12 μετοχές να αγοράσουν για την ανάκαμψη της αγοράς: Goldman Sachs

Πολλοί επενδυτές έχουν κλονιστεί από τη μεγάλη πτώση των αποθεμάτων τις τελευταίες εβδομάδες, ακόμη και όταν η φάση της αγοράς είναι ένα ράλι. Ωστόσο, η Goldman Sachs Group Inc. λέει στους επενδυτές στην τελευταία εβδομαδιαία έκθεσή της ότι η ύφεση των μετοχών αποτελεί μια σημαντική ευκαιρία αγοράς. Η εταιρεία συμβουλεύει τους επενδυτές να επικεντρωθούν σε εταιρείες με χαμηλό κόστος εργασίας, κυκλικά, μικρά καπάκια και παιχνίδια αξίας.

Αποθέματα με ανατροπή

Για να εκμεταλλευτεί αυτή την ευκαιρία, η Goldman εντοπίζει 25 μετοχές με αγοραστική αξία, οι οποίες πρόσφατα έπεσαν περισσότερο από τους ιστορικούς συσχετισμούς τους με την ευρύτερη αγορά. Η επίπτωση είναι ότι αυτά τα αποθέματα είναι πιθανό να ανακάμψουν με ταχύτερο ρυθμό από την αγορά. Αυτά τα αποθέματα με αγοραστική αξία παρουσίασαν τα μεγαλύτερα κέρδη σε σύγκριση με τις βήτα-σιωπηρές αποδόσεις τους, από την κορυφή της αγοράς στις 26 Ιανουαρίου έως το πρόσφατο κατώτατο σημείο στις 8 Φεβρουαρίου. Το Beta είναι ένα μέτρο της ιστορικής συσχέτισης ενός αποθέματος με κινήσεις στην ευρύτερη αγορά. Μεταξύ των 25 που απαριθμούνται από την Goldman είναι αυτά τα δώδεκα: McDonald's Corp. (MCD), Chevron Corp. (CVX), Dollar Tree Inc. (DLTR), Google parent Alphabet Inc. (GOOGL), Lam Research Corp. (LRCX) Τα υλικά Inc. (AMAT), οι Wells Fargo & Co. (WFC), η MetLife Inc. (ΜΕΤ), η United Parcel Service Inc. (UPS), η Noble Energy Inc. (NBL), η Parker-Hannifin Corp. Κύριος Χρηματοοικονομικός Όμιλος Α.Ε. (PFG).

Υψηλό άγχος

Η Goldman κάνει τις συστάσεις της αφού ο δείκτης S & P 500 (SPX) μειώθηκε κατά 7, 6% από το ρεκόρ της κοντά στις 26 Ιανουαρίου μέχρι το μεσημέρι της Νέας Υόρκης στις 12 Φεβρουαρίου. Μέχρι τις 8 Φεβρουαρίου ο δείκτης μειώθηκε κατά 10, 2% διόρθωση. Η πρόσφατη πτώση της αγοράς και η άνοδος της μεταβλητότητας προκάλεσαν τον δείκτη ανησυχίας Investopedia (IAI) να καταγράψει υψηλό επίπεδο ανησυχίας μεταξύ των 27 εκατομμυρίων αναγνωστών παγκοσμίως. Οι εξαιρετικά υψηλές ανησυχίες σχετικά με τις αγορές κινητών αξιών εξουδετερώνουν τις χαμηλές ανησυχίες για άλλα οικονομικά και οικονομικά θέματα.

Μαθήματα Ιστορίας

Από το 1976, έχουν υπάρξει έντεκα διορθώσεις 10% ή περισσότερο που δεν συνέβησαν κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης, λέει η Goldman στην πιο πρόσφατη έκθεσή της για το Weekly Kickstart των ΗΠΑ. Μόνο το 1987 μια από αυτές τις ένδεκα διορθώσεις τελικά μετατράπηκε σε πτώση της αγοράς μεριδίων κατά 20% ή περισσότερο. Στην πραγματικότητα, προσθέτει η Goldman, το μακρύτερο ιστορικό δείχνει ότι οι αγορές bear είναι απίθανο να συμβούν χωρίς ύφεση. Δεδομένου ότι η παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ παραμένει ισχυρή και η πιθανότητα ύφεσης είναι χαμηλή, η Goldman είναι βέβαιη ότι τα αποθέματα θα αναπηδήσουν πίσω.

