10 μετοχές με υψηλή απόδοση της καθαρής θέσης

Μια αυξανόμενη τάση των δυνάμεων είναι η αύξηση του κόστους και η συμπίεση των περιθωρίων κέρδους στην εταιρική Αμερική. Οι κύριοι παράγοντες πίσω από αυτή την τάση είναι οι αυξήσεις των επιτοκίων Fed, το υψηλότερο κόστος εργασίας, ο πληθωρισμός και αυτό που πολλοί ειδικοί αναμένουν να είναι μια πιο αργή οικονομία το επόμενο έτος. Η Goldman Sachs υποστηρίζει ότι δεκάδες αποθέματα με ισχυρή ανάπτυξη στην απόδοση της καθαρής θέσης (ROE) θα έχουν καλύτερες επιδόσεις σε αυτό το περιβάλλον. "Συνεχίζουμε να προτείνουμε αναπτυξιακά αποθέματα και να επισημάνουμε το καλάθι των εταιρειών μας με την ισχυρότερη αναμενόμενη ανάπτυξη ROE, καθώς οι πιέσεις περιθωρίου συνεχίζουν να εντείνουν." Όπως τα αποθέματα ανάπτυξης συνήθως υπερβαίνουν την οικονομική επιβράδυνση, οι επιχειρήσεις που διευρύνουν το ROE πρέπει να ξεπεράσουν τα κέρδη τους, Λέει ο Goldman.

Μεταξύ των 50 μετοχών στο καλάθι ανάπτυξης ROE της Goldman είναι αυτά τα 10: TripAdvisor Inc. (TRIP), Under Armor Inc. (UAA), Expedia Group Inc. (EXPE), Nike Inc. (NKE), MetLife Inc. Η Amgen Inc. (AMGN), η IQVIA Holdings Inc. (IQV), η Union Pacific Corp. (UNP), η Apple Inc. (AAPL) και η Cisco Systems Inc. (CSCO). Σημειώστε ότι το κριτήριο επιλογής για το καλάθι Goldman είναι η ταχεία προβολή της αύξησης της ROE, όχι κατ 'ανάγκη υψηλού ROE, αν και ένα συγκεκριμένο απόθεμα μπορεί να προσφέρει και τα δύο. Ο παρακάτω πίνακας κατατάσσει τα αποθέματα αυτά με τους ρυθμούς αύξησης ROE που προβλέπει η Goldman, από το ROE βάσει των κερδών της τελευταίας δωδεκάμηνης (LTM) προς τη ROE βάσει των κερδών των επόμενων 12 μηνών (NTM). Η Goldman έκανε τις συστάσεις στην πιο πρόσφατη έκθεση της εβδομαδιαίας Kickstart των ΗΠΑ.

10 αποθέματα ταχείας ανάπτυξης που μπορούν να οδηγήσουν

Πηγή: Goldman Sachs. υπολογισμούς στις 11 Οκτωβρίου.

Σημασία για τους επενδυτές

Το μεσαίο απόθεμα στο υψηλό καλάθι ανάπτυξης ROE της Goldman έχει συντελεστή ROE 19% και προβλεπόμενο ρυθμό αύξησης ROE 23%. Τα στοιχεία για το διάμεσο απόθεμα στον δείκτη S & P 500 (SPX) είναι 19% και 2% αντίστοιχα. Αυτά τα ευρήματα παρουσιάστηκαν στην ίδια έκθεση, η οποία υποστηρίζει ότι τα θεμελιώδη στοιχεία παραμένουν ισχυρά, υποδεικνύοντας ότι θα υπάρξουν περισσότερα κέρδη από τη χρηματιστηριακή αγορά. Μεταξύ αυτών των θεμελιωδών στοιχείων είναι τα αριθμητικά στοιχεία ROE για το S & P 500 που αυξάνονται ραγδαία και βρίσκονται σε ή κοντά σε επίπεδα ρεκόρ.

«Όπως τα αποθέματα ανάπτυξης συνήθως ξεπερνούν την οικονομική επιβράδυνση, οι επιχειρήσεις που διαχειρίζονται την επέκταση της ROE θα πρέπει να ξεπεράσουν τα κέρδη τους, καθώς οι κεφαλές του ανέμου ενισχύουν την ανάπτυξη των ROE». - Η Goldman Sachs

Η Goldman υποδεικνύει ότι "οι αυξανόμενες πληθωριστικές πιέσεις" αποτελούν μια αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών και λένε ότι "το αυξανόμενο κόστος εργασίας στις ΗΠΑ [αντιπροσωπεύει] έναν βασικό κίνδυνο". Μια άλλη μεγάλη ανησυχία περιβάλλει τιμολόγια, τα οποία επίσης αυξάνουν το κόστος και συμπιέζουν τα περιθώρια. Η Goldman εκχωρεί πιθανότητα 60% στην πιθανότητα ότι οι ΗΠΑ θα εφαρμόσουν τιμολόγια στις περισσότερες ή σε όλες τις εισαγωγές από την Κίνα αξίας 267 δισεκατομμυρίων δολαρίων που δεν έχουν ήδη στοχεύσει. Τα αυξανόμενα επιτόκια είναι ένα άλλο ανοιχτό μέλλον για την ανάπτυξη του ROE, αλλά μέχρι στιγμής έχουν ενεργήσει κυρίως για να μειώσουν τις αποτιμήσεις των μετοχών αντί να αυξήσουν σημαντικά το εταιρικό κόστος, σημειώνει η Goldman.

Ο σιδηροδρομικός φορέας Union Pacific παρουσιάζει μια ενδιαφέρουσα περίπτωση, δεδομένου ότι θα πρέπει να είναι δικαιούχος των αυξανόμενων ναύλων, τα οποία μια πρόσφατη έκθεση Morgan Stanley αναφέρει ως σημαντική μακροοικονομική δύναμη που ασκεί πιέσεις προς τα κάτω στα περιθώρια κέρδους άλλων εταιρειών. Ο προβλεπόμενος ρυθμός αύξησης ROE του 38% είναι πολύ υψηλότερος από το μέσο όρο του καλαθιού 23% και το μέσο όρο S & P 500 2%. Εν τω μεταξύ, η μελλοντική απόδοση ROE του 37% είναι σχεδόν διπλάσια από το 19% για το καλάθι και το S & P 500.

Το δεύτερο τρίμηνο του EPS, το υψηλότερο ποσοστό για την εταιρεία, αυξήθηκε κατά 36, 6% σε ετήσια βάση (YOY) και έχασε την εκτίμηση της συναίνεσης κατά 2, 1%, ανά Zacks Investment Research. Οι εκτιμήσεις της συναίνεσης απαιτούν αύξηση κατά 39, 3% για το τρίτο τρίμηνο και 34, 6% για το τέταρτο τρίμηνο, επίσης ανά Zacks. Η Ένωση Ειρηνικού αναμένεται να αναφέρει στις 25 Οκτωβρίου.

Κοιτάω μπροστά

Τα αυξανόμενα επιτόκια, ο πληθωρισμός και το κόστος εργασίας, καθώς και η πιθανότητα επιβράδυνσης της ζήτησης, είναι δυνάμεις που δίνουν στα αποθέματα με ταχύτατα αναπτυσσόμενο ROE τη δυνατότητα να ξεπεράσουν την πορεία προς τα εμπρός. Οι εκθέσεις κέρδους του τρίτου τριμήνου θα πρέπει να αναφέρουν εάν τα αποθέματα αυτά εξακολουθούν να βρίσκονται σε αναπτυξιακή πορεία ή αν αρχίζουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα.