Οι κορυφαίες εταιρείες κοινής ωφέλειας στον κόσμο

Οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας παρέχουν ενέργεια - μία από τις βασικότερες ανάγκες των νοικοκυριών και των βιομηχανικών επιχειρήσεων. Ακολουθεί ο κατάλογος των κορυφαίων δέκα (κατά την αγοραία αξία) των μεγαλύτερων προμηθευτών ηλεκτρικής ενέργειας, φυσικού αερίου και ισχύος πολλαπλών γραμμών. Είναι ενδιαφέρον ότι η πλειοψηφία τους βασίζεται είτε στις Η.Π.Α. είτε στην Ευρώπη. (Το κόστος κατασκευής και συντήρησης της υποδομής που απαιτείται για την παραγωγή και τη διανομή ενέργειας αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες προκλήσεις που αντιμετωπίζουν οι αναδυόμενες χώρες.)

1. Duke Energy

Η Duke Energy Corporation (DUK) είναι μια από τις μεγαλύτερες εταιρίες χαρτοφυλακίου ηλεκτρικής ενέργειας στις ΗΠΑ. Η έδρα της στο Charlotte, NC, έχει ρυθμιστεί σε 7, 4 εκατομμύρια λιανικούς ηλεκτρικούς πελάτες σε έξι χώρες της Νοτιοανατολικής και Μεσοδυτικής Περιοχής, με 57, 700 μεγαβάτ ηλεκτρική παραγωγική ικανότητα. Σχεδόν όλη η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας προέρχεται από άνθρακα, φυσικό αέριο και πετρέλαιο. Από τα μέσα του 2018, έχει 28.798 υπαλλήλους, 23.9 δισεκατομμύρια δολάρια σε λειτουργικά έσοδα, περίπου χρηματιστηριακή αξία 52 δισεκατομμυρίων δολαρίων και συνολικά ενεργητικά 133 δισεκατομμύρια δολάρια. Είναι επίσης γνωστό ότι προσφέρει σταθερά υψηλά μερίσματα στους μετόχους (η τρέχουσα μέρισμα είναι 4, 78%).

Οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας συγκαταλέγονται στις διαθέσιμες κινητές αξίες χαμηλότερου κινδύνου, οι οποίες συνήθως διαθέτουν περισσότερο από επαρκείς ταμειακές ροές και εξαιρετικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας.

Η Duke Energy εκμεταλλεύεται 32.200 χιλιόμετρα από τις συνολικές γραμμές μεταφοράς, 268.700 μίλια από τις συνολικές γραμμές διανομής και 32.900 μίλια από τους συνολικούς αγωγούς μεταφοράς και διανομής αερίου.

2. Engie

Παλαιότερα γνωστή ως GDF Suez, η Engie SA (ENGI) είναι μια πολυεθνική εταιρεία κοινής ωφέλειας με έδρα τη Γαλλία. Έχει δραστηριότητες στον τομέα της παραγωγής και διανομής ηλεκτρικής ενέργειας, του φυσικού αερίου και των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας. Η αλλαγή του ονόματος αντανακλά την αναχώρηση της εταιρείας από το κρατικοποιημένο μονοπωλιακό μονοπώλιο αερίου. Από το τέλος του 2017, η εταιρεία έχει 154.950 υπαλλήλους και 65 δισ. Ευρώ έσοδα. Η κεφαλαιοποίηση της επιχείρησης ανερχόταν σε 31, 52 δισ. Ευρώ, τον Ιούνιο του 2018.

3. Εθνικό δίκτυο

Με έδρα το Λονδίνο, η National Grid PLC (NGG) είναι μια πολυεθνική εταιρία ηλεκτρισμού και φυσικού αερίου με κύριες δραστηριότητες στο Ηνωμένο Βασίλειο και τη Βορειοανατολική Αμερική. Η εταιρεία διαθέτει και διατηρεί το δίκτυο μεταφοράς ηλεκτρικής ενέργειας υψηλής τάσης στην Αγγλία και την Ουαλία. Ως ιδιοκτήτης και φορέας εκμετάλλευσης της μοναδικής υποδομής μεταφοράς φυσικού αερίου στο Ηνωμένο Βασίλειο, όλο το φυσικό αέριο του έθνους περνά μέσω του εθνικού συστήματος μεταφοράς του Εθνικού δικτύου. Από τον Ιούνιο του 2018, η National Grid έχει περίπου 25.000 υπαλλήλους, έσοδα 20 δισ. Δολ. Και κεφαλαιοποίηση αγοράς 37, 99 δισ. Δολαρίων.

