Altman Z-Score

Τι είναι το Z-Score του Altman;

Η βαθμολογία Z Altman είναι το αποτέλεσμα μιας δοκιμασίας πιστοληπτικής ικανότητας που μετράει την πιθανότητα πτώχευσης της εταιρείας κατασκευής. Η βαθμολογία Z Altman βασίζεται σε πέντε χρηματοοικονομικούς δείκτες που μπορούν να υπολογιστούν από δεδομένα που βρέθηκαν στην ετήσια έκθεση 10-K μιας εταιρείας. Χρησιμοποιεί την κερδοφορία, τη μόχλευση, τη ρευστότητα, τη φερεγγυότητα και τη δραστηριότητα για να προβλέψει εάν μια εταιρεία έχει υψηλή πιθανότητα αφερεγγυότητας.

1:55

Z-Score

Σπάζοντας το Z-Score Altman

Κάποιος μπορεί να υπολογίσει τη βαθμολογία Z Altman ως εξής:

Z-Αποτέλεσμα = 1.2Α + 1.4Β + 3.3C + 0.6D + 1.0Ε

Που:

A = κεφάλαιο κίνησης / σύνολο ενεργητικού

Β = διακρατούμενα κέρδη / σύνολο περιουσιακών στοιχείων

C = κέρδη προ τόκων και φόρων / συνολικών στοιχείων του ενεργητικού

Δ = αγοραία αξία των ιδίων κεφαλαίων / συνολικών υποχρεώσεων

E = πωλήσεις / σύνολο περιουσιακών στοιχείων

Ο καθηγητής NYU Stern Finance, Edward Altman, ανέπτυξε τον τύπο Altman Z-score το 1967 και δημοσιεύθηκε το 1968. Το 2012 κυκλοφόρησε μια ενημερωμένη έκδοση που ονομάζεται Altman Z-score Plus που μπορεί να χρησιμοποιηθεί για την αξιολόγηση δημόσιων και ιδιωτικών εταιρειών παραγωγής και μη-κατασκευαστικές εταιρείες, και αμερικανικές και μη αμερικανικές εταιρείες. Κάποιος μπορεί να χρησιμοποιήσει το Altman Z-score Plus για να αξιολογήσει τον εταιρικό πιστωτικό κίνδυνο.

Ένα σκορ κάτω από 1, 8 σημαίνει ότι η εταιρεία κινδυνεύει να πτωχεύσει, ενώ οι εταιρείες με βαθμολογία άνω των 3 δεν είναι πιθανό να χρεοκοπήσουν. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα αποτελέσματα Altman Z για να καθορίσουν εάν πρέπει να αγοράσουν ή να πουλήσουν ένα απόθεμα εάν ανησυχούν για την υποκείμενη οικονομική ισχύ της εταιρείας. Οι επενδυτές μπορούν να εξετάσουν την αγορά ενός αποθέματος εάν η τιμή του Altman Z-Score είναι πλησιέστερα στο 3 και την πώληση ή τη βραχυκύκλωσή του αν η τιμή είναι πλησιέστερη στο 1, 8.

Altman Z-Scores και η οικονομική κρίση

Το 2007, οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας συγκεκριμένων κινητών αξιών που σχετίζονταν με στοιχεία ενεργητικού είχαν βαθμολογηθεί υψηλότερα από ό, τι έπρεπε να είχαν. Η βαθμολογία Z Altman έδειξε ότι οι κίνδυνοι των εταιρειών αυξάνονταν σημαντικά και πιθανόν να κατέληγαν σε πτώχευση.

Ο Altman υπολόγισε ότι η μέση βαθμολογία Altman Z των εταιρειών το 2007 ήταν 1, 81. Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας των εταιρειών αυτών ήταν ισοδύναμες με τις Β. Αυτό υποδεικνύει ότι το 50% των επιχειρήσεων θα έπρεπε να είχε χαμηλότερες αξιολογήσεις, να ήταν πολύ απογοητευμένοι και να είχαν μεγάλη πιθανότητα πτώχευσης.

Οι υπολογισμοί του Altman τον οδήγησαν να πιστέψει ότι θα συμβεί μια κρίση και θα υπάρξει πτώση στην πιστωτική αγορά. Ο Altman πίστευε ότι η κρίση θα προέλθει από εταιρικές αθετήσεις, αλλά η κατάρρευση ξεκίνησε με τίτλους που στηρίζονται σε ενυπόθηκα δάνεια. Ωστόσο, οι εταιρείες υποχώρησαν σύντομα το 2009 με το δεύτερο υψηλότερο ποσοστό στην ιστορία.

Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.

Σχετικοί όροι

Τι Z-Score μας λέει Το Z-Score ορίζεται ως μια στατιστική μέτρηση της σχέσης μιας βαθμολογίας με τον μέσο όρο σε μια ομάδα βαθμών. περισσότερο μοντέλο Zeta Το μοντέλο Zeta είναι ένας μαθηματικός τύπος που εκτιμά τις πιθανότητες μιας δημόσιας εταιρείας να χρεοκοπήσει εντός μιας διετούς χρονικής περιόδου. περισσότερα Γιατί οι επενδυτές και οι κάτοχοι πιστωτικών καρτών πρέπει να ξέρουν Κίνδυνος αντισυμβαλλομένου Ο κίνδυνος αντισυμβαλλομένου είναι η πιθανότητα ή η πιθανότητα κάποιος από τους συμμετέχοντες σε μια συναλλαγή να μην εκπληρώσει τις συμβατικές του υποχρεώσεις. more Πώς ο τρέχων δείκτης λειτουργεί ως δείκτης ρευστότητας Ο τρέχων δείκτης είναι ένας λόγος ρευστότητας που μετρά την ικανότητα μιας εταιρείας να καλύπτει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της με τα τρέχοντα περιουσιακά της στοιχεία. περισσότερα Ποιος είναι ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας (CAR); Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας (CAR) ορίζεται ως μια μέτρηση του διαθέσιμου κεφαλαίου μιας τράπεζας, εκφρασμένο ως ποσοστό των πιστωτικών ανοιγμάτων σε σταθμισμένη βάση κινδύνου μιας τράπεζας. περισσότερα Τι πρέπει να γνωρίζει ο καθένας για τους δείκτες ρευστότητας Οι δείκτες ρευστότητας είναι μια κατηγορία χρηματοοικονομικών μετρήσεων που χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό της ικανότητας ενός οφειλέτη να εξοφλεί τρέχουσες οφειλές χωρίς να συγκεντρώνει εξωτερικό κεφάλαιο. περισσότερες συνδέσεις συνεργατών