικά παρόμοια, αντιπροσωπεύουν εισόδημα με διάφορους τρόπους που μπορούν να επιτρέψουν σε μια τραυματισμένη εταιρεία να κρύψει την αδυναμία της με την εναλλαγή πλευρών. Οποιαδήποτε αλλαγή στα λογιστικά πρότυπα είναι μια τεράστια κόκκινη σημαία που θα πρέπει να παρακινήσει τους επενδυτές να ξεπεράσουν τα βιβλία με μια χοντροκομμένη χτένα.

Guilty Tongues Slip
Οι δηλώσεις αποζημίωσης συχνά αναφέρονται συχνά σε οικονομικά στοιχεία μιας επιχείρησης. Για παράδειγμα, μια σημείωση "συνεχιζόμενης δραστηριότητας" στα οικονομικά σημαίνει ότι θα πρέπει να βγείτε από τον μεγεθυντικό φακό και να δώσετε ιδιαίτερη προσοχή στις παρακάτω γραμμές. Με την πρακτική της υπερεκτίμησης του θετικού και της υποτιμήσεως του αρνητικού, μια εταιρεία που παραδέχεται ότι υπάρχει "συνεχιζόμενη μέριμνα" μπορεί στην πραγματικότητα να πιστέψει ότι είναι δύο βήματα από την πτώχευση. Η απροσδόκητη αλλαγή των ελεγκτών ή η έκδοση ειδοποίησης ότι ο γενικός διευθυντής παραιτείται για την άσκηση "άλλων συμφερόντων" (πιθανότατα στις Νήσους Κέιμαν) αποτελούν επίσης αιτίες ανησυχίας.

συμπέρασμα
Αν και υπάρχουν πολλοί ενδιαφέροντες αριθμοί στα οικονομικά μιας εταιρείας που σας επιτρέπουν να κάνετε μια γρήγορη απόφαση για την υγεία μιας εταιρείας, δεν μπορείτε να πάρετε την πλήρη ιστορία με αυτόν τον τρόπο. Η δέουσα επιμέλεια σημαίνει να τυλίξετε τα μανίκια σας και να καθαρίσετε τα φύλλα μέχρι να είστε βέβαιοι ότι οι κύριες μορφές είναι πραγματικές. Το καλύτερο μέρος για να αρχίσετε να ψάχνετε για αιματηρά δακτυλικά αποτυπώματα είναι στις υποσημειώσεις. Η ανάγνωση των υποσημειώσεων θα σας δώσει τις ενδείξεις που θα χρειαστείτε για να εντοπίσετε την αλήθεια.

Για περαιτέρω ανάγνωση, ανατρέξτε στο φροντιστήριο για τις επενδύσεις σε απάτες και στην αναπαραγωγή του στύλου σε σκάνδαλο .