12 πράγματα που πρέπει να ξέρετε για τις Οικονομικές Καταστάσεις

Η γνώση του τρόπου εργασίας με τους αριθμούς στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας είναι μια βασική δεξιότητα για τους επενδυτές μετοχών. Η ουσιαστική ερμηνεία και ανάλυση των ισολογισμών, των καταστάσεων αποτελεσμάτων και των ταμειακών ροών για τη διάκριση των επενδυτικών ιδιοτήτων μιας εταιρείας αποτελεί τη βάση για έξυπνες επενδυτικές επιλογές.

Ωστόσο, η ποικιλομορφία της χρηματοοικονομικής πληροφόρησης απαιτεί να γνωρίζουμε για πρώτη φορά ορισμένα χαρακτηριστικά των οικονομικών καταστάσεων πριν επικεντρωθούμε σε μεμονωμένες εταιρικές οικονομικές καταστάσεις. Σε αυτό το άρθρο, θα σας δείξουμε ποιες οικονομικές καταστάσεις πρέπει να προσφέρετε και πώς να τις χρησιμοποιήσετε προς όφελός σας.

Οικονομικές δηλώσεις

1. Οικονομική κατάσταση = Scorecard

Υπάρχουν εκατομμύρια μεμονωμένων επενδυτών παγκοσμίως και ενώ ένα μεγάλο ποσοστό αυτών των επενδυτών έχει επιλέξει τα αμοιβαία κεφάλαια ως το επιλεγμένο όχημα για τις επενδυτικές τους δραστηριότητες, πολλοί άλλοι επενδύουν επίσης άμεσα σε μετοχές. Οι συνετές επενδυτικές πρακτικές υπαγορεύουν ότι αναζητούμε εταιρείες υψηλής ποιότητας με ισχυρούς ισολογισμούς, σταθερά κέρδη και θετικές ταμειακές ροές.

Είτε είστε ιδιώτης είτε βασίζεστε στην καθοδήγηση ενός επαγγελματία επενδύσεων, η εκμάθηση ορισμένων βασικών δεξιοτήτων ανάλυσης οικονομικών καταστάσεων μπορεί να είναι πολύ χρήσιμη. Σχεδόν 30 χρόνια πριν, ο επιχειρηματίας Ρόμπερτ Φόλετ έγραψε ένα βιβλίο με τίτλο «Πώς να διατηρήσει το σκορ στην επιχείρηση» (1987). Το βασικό του σημείο ήταν ότι στην επιχείρηση κρατάτε βαθμολογία με δολάρια και η βαθμολογία είναι μια οικονομική δήλωση. Ο ίδιος αναγνώρισε ότι "πολλοί άνθρωποι δεν κατανοούν τη διατήρηση των αποτελεσμάτων στις επιχειρήσεις. Αναμειγνύονται σχετικά με τα κέρδη, τα περιουσιακά στοιχεία, τις ταμειακές ροές και την απόδοση της επένδυσης".

Το ίδιο πράγμα θα μπορούσε να ειπωθεί σήμερα για ένα μεγάλο μέρος του επενδυτικού κοινού, ειδικά όταν πρόκειται για τον προσδιορισμό των επενδυτικών αξιών στις οικονομικές καταστάσεις. Αλλά μην αφήστε αυτό να σας εκφοβίσει. μπορεί να γίνει. Όπως λέει ο Michael C. Thomsett στο "Mastering Fundamental Analysis" (1998):

"Ότι δεν υπάρχει κανένα μυστικό είναι το μεγαλύτερο μυστικό της Wall Street και οποιουδήποτε εξειδικευμένου κλάδου, πολύ λίγα στον οικονομικό κόσμο είναι τόσο περίπλοκα που δεν μπορείτε να τα καταλάβετε. ο παράγοντας που περιπλέκει τις οικονομικές πληροφορίες είναι ο τύπος, η υπερβολικά περίπλοκη στατιστική ανάλυση και οι περίπλοκοι τύποι που δεν μεταδίδουν πληροφορίες καθόλου καλύτερα από την ευθεία συζήτηση ».

2. Οικονομικές καταστάσεις προς χρήση

Οι οικονομικές καταστάσεις που χρησιμοποιούνται στην ανάλυση των επενδύσεων είναι ο ισολογισμός, η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και η κατάσταση ταμειακών ροών με πρόσθετη ανάλυση των ιδίων κεφαλαίων και των κερδών εις νέον της εταιρείας. Αν και η κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και ο ισολογισμός λαμβάνουν συνήθως την πλειοψηφία της προσοχής από επενδυτές και αναλυτές, είναι σημαντικό να συμπεριλάβετε στην ανάλυσή σας τη συχνά παραβλέπεται κατάσταση ταμειακών ροών.