Για εκείνες τις έντεκα πρόσφατες διορθώσεις μη ύφεσης, σύμφωνα με την Goldman, το τυπικό προφίλ ήταν μια μείωση 15% σε 70 ημέρες διαπραγμάτευσης, ακολουθούμενη από πλήρη ανάκαμψη στο προηγούμενο υψηλό μετά από 88 επιπλέον ημέρες διαπραγμάτευσης. Οι επενδυτές που αγόρασαν το S & P 500 μόλις είχε μειωθεί κατά 10% στις εν λόγω ένδεκα διορθώσεις θα είχαν σημειώσει θετικές αποδόσεις στις επόμενες περιόδους τριών, έξι και δώδεκα μηνών κατά 75%, προσθέτοντας η Goldman με αντίστοιχες μέσες αποδόσεις 6%, 12% και 18% σε αυτές τις περιόδους.

Επίσης, η πρόσφατη πτώση των τιμών των μετοχών μπορεί να έχει εντατικοποιηθεί λόγω μιας περιόδου συσσώρευσης για επαναδιαπραγμάτευση μετοχών που διαρκεί αρκετές εβδομάδες πριν από την κυκλοφορία των κερδών. Η Goldman σημειώνει ότι οι εταιρείες είναι η μεγαλύτερη μόνη πηγή ζήτησης για τις δικές τους μετοχές και ότι αυτές οι περίοδοι συσκότισης συνήθως χαρακτηρίζονται από χαμηλότερες αποδόσεις και υψηλότερη μεταβλητότητα. Τώρα που περίπου τα δύο τρίτα των εταιρειών βρίσκονται έξω από τα παράθυρα ματαιοδοξίας, η Goldman αναμένει ότι αυτή η προς τα κάτω πίεση θα διαλυθεί.

Ιστορικοί ηγέτες μετά τη διόρθωση

Τους τρεις μήνες που ακολούθησαν τις έντεκα μη διδακτικές διορθώσεις μετά το 1976, τα υλικά και τα βιομηχανικά αποθέματα ήταν οι τομείς με τις καλύτερες επιδόσεις, με το μέσο όρο της απόδοσης να είναι 270 μονάδες βάσης έναντι του συνόλου του S & P 500, υπολογίζει ο Goldman. Η υπηρεσία United Parcel Service και η Parker-Hannifin βρίσκονται στον βιομηχανικό τομέα.

Τα χαμηλά αποθέματα αποτίμησης έχουν αποδώσει θετικές αποδόσεις 63% του χρόνου μετά τις έντεκα πρόσφατες διορθώσεις, με μια μέση υπερβάλλουσα απόδοση 350 μονάδων βάσης ανά Goldman. Ο μέσος όρος του δείκτη P / E είναι 17 για το S & P 500, οπότε η Goldman υπολογίζει, ενώ η MetLIfe, η Lam Research και η Principal Financial είναι στις 10 και η Wells Fargo είναι στις 12. Όσον αφορά τα αποθέματα μικρού κεφαλαίου, ο δείκτης Russell 2000 ξεπέρασε το S & 500 με μέση τιμή 240 μονάδων βάσης, προσθέτει η Goldman.

Οικονομικά, Τεχνικοί

Η Goldman πιστεύει ότι ο αυξανόμενος πληθωρισμός και τα επιτόκια θα πρέπει να είναι επωφελής για χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όπως η Wells Fargo, η MetLife και η εταιρεία διαχείρισης κεφαλαίων επενδύσεων Principal Financial Group.

Η ισχυρή οικονομία και η στενή αγορά εργασίας τροφοδοτούν την αύξηση των μισθών και ένα επαναλαμβανόμενο θέμα της Goldman's ήταν να αναζητήσει εταιρείες με χαμηλό κόστος εργασίας. Η MetLife εντάσσεται επίσης σε αυτό το θέμα, καθώς και το Alphabet και Lam Research. Η Lam είναι ένας κορυφαίος παραγωγός εξοπλισμού για την κατασκευή ημιαγωγών, που αξιολόγησε μια "δύναμη" της Scott Black της Delphi Management. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. Επίσης: 5 Επιλογές Χρηματιστηρίου Γκουρού για Αγορά Αξίας Αγορών .)