Κόστος και Έξοδα από το Αμοιβαίο Κεφάλαιο (AFFE)
Τα έσοδα και τα έξοδα απόκτησης κεφαλαίων (AFFE) είναι ένα στοιχείο γραμμής σε ένα ενημερωτικό δελτίο πολλαπλών διαχειριστών ή αμοιβαίου κεφαλαίου (FOF) το οποίο παρουσιάζει τα λειτουργικά έξοδα των υποκείμενων κεφαλαίων. Αυτό έγινε απαίτηση από τον Ιανουάριο του 2007. Αυτό το στοιχείο γραμμής περιλαμβάνεται πλέον στο χρονοδιάγραμμα των αμοιβών του αμοιβαίου κεφαλαίου στο πλαίσιο της κατηγορίας "αμοιβές και έξοδα" και στο ενημερωτικό του δελτίο.
Βασικές τακτικές
- Τα τέλη και τα έξοδα απόκτησης αμοιβαίων κεφαλαίων (AFFE) επιτρέπουν στους επενδυτές ενός ταμείου κεφαλαίων (FOF) να κατανοήσουν πόσο πληρώνουν τα τέλη διαχείρισης στα χαρτοφυλάκια του χαρτοφυλακίου τα οποία επενδύει ο FOF.
- Το AFFE εμφανίζεται ως υποχρεωτικό στοιχείο γραμμής στο πρόγραμμα αμοιβών του αμοιβαίου κεφαλαίου και αναγνωρίζει την πιο σύνθετη και πολυεπίπεδη διάρθρωση των τελών που συνοδεύει τις επενδύσεις πολλών διαχειριστών.
- Το τυπικό AFFE μπορεί να κυμαίνεται έως και 10%, ανάλογα με τα είδη κεφαλαίων και τις συναφείς αμοιβές που κατέχει ο FOF.
Κατανόηση των αμοιβών και των δαπανών του κεκτημένου
Τα εξοφληθέντα αμοιβαία κεφάλαια και τα έξοδα συνδέονται με επιλογές πολλαπλών διαχειριστών και αμοιβαίων κεφαλαίων που έχουν πιο πολύπλοκες δομές αμοιβών. Αυτά τα τέλη αυξάνουν τις συνολικές ετήσιες δαπάνες ενός ταμείου και περιλαμβάνουν τα έξοδα διαχείρισης που καταβάλλονται σε πολλαπλούς διαχειριστές.
Ένα ταμείο κεφαλαίων (FOF) είναι ένα συγκεντρωτικό επενδυτικό ταμείο όπως ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα hedge fund που δεν επιλέγει τις δικές του επενδύσεις. Αντ 'αυτού, οι FOFs επενδύουν σε άλλα αμοιβαία κεφάλαια ή hedge funds. Με άλλα λόγια, το χαρτοφυλάκιό του περιέχει διαφορετικά υποκείμενα χαρτοφυλάκια άλλων ταμείων που διαχειρίζονται οι δικοί τους διαχειριστές χαρτοφυλακίων. Οι συμμετοχές αυτές αντικαθιστούν τυχόν άμεσες επενδύσεις σε στοιχεία ενεργητικού όπως ομόλογα, μετοχές και άλλους τύπους τίτλων. Η στρατηγική του ταμείου κεφαλαίων (FOF) στοχεύει στην επίτευξη ευρείας διαφοροποίησης και κατάλληλης κατανομής των περιουσιακών στοιχείων με επενδύσεις σε διάφορες κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων που είναι όλα τυλιγμένα σε ένα χαρτοφυλάκιο.
Ένας επενδυτής που αγοράζει ένα FOF πρέπει να πληρώσει δύο επίπεδα τελών. Όπως ένα ατομικό ταμείο, ένα FOF μπορεί να χρεώνει τέλη διαχείρισης και ένα τέλος επίδοσης, αν και τα τέλη απόδοσης είναι συνήθως χαμηλότερα από ατομικά αμοιβαία κεφάλαια για να αντικατοπτρίζουν το γεγονός ότι το μεγαλύτερο μέρος της διοίκησης μεταβιβάζεται στα ίδια τα τμήματα.
