Ανάπτυξη τέντας που αντιμετωπίζει γιγαντιαίες απώλειες

Η Canopy Growth Corp. (CGC), η μεγαλύτερη εταιρεία κάνναβης στον κόσμο με βάση την κεφαλαιοποίηση της αγοράς, σημείωσε άνοδο κατά περισσότερο από 50% τους τελευταίους 11 μήνες, μειώνοντας την αξία της από περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε 9, 5 δισεκατομμύρια δολάρια σήμερα. Τώρα, ο καναδός καλλιεργητής αντιμετωπίζει ακόμη μεγαλύτερα προβλήματα, καθώς έχει ζημιές ύψους 500 εκατομμυρίων δολαρίων για τη διετία που έληξε τον Μάρτιο του 2021, σύμφωνα με τον αναλυτή της Oppenheimer Rupesh Parikh, σύμφωνα με τα στοιχεία της Barron, όπως περιγράφονται λεπτομερώς παρακάτω. Αυτό μείωσε επίσης την αξία της μετοχής της Constellation Brands Inc. (STZ), 38% της εταιρείας, την οποία κατέβαλε για το 2018 4 δισεκατομμύρια δολάρια.

Εξαντλητικό κυματισμό

Τα δεινά της Canopy Growth, τα αποθέματα των οποίων αρχικά αυξήθηκαν αρκετές φορές μετά την δημοσίευσή της, δείχνουν τόσο τις τεράστιες προκλήσεις λειτουργίας και της αγοράς που αντιμετωπίζουν οι παραγωγοί κάνναβης όσο και την πτώση της αισιοδοξίας των επενδυτών για τα αποθέματα κάνναβης, όπως η Aurora Cannabis Inc. (ACB) (TLRY) και την Cronos Group Inc. (CRON). Οι μετοχές της Canopy μειώθηκαν κατά 54% από το υψηλό των 52 εβδομάδων τους, σε σύγκριση με την Cronos και την Aurora, οι οποίες μειώθηκαν κατά 58% και η Tilray χαμηλότερη κατά 88%.

Ενώ η Canopy έχει ένα πρώτο πλεονέκτημα και έχει πολλά μετρητά, ο Parikh, ο οποίος ξεκίνησε τις μετοχές στην αγορά, πιστεύει ότι το απόθεμα είναι υπερτιμημένο. Τα θέματα που αντιμετωπίζει το Canopy περιλαμβάνουν τις πωλήσεις καναδικής κάνναβης ασθενέστερες από τις αναμενόμενες και δύο διαδοχικά τρίμηνα των διαδοχικά χαμηλότερων εσόδων από κάνναβη, τα οποία προκάλεσαν την άνοδο του αποθέματος τον Αύγουστο και οδήγησαν στην υποστήριξη της Constellation για την εκκαθάριση του συνιδρυτή Canopy και στη συνέχεια του CEO Bruce Linton. Ο Parik ανέφερε 13 πράγματα που θα μπορούσαν να βλάψουν την εταιρεία, συμπεριλαμβανομένης της χαμηλής ζήτησης για τα νέα προϊόντα του Canopy.

Ακόμη και μετά τη μαζική εκποίηση του Canopy, η Oppenheimer αναφέρει ότι το απόθεμα εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με ασφάλιστρο σε άλλα αποθέματα κάνναβης. Canopy εμπορεύεται σε περίπου επτά φορές το εκτιμώμενο εισόδημά του 2021, διπλάσιο του μέσου όρου της βιομηχανίας, ανά υπολογισμούς του Parikh. Η Aurora Cannabis, ο ηγέτης της βιομηχανίας με έσοδα, διαπραγματεύεται πωλήσεις κάτω από πενταπλάσιες πωλήσεις το 2021, σύμφωνα με τον αναλυτή, ανά Barron's.

Τι έπεται?

Για να είμαστε σίγουροι, το κλίμα των επενδυτών θα μπορούσε να γίνει και πάλι διογκωμένο με την ίδια ταχύτητα που έμεινε μέτρια. Η κάνναβη παραμένει μια ταχέως αναπτυσσόμενη βιομηχανία, αν και επιρρεπής σε τεράστια μεταβλητότητα, με μια γιγαντιαία δυνητική καταναλωτική αγορά στις ΗΠΑ και σε παγκόσμιο επίπεδο. Ακόμα και ο Parikh σημειώνει ότι εάν μια χούφτα πράγματα πάνε σωστά, το απόθεμα του Canopy θα μπορούσε να κινηθεί προς τα πάνω. Θεωρεί δυνητικούς καταλύτες, όπως την ονομασία ενός νέου CEO και την έναρξη νέων προϊόντων κάνναβης όπως τα ποτά και βρώσιμα στον Καναδά αργότερα αυτό το έτος.