4. NextEra

Με έδρα το Juno Beach, Fla., Η NextEra Energy Inc. (NEE) είναι μια εταιρεία επενδύσεων με ενδιαφέρον για την παραγωγή, μεταφορά και διανομή ενέργειας στις ΗΠΑ και τον Καναδά. Το 2018, η NextEra λειτουργεί με παραγωγική ικανότητα 45.900 μεγαβάτ, απασχολεί 14.700 εργαζόμενους και έσοδα 16.6 δισ. Δολ. Η εταιρεία έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 76 δισ. Δολαρίων, από τον Ιούνιο του 2018.

5. EDF

Η γαλλική κρατική επιχείρηση Électricité de France SA (EDF) παρέχει ηλεκτροπαραγωγή, μεταφορά, διανομή και ενεργειακό εφοδιασμό και εμπορία. Συμμετέχει σε κάθε πτυχή της βιομηχανίας ηλεκτρικής ενέργειας. Οι εταιρείες του ομίλου δραστηριοποιούνται σε πολλές χώρες σε όλο τον κόσμο και απασχολούν περίπου 155.000 άτομα. Η εταιρεία εδραιώνει τις δραστηριότητές της στη Γαλλία και την Ευρώπη και αυξάνει την παρουσία της σε βασικές αναδυόμενες χώρες, όπως η Βραζιλία, η Κίνα και η Ρωσία. Η EDF κατέχει και εκμεταλλεύεται τρία από τα 10 πυρηνικά εργοστάσια στον κόσμο με βάση την παραγωγική ικανότητα και είναι ο μεγαλύτερος παραγωγός ηλεκτρικής ενέργειας χαμηλών εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα στο Ηνωμένο Βασίλειο. Η EDF είχε ετήσια έσοδα ύψους 69, 63 δισ. Ευρώ το 2017 και σήμερα έχει κεφαλαιοποίηση αγοράς ύψους 33 δισ.

6. Enel

Με έδρα τη Ρώμη, η Enel (ENEL) είναι μια πολυεθνική εταιρεία παροχής ηλεκτρικής ενέργειας και ένας κορυφαίος ολοκληρωμένος φορέας στις παγκόσμιες αγορές ενέργειας και φυσικού αερίου, με ιδιαίτερη έμφαση στην Ευρώπη και τη Λατινική Αμερική. Με πάνω από 64 εκατομμύρια χρήστες σε όλο τον κόσμο, έχει τη μεγαλύτερη πελατειακή βάση μεταξύ των ευρωπαϊκών εταιρειών. Ο Όμιλος Enel δραστηριοποιείται σε περισσότερες από 30 χώρες σε πέντε ηπείρους, παράγει ενέργεια με χωρητικότητα 83.000 μεγαβάτ και διανέμει ηλεκτρική ενέργεια και αέριο μέσω δικτύου που καλύπτει πάνω από ένα εκατομμύριο μίλια.

Η Enel λειτουργεί σε υδροηλεκτρικές, θερμοηλεκτρικές, πυρηνικές, γεωθερμικές, αιολικές, ηλιακές φωτοβολταϊκές και άλλες ανανεώσιμες πηγές. Σχεδόν το ήμισυ του ηλεκτρικού ρεύματος που παρήγαγε το 2017 ήταν απαλλαγμένο από εκπομπές διοξειδίου του άνθρακα, καθιστώντας τον έναν από τους σημαντικότερους παραγωγούς καθαρής ενέργειας στον κόσμο. Από το τέλος του 2017, έχει 63.500 υπαλλήλους, 74.64 δισ. Ευρώ σε έσοδα και τον Ιούνιο του 2018, κεφαλαιοποίηση 49, 12 δισ. Δολαρίων.