3. Τι είναι πίσω από τους αριθμούς;

Οι αριθμοί στις οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας αντικατοπτρίζουν τις επιχειρηματικές δραστηριότητες της εταιρείας. είναι προϊόντα, υπηρεσίες και μακρο-θεμελιώδη γεγονότα. Αυτοί οι αριθμοί και οι οικονομικοί δείκτες ή οι δείκτες που προκύπτουν από αυτά είναι ευκολότερο να κατανοηθούν εάν μπορείτε να απεικονίσετε τις υποκείμενες πραγματικότητες των θεμελιωδών στοιχείων που οδηγούν τις ποσοτικές πληροφορίες. Για παράδειγμα, προτού ξεκινήσετε να χτυπάτε αριθμούς, είναι σημαντικό να αναπτύξετε μια κατανόηση για το τι κάνει η εταιρεία, τα προϊόντα ή / και τις υπηρεσίες της, καθώς και για τον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιείται.

4. Διαφορετικότητα της αναφοράς

Μην περιμένετε να ενταχθούν οι οικονομικές καταστάσεις σε ένα ενιαίο καλούπι. Πολλά άρθρα και βιβλία σχετικά με την ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων υιοθετούν μια προσέγγιση ενός μεγέθους. Οι λιγότερο έμπειροι επενδυτές ενδέχεται να χαθούν όταν συναντήσουν μια παρουσίαση λογαριασμών που δεν εμπίπτουν στο κύριο ή μια αποκαλούμενη "τυπική" εταιρεία. Λάβετε υπόψη ότι η διαφορετική φύση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων οδηγεί σε μια ποικιλία παρουσιάσεων των οικονομικών καταστάσεων. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για τον ισολογισμό. η κατάσταση αποτελεσμάτων και η κατάσταση ταμειακών ροών είναι λιγότερο ευαίσθητα σε αυτό το φαινόμενο.

5. Κατανόηση της οικονομικής σημασίας

Η έλλειψη αισθητής τυποποίησης της ορολογίας χρηματοοικονομικής πληροφόρησης περιπλέκει την κατανόηση πολλών καταχωρίσεων λογαριασμών οικονομικών καταστάσεων. Αυτή η κατάσταση μπορεί να προκαλέσει σύγχυση στον αρχάριο επενδυτή. Δεν υπάρχει λίγη ελπίδα ότι τα πράγματα θα αλλάξουν σε αυτό το θέμα στο προσεχές μέλλον, αλλά ένα καλό οικονομικό λεξικό μπορεί να βοηθήσει σημαντικά.

6. Λογιστική: Τέχνη, Όχι Επιστήμη

Η παρουσίαση της οικονομικής θέσης μιας εταιρείας, όπως απεικονίζεται στις οικονομικές της καταστάσεις, επηρεάζεται από εκτιμήσεις και κρίσεις της διοίκησης. Στις καλύτερες περιστάσεις, η διοίκηση είναι σχολαστικά έντιμη και ειλικρινής, ενώ οι εξωτερικοί ελεγκτές απαιτούν, αυστηροί και ασυμβίβαστοι. Όποια και αν είναι η περίπτωση, η ανακρίβεια που μπορεί να βρεθεί εγγενώς στη λογιστική διαδικασία σημαίνει ότι ο συνετός επενδυτής πρέπει να λάβει μια προσεκτική και σκεπτικιστική προσέγγιση για την ανάλυση των οικονομικών καταστάσεων.

7. Βασικές συμβάσεις λογιστικής

Για την κατάρτιση των οικονομικών καταστάσεων χρησιμοποιούνται γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP) ή Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης (ΔΠΧΠ). Και οι δύο μέθοδοι είναι νόμιμες στις Ηνωμένες Πολιτείες, αν και η GAAP χρησιμοποιείται πιο συχνά. Η κύρια διαφορά μεταξύ των δύο μεθόδων είναι ότι η GAAP είναι περισσότερο "βασισμένη σε κανόνες", ενώ τα ΔΠΧΑ είναι περισσότερο "βασισμένα σε αρχές". Και οι δύο έχουν διαφορετικούς τρόπους αναφοράς των αξιών του ενεργητικού, της απόσβεσης, του αποθέματος, για να αναφέρουμε μερικές.