Κανονισμός SEC και γνωστοποίηση
Τον Ιανουάριο του 2007, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) άρχισε να θεσπίζει νέες διατάξεις στο νόμο περί Εταιρειών Επενδύσεων του 1940, γεγονός που διευκόλυνε τις εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων να καταχωρούν επιλογές κεφαλαίων κεφαλαίων. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς επέκτεινε τη νομοθεσία δυνάμει του άρθρου 12 (δ) (1) του νόμου του 1940 για τα πολυεπίπεδα κεφάλαια. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς αναθεώρησε επίσης τα έντυπα δήλωσης καταχώρισης για να συμπεριλάβει επιπλέον λεπτομέρειες σχετικά με τα έξοδα για αυτά τα κεφάλαια. Συγκεκριμένα, οι καταστάσεις εγγραφής απαιτούν πλέον από τους διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων να συμπεριλαμβάνουν τις "οφειλόμενες αμοιβές και έξοδα συμμετοχής" ως πρόσθετη απαίτηση γνωστοποίησης αμοιβών για διαχειριστές πολλαπλών διαχειριστών, οι οποίοι πρέπει να συμπεριληφθούν στο συνολικό χρεωστικό τέλος που περιέχεται στο ενημερωτικό δελτίο
Πριν από το 2007, η επένδυση κεφαλαίων κεφαλαίων επιτρέπεται μόνο υπό συγκεκριμένες συνθήκες που έχουν εγκριθεί από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι επενδύσεις αυτών των αμοιβαίων κεφαλαίων θα αναφέρουν μηδενικούς δείκτες εξόδων. Η γνωστοποίηση ήταν παραπλανητική, υποδεικνύοντας ότι δεν υπήρχαν έξοδα και αναφερόταν ότι θα υπήρχαν λειτουργικά έξοδα από τα διάφορα υποκείμενα κεφάλαια του χαρτοφυλακίου.
Οι νέες απαιτήσεις του AFFE προβλέπουν πλέον διαφανέστερη αποκάλυψη των συνδυασμένων σχέσεων και εξόδων των μετόχων. Το στοιχείο γραμμής AFFE προστίθεται στο πρόγραμμα αμοιβών ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και προστίθεται σε άλλα τυποποιημένα έξοδα ενός ταμείου. Το AFFE δημιουργείται ως πλήρες τέλος που αποτελείται από τα μεμονωμένα τέλη που ο σύμβουλος επενδύσεων συμφωνεί να καταβάλει στους πολυετείς διευθυντές. Το AFFE μπορεί να κυμαίνεται από 0, 02% έως 10% ανάλογα με τις συμφωνίες με μεμονωμένους διαχειριστές.
Παράδειγμα: Ταμείο Πολλαπλών Διευθυντών Absolute Return Neuberger Berman
Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Absolute Return Multi-Manager της Neuberger Berman παρέχει ένα παράδειγμα της διάρθρωσης των τελών που βρίσκεται στα κεφάλαια πολλών διαχειριστών. Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο είναι αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού τύπου που προσφέρει κεφάλαια κατηγορίας Α, κατηγορίας C και θεσμικών μετοχών.
Για το Αμοιβαίο Κεφάλαιο ισχύουν πρότυπες χρεώσεις με διαχειριστικά τέλη που κυμαίνονται από 1, 92% έως 1, 81% σε όλες τις κατηγορίες μετοχών. Τα τέλη διανομής χρεώνονται για τις μετοχές της Κατηγορίας Α και της Κατηγορίας C σε 0, 25% και 1, 00%, αντίστοιχα, χωρίς τέλος διανομής για θεσμικές μετοχές. Τα λοιπά λειτουργικά έξοδα κυμαίνονται από 1, 04% έως 1, 02%. Τα έξοδα απόκτησης κεφαλαίων και οι δαπάνες περικλείουν το τελευταίο κονδύλι των εξόδων αμοιβής για το Αμοιβαίο Κεφάλαιο, με όλες τις κατηγορίες μετοχών να καταβάλλουν τέλος 0, 05%. Τα συνολικά ετήσια έξοδα με παραίτηση κυμαίνονται από 3, 94% έως 2, 83%.
Σύγκριση επενδυτικών λογαριασμών Όνομα παροχέα Περιγραφή Αποκάλυψη διαφημιζόμενου × Οι προσφορές που εμφανίζονται σε αυτόν τον πίνακα προέρχονται από συνεργασίες από τις οποίες η Investopedia λαμβάνει αποζημίωση.