Μετρητική Επιστροφή Επενδυθέντος Κεφαλαίου - CROCI
Η επιστροφή μετρητών του επενδεδυμένου κεφαλαίου (CROCI) είναι μια μέθοδος αποτίμησης που συγκρίνει την επιστροφή μετρητών μιας εταιρείας με τα ίδια κεφάλαιά της. Η CROCI, που αναπτύχθηκε από την ομάδα παγκόσμιας αποτίμησης της Deutsche Bank, παρέχει στους αναλυτές μια μετρική με βάση τις ταμειακές ροές για την αξιολόγηση των κερδών μιας εταιρείας. Επίσης γνωστό ως "επιστροφή χρημάτων σε μετρητά".
Η επιστροφή μετρητών του επενδεδυμένου κεφαλαίου είναι μια παραλλαγή του μοντέλου οικονομικού κέρδους. Στην ουσία, το CROCI μετρά τα χρηματικά κέρδη μιας εταιρείας ως ποσοστό της χρηματοδότησης που απαιτείται για τη δημιουργία τους. Αναγνωρίζει τόσο τις κοινές όσο και τις προνομιούχες μετοχές (καθώς και το μακροπρόθεσμο χρέος) ως πηγές κεφαλαίου.
Η φόρμουλα για το CROCI είναι
CROCI = EBITDATotal Equity Valuewhere: EBITDA = Κέρδη πριν από τόκους, φόρους, αποσβέσεις και απόσβεση \ begin {aligned} & \ text {CROCI} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBITDA} = \ text {Κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων} \\ \ end {aligned} CROCI = ValueEBITDA όπου: EBITDA = Κέρδη προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων και αποσβέσεων
Τι είναι η επιστροφή χρημάτων σε μετρητά που επενδύονται;
Η αποτίμηση που αντιπροσωπεύει η επιστροφή μετρητών του επενδεδυμένου κεφαλαίου καταργεί την επίδραση των μη ταμειακών εξόδων, επιτρέποντας στους επενδυτές να εστιάζουν την προσοχή τους στην ταμειακή ροή της εταιρείας. Μπορεί επίσης να εξαλείψει ορισμένες υποκειμενικές αναπαραστάσεις κερδών που μπορούν να βρεθούν σε άλλους τύπους μετρήσεων που μπορούν να επηρεαστούν από τις λογιστικές πρακτικές που υιοθετεί μια εταιρεία.
Το CROCI μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως δείκτης της αποτελεσματικότητας και της αποτελεσματικότητας της διοίκησης μιας επιχείρησης, καθώς καθιστά σαφές τα αποτελέσματα της στρατηγικής επενδύσεων κεφαλαίου που χρησιμοποιείται. Τα αποτελέσματα αυτού του τύπου μπορούν να χρησιμοποιηθούν με διάφορους τρόπους. Ενώ ένας υψηλότερος λόγος μετρητών που επιστρέφεται είναι φυσικά επιθυμητός, η τοποθέτηση της φόρμουλας για εργασία σε διάφορες οικονομικές περιόδους μπορεί να αποτελέσει μια ακόμα πιο σαφή εικόνα.
Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να έχει CROCI που δείχνει ότι αυτή τη στιγμή είναι καλά διαχειριζόμενη, αλλά ο προσδιορισμός του τρόπου λειτουργίας της μπορεί να απαιτεί τη μέτρηση αυτών των τιμών για να δείξει αύξηση ή μείωση.
Μια εταιρεία που διατηρεί μια θετική αποτίμηση που αντιπροσωπεύεται από αυτή τη μέτρηση ενδέχεται να παρουσιάζει μειώσεις που μπορεί να υποδηλώνουν απώλεια αποτελεσματικότητας ή άλλες αμφισβητήσιμες στρατηγικές επιλογές. Για παράδειγμα, οι εταιρείες επενδύουν τακτικά στη δημιουργία νέων προϊόντων, εκστρατειών μάρκετινγκ ή αναπτυξιακών στρατηγικών.
Τα αποτελέσματα αυτών των επενδύσεων θα καταστούν εμφανή μέσω αυτής της φόρμουλας, καθώς περιορίζει την προσοχή στην ταμειακή ροή που προκύπτει παρά στην εισαγωγή σε λογιστικές μεθόδους που ενδέχεται να αποκρύψουν ή να μειώσουν το μειονέκτημα στα σχέδια αυτά. Αν ένας λιανοπωλητής, για παράδειγμα, έχει βάλει κεφάλαια προς το άνοιγμα νέων καταστημάτων, τα προκύπτοντα έσοδα από πωλήσεις δεν αυξάνονται σε είδος, ο τύπος αυτός θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για να δείξει τις ανεπάρκειες αυτής της στρατηγικής.
Ομοίως, ένας λιανοπωλητής μπορεί να δει ένα ισχυρότερο CROCI υιοθετώντας μια διαφορετική προσέγγιση που είτε αποφέρει υψηλότερα έσοδα από τις πωλήσεις είτε απαιτεί μικρότερη κεφαλαιακή επένδυση.
Η διαφορά μεταξύ CROCI και ROIC
Η απόδοση του επενδεδυμένου κεφαλαίου (ROIC) χρησιμοποιείται επίσης ως υπολογισμός που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση της αποδοτικότητας μιας εταιρείας στην κατανομή του κεφαλαίου υπό τον έλεγχό της για τη δημιουργία επικερδών επενδύσεων. Ο υπολογισμός της απόδοσης του επενδεδυμένου κεφαλαίου αξιολογεί την αξία του συνολικού κεφαλαίου, το οποίο είναι το άθροισμα των χρεών και των ιδίων κεφαλαίων μιας εταιρείας. Εν τω μεταξύ, το CROCI ασχολείται μόνο με τις ταμειακές ροές σε σχέση με τα ίδια κεφάλαια.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.