7. Πόροι Dominion

Βασισμένη στο Richmond, Va., Η Dominion Resources Inc. (D) είναι ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς και μεταφορείς ενέργειας στην Αμερική. Διαθέτει παραγωγική ικανότητα 25.700 μεγαβάτ, αγωγό φυσικού αερίου 15.000 μιλίων και 6.600 μίλια ηλεκτρικών γραμμών μεταφοράς. Η εταιρεία εκμεταλλεύεται ένα από τα μεγαλύτερα συστήματα αποθήκευσης φυσικού αερίου της χώρας με χωρητικότητα αποθήκευσης 928 δισ. Κυβικών μέτρων, εξυπηρετώντας πελάτες ηλεκτρικής ενέργειας από επιχειρήσεις και λιανικής πώλησης σε 14 κράτη. Dominion έχει 16.200 υπαλλήλους, περίπου 13 δισ. Δολ. Πωλήσεων και κεφαλαιοποίηση αγοράς 42, 93 δισ. Δολαρίων.

8. Iberdrola

Η Iberdrola SA (IBE) είναι μια ισπανική δημόσια πολυεθνική εταιρία ηλεκτρικής ενέργειας που εδρεύει στο Μπιλμπάο. Στις θυγατρικές περιλαμβάνονται η Scottish Power, η Iberdrola USA και η Elektro (Βραζιλία). Έχει περίπου 31.000 εργαζόμενους εργαζομένων σε τέσσερις ηπείρους, εξυπηρετώντας περίπου 32 εκατομμύρια πελάτες. Η εταιρεία είχε πωλήσεις € 31 δισ. Από το 2017 και κεφαλαιοποίηση αγοράς € 42 δισ. Τον Ιούνιο του 2018.

9. Νότια Εταιρεία

Η Νότια Εταιρεία (SO) είναι παραγωγός και διανομέας ηλεκτρικής ενέργειας που εδρεύει στην Ατλάντα και κατασκευάζει, αποκτά, κατέχει και διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία και πωλεί ηλεκτρική ενέργεια στη χονδρική αγορά. Λειτουργεί μέσω θυγατρικών εταιρειών όπως η Alabama Power, η Georgia Power, η Gulf Power και η Mississippi Power. Εξυπηρετεί περίπου 9 εκατομμύρια πελάτες και έχει παραγωγική ικανότητα 46.000 MW. Η εταιρεία έχει 32.000 εργαζόμενους, 23.78 δισεκατομμύρια δολάρια σε λειτουργικά έσοδα από το 2018 και 45.28 δισεκατομμύρια δολάρια στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς.

10. Exelon

Η Exelon Corporation (EXC) με έδρα το Σικάγο είναι μία από τις μεγαλύτερες αμερικανικές γεννήτριες ισχύος, με περισσότερα από 35.500 MW πυρηνικής, αέριου, αιολικής, ηλιακής και υδροηλεκτρικής ισχύος. Η Exelon ασκεί επιχειρηματικές δραστηριότητες σε όλες τις ΗΠΑ και τον Καναδά. είχε 2018 έσοδα ύψους 34, 48 δισεκατομμυρίων δολαρίων, περίπου 34.000 εργαζόμενους στις ΗΠΑ και χρηματιστηριακή αξία 40, 38 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Επενδύσεις χρησιμότητας

Ο τομέας παρουσιάζει υψηλό βαθμό γεωγραφικής κατακερματισμού, λόγω των επιχειρήσεων που απολαμβάνουν καθεστώς εικονικού μονοπωλίου στις αγορές τους. Οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας αναλαμβάνουν σημαντικό κόστος εκ των προτέρων για να αρχίσουν να παρέχουν υπηρεσίες κοινής ωφέλειας με αγοραστική δύναμη και εξοπλισμό νερού και εγκαθιστώντας ένα δίκτυο διανομής. Λόγω του υψηλού πάγιου κόστους και του σχετικά σταθερού και χαμηλού μεταγενέστερου οριακού κόστους για την παραγωγή πρόσθετων μονάδων προϊόντων, οι επιχειρήσεις κοινής ωφελείας γίνονται φυσικοί μονοπωλείς σε συγκεκριμένες γεωγραφικές περιοχές. Η εγκατάσταση ενός διπλού δικτύου διανομής με την κατασκευή μονάδων παραγωγής ενέργειας και νερού από άλλες εταιρείες έχει ως αποτέλεσμα υψηλότερο κόστος για την κοινότητα σε σύγκριση με έναν ενιαίο φυσικό μονοπώλιο.