8. Μη χρηματοοικονομικές πληροφορίες

Οι πληροφορίες για την κατάσταση της οικονομίας, τη βιομηχανία, τις ανταγωνιστικές παραμέτρους, τις δυνάμεις της αγοράς, τις τεχνολογικές αλλαγές, την ποιότητα της διαχείρισης και το εργατικό δυναμικό δεν αντικατοπτρίζονται άμεσα στις οικονομικές καταστάσεις μιας εταιρείας. Οι επενδυτές πρέπει να αναγνωρίσουν ότι οι εκτιμήσεις των οικονομικών καταστάσεων είναι μόνο ένα κομμάτι, αν και σημαντικό, του μεγαλύτερου παζλ επενδύσεων.

9. Χρηματοοικονομικοί δείκτες και δείκτες

Οι απόλυτοι αριθμοί στις οικονομικές καταστάσεις έχουν μικρή αξία για την ανάλυση των επενδύσεων, η οποία πρέπει να μετασχηματίσει αυτούς τους αριθμούς σε σημαντικές σχέσεις για να κρίνει τις οικονομικές επιδόσεις μιας εταιρείας και να μετρήσει την οικονομική της υγεία. Οι αναλογίες και οι δείκτες που προκύπτουν πρέπει να αντιμετωπιστούν σε παρατεταμένες χρονικές περιόδους και να εντοπιστούν τάσεις. Προσέξτε ότι οι εκτιμητικές οικονομικές μετρήσεις μπορούν να διαφέρουν σημαντικά ανάλογα με τη βιομηχανία, το μέγεθος της επιχείρησης και το στάδιο ανάπτυξης.

10. Σημειώσεις στις Οικονομικές Καταστάσεις

Οι αριθμοί των οικονομικών καταστάσεων δεν παρέχουν όλες τις πληροφορίες που απαιτούνται από τις ρυθμιστικές αρχές. Οι αναλυτές και οι επενδυτές συμφωνούν γενικά ότι η λεπτομερής κατανόηση των σημειώσεων στις οικονομικές καταστάσεις είναι απαραίτητη για την ορθή αξιολόγηση της οικονομικής κατάστασης και της απόδοσης της εταιρείας. Όπως σημειώνεται από τους ελεγκτές των οικονομικών καταστάσεων "οι συνημμένες σημειώσεις αποτελούν αναπόσπαστο μέρος αυτών των οικονομικών καταστάσεων". Παρακαλείσθε να συμπεριλάβετε μια εμπεριστατωμένη ανασκόπηση των παρατηρήσεων που αναφέρονται στην επενδυτική σας ανάλυση.

11. Η Ετήσια Έκθεση / 10-Κ

Οι συνετοί επενδυτές πρέπει να εξετάζουν μόνο τις επενδύσεις σε εταιρείες με ελεγμένες οικονομικές καταστάσεις, οι οποίες αποτελούν προϋπόθεση για όλες τις εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο. Ίσως ακόμη και προτού να σκάψετε σε οικονομικά στοιχεία μιας εταιρείας, ένας επενδυτής θα πρέπει να εξετάσει την ετήσια έκθεση της εταιρείας και το 10-Κ. Μεγάλο μέρος της ετήσιας έκθεσης βασίζεται στο 10-Κ, αλλά περιέχει λιγότερες πληροφορίες και παρουσιάζεται σε εμπορεύσιμο έγγραφο που προορίζεται για ακροατήριο μετόχων. Το 10-K αναφέρεται απευθείας στην Αμερικανική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ή SEC και τείνει να περιέχει περισσότερες λεπτομέρειες από άλλες εκθέσεις.

Περιλαμβάνεται στην ετήσια έκθεση η έκθεση του ελεγκτή, η οποία παρέχει μια γνώμη του ελεγκτή σχετικά με τον τρόπο εφαρμογής των λογιστικών αρχών. Μια "καθαρή γνώμη" σας παρέχει ένα πράσινο φως για να προχωρήσετε. Οι προκριματικές παρατηρήσεις μπορεί να είναι καλοήθεις ή σοβαρές. στην περίπτωση του τελευταίου, μπορεί να μην θέλετε να προχωρήσετε.

12. Ενοποιημένες καταστάσεις

Τυπικά, η λέξη "ενοποιημένη" εμφανίζεται στον τίτλο μιας οικονομικής κατάστασης, όπως σε έναν ενοποιημένο ισολογισμό. Η ενοποίηση μιας μητρικής εταιρείας και των θυγατρικών της με πλειοψηφία (πάνω από 50% ιδιοκτησία ή «αποτελεσματικός έλεγχος») σημαίνει ότι οι συνδυασμένες δραστηριότητες διακεκριμένων νομικών οντοτήτων εκφράζονται ως μία οικονομική μονάδα. Το τεκμήριο είναι ότι η ενοποίηση ως μία οντότητα έχει μεγαλύτερη σημασία από τις ξεχωριστές δηλώσεις για διαφορετικές οντότητες.