Λόγω αυτού του μονοπωλιακού καθεστώτος, οι κυβερνήσεις σε όλο τον κόσμο ρυθμίζουν σε μεγάλο βαθμό επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και καθορίζουν τιμές στις οποίες οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας επιτρέπεται να χρεώνουν τους πελάτες. Επειδή οι υπηρεσίες είναι εξαιρετικά ρυθμισμένες, η ανάπτυξη του τομέα εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από την τοπική κυβέρνηση, επιτρέποντας στις εταιρείες να αυξήσουν τις τιμές.

Ως αποτέλεσμα, οι εταιρείες αυτές συνήθως δεν συμμετέχουν σε σημαντικές επεκτάσεις και σπάνια έχουν εκθετικές ευκαιρίες ανάπτυξης. Λόγω της εστίασής τους στα σταθερά έσοδα και όχι στην ανάπτυξη, οι διοικητικές ομάδες δεν αισθάνονται γενικά την ανάγκη διατήρησης μεγάλων ποσών για επανεπένδυση στην επιχείρηση. Ως εκ τούτου, οι εταιρείες αυτές είναι ελεύθερες να διανέμουν μεγαλύτερα ποσοστά των κερδών τους με τη μορφή μερισμάτων στους μετόχους.

3% έως 4%

Η μέση απόδοση μερισμάτων που προσφέρουν οι κορυφαίες εταιρείες στον τομέα των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, οι οποίες παραδοσιακά είναι γνωστό ότι προσφέρουν υψηλή πληρωμή μερισμάτων.

Ιδανικοί επενδυτές χρησιμότητας

Ο τομέας των υπηρεσιών κοινής ωφελείας πρωταρχική έκκληση προς τους επενδυτές είναι η αντίστασή του σε οικονομικά σκαμπανεβάσματα. Αν και δεν προσφέρει επιθετικά κέρδη κατά τις αγορές ταύρων, τείνει να κρατήσει την αξία της πολύ καλύτερα από την ευρύτερη αγορά κατά τη διάρκεια των περιόδων ύφεσης και ύφεσης. Φυσικά, όπως και σε οποιονδήποτε τομέα της αγοράς, ορισμένες εταιρείες συνεχώς υπερέχουν άλλων.

Η γενική σταθερότητα των εσόδων τους, μαζί με τα σταθερά μερίσματα τους, καθιστούν τις επιχειρήσεις κοινής ωφελείας ιδιαίτερου ενδιαφέροντος για τους επενδυτές εισοδήματος, ειδικά σε περιβάλλον με χαμηλότερα επιτόκια. Είναι επίσης κατάλληλο για συντηρητικούς, buy-and-hold επενδυτές οι οποίοι, αντί να προσπαθούν να γίνουν πλούσιοι γρήγορα, επιθυμούν να μαζέψουν βραχυπρόθεσμα τον πλούτο μακροπρόθεσμα, αποφεύγοντας σημαντικά τον κίνδυνο.

Ωστόσο, η έλλειψη μεταβλητότητας του τομέα σε σύγκριση με την ευρύτερη χρηματιστηριακή αγορά δεν αποκλείει την πλήρη υποβάθμιση των αγορών. Ως εκ τούτου, ένας επενδυτής που προβλέπει σωστά τις τάσεις της αγοράς μπορεί να επωφεληθεί από την πτώση των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας χρησιμοποιώντας μεθόδους κερδοσκοπίας όπως οι ανοικτές πωλήσεις και διάφορες στρατηγικές προθεσμιακών συμβολαίων και δικαιωμάτων προαίρεσης, όπως επιλογές πώλησης (πώληση μετοχών στο μέλλον αλλά σε τιμή που συμφωνήθηκε σήμερα ).

Έτσι, όταν αντισταθμίζουν την έκθεση σε επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, οι επενδυτές αναζητούν τομείς που κάνουν το αντίθετο κέρδος περισσότερο από την ευρύτερη αγορά κατά τις αγορές ταύρων και χάνουν περισσότερα κατά τη διάρκεια των χρηματιστηριακών αγορών. Βρίσκουν αυτούς τους τομείς αναζητώντας betas μεγαλύτερα από 1.

Οι κλάδοι που έχουν υψηλά κέρδη που προσφέρουν ισχυρά κέρδη κατά τη διάρκεια των φάσεων του οικονομικού κύκλου, όταν οι υπηρεσίες κοινής ωφέλειας δεν περιλαμβάνουν τη βιομηχανία φορτηγών (1.32), το λογισμικό Internet (1.29) και το σπίτι (1